金融危機對河北省出口貿易影響的分析

王會強，于 飛

（河北軟件職業技術學院，河北 保定 071000）

一、金融危機對河北省出口影響程度及時間分析

一般而言，金融危機對貿易的影響具有滯后性。但1997年亞洲金融危機爆發后，河北省1997年8月份和9月份出口比同期均下降了24個百分點，隨后兩個月份出現反彈，同比增長率都上升了15%以上，其后出口增幅波動頻繁，但大部分月份出現負增長，直到1999年7月份同比增長率4.79%，并且出現增長趨勢。2007年美國次貸危機爆發后，河北省出口增速依然保持增長勢頭，到2008年12月出現負增長，隨后所有月份同比增長率均為負值，且都在-20%以上，直到2009年12月份（見圖1）。亞洲金融危機對河北省出口影響從1997年下半年開始，1998年出口月平均增長率為-3.62%，比1997年下降了13.55個百分點，1999年出口有所好轉，月平均增長率比1998年提高了近6%。美國次貸危機對河北省出口影響主要是2009年，2009年出口月平均增長率為-31.52%，比上年下降了73個百分點。通過對1997年1月到1999年12月和2007年1月到2009年12月河北省出口增速變動的相關指標計算，可以看出在2007～2009年河北省出口增速變動的標準差最大，說明美國次貸危機時期河北省出口的波動幅度大、波動頻繁（見表1）。

圖1 1997～1999年和2007～2009年兩個時期河北省出口額增長情況①資料來源：根據中經網統計數據庫整理得到。

表1 河北省出口增速變動的相關指標②資料來源：同上。

二、金融危機對河北省出口結構影響的分析

（一）出口對象

1997年河北省出口到美國、日本、韓國的比重分別為8.77%、26.05%和13.74%，出口到三個國家的比重之和為48.56%，接近一半。2008年出口到這三個國家的比重之和為31.11%，比重雖然比1997年降低，但仍然是河北省出口前三個國家。受亞洲金融危機的影響，河北省出口到東亞五國及其他亞洲國家的比重降低了9.77%，增長率比上年下降了17.94個百分點（見圖2）。受美國次貸危機的影響，2009年河北省出口前十位的國家除德國和俄羅斯外，其他國家均出現了負增長，其中對美國市場出口額比上年下降了25.50%，對韓國出口額下降了60.00%（見圖3）。

圖2 1998年河北省出口對象同比增長率情況①資料來源：根據河北經濟年鑒（1999）數據整理而得。

圖3 2009河北省出口前十位國家的同比增長率情況②資料來源：根據中國河北商務網數據整理而得。

（二）出口方式

河北省的對外貿易出口主要以一般貿易和加工貿易為主。1997年河北省的一般貿易占出口總額的比重為81.23%，受亞洲金融危機的影響，1998年一般貿易出口額比上年下降了5.91%，而加工貿易受金融危機影響較小，出口額比上年提高了1.42%。2008年河北省的一般貿易占出口總額的比重為83.55%，加工貿易比重為14.15%。受美國次貸危機的影響，河北省的一般貿易和加工貿易出口額均出現了負增長，其中2008年一般貿易出口額比上年下降了38.60%，加工貿易出口額比上年下降了16.13%（見圖4）。

三、金融危機對河北省出口貿易的影響機制

本文主要從收入、價格、匯率、外商投資等傳導途徑分析金融危機對河北省出口貿易的影響。

圖4 河北省1998年和2009年不同貿易方式增長情況③資料來源：根據河北經濟年鑒（1999）和中國河北商務網數據整理而得。

（一）收入傳導

作為中國的主要出口市場，美國、日本、韓國的經濟表現會直接影響到其居民的實際購買力。圖5繪出了1990年以來日本、韓國、美國和印度尼西亞的實際GDP增長率。根據觀察可以看出，日本、韓國、印度尼西亞1998年實際GDP增長率迅速下降，日本1998年增長率為-2.05%，比1997年下降了3.61個百分點，韓國和印度尼西亞1998年增長率分別為-5.71%和-13.9%，比上年下降了11.48%和17.84%，美國1998年增長率為4.36%，比上年僅下降了0.1個百分點。美國次貸危機則幾乎影響了河北省出口的各個市場，美國收入減少后，對河北省的產品和勞務需求就會降低，直接導致河北省出口數量的減少。同時，美國是全球進口大國，與諸多國家保持高度相關的直接貿易，美國金融危機也影響歐盟、日本以及與該國有直接貿易關系的世界其他國家的經濟，從而進一步影響中國對歐盟、日本等國家的出口增長和出口結構。從圖5可以看出，日本、韓國、美國、印度尼西亞2007年以來實際GDP增長率迅速下降。

（二）價格傳導

河北省與東亞國家出口產品結構相似，如電子、紡織、服裝鞋帽、玩具等勞動密集型產品，東亞五國發生危機導致的本幣貶值使這些出口產品價格相對下降，競爭力增強，從而影響河北省產品出口。美國次貸危機導致全球商品價格下降，降低了出口企業的利潤率，直接導致本地企業生產積極性下降，出口減少。但鑒于美元的國際地位，國際原材料價格大多以美元定價，美元的貶值降低了包括石油、礦產品、農產品等大宗商品的國際價格，從而降低了一些企業的進口成本。因此，美國次貸危機會使單純依靠國內生產出口國外的企業利潤下降，而依靠國外進口原料生產出口的企業，利潤或許增加或持平。

圖5 美國、韓國、日本的實際GDP增長率（1990年不變價格），1990～2009年①資料來源：根據中經網統計數據庫年度數據計算。

（三）匯率傳導

亞洲金融危機爆發時，亞洲主要國家面臨的是各國貨幣貶值的壓力，中國也同時面臨著人民幣貶值的壓力。中國作為一個負責任的大國，頂住了人民幣貶值的壓力，承受了人民幣保值對出口的影響。美國次貸危機爆發后，美國經濟大幅下滑，強化了美元的弱勢地位，同時美國為銀行注入流動性資金，不斷降低本國利率，而中國采取緊縮性的貨幣政策，人民幣利率不斷上升，二者形成矛盾，使得人民幣利率大大高于美元利率，導致大量熱錢涌入中國，加速了美元貶值與人民幣升值的過程，最終影響了我國的出口。

（四）外商直接投資傳導

金融危機導致部分跨國公司經營虧損或破產，在國外市場萎縮、需求不足的情況下，他們會處置在海外的投資，將資金撤出。同時，一些已經在河北選好投資項目或者簽訂了投資合同的外商，也會隨著危機的影響選擇放棄投資或少投資。這兩個方面將會導致河北外商投資流入量的減少，影響河北出口貿易。從圖6可以看出，1990～1997年河北省實際利用外資額呈上升趨勢，各期環比增長率都在30%以上。受亞洲金融危機影響，1998～2001年實際利用外資額持續下降，2001年實際利用外資額比1997年下降了56.23%，2001年以后持續上升。2009年河北省實際利用外資額雖然比2008年有所上升，但增長幅度明顯低于2008年，2009年環比增長率比2008年降低了19%，表明美國次貸危機對河北省外商投資的影響在2009年開始顯現。

四、結論及啟示

總的來說，同亞洲金融危機相比，美國次貸危機對河北省出口影響的力度要大，滯后時間要長，突出表現在以下方面：（1）從收入機制來說，由于亞洲金融危機影響的范圍相對集中在亞洲這些國家，危機導致亞洲尤其是東亞五國的國內收入降低而影響了對河北省的進口額，主要是雙邊貿易傳導作用；美國次貸危機不僅影響了美國的收入，也影響歐盟、日本以及與該國有直接貿易關系的世界其他國家的經濟，進而影響了河北省對這些國家的出口和河北省的出口結構，因此，美國次貸危機對河北省出口的影響既有雙邊貿易傳導又有間接貿易傳導。（2）從價格機制來說，亞洲金融危機對河北省的影響主要是競爭效應，危機國家貨幣貶值導致該國出口的商品減少，使河北省出口商品在國際市場的競爭力下降；美國次貸危機對河北省的出口影響的競爭效應不明顯，主要是通過導致全球商品價格下降，降低了出口企業的利潤率，使本地企業生產積極性下降，出口減少，但同時也會使一些企業的原材料下降，成本降低，其出口利潤有可能會增加，產生一定的積極影響。（3）從匯率機制來說，無論是亞洲金融危機還是美國次貸危機發生后，人民幣都出現了升值，可能造成河北省出口商品的減少。（4）從外商投資機制來說，兩次危機都影響了河北省的實際利用外資額，不同的是滯后時間，亞洲金融危機是在爆發的第二年，美國次貸危機是在爆發的第三年影響了河北省的實際利用外資額。

圖6 1990-2009年河北省實際利用外資變動情況①資料來源：根據河北經濟年鑒（2009）和河北省2009年國民經濟和社會發展統計公報數據整理而得。

歸納分析兩次金融危機對河北出口貿易的影響，得到如下啟示：

啟示一：深化實施市場多元化戰略。河北省出口高度依賴美、日等幾個發達國家的風險已經存在，應深化市場多元化戰略，大力開拓拉美、非洲等發展中國家的市場。

啟示二：進一步積極完善人民幣匯率機制。我國現階段所實行的人民幣匯率機制應該是一個有管理的浮動匯率機制。同時也要不斷完善匯率形成機制，使人民幣在合理、均衡水平上保持基本穩定。但是，不排除在危機的條件下，采用特殊的政策。

啟示三：科學引導外商直接投資。外商投資對于河北省出口貿易結構及產業結構調整的影響十分顯著。應該及時調整外商直接投資流入的結構，將外商直接投資的技術外溢效應充分發揮出來，盡快吸收先進技術和管理經驗，積極引導外商直接投資，以更好地推進河北省產業結構的優化和升級。

啟示四：充分利用WTO爭端解決機制以應對貿易保護主義。只要有國際貿易，就一定會出現貿易摩擦，應充分利用WTO爭端解決機制，在最大程度上維護企業的權益。

［1］李小牧.金融危機的國際傳導：90年代的理論與實踐［M］.北京：中國金融出版社，2001.

［2］李曉西.國際金融危機對中國經濟增長和就業影響及對策［M］.北京：科學出版社，2010.

［3］李俊，王立.美國次貸危機對中國出口的影響及應對策略［J］.國際貿易，2008（8）.