國美權(quán)變,家族企業(yè)社會化的信號

國美電器大股東黃光裕同以陳曉為首的董事會之爭，在9月28日召開的特別股東大會上告一段落。

有媒體描述，這簡直就是一場絲毫不遜于諜戰(zhàn)片的商業(yè)大戰(zhàn)。這場“兩個男人的對決”，已經(jīng)遠遠超出了一家上市公司的內(nèi)部博弈，折射出中國式家族企業(yè)向公眾企業(yè)轉(zhuǎn)型的愛恨糾結(jié)。

國內(nèi)改革開放后出現(xiàn)的家族式民營企業(yè)，至今最多只有30年歷史。國美事件表明，種種有關(guān)職業(yè)經(jīng)理人、公司治理結(jié)構(gòu)、引入國際資本等現(xiàn)代公司的戰(zhàn)略思考和選擇，其實才剛剛開始。

兩個男人的對決:黃光裕敗北股東大會

9月28日14時30分，國美特別股東大會在香港銅鑼灣鬧市的富豪香港酒店地下一層宴會廳舉行。

15時，股東現(xiàn)場投票結(jié)束，點票工作開始緊張進行。因為“怕出錯”，點票共進行了四次。直至18時30分左右，貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼才與眾國美董事在投票結(jié)果和董事會公告文稿上簽字。

先行抵達的黃光裕胞妹黃燕虹原本正與黃光裕提名的執(zhí)行董事鄒曉春說笑。19時剛過，黃燕虹突然起身，指著腕中的表向工作人員詢問，“為何遲遲不宣布結(jié)果?”

19時7分，離原定宣布國美特別股東大會投票結(jié)果的時間已經(jīng)超過了7分鐘，國美總裁王俊洲等三人匆匆抵達會議現(xiàn)場。王俊洲首先向股東致歉，稱“因為點票復(fù)雜，拖延了時間”，隨即宣布股東大會投票結(jié)果。國美大股東黃光裕全盤敗北，他所提出的5項議案，除撤銷配發(fā)、發(fā)行和買賣國美股份的一般授權(quán)獲得通過外，撤銷陳曉、孫一丁的董事職務(wù)及委任鄒曉春和黃燕虹為執(zhí)行董事的提案均未得到多數(shù)股東支持。

此次國美特別股東大會的投票率為81.23%，超過了當(dāng)年電訊盈科、東航國航之戰(zhàn)的投票率。

結(jié)果宣布的一刻，現(xiàn)場一片寂靜。會后，國美總裁王俊洲主動走到臺下與黃燕虹及鄒曉春握手。鄒曉春及黃燕虹原定會后接受的媒體訪問，被臨時取消。王俊洲也拒絕接受采訪。

當(dāng)晚23時，國美電器在發(fā)布的公告中表示，保留一般授權(quán)可在集資上維持靈活性，對本公司來說有必要，但董事會尊重股東大會的決定，“日后，如果本公司在未來發(fā)展上需要透過發(fā)行新股或可換股證券融資，我們將尋求股東批準(zhǔn)。”

此次股東大會投票中，作為第三方的機構(gòu)投資者，貝恩資本委派的三名董事全部進入國美電器董事會，其中竺稼支持率為94.76%。這表明黃光裕家族一方亦對竺稼投了贊成票。

黃光裕家族事后總結(jié)認(rèn)為，沒有獲得機構(gòu)支持才造成這種結(jié)果，其原因是缺乏時間和資源，“直到最后一星期才去香港接觸機構(gòu)投資者，而且連機構(gòu)名錄都沒有，所以才聘請第三方聯(lián)絡(luò)，但收效甚微。”

相反，陳曉一方在爭取機構(gòu)上則動手較早，也老到很多。

在股東大會現(xiàn)場，一位香港小股東曾發(fā)言表示，“我希望大家以和為貴，和氣生財，一起齊心努力做好這家公司，不能分裂。這才是最正確的。”從投票結(jié)果看，希望雙方未來坐下來商談，是大多數(shù)股東的意愿。

多數(shù)股東支持陳曉留任，同時撤銷董事會一般授權(quán)，選擇繼續(xù)維持目前董事會和股東及管理層之間互相牽制制衡的局面。

陳曉的抉擇:忠于國美，還是忠于黃光裕

在過去三個月，陳曉曾幾次回到他真正發(fā)家的上海，一次是給外孫慶祝周歲，一次在8月初，回去寫遺囑。

8月20日接受記者采訪時，陳曉最擔(dān)心的是自己輸?shù)艄蓶|大會后再無機會證明清白，“我已經(jīng)感覺不到別人對我的尊敬了。被全世界罵成這樣，我現(xiàn)在的理想就是把這種觀點倒回來，給我一個公正的評價”。

在國美控制權(quán)之爭中，陳曉始終處于漩渦中心。8月23日，輿論的壓力甚至一度令陳曉的情緒幾近崩潰。

黃光裕和陳曉對國美電器控制權(quán)之爭，隨著“9·28”特別股東大會的召開，塵埃落定，以陳曉方占上風(fēng)而暫告段落。事實上，“9·28”之后，陳曉的去留、作用仍將是未來各方談判的核心議題。

從中國傳統(tǒng)文化上講，陳曉的做法，注定不會被大眾所理解。因為儒家文化的一大要旨在于“知恩圖報”。至于是非曲折，善惡真?zhèn)危踔撩褡宕罅x，倒在其次。

2006年，對于攜永樂電器進入國美的陳曉，黃光裕說話算數(shù)，給了他總裁交椅，給了他其他人都還沒有享受到的持股權(quán)，安排一樣氣派的辦公室，贈送一樣豪華的轎車，連陳曉初進企業(yè)時吃的飯菜，都由黃母親自下廚。

黃光裕出事之前，只有其妻杜鵑在國美董事會里，而且即使是她和黃光裕的妹妹，也都沒有進過決策委員會。國美是殺出來的，黃光裕當(dāng)然需要鐵桿的核心團隊來把30萬零售業(yè)大軍締造成最能作戰(zhàn)的隊伍，僅僅依靠黃家人是不夠的。

“不是朋友，就是敵人”，著名美籍華裔學(xué)者孫隆基認(rèn)為，這就是中國人骨子里的一種文化性。這些帶有“施恩”、“義氣”的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格，其實已經(jīng)把“理性”與“道德”都搭在了“感情”上。結(jié)果是，或不問是非的“同心協(xié)力”，或把分歧視為“離心背叛”。

2008年底，黃光裕入獄客觀上成為公司發(fā)展的一大障礙，適當(dāng)“去黃化”是保全公司、保全其他股東的自然選擇。但這樣做也會傷害黃光裕作為大股東的利益，辜負(fù)黃的信任和托付，這也是公眾詬病陳曉的主要原因。

在公有制的大環(huán)境下，部分私人產(chǎn)權(quán)是無法明確的。比如農(nóng)民對土地和城里人對商品房，都沒有完全的所有權(quán)，這加重了國人對于私有財產(chǎn)權(quán)利的焦慮和執(zhí)著。以此觀之，黃一手創(chuàng)辦國美、是公司大股東，陳曉不應(yīng)該“乘人之危”、奪取實際上的控制權(quán)。

但是，國美畢竟是一家上市公司而非私人企業(yè)。上市，意味著邀請眾人一起成為股東，并與眾人分擔(dān)風(fēng)險、義務(wù)和收益。通過上市，創(chuàng)始人可能獲得巨大的直接回報，但另一方面，一旦企業(yè)變成上市公司，從本質(zhì)上它就變成“公眾公司”，不再是某人某家的絕對私產(chǎn)，這是不少熱衷于“上市圈錢”的企業(yè)此前缺乏的認(rèn)識。

黃光裕的猶豫:家族還是職業(yè)經(jīng)理人

有人比喻，西方商人講生意經(jīng)，中國商人是江湖氣。盡管9月28日國美特別股東大會上的勝負(fù)已分，但黃光裕與陳曉的爭斗并沒有就此終結(jié)。

黃依舊是國美的大股東，黃手中的底牌也還有不少。目前，黃光裕握有372家未上市國美電器門店的資產(chǎn)，如將其單獨經(jīng)營，市場上就會出現(xiàn)“兩個國美”的獨特景象，這將直接影響到國美的市場布局與市場競爭。誰也不敢保證，未來會不會出現(xiàn)兩家同業(yè)競爭的國美，也不能排除兩家國美開打價格戰(zhàn)的可能。

黃光裕可以攜所有非上市國美門店做賭注，陳曉自然也不會輕易放手，本回合的輸贏似乎并不能決定未來。這就好比埋下了一顆定時炸彈，殘酷的商戰(zhàn)讓地位穩(wěn)固的國美承受著前所未有的“分崩”壓力。

“以黃光裕的性格絕不會輕易罷手。”市場人士早早做出了預(yù)言。9月28日投票結(jié)束后，黃光裕方面向媒體發(fā)來一封名為“讓我們共同愛護國美——來自創(chuàng)始股東的感謝”的信，透露大股東“堅信必將最終取得全面的勝利”，呼吁“大家一如既往地支持國美，支持創(chuàng)始股東”。

對于只否決了現(xiàn)任董事會增發(fā)權(quán)的結(jié)果，黃光裕一方在發(fā)表聲明時稱，對現(xiàn)任董事會的“憂慮”未變，下一步將重點考慮非上市門店的經(jīng)營權(quán)問題，暫未考慮何時再以大股東名義提請召開股東大會。

17歲即闖蕩京城的黃光裕，20年里就打造了坐擁千億的零售帝國，他首先憑借的就是家族的合力。他兄妹四人及其妻子、妹夫，每個人都盡心竭力，從基層成長起來。但是，隨著事業(yè)的壯大，黃光裕顯然決心不把黃家的雞蛋都放在一個籃子里。有媒體采訪黃秀虹時，她說二哥黃光裕經(jīng)常告誡她:“千萬別把這個企業(yè)看作是自己家里的，不然你絕對做不大。”

黃光裕兄弟倆一起創(chuàng)業(yè)，卻又很早分家，各自發(fā)展自己的事業(yè)。對此黃光裕的解釋是:“兄弟之間可以互相支持，但不需要合作。合作是利益上的問題，可能產(chǎn)生矛盾，但支持不會。”而張志銘、黃燕虹夫婦最終也離開了國美，走上了獨自發(fā)展的道路。

曾經(jīng)是國美電器集團決策委員會發(fā)展戰(zhàn)略研究室主任的胡剛，在回憶過往的那段日子時用一種肯定的語氣說，“我不認(rèn)為國美是典型的家族企業(yè)，但它是典型的‘中國式’企業(yè)。”

黃秀虹曾經(jīng)表示:“家族企業(yè)最大的好處，就在于互相之間有一個天生的信任基礎(chǔ);而不好的地方，在于別人總會以一種別樣的眼光去看你。”

這未必不是黃光裕內(nèi)心深處的矛盾，他在家族企業(yè)和非家族企業(yè)之間做選擇，兩難。這未必不是所有家族企業(yè)創(chuàng)始人內(nèi)心的一種糾結(jié):要把企業(yè)做大，就不能不相信自家人;可依靠了自家人，就會帶來很大的社會壓力，妨礙企業(yè)做大。

最終，黃光裕還是做出了淡化家族色彩而強化職業(yè)經(jīng)理人團隊的選擇。

國美之爭:現(xiàn)代市場知識的普及

多年以后，深陷囹圄的家族企業(yè)老大黃光裕不知是否還記得初出茅廬時的自己:北漂商人，喜歡以“李嘉誠的老鄉(xiāng)”自居，連初中都沒有畢業(yè)就早早背井離鄉(xiāng)到處做生意。

相比“個性很強”的黃光裕，37歲時帶領(lǐng)47名員工集資近百萬，創(chuàng)建上海永樂家電的陳曉給人留下的印象要低調(diào)內(nèi)斂許多。最近在接受采訪時，陳曉這樣描述自己與黃光裕之間的關(guān)系:“我和他的交往應(yīng)該說歷史很長了。總體來講，我對他本人還是很敬佩的。”

正是這樣兩個性格迥異、一度稱兄道弟的老友，這次卻成了決然對立的兩方主角:一方代表著家族企業(yè)的創(chuàng)始人，一方則被推上了職業(yè)經(jīng)理人的舞臺。一番堪稱經(jīng)典的“內(nèi)戰(zhàn)”后，如何才能實現(xiàn)共贏的結(jié)局?

過去20年間，中國民營企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人與創(chuàng)始人的“斗爭”其實時常都在上演。從最早的創(chuàng)維“陸強華出走”事件，到俞堯昌兩進兩出格蘭仕，利益分配始終是雙方爭奪的焦點。

從現(xiàn)代公司治理意義上講，如果是黃光裕的私人公司，便無二話，一切以黃家利益為上;但既然是上市的公眾公司，就顧不得那么多個人情感和毀譽，要以公司利益最大化為先。而9月28日，國美股東大會的投票結(jié)果，正是顯示公司利益最大化的最佳途徑。

贏得人心、保住現(xiàn)任職位之后，陳曉或許也并不輕松。被外界認(rèn)作“城府頗深”的他表示，將以股東利益最大化的原則運營公司，并希望與包括黃光裕在內(nèi)的所有股東保持順暢、有效的溝通，力求就公司未來五年發(fā)展與大股東達成共識。

陳曉背后的支持者，貝恩資本更是擺足了姿態(tài)，稱貝恩與大股東并沒有利益沖突，從貝恩投資國美到現(xiàn)在，國美的股價漲了很多，證明貝恩的投資對國美有利。

陳曉方的表態(tài)無疑都是一番顯露善意的“專業(yè)”措辭，但能否換得“和解”，結(jié)果卻依然難料。

從研究公司治理的學(xué)者角度看，國美爭奪戰(zhàn)留下的重要價值，不是“豪門恩怨”般的劇情，而是又一個創(chuàng)始人與職業(yè)經(jīng)理人交鋒的案例。

國美事件整個過程中，公眾對其關(guān)注達到了空前高度。很多媒體不管是新聞版、財經(jīng)專業(yè)版還是評論版，都將目光投向了香港富豪酒店。9月28日晚，央視新聞頻道甚至對國美股東大會作了直播。

這場對決之所以令人關(guān)注，在于作為中國電器零售業(yè)巨頭，國美的未來對中國家電市場影響巨大。上下游企業(yè)，14萬國美電器投資者，甚至還有數(shù)以億計的消費者，都會受到這場對決的影響。

此次國美之爭的一個正面意義在于，對全民做了一次上市利弊的對照解析:公司既然要享受上市的利益，就要承擔(dān)控制權(quán)可能旁落的風(fēng)險。

盡管國美的前景尚不明朗，但除去種種恩怨情仇的感性因素，不少專家正在為這場國美“內(nèi)戰(zhàn)”的過程拍手叫好。國內(nèi)家族企業(yè)發(fā)展時間不長，還沒有一家企業(yè)的內(nèi)部矛盾如此公然于天下，雙方出招、接招的細節(jié)皆在公眾的眼皮底下。在法律框架下解決內(nèi)部權(quán)力爭斗，這是企業(yè)規(guī)范化發(fā)展的必備素質(zhì)，而國美的戰(zhàn)爭正給我們上了生動的一課。