2010年百貨業格局謀變

　　百貨零售業具有“大消費”概念，且握有關鍵的渠道資源。當前，中國經濟大環境的企穩回升和內需政策效應的逐步發揮，消費總量的擴大將成為不爭的事實。
　　
　　一般來看，行業景氣下滑持續的周期越長，零售企業“馬太效應”式的分化將越明顯。資金充裕、管理能力優秀的零售企業除自主開店外，還有望通過并購重組來實現跨越式的發展。
　　中國百貨行業擁有巨大的消費市場，優質百貨企業的標準在于其管理模式和品牌效應的在全國范圍內取得規模經濟，雖然目前百貨連鎖化的進程還面臨諸多短期難以逾越的壁壘，但踏尋國際百貨業的發展軌跡，連鎖將成為行業發展的最終趨勢。
　　據國際數據公司調研結果顯示，自2009年下半年起，未來3年內，零售行業的并購和重組可能掀起新的高潮。
　　商務部年初就強調，支持大型流通企業跨區域兼并重組、做大做強。業內專家亦認為，金融危機使國內零售業進入優勝劣汰時代，一些優質企業將加快并購重組步伐。國內零售企業或有扭轉外資零售步步為營之勢。
　　事實上，國內零售企業的并購重組跡象明顯。
　　鄂武商、武漢中商、武漢中百日前就公告，武漢市國資委直接介入上述三家公司大股東武商聯。興業證券分析師表示，這一動作表明了國資公司做大做強武商聯的決心，三家上市公司的資產重組推進有望提速。
　　在重慶市國資委的積極推動下，重慶百貨終于如愿以償地“吞下”重慶商社旗下最優質資產——新世紀百貨。重慶商社內部同業競爭的問題通過這場收購而得以解決。今年年初，重慶市國資委明確表示，要推進重慶商社盡快完成整體上市，預計在年底前完成。
　　由此，業內專家認為，2010年百貨業貫穿全年的熱點應為：并購重組、上市融資、戰略布局。
　　
　　百聯加速資產整合
　　
　　近日，上海青浦百聯東方商廈90％股權在上海產權交易所公開轉讓，轉讓方為上海百聯投資管理。
　　百聯股份有望受讓該部分股權，全資控股青浦百聯東方商廈，百聯股份將成為百聯集團旗下的百貨業整合平臺，加快百貨業務的整合成為百聯集團的重要任務。
　　根據百聯集團整合百貨業態的初步設想，將把百聯集團旗下的百貨業態整合注入百聯股份，置入的業務將包括友誼股份旗下的百貨、購物中心。有市場人士認為，國資委下屬的上海百貨業務也可能注入百聯股份。目前百聯股份在上海市主要70家百貨店零售額中占有28％的市場份額。
　　2009年年中，隨著聯華超市收購華聯超市的塵埃落定，中國超市航母正式浮出水面。據了解，這兩家國內龍頭零售企業的合并早已是定局，只不過是時間與方式的問題。自從2003年上海組建百聯集團，華聯超市和聯華超市就成為了同屬一個集團麾下的競爭對手，而這也注定了百聯集團通過一場合并重組來解決同業競爭的問題。
　　友誼股份控股子公司聯華超市收購百聯集團及百聯置業持有的華聯超市100％股權。收購完成后，后者成為了聯華超市的全資子公司。聯華超市的門店總數已達到5268家，成為國內超市業態中名副其實的“大佬”。
　　
　　廣百全國廣撒網
　　
　　2009年廣百集團實現了全年經營總額128.72億元，同比上升21.45％；利潤總額同比增長32.06％；國有資產保值增值率117.17％的良好業績，超額實現‘保五爭十一’目標。
　　廣百集團董事長、總經理、黨委書記茍振英表示，在金融危機的影響下，廣百集團逆勢提出“大踏步發展”的擴張戰略。百貨網點連簽揭陽、惠州、茂名、深圳、成都、武漢六大門店，首次跨省進入西南和華中地區，更在年內連開四店，新增經營面積超過15萬平方米，刷新了廣州零售業網點拓展新紀錄。通過上市后的資本平臺，并購家電批發公司，將業務向產業鏈上游延伸；增發收購新大新，邁開新開門店與收購同業“兩條腿”同時擴張發展的步伐。
　　一直以來，廣百股份都以廣州商圈為核心，并輻射至廣東省內其他二、三線城市，省內的收入占據了主營收入絕大部分。廣百新增簽約門店6家，新增包括廣州商圈輻射的地區惠州、揭陽、茂名二、三線城市，還挺進了深圳——打破了深圳與廣州百貨素來“井水不犯河水”的狀況，深圳門店位于深圳龍崗寶鉅大廈1—3層，共2.6萬平方米，計劃在年底開業。
　　另外，廣百還將擴張的步伐首次伸向省外，在武漢、成都核心商區也簽下了新門店。在成都租賃成都富力天匯約2萬平米的商業物業用于開設百貨門店，并租賃2.9萬平米的武漢摩爾城用于開設武漢店。
　　2009年9月，廣百股份宣稱為解決關聯交易，以1.84億元的總價向母公司收購廣百集團所持有的新大新公司99％股權。而此項重組實系廣百股份發行新股上市時，就已經列入未來資產重組計劃。
　　收購新大新后，廣百百貨消除了新大新百貨同業競爭問題，由廣百進行統一管理，在招商方面資源共享，在促銷方面形成規模效應，進一步優化廣百內部管理結構，同時新大新的利潤水平還將有較大的提升空間。
　　維持企業利潤的最佳方式之一就是規模化經營，這樣一來宣傳費用和促銷費用可通過多店平均攤薄，提高整體銷售業績，從而增大利潤率。收購新大新公司后，廣百股份不僅可以徹底解決同業競爭問題，且在廣州市場上擁有數十家店面的規模，對招商和銷售環節的成本分攤相當有益。
　　廣百股份總裁黃永志介紹：“廣百股份將同時保留廣百和新大新兩個品牌，前者致力于核心商圈百貨店的開發，后者則將作為公司社區店的主要品牌。未來幾年，廣百股份將持續以至少2-3家新分店的速度擴張。”
　　
　　重百如愿收購新世紀
　　
　　2009年10月，重慶百貨提出以每股22.03元的價格向商社集團、新天域湖景發行1.793億股股份，購買商社集團持有的新世紀百貨61％股權，新天域湖景持有的新世紀百貨39％股權的預案。如交易完成后，重慶百貨持有新世紀百貨100％股權。
　　而在此次交易前，商社集團已經直接持有重慶百貨32.5％股份。為重慶百貨第一大股東，而此次收購新世紀百貨，其實是商社集團為規避同業競爭而將旗下兩大百貨公司合并。
　　數據顯示，截至2008年12月31日，新世紀百貨賬面凈資產約為9.17億元，而這次交易預估值卻高達39.5億元，增值30.33億元，增值率約331％。如此溢價收購資產，重慶百貨給出的解釋是：預估值是根據新世紀百貨已有情況資料和未來發展趨勢做出的粗略估測，新世紀百貨的品牌及網點價值較高，相當部分網點通過租賃的方式取得經營場地，相對其銷售和贏利規模而言，新世紀百貨資產規模較小，賬面凈資產不能反映其真實價值。
　　享受如此之高的收購溢價，或不僅僅是因為新世紀百貨的品牌及網點價值較高，最為關鍵的還是其貨真價實的贏利能力。從財務數據來看，新世紀百貨贏利狀況可謂良好，最近三年營業收入、凈利潤的復合增長率分別高達25.43％、17.70％，連續實現較快增長。
　　故此次交易將增強重慶百貨贏利能力，但公司資產負債率將有所提高。
　　目前，重慶百貨共有百貨網點29家，合計經營面積46萬平方米，其中自有物業的經營面積約21萬平方米。相對于新世紀百貨，公司的百貨網點更多地集中在重慶的主城區，而新世紀百貨的百貨網點更多集中在重慶各區縣。
　　重慶百貨與新世紀百貨在重慶互為最主要的競爭對手，主營業務、業態相同，在重慶地區均擁有較為完善的網點布局。
　　業內專家預測，收購新世紀百貨后，重百2010年的銷售規模預計可以達到約200億元，成為西南地區最大的零售商，占重慶市社會消費品零售總額近10％的市場份額，同時擁有重慶市單店銷售前5位的全部門店，在市場份額和規模遠超其他零售企業。
　　重組后雙方在網點布局、招商采購、物流配送等多方面的規模效應、協同效應得到增強，議價能力和市場競爭力可得到進一步提高，并由此提升毛利率水平。
　　
　　天虹商場二次IPO募資求發展
　　
　　2月8號，天虹商場股份有限公司IPO申請獲證監會通過。天虹商場2007年就啟動了A股上市計劃，此前的2008年4月25日，在證監會2008年第65次發審委工作會議上，天虹商場上市申請遭到了否決。
　　據天虹商場2010版招股說明書顯示，公司此次計劃在深交所發行5010萬股，募集資金10.56億元，發行后總股本為40010萬股。
　　本次發行募集資金擬投向新設7家新商場項目、收購東莞愉景東方威尼斯廣場部分商業物業、倉儲加工中心建設項目、現有3家商場裝修改造項目和信息管理系統建設項目，擬投資額為10.56億元。
　　截至2009年8月，天虹在深圳、南昌、廈門、東莞、惠州、嘉興、福州、長沙、北京、蘇州、杭州等地開設了35家直營連鎖百貨商場，營業面積達84.86萬平方米；以特許經營方式管理2家商場。天虹已連續8年入選中國連鎖百強企業，是深圳和廣東地區銷售額最高、商場數量最多的連鎖百貨企業，也是國內最早引入精益六西格瑪、平衡計分卡、卓越績效管理模式的零售企業。
　　天虹有關負責人表示，天虹的目標是在全國市場銷售實現“千億”，同時，企業將加速在北京市場的布局速度。在感受了北京市場的巨大潛力后，天虹商場的“千億”目標很可能將通過北京實現。
　　
　　王府井百貨加快全國戰略布局
　　
　　面對日趨激烈的競爭和國際零售業巨頭的迫近，自1996年起，王府井百貨就開始在全國范圍內推進百貨連鎖規模發展，實現由地方性企業向全國性企業，由單體型企業向連鎖化、規模化、多元化企業集團的轉變。北京王府井百貨(集團)股份有限公司2009年度前三季度實現營業收入78.35億元，同比增長4.22％；實現利潤總額3.9億元同比增長2.74％。
　　目前，王府井百貨集團旗下擁有已開業和即將開業的大型百貨商店包括：北京市百貨大樓、北京東安市場、北京長安商場、北京雙安商場、廣州王府井、武漢王府井、成都王府井、包頭王府井1、2號店、重慶王府井1、2號店、南寧王府井、呼和浩特王府井、長沙王府井、洛陽王府井、西寧王府井、烏魯木齊王府井、太原王府井、昆明王府井、蘭州王府井、王府井百貨北京大興店、王府井百貨北京大鐘寺店等。
　　“中國的零售市場經過長時間的培育，發展已經趨于成熟，現在走到了轉型期。”王府井百貨董事長鄭萬河近日談道：“2009年，王府井進行了兩輪融資共融資11.2億元，前三季度凈利潤已達2.73億元，同比增長6.52％。去年，西部門店的銷售額和利潤保持強勁增長，增幅達40-50％。原因是受金融危機的影響，一線城市受影響比二、三線城市大，東部地區受影響比中西部的大，北京門店甚至出現負增長。從產品門類看，部門百貨高檔百貨收到影響較大，軟性商品里收到的影響比較大。去年第四季度，國家的經濟形勢和市場氛圍明顯向好。從今年1、2月份來的情況來看看，可以確定今年全行業的銷售情況和贏利好于去年。
　　
　　編輯　聞