會計準(zhǔn)則國際趨同與企業(yè)融資成本降低

[摘 要] 在經(jīng)濟全球一體化和國內(nèi)資本市場融資功能得不到充分發(fā)揮的影響下，為了募集資金擴大企業(yè)規(guī)模，國內(nèi)不少企業(yè)把境外融資作為其融資的一個重要途徑，但是作為商業(yè)通用語言的會計準(zhǔn)則在不同國家或地區(qū)之間的差異使得企業(yè)境外融資費用居高不下。會計準(zhǔn)則的國際趨同，使這一狀況得到了改善。本文首先對世界各國會計準(zhǔn)則趨同現(xiàn)狀作了分析，并以此為基礎(chǔ)分析了目前我國企業(yè)境外融資狀況，最后深入分析會計準(zhǔn)則的國際趨同對企業(yè)融資成本中的審計費用、重編報表等費用項目的影響。

[關(guān)鍵詞] 會計準(zhǔn)則;國際趨同;融資成本

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2010. 07. 008

[中圖分類號]F230 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]1673 - 0194(2010)07- 0017- 03

一、會計準(zhǔn)則國際趨同的現(xiàn)狀分析

經(jīng)濟全球化迫切需要會計語言的規(guī)范和統(tǒng)一，會計國際化是大勢所趨。會計國際化始于20世紀(jì)60年代中后期，最初主要是進行會計差異的比較與協(xié)調(diào)，經(jīng)歷了由雙邊協(xié)調(diào)到多邊協(xié)調(diào)，再到更大范圍的區(qū)域性協(xié)調(diào)的漸進過程。21世紀(jì)初，以國際會計準(zhǔn)則委員會(IASC)和證券委員會國際組織(IOSCO)聯(lián)合制定并推廣的“核心準(zhǔn)則”為標(biāo)志，會計國際化開始向標(biāo)準(zhǔn)化的方向轉(zhuǎn)變。2001年改組后的國際會計準(zhǔn)則理事會(IASB)正式提出了趨同的概念。趨同，意指趨近同一，也就是一體化，其基本理念是:本質(zhì)上相同的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，無論發(fā)生在何時何地，其會計處理方法都應(yīng)該相同，也就是實現(xiàn)會計準(zhǔn)則之間的等效認證，即在世界不同的司法管轄區(qū)，相同的經(jīng)濟交易事項都應(yīng)該使用同一的會計處理方法。具體說來就是我國企業(yè)在那些實施國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的國家或地區(qū)上市，按照中國會計準(zhǔn)則編制的財務(wù)報表不再進行調(diào)整，即使調(diào)整也只對個別項目作出說明或者編制極少項目的調(diào)節(jié)表，無須再按國際財務(wù)報告準(zhǔn)則進行全面轉(zhuǎn)換。

經(jīng)過IASB多年的努力，國際會計準(zhǔn)則越來越廣泛地被世界所接受。歐盟的約9 000家上市公司從2005年起編制合并報表時全面采用國際會計準(zhǔn)則和國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，鼓勵500多萬家非上市公司采用。澳大利亞、新西蘭、新加坡、香港等國家和地區(qū)的準(zhǔn)則制定機構(gòu)放棄準(zhǔn)則制定，改用國際會計準(zhǔn)則和國際財務(wù)報告準(zhǔn)則。一些新興市場國家或轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家，兼顧國際會計準(zhǔn)則和本國國情，制定本國的會計準(zhǔn)則。一些國家和地區(qū)如法國、德國、澳大利亞和香港等的證券交易所及監(jiān)管機構(gòu)已允許外國和本地公司按國際會計準(zhǔn)則報送財務(wù)報表。聯(lián)合國、G8集團、國際貨幣基金組織等提高了對國際會計準(zhǔn)則現(xiàn)事會(ISAB)的支持力度。美國一直以來憑借其經(jīng)濟、政治地位以及最大資本市場所在國的優(yōu)勢，對國際會計準(zhǔn)則一直加以排斥，自認為其通用會計準(zhǔn)則(GAAP)更權(quán)威。但是，2001年IASC的改組給美國提供了入主改組后的IASB的機會，雖然他們的目的是為了使國際會計準(zhǔn)則向著更有利于美國的方向發(fā)展，但是也表明其與國際會計準(zhǔn)則逐步趨同的態(tài)度。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)的強硬態(tài)度有所緩和，美國證券交易委員會(SEC)在向外界公開征求意見，允許來美國上市的外國公司既可采用美國的會計準(zhǔn)則，也可采用國際會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報告。同時，越來越多的跨國公司采用國際會計準(zhǔn)則編制會計報表。

2007年1月1日，新企業(yè)會計準(zhǔn)則開始在中國上市公司中實施。這部新會計準(zhǔn)則，最大特點就是實現(xiàn)了與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的趨同。2007年12月6日，中國內(nèi)地與香港簽署了《關(guān)于內(nèi)地企業(yè)會計準(zhǔn)則與香港財務(wù)報告準(zhǔn)則等效的聯(lián)合聲明》。雙方確認，除部分資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回以及關(guān)聯(lián)方披露兩項準(zhǔn)則相關(guān)內(nèi)容需調(diào)節(jié)差異之外，內(nèi)地企業(yè)會計準(zhǔn)則與香港財務(wù)報告準(zhǔn)則已實現(xiàn)等效。2008年11月14日，由歐盟成員國代表組成的歐盟證券委員會(ESC)就第三國會計準(zhǔn)則等效問題投票決定:自2009年至2011年底前的過渡期內(nèi)，歐盟將允許中國證券發(fā)行者在進入歐洲市場時使用中國會計準(zhǔn)則，不需要根據(jù)歐盟境內(nèi)市場采用的國際財務(wù)報告準(zhǔn)則調(diào)整財務(wù)報表。歐盟的這一決定表明其已認可中國企業(yè)會計準(zhǔn)則與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則實現(xiàn)了等效。

二、目前我國企業(yè)境外融資成本狀況

隨著中國企業(yè)的壯大，赴海外上市已經(jīng)成為越來越多企業(yè)的必然選擇。但赴海外上市要承擔(dān)巨額的成本。從上市成本來看，海外市場比內(nèi)地市場高出不少。根據(jù)有關(guān)權(quán)威部門的估算，企業(yè)海外上市融資成本一般約占融資額的5%以上，以融資2億元人民幣計算，融資成本在1 000萬元以上。這一比例在美國納斯達克是10%以上，而在香港則高達20%以上。即使在香港創(chuàng)業(yè)板，費用一般也要達到1 500萬元人民幣以上，融資成本占融資額的10%~15%。

香港創(chuàng)業(yè)板上市成本主要包括:保薦人顧問費約100萬~200萬港元;上市顧問費約120萬~150萬港元;公司法律顧問費約130萬~150萬港元;保薦人法律顧問費約80萬~100萬港元;會計師及核數(shù)師費用(視賬目復(fù)雜程度)約70萬~150萬港元等。合計大約需要1 000萬港元。另外，企業(yè)上市之后每年的維持費用，小公司要100多萬港元，大公司需要兩三百萬港元。

在新加坡上市的費用，主要包括:牽頭管理費、承銷手續(xù)費、法律費用、報告會計師費、中介費等。如果募集資金鎖定在1500萬美元，承銷費用與分銷費用大概在2%~4%，咨詢費在80萬~100萬美元左右，比香港略低。

而在納斯達克上市融資的費用則包括入市費與年費兩大部分，二者均由基本費和浮動費組成，入市費一般是5 000美元，浮動費取決于上市公司所募得的資金。此外，其上市費用還有證券律師費、審計費、財務(wù)顧問費、包銷費及其他雜費，如宣傳、印刷、申請、調(diào)查、差旅等費用。上市費用取決于公司規(guī)模、集資方法與數(shù)量。一般情況依照慣例，上市總費用約為籌集資金的13%～18%。

從以上分析可以看出，目前企業(yè)境外融資的成本是相當(dāng)高的，雖然其中的一部分費用如入市費等一般是不會改變的(一般不因會計準(zhǔn)則國際趨同而改變)，而其中的一部分費用如審計費、重新編制財務(wù)報表的費用等卻受到各國會計準(zhǔn)則差異的影響，會計準(zhǔn)則之間的差異會帶來該項費用的增加。

三、會計準(zhǔn)則國際趨同帶來企業(yè)海外融資成本降低

1. 審計費用的下降

一直以來，到境外上市融資的企業(yè)都要接受國內(nèi)外兩方的審計，雙重審計則意味著上市公司的審計成本提高，由于目前會計師事務(wù)所境內(nèi)外的收費標(biāo)準(zhǔn)相差3~5倍，因此，聘請國際著名會計師事務(wù)所將直接加大上市公司通過證券市場融資的成本。如我國以前實行金融類上市公司和B股上市公司的雙重審計制度，要聘請境內(nèi)外兩家會計師事務(wù)所基于同一目的對按照不同的會計準(zhǔn)則編制的會計報表進行財務(wù)報表審計，不僅會浪費資源，增大成本，而且造成重復(fù)勞動。但是，隨著我國會計準(zhǔn)則、審計準(zhǔn)則的國際趨同，我國已經(jīng)取消了該制度，即有關(guān)發(fā)行境內(nèi)上市外資股的公司在聘請具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會計師事務(wù)所審計的同時進行境外審計的要求不再實施，這無疑將帶來境外融資費用的降低。

2.重新編制報表費用的下降

一般來說，境內(nèi)的企業(yè)會按照本國的會計準(zhǔn)則來編制財務(wù)報表，但是對于將進行境外融資的企業(yè)來講，由于其財務(wù)報表是按照本國的會計準(zhǔn)則來編制的，所以其在財務(wù)信息的披露、透明度方面可能與按照國外的會計準(zhǔn)則來編制有所不同，這就要求到境外融資的企業(yè)需要按照境外的會計準(zhǔn)則重新編制其財務(wù)報表，大大增加了報表轉(zhuǎn)換成本，這也無疑會增加境外融資成本。以中國石油為例，由于執(zhí)行中國、國際和美國等3套準(zhǔn)則，不同準(zhǔn)則財務(wù)報告的調(diào)整工作量巨大。我國新會計準(zhǔn)則的實施，實現(xiàn)了會計準(zhǔn)則的實質(zhì)性趨同，使得我國有了與境外編制財務(wù)報表相同的標(biāo)準(zhǔn)，使得我國可以按照國際會計準(zhǔn)則來編制會計報表。在國際資本市場融資的公司按照國際趨同的會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報表，可以減少跨國發(fā)行證券的上市成本，提高財務(wù)信息的透明度和可比性，帶來了境外融資費用的降低，推動各國資本市場的全球化和發(fā)展。

3.會計人員學(xué)習(xí)費用的下降

由于準(zhǔn)則的不同，公司會計人員不僅需要了解境內(nèi)的會計準(zhǔn)則，而且還需要對境外的會計準(zhǔn)則進行學(xué)習(xí)，這對于到境外進行融資的企業(yè)來講，將會是融資的另一項開支。特別是對于一些境外融資的中小企業(yè)來講，可能也算是一筆比較大的費用，但是準(zhǔn)則的趨同使這一狀況得到了改善，會計人員無需再對國際會計準(zhǔn)則趨同的方面進行學(xué)習(xí)，大大減少了境外融資費用。

另外，除以上費用外，一些證券監(jiān)管機構(gòu)的費用、境外上市的中介費、律師費等融資費用也會隨著會計準(zhǔn)則的國際趨同而有所下降。

總之，會計準(zhǔn)則國際趨同的實現(xiàn)帶來了融資成本的下降，改善了目前海外融資成本過高的狀況。降低中國企業(yè)在海外經(jīng)營時遵循不同國家或地區(qū)會計標(biāo)準(zhǔn)的成本，減少進入國際資本市場的障礙，有利于國內(nèi)企業(yè)進行海外融資，拓展國際業(yè)務(wù)，實施走出去的國際化戰(zhàn)略，也將進一步促進中國經(jīng)濟發(fā)展并提升中國在國際資本市場中的地位。

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