中國開放式基金羊群行為的實證分析

摘要：文章以偏股型基金為例，采用LSV模型對中國開放式基金在2006年1季度至2009年1季度期間的羊群行為進行實證分析，實證結果表明：中國開放式基金在股票投資過程中表現出顯著的羊群行為，買入股票時的羊群行為要高于賣出股票時的羊群行為，且開放式基金的羊群行為與參與交易的基金數目、股票規模呈負相關的關系。此外，股票市場下跌時，開放式基金表現出更為顯著的賣方羊群行為，而在股票市場上漲時，表現出更為顯著的買方羊群行為。文章最后簡要分析了羊群行為的形成原因，并提出防范建議。

關鍵詞：開放式基金；羊群行為；實證分析