意見

事件

中國面臨不良貸款風險

路透社

2萬億貸款存在風險隱患

據路透社10月14日報道，全國地方融資平臺貸款清查結果顯示，截至2010年6月末，地方融資平臺貸款余額為7.66萬億元人民幣;其中有問題的地方融資平臺貸款達2萬余筆，涉及貸款金額約2萬億元人民幣。有問題的貸款金額約占總金額的26%，這一比例略高于此前銀監會預計的23%。

法新社

貸款多涉及大銀行

法新社報道說，能夠依靠項目現金流償還本息的融資平臺貸款規模僅占全部貸款余額的24%，另有50%的貸款無法完全還款，需要依靠第二還款來源來覆蓋本息。而有問題的26%貸款或是貸款項目借款主體不合規，或是財政擔保不合規，或是本期償還存在嚴重風險。

報道說，在這7.66萬億元的貸款中，約30%來自政策性銀行，40%來自國有大型商業銀行，其余部分來自其他較小的銀行。

《華爾街日報》

不良貸款威脅中國主權信用評級

據《華爾街日報》報道，惠譽國際評級的分析師于15日表示，中國的主權信用評級正面臨政府債臺高筑和不良貸款侵蝕銀行資產質量的風險。分析稱，中國地方政府投資公司背負的大量債務，可能使中國整體的政府負債占到國內生產總值的32%至47%。而如果部分問題地方債務最終無法償還，不良貸款率將會因此上升大約4%#12316;5%。

惠譽方面表示，自2008年貸款激增以來，圍繞中國銀行業資產質量的風險就不斷上升。此外，惠譽預計中國的通貨膨脹壓力將上升。

美國對華貿易逆差創新紀錄

《華爾街日報》

美8月貿易逆差顯著擴大

10月14日，美國商務部公布消息稱，美國8月份貿易逆差顯著擴大，較7月份擴大8.8%，達到463.5億美元。這一數字也高于此前經濟學家預計的434億美元。

據《華爾街日報》報道，美國8月份對中國貿易逆差擴大至280.4億美元，高于7月份的259.2億美元。8月，美國對中國進口額增加了6.1%，達到創紀錄的352.9億美元;而出口額卻下降了9200萬美元，至72.5億美元。而美國對日本的貿易逆差也達到了近兩年來的較高水平。

路透社

中國密集回應貿易和匯率問題

據路透社報道，10月13日，中國參加G20會議的談判代表、外交部副部長崔天凱表示，中國政府在努力避免發生貨幣戰，也未對人民幣匯率設定具體目標;人民幣近期升值與其他國家施壓無關。

10月14日，中國外交部發言人馬朝旭表示，人民幣升值解決不了美國貿易逆差問題和世界經濟失衡問題。商務部則于15日表示，美國以貿易逆差為由而采取貿易保護是無理而錯誤的。

觀點

美國貿易失衡罪在美聯儲

美聯儲舉措引發市場動蕩

美聯儲決定不斷購進債券和其它證券，甚至注入更多的流動資金，從而引起資本市場的震驚和不安。這促使9月24日的黃金價格超過每盎司1300美元，之后穩定在創紀錄的1294美元的虛價上，并進一步加劇貨幣市場的不穩定性，導致美元對歐元、日元和其它重要貨幣出現貶值。它還加劇了美中圍繞操縱匯率出現的緊張關系。

美聯儲在加劇投機活動和經濟沖突。投機商們有的是低息貸款和充裕的流動資金來收獲投機利潤。這樣的不穩定環境不可能利于投資、恢復就業和創造就業機會、帶來經濟的持續增長。迄今為止，美聯儲這一政策的最終結果只是造成了不確定性、失業、經濟停滯不前和對通貨膨脹進一步加劇的擔憂。

無節制信貸導致貿易失衡

美聯儲注入了約1.5萬億美元新的流動資金，而這些資金是憑空而來的。無擔保的錢的出現并未創造財富，相反它可能會毀掉財富。憑空而來的不值錢的錢無論是免費提供，還是以貸款形式發放，其結果都一樣:它將導致產量和就業的減少。

對美國嚴重的貿易失衡現象感到震驚的國會，正準備通過懲罰中國的法案以“遷怒于報信者”。但美國的貿易失衡是美聯儲無節制信貸政策和財政赤字的結果，與中國、日本或任何其它國家無關。

(摘譯自香港亞洲時報在線，作者侯賽因#8226;阿斯卡里，喬治#8226;華盛頓大學國際商業與事務學教授、努爾丁#8226;克里謝尼，加州大學洛杉磯分校經濟學家)

“中國威脅”:歐洲不像美國那么擔心

歐洲對中國越發重要

就在美中兩國圍繞貿易逆差和匯率問題交鋒不斷的時候，歐洲已經悄悄取代美國成為中國第一大貿易伙伴。不僅如此，中國在進口技術和基礎設施以支撐其經濟迅猛發展方面也越來越依賴歐洲。大眾汽車公司等歐洲企業在中國市場取得了巨大成功。而中國也忙于收購歐洲企業和海港。有專家指出，中國甚至已經開始把2.7萬億美元外匯儲備中的一部分從美元轉為歐元。

歐洲不那么擔心逆差

雖然歐洲已經成為中國最大的貿易伙伴，歐洲人卻并不像美國人那樣對中國的經濟發展感到擔憂。歐洲貿易整體是平衡的，因此歐中貿易逆差并不那么令人擔憂。2009年，歐中貿易逆差占歐盟GDP的1.1.%，而美國的這一比例為1.6%。歐洲的大量就業機會依賴國際貿易，出口占歐盟平均GDP的55%，而美國的這一比例為11%，因此歐洲民眾對貿易的擔憂往往比美國要小。

高端產品助推歐洲出口

而且，由于中國對歐洲基礎設施、機械和高檔消費品的需求旺盛，歐盟對華出口正以每年49%的速度激增。歐洲企業通過轉向高端產品而不是關閉工廠來應對中國的競爭。許多歐洲企業在歐元大幅上揚時也表現出色，因為它們的競爭優勢不僅僅是價格。這表明，雖然有爭議的人民幣盯住美元可能會對貿易產生影響，但它決不是唯一的因素。

(摘譯自美國《新聞周刊》網站)

中國需求推動蒙古礦業發展

中國2010年8月份的進口值大幅增長，比去年同期提高了32%以上。當我通過手機聽到這個消息時，正站在蒙古的一個山頂上，看著大型液壓挖掘機在據說是世界上最大的露天煤礦上作業。中國進口增長與利用蒙古的礦產資源密切相關。

雖然蒙古經濟總量只有50億美元，但今后10年，蒙古的國內生產總值可能增至3倍。雖然蒙古1/3的人口是游牧或半游牧的，2009年外國對蒙古的直接投資還是超過了7億美元，還有幾十億美元的資金承諾投資蒙古。2003年以來，大部分外國直接投資都與采礦業有關，2/3以上來自中國。

蒙古的資源質量優良，但缺乏開發。中國正將其巨額外匯儲備從有價證券轉移向有形資產，同時滿足由其經濟發展帶來的巨大資源需求。

(摘譯自英國《星期日電訊報》，作者利亞姆#8226;哈利根，繁榮資本管理公司首席經濟學家)

南美應協同應對中國大豆需求

中國希望從南美進口到盡可能便宜的大豆，從而在保障國人獲得低價食品的同時，推動國內的加工生產，提高國內農產品的附加值。擁有世界上最有效植物油加工體系的阿根廷因此面臨著一個中期挑戰。

在保持與中國的通暢對話的同時，阿根廷還應聯合地區內的潛在伙伴。從生產的角度來看，阿根廷、巴西、巴拉圭和烏拉圭都加入了大豆的農工業鏈條。這些國家占據了世界大豆和大豆產品出口市場的50%以上。對其中一環的損害，可能會使鄰國在短期內獲得利益，但從長期來看，協調合作的利潤是更大的，因為大豆鏈條的競爭力在很大程度上取決于生產地區化的優勢。

(摘譯自阿根廷《號角報》，摘譯自馬里亞諾#8226;圖爾齊，阿根廷迪特里亞大學國際問題教授)