基于因子分析的上市商業銀行競爭力研究

沈 陽

（安徽財經大學 金融學院，安徽 蚌埠 2 3 3 0 4 1）

基于因子分析的上市商業銀行競爭力研究

沈 陽

（安徽財經大學 金融學院，安徽 蚌埠 2 3 3 0 4 1）

銀行的競爭力關系著銀行的生存和發展.目前，國內外銀行競爭形勢日益嚴峻，因而加快中國商業銀行的改革進程，建立有效運作的現代商業銀行制度，增強中國上市銀行的綜合實力，從而全面提升競爭力，顯得十分重要而緊迫.本文通過建立銀行競爭力指標體系，并用因子分析法對我國10家上市銀行進行實證分析，在此基礎上探析提高銀行綜合競爭力的措施.

因子分析；上市商業銀行；競爭力

1 商業銀行競爭力的國內外研究綜述

目前，國際上對商業銀行競爭力的研究主要分為四類：一是世界經濟論壇和瑞士洛桑國際管理開發學院國家競爭力中的金融體系指標及其測評；二是國外金融監管機構和金融分析師廣泛采用的標準評估體系C A M E L S評級法即駱駝評級法；三是專業報刊的評價排名，如英國《銀行家》雜志、《歐洲銀行家》雜志、《亞洲貨幣》等，其中英國《銀行家》雜志的排名最具權威性；四是國際評級機構對銀行進行的信用等級評定.

國內學者魏春旗、朱楓在(2 0 0 5)《商業銀行競爭力》一書中，把商業銀行競爭力分解為表層競爭力、深層競爭力和核心競爭力.并通過逐層分析，構造了商業銀行核心競爭力模型，認為商業銀行的核心競爭力是由技術競爭力、流程競爭力、組織競爭力、制度競爭力、人才競爭力、文化競爭力、戰略競爭力等七個方面競爭力構成的能力體系.

在國內，張勇等（2 0 0 6）采用主成分分析和德爾菲分析法，設計了我國商業銀行的競爭力評價指標體系，還建立了競爭力評價模型.

莊起善和竇菲菲（2 0 0 8）借鑒波特競爭力理論、C A M E L指標框架以及歐洲復興開發銀行轉型報告的相關指標，構建中國銀行競爭力的指標體系，并對影響中東歐和獨聯體轉型經濟國家銀行競爭力的要素進行了考察和比較.

2 上市銀行競爭力的指標體系構建

根據金融理論可知，盈利性、流動性、安全性、發展前景是決定商業銀行競爭力的關鍵要素，因此，上市商業銀行競爭力評價指標體系的設計應該覆蓋以上關鍵要素.

2.1 盈利能力指標

利潤最大化是商業銀行經營的總目標，也是維持商業銀行經營的內在動力.商業銀行盈利能力的高低不僅意味著是否能夠給投資者滿意的回報，還關系到商業銀行是否通過盈利來增加自有資本從而增強銀行的抗風險能力.本文選用資產收益率、資本回報率、成本收入率作為衡量上市銀行盈利能力的代表性指標.

2.2 流動性指標

流動性對銀行是十分重要的，銀行既希望有較好的流動性.掌握適度的流動性是銀行經營的關鍵環節，過高的流動性會使銀行喪失盈利機會甚至虧損，過低的流動性則會使銀行面臨信用危機甚至倒閉.因此，銀行流動性應保持一個適度的水平.銀行流動性指標主要體現在資產負債率和存貸率上.

2.3 資產安全性指標

資產安全性是上市銀行評價的必然組成部分.銀行經營中過份注重短期贏利而忽視資產安全，嚴重影響其持續盈利的能力，甚至危及其生存.目前，貸款仍然是國內上市銀行的主要贏利資產，因此，對資產安全考察主要是指對貸款質量的分析，我們選擇不良貸款率、撥備覆蓋率和資本充足率指標分析銀行資產安全性.

2.4 成長性指標

成長能力指標主要是從商業銀行的關鍵要素增長來看商業銀行未來的發展前景，反映了銀行在市場競爭中的業務拓展能力，是反映經營業績總體水平變化的一個指標.本文用“資產增長率”、“存款增長率”、“利潤增長率”三個指標分別來說明商業銀行的市場占有能力.

3 我國上市商業銀行競爭力的實證分析

3.1 因子分析法

因子分析（F a c t o r A n a l y s i s）的基本思想是根據相關性大小把原始變量分組，使得同組內的變量之間相關性較高，而不同組變量間的相關性則較低.每組變量代表一個基本結構，并用一個不可觀測的綜合變量來表示，這個基本結構成為公共因子.因子分析的目的是尋求變量的基本結構，簡化觀測系統，減少變量維數.通過尋找出一組數目較少的、相互獨立的公共因子以代替相對較多的、互相關聯的初始變量，而所選取的公共因子能集中反映出原始變量所含有的大部分信息，從而起到濃縮信息、簡化指標結構的作用，使所分析的問題變得簡單、有效并直觀.

因子模型的一般表達式為：

在該模型中：

（1）Xi(i=1,2,……,k)是 k個具有零均值、單位方差的觀測變量.

（2）F1,F2,F3,…，Fm為公共因子，解釋了變量之間的相關.

（3）Ui為特殊因子，表示該變量不能被公共因子所解釋的部分.

（4）aim為因子負荷，它是第i個變量在第m個公共因子上的負載，相當于多元回歸分析中的回歸系數.

3.2 實證分析

3.2.1 樣本選擇

本文選取了A股市場上1 0家上市商業銀行，分別是工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、深圳發展銀行、興業銀行、民生銀行、南京銀行和北京銀行，作為研究樣本，從銀行盈利能力、資產流動性、資產安全性、以及成長能力等方面研究銀行競爭力.具體選擇了資產收益率（X 1）、資本回報率（X 2）、成本收入率（X 3）、資產負債率（X 4）、存貸率（X 5）、不良貸款率（X 6）、撥備覆蓋率（X 7）、資本充足率（X 8）、資產增長率（X 9）、存款增長率（X 1 0）和利潤增長率（X 1 1），共 1 1項指標，作為衡量銀行競爭力的指標.(數據來源各2 0 0 9上市商業銀行年報)

3.2.2 提取公因子

運用S P S S 1 5.0軟件的因子分析功能，按特征值大于1的標準，提取3個因子，第一、第二、第三所描述方差占原有變量總方差的比例分別為5 4.0 4 6%、2 0.1 6 2%、1 1.4 1 8%，三者的累計方差貢獻率為8 5.6 2 5.這三個因子包含了原始數據總量的8 5.6 2 5%.

3.2.3 計算因子載荷，及系數矩陣

由表1旋轉后的因子載荷矩陣可以看出.第一公共因子在 X 2、X 3、X 4、X 9、X 1 0、有較大負荷，F 1主要與資本回報率、成本收入率、資產負債、資產增長率、存款增長率五個指標的綜合反映，因此我把F 1命名為銀行的盈利能力和成長能力因子.第二個因子F 2在X 1、X 5、X 8、X 1 1的有較大負荷.即與資產收益率、存貸率、資本充足率、利潤增長率有關.將該因子命名為穩健經營能力因子.第三個因子在X 6、X 7、有較大負荷.即與不良貸款率和撥備覆蓋率有關，將該因子命名為資產安全能力因子.

表1 旋轉后的因子載荷矩陣

3.2.4 十家上市銀行綜合得分

根據表2因子得分系數矩陣，可以得出因子得分函數：

以各因子所對應的方差貢獻率為權重進行加權求和，就可以得到綜合評價得分F：

由此函數可以算出各上市商業銀行的綜合得分和競爭力排名(見表3)

表2 因子得分系數矩陣

4 結論

由表3可以看出：從F 1看，南京銀行、北京銀行城市商業銀行排名靠前，而南京銀行的資產收益率高達1.4 3%，說明城市商業銀行盈利能力強，且具有相當大的發展潛力.而國有的商業銀行排名靠后，這說明國有銀行雖然有國家在資金、政策上的支持，但是利用能力不強，沒有發揮其資源優勢，創造效益；從F 2看，深圳發展銀行排名第一，緊隨其后的是民生銀行，這說明一些股份制商業銀行經營穩健，沒有過重的歷史負擔，使其在此項因素上具有一定的優勢.從F 3看，招商銀行資產安全性較高，這與其相對較低的不良貸款率（0.8 2%）和較高的撥備覆蓋率（2 4 6.6 5%）有關.從綜合排名的結果上看，南京銀行、民生銀行、深圳發展銀行這三家商業銀行位居前三位.作為中國首批上市的城市商業銀行，南京銀行體現了其強勁的競爭力，進而也反映了城商行在國內的迅速發展和壯大.同時，國有三大商業銀行排名末端，這樣的成績說明國有商業銀行競爭力還有待提高.

表3 上市商業銀行的綜合得分和競爭力排名

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〔3〕甘煜,應旭婧.我國上市銀行競爭力實證分析[J].當代經濟,2 0 0 9(9):8 0-8 4.

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F 8 3 0.3 3

A

1673-260X（2010）10-0060-03