金融危機背景下我國FDI的動因及策略研究

九江學院商學院 張振華 曹濱 趙歡

國際金融危機使我國的對外直接投資環境大為改觀，開展對外直接投資的動因越發顯現，再加上我國有超過2.4萬億美元龐大的外匯儲備提供強有力的保障。同時開展對外直接投資有利于促進我國產業結構調整、學習國外先進的技術、先進的管理經驗，有利于我國對能源需求的保證，有利于規避貿易壁壘，有利于我國企業在其他國家迅速建立起銷售網絡、打入他國本土市場。我國應當緊緊抓住難得契機制定相應措施，積極開展對外直接投資。

1 近年來我國對外直接投資增長迅速

近年來我國對外直接投資增長迅速，2007年我國對外直接投資凈額(以下簡稱流量)265.1億美元，較上年增長25 .3%。2008年我國對外直接投資額達到521.5億美元，較上年增長111%。

2009年前三季度非金融類投資328.7億美元，第三季度對外直接投資額超過了前兩季度的總和。

2 國際金融危機下我國對外直接投資的動因

(1)規避貿易壁壘。國際金融危機以來，國際貿易摩擦具有數量居高不下，反傾銷、保障措施、技術性壁壘等成為國際貿易摩擦新動向等特點。尤其是美國和歐盟，紛紛通過修改反傾銷法提案、反補貼、綠色壁壘、技術貿易壁壘、動物福利制度等措施提高貿易壁壘等措施限制進口，針對“中國制造”的產品的貿易保護主義有增無減。2009年1～9月我國遭遇的影響較大的貿易壁壘共計88起，呈快速增長態勢。采取對外直接投資的方式在進口國或第二國投資設廠，繞過進口國的關稅及非關稅壁壘和其他限制，不僅可以進入進口國市場，而且還可以帶動設備技術勞務的出口，同時通過并購可以獲得原有企業的分銷渠道，順便將跨國企業的產品引入該市場。

(2)尋求自然戰略資源。據估計，到“十一五”末，我國原油消費量將達到3.3億至3.5億噸，缺口為1.5億噸以上，需進口天然氣200億立方米。到2020年，我國需要進口自身消費量70%的原油，50%的天然氣，20年之內，我國將短缺30億噸銅和1億噸鋼、6億噸鋁，可以說資源約束問題嚴重影響我國經濟的可持續發展。進行對外投資積極參與國際資源開發的合作與競爭，有選擇地在境外建立一批戰略性資源開發和生產供應基地，解決國內經濟持續快速發展需要與某些資源相對短缺的矛盾，可以保障我國資源供應的戰略安全。

(3)尋求國外先進技術和優質資產。我國高科技制造業，長期以來只能通過進口成套設備、生產線和專利技術來實現生產，而生產完成后還得靠貼牌(OEM)才能獲得出口，這種局面造成了我國企業的利潤被大量盤剝而在全球價值鏈競爭中處于極度被動的地位。通過開展對外直接投資，在發達國家兼并先進企業或與先進企業合資設立研發機構，利用發達國家的技術人員、先進理念和先進設備進行研究開發，快速獲得核心技術強化核心能力。同時也可把先進技術轉移到國內，進而通過技術外溢效用和示范作用提升國內企業的技術水平和競爭力。

(4)國際金融危機帶來的并購成本降低。國際金融危機使發達國家的資產價格下滑在某種程度上給中國企業購買實物資產提供了難得的契機。特別是我國外匯儲備超過2萬億美元，成為外匯儲備最多的國家，為我國企業對外直接投資提供了龐大的資金支持。利用當前國際金融市場和資本市場陷入低迷之際，深入探討實施全球經濟視野下的新型國際化戰略，加速走出去，將外匯儲備轉化為海外投資，形成新的國際競爭優勢。

3 我國開展對外直接投資的策略建議

(1)構建規范系統的境外投資法律體系。近早建立完善且符合國際慣例的對外投資法律體系。包括最基本的《對外直接投資法》、《對外投資保險法》、《對外投資企業所得稅法》、《對外投資國有資產管理法》，以及在此基礎上制定的《對外投資審核法》、《對外投資外匯管理法》等單行法，形成完善的對外投資法律體系，使我國對外直接投資有法可依，規范、健康地發展。

(2)制定和完善對外直接投資產業規劃。借鑒《指導外商投資產業目錄》，制定《指導對外投資產業目錄》并及時修訂，為中國對外直接投資產業發展服務。對于鼓勵和扶持類的產業，稅負輕一些，優惠多一些，對于需要限制的產業，稅負可重一些，以此引導我國境外投資與我國國民經濟發展戰略相適應。可制定如下的產業發展規劃:①持續穩步發展資源開發型產業；②扶持高新技術產業開展對外直接投資；③以制造業和貿易替代為海外投資重點。

(3)為對外直接投資提供全方位服務。加快專業人才培訓，建立類似“出國人員培訓中心”的機構，以培養復合型人才為目標，有計劃地培訓“走出去”的急需人才。提供有利于開展對外直接投資的信息與技術援助，建議由我國商務部對外經濟合作司設立境外投資信息中心，為企業提供對外直接投資有關的東道國政治、經濟、法律、社會文化、具體的投資機會等準確、翔實的信息以及我國企業在東道國投資經營成功與失敗的典型案例，并為企業提供市場調研、項目可行性研究分析、商務談判、投資策略等咨詢服務和技術層面的幫助，適時舉辦境外投資市場咨詢介紹會，提供對外直接投資實務培訓和政策服務。簡化企業對外直接投資審批程序，劃分為鼓勵投資行業、一般投資行業和禁止投資行業。對預防性的資源開發業、技術密集型的制造業、現代服務業和高新技術產業，只要企業有合理的對外投資方案、技術支持、配套人才，就要允許、支持其走出去。

(4)完善對外直接投資的監管制度。按照“誰審批、誰監管”的原則，成立直屬國務院領導的對外直接投資監管機構。①加強對境外投資企業的審計。避免以個人名義利用國有資產在國外注冊公司，然后加入該國國籍，給國有資產流失造成嚴重隱患。②強化對境外企業的管理。避免境外企業未經國內母公司批準擅自新設一個公司，或收購一個上市公司，將原企業資產轉入到新公司，使原有企業變成一個空殼，新公司的收益被企業經營者非法占有，而虧損劃入原企業帳下，造成國有資產流失。

(5)建立對外直接投資的全面風險管理體系。在前期階段，針對對外直接投資的可行性研究。深入徹底地研究東道國政治、經濟、文化、市場等環境，通過科學的論證和縝密的計算，從投入和產出的角度分析投資的可行性。除對于海外投資過程中可能面臨的各種風險進行定性的論證之外，還要用定量的手段加以進一步的分析考量，運用數學方法對海外投資風險進行評估，設立風險監測數據，搭建風險管理模型，提高企業風險防范的反應速度，增強防范能力。投資中期階段，建立完善的企業海外直接投資風險預警機制，隨時掌握自身所處海外市場環境中的風險狀態和對企業經營活動的影響，及時發現企業內部存在的風險和危機程度，以及時調整投資策略和風險防范對策。投資后期階段，當風險發生后影響到企業的延續或導致投資行為的中斷甚至終止，此時企業要學會充分利用國際慣例以及雙邊和多邊條約來保全自己，將損失減少到最小的程度。

(6)培育對外直接投資主體，走集群式對外投資道路。首先，可以通過市場的手段，鼓勵這些行業開展國內的兼并和收購，淘汰部分效益低下的企業，提高產業的集中度;其次，加速我國跨國公司的建設，授予大企業集團資金、資產、資源的經營自主權，包括外貿經營權、對外投資權、外事審批權、海外融資權等發揮其活力、增強競爭力;最后，在企業內部逐步建立信息、技術、產業、資源開發中心及對外服務中心，以大產業經濟集團或大企業集團等形式進入國際市場。

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