投資需避免過分自信

　　對于理財來說，很多投資者的問題不是沒有自信，而是過分自信了。
　　大師的投資教訓未獲充分警示
　　學過西方經濟學的人無不知曉凱恩斯，他不僅在經濟學界聲名顯赫，還積極地從事貨幣和股市投資。身為２０世紀最負盛名的經濟學大師，凱恩斯的投資具有強大的理論支持，自信心遠高于常人也在情理之中。可惜這種過分自信并沒有給他帶來預期的財富。１９２０年，凱恩斯預見德國即將出現通脹而大肆賣空馬克，結果市場反而大幅反彈，最后他不得不以承認破產而收場。后來凱恩斯東山再起涉足股票投資，盡管在最初幾年他依靠保證金的大膽交易獲得了相當不錯的收益，但由于再次過度自信而沒能逃脫１９２９年美國大股災的噩運侵襲，又一次幾近破產。
　　作為理性而睿智的投資者代表，凱恩斯的每一次投資相信都是經過深思熟慮的，但也許是囿于自己深厚的理論積淀，他對自己的判斷過分自信，孰料殘酷的現實圍繞理論依據的波動如此巨大，讓大經濟學家不得不吞下苦果。
　　擁有深厚經濟理論功底的凱恩斯尚且因為過分自信而屢遭慘敗，那普通投資者呢？現實中，同樣可以看到很多投資者也是因為過分自信，把以保值增值為目的的投資理財，搞成了不斷折騰的賠錢交易。
　　過分自信兩癥狀
　　很多投資者在進入市場以前，對自己的賺錢能力充滿了信心，總以為能輕易戰勝市場獲得很好的投資收益。以股票為例，投資者過分自信的表現之一就是經常根據自己的判斷反復買賣股票。數據表明，我國投資者的換手率遠遠高于其他市場，有的年份甚至達５００％～６００％，平均的持股時間僅為兩個多月。追漲殺跌的頻繁短線炒作，甚至讓許多投資者的收益比不上手續費的支出。
　　盲目樂觀
　　由于過分自信，投資者總是一廂情愿地傾向于相信市場會繼續向上。在２００７年八九月份市場高歌猛進之時，不斷有泡沫、估值過高等警示性的語言出現，可又有多少投資者理會在意了呢？過分自信的投資者會過度依賴自己收集到的信息，而輕視其他信息來源。但市場卻往往不理會個人所掌握的信息，因為它反映的是所有人的信息，過分自信的投資者失敗也就在所難免了。
　　輕資產配置
　　輕視資產配置而過于激進地重倉下注，這是過分自信的另一大表現。當投資者被過分自信蒙蔽了雙眼，在某只股票上孤注一擲，遭受到市場的無情打擊時，實在不該只歸咎于運氣不佳。同樣，投資基金的本意是依靠專家理財從而安心持有，但過分自信的投資者仍然擺脫不了市場波動的影響而陷入波段操作的困局。由于過分自信，投資者會緊盯市場，傾向于認為自己比基金經理更高明而不斷地買賣基金，最后往往發現勞心費力多付出一堆手續費不說，幾年下來的收益反而遠不如一開始就堅定地拿著基金始終不動的好。
　　投資不可無自信，但過分自信卻是投資者需要注意避免的。保持對市場的信心，不必過分自信地一心想著如何戰勝市場。
　　
　　編輯／延一