如何提高信用擔保在我國中小企業融資中的作用

　　[摘要]本文首先論述了解決中小企業融資難問題的方法，并指出重要思路是提高擔保的作用。然后詳細分析了浙江“橋隧模式”，通過其成功經驗得出了對發展中小企業擔保的啟示。
　　[關鍵詞]中小企業；信用擔保；橋隧模式
　　[中圖分類號]F823　[文獻標識碼]A　[文童編號]1005-6432(2010)27-0050-01
　　
　　1　解決中小企業融資問題的重要性及思路
　　
　　對于政府而言，中小企業的發展是解決就業問題的關鍵。未來中國需要消化的就業人口包括現存下崗工人和每年數以百萬計的新增就業人口，另有1.3億待消化的農村剩余勞動力。而從勞動力的需求來看，我國的就業彈性系數(GDP增長1個百分點帶動就業增長的百分點)由“六五”期間的0.35下降到“十五”期間的0.11，由此造成了嚴峻的就業形勢，而在此期間我國經濟都高速增長。這說明單純依靠經濟增長來解決就業問題存在明顯不足，解決就業問題，關鍵在于中小企業的發展。
　　對于商業銀行而言，暫且不議其為中小企業貸款是否是一個社會責任，將商業銀行作為一個理性經濟^看待。首先，擴大對中小企業貸款是銀行追求利潤最大化的現實要求。隨著直接融資市場的發展，大企業更愿意通過成本較低的直接融資市場籌集資金，相比之下，中小企業更愿意依托銀行貸款且未來成長性高于大企業，銀行如果能伴隨其成長，收益將成為銀行新的利潤增長點。其次，做好中小企業貸款是提高商業銀行自身抗風險能力的重要措施。近年來，銀行貸款不斷向大企業和某些行業集中，導致風險也不斷地集中。開展中小企業金融服務，可以分散風險、提升銀行風險管理能力。
　　中小企業之所以難以獲得銀行貸款，首先是由于中小企業經營不穩定，風險大，其次是大部分中小企業缺乏符合銀行規定條件的擔保品。因此解決中小企業融資難的重要思路就是建立并充分發揮中小企業信用擔保的作用。
　　
　　2　我國傳統擔保體系及創新模式之一：浙江“橋隧模式”
　　
　　我國中小企業信用擔保體系主要由市、省、國家三級中小企業政府擔保機構和以中小企業為服務對象的互助擔保機構與商業擔保機構構成。
　　“橋隧模式”發展于浙江，突破了傳統的三方交易擔保融資模式，導入了第四方(業界相關機構包括風險投資公司／上下游企業等)。第四方與企業訂立有條件的期權收購合約，即以某種形式承諾，當企業現金流發生未預期的變化導致無法按時償付銀行貸款時，第四方將以預先約定的優惠股價參股該企業，為企業帶來現金流以償付銀行債務，保持其持續經營，最大限度地保留了企業的潛在價值。因此，第四方的介入，有效分擔了銀行和擔保機構承擔的風險。
　　“橋隧模式”的四方共贏具體表現為：
　　對于銀行而言，由于第四方的導入，讓回籠貸款和發掘企業的潛在價值相分離，并將后者外包給第四方，降低銀行不良貸款率；對于企業而言，獲得銀行貸款的機會增大，且若企業的現金周轉失靈、無法償付銀行貸款面臨破產清算時，第四方的介入保障了企業的生存和持續經營；對于第四方機構而言，“橋隧模式”的實施為其提供了進入高價值潛力企業的可能性，同時由于進入時機的選擇與承諾，也使得第四方可以以較低廉的價格獲得目標企業的股權份額；對于擔保機構而言，“橋隧模式”使原本無法實施的貸款擔保業務得以實現，而第四方的導入，將有力地降低擔保公司代償的風險，且可能使銀行降低對其擔保貸款的保證金要求，有利于提升擔保機構利潤空間。
　　
　　3　“橋隧模式”是發展我國中小企業擔保的啟示
　　
　　第一，引入金融衍生工具?！皹蛩砟Ｊ健币肫跈嗪霞s，令中小企業不再簡單承擔債務，而將自身所具備的高增長潛力充分挖掘出來，分享給更多的融資中介，而融資中介通過為中小企業承擔擔保責任，有機會獲得更加豐厚的利潤回報。中小企業和這些共贏的中介機構所組成的利益共同體，在發展中通過金融衍生工具提供的多種贏利方式，讓各自所需要的利益得到階段性體現，有效地交易各自的需求和優勢。
　　第二，引入上下游企業。對中小企業而言，由于其資產以應收賬款、存貨為主，缺乏可控性較強的固定資產，很難得到傳統擔保機構的垂青。要挖掘利用這類中小企業自身的潛在價值和特有資產為其信用實施增級，可以借鑒“橋隧模式”中提到的引入上下游企業作為第四方。這些企業與被擔保企業在應收賬款、存貨、業務協同等方面有著利益關系，搭建基于上下游企業平臺的融資擔保具有較好的可行性和適用