后期菜籽油期貨可能呈震蕩偏強局面

5月以來，受國內(nèi)政策性調(diào)控和歐洲債務(wù)危機的利空影響，商品出現(xiàn)了普跌局面，油脂也未能幸免。但由于國內(nèi)油菜籽預(yù)期減產(chǎn)、進口供給壓力不大、政策性收儲構(gòu)成的成本支撐和其它油脂存在反彈動力，后期菜籽油期貨可能呈震蕩偏強局面。

國內(nèi)油菜籽預(yù)期減產(chǎn)

雖然今年油菜籽產(chǎn)量沒有明確數(shù)據(jù)，但減產(chǎn)基本已成為共識。據(jù)國家糧油信息中心預(yù)計，2010年中國油菜籽產(chǎn)量將較去年的1370萬噸減少100萬~150萬噸，降幅最大達10.9%，其中受西南干旱影響，云南和貴州地區(qū)油菜籽產(chǎn)量預(yù)計下降50萬噸至去年總產(chǎn)量的一半。

目前湖北和湖南地區(qū)菜籽收割工作基本結(jié)束，約有20%~30%的菜籽已完成脫粒，但最近幾周長江流域持續(xù)大范圍降雨，不僅影響菜籽收割，而且造成菜籽晾曬和脫粒困難，對菜籽質(zhì)量和產(chǎn)量也造成不利影響，特別是可能影響菜籽的出油率。后期江蘇和安徽地區(qū)陸續(xù)收割，應(yīng)關(guān)注天氣狀況影響。

總體供給壓力不大

海關(guān)初步統(tǒng)計顯示，4月份我國進口油菜籽11.5萬噸，較3月進口量減少0.5萬噸，較去年同期進口量減少15.2萬噸，降幅達56.9%;今年1-4月份我國累計進口菜籽47.3萬噸，較去年同期下降47%。由于未來幾個月我國菜籽即將上市，進口菜籽數(shù)量將會繼續(xù)保持較低水平。

同時，4月份我國進口菜油9.2萬噸，較3月進口量增加3.1萬噸，較去年同期進口量增加3.6萬噸;今年1-4月份我國累計進口菜油20.1萬噸，較去年同期的14.7萬噸增加5.4萬噸，增幅為36.7%。但由于菜籽油進口量相對較少，總體上進口油菜籽折油和進口菜籽油的供給壓力不大。

政策性收儲支撐價格底部

5月26日，政府出臺了2010年油菜籽收購政策。與去年相比，今年主要有以下幾點不同:一是今年油菜籽臨時收儲價格提高0.1元/斤至1.95元/斤，相應(yīng)停止補貼上限提高0.1元/斤至2.1元/斤，而補貼費用維持在去年0.10元/斤的水平;二是油菜籽收購時間延長1月左右;三是油菜籽臨時收儲數(shù)量暫按500萬噸掌握，而去年為敞開收購;四是對加工企業(yè)的限制包括所有納入一次性補貼范圍的加工企業(yè)不得安排國家臨時收儲任務(wù)且申領(lǐng)補貼的油菜籽收購總量不超過該企業(yè)200天的加工能力;五是委托加工企業(yè)的數(shù)量允許在2009年的基礎(chǔ)上適當(dāng)增加。總體上，收購政策兼顧了農(nóng)民和企業(yè)的利益，同時不斷提高的收儲價格將有力地支撐下游產(chǎn)品價格。按照目前油廠的開秤價格1.95元/斤、菜粕2150~2200元/噸的價格計算，菜籽油的成本大概集中在7800~8000元/噸，因此，此價格區(qū)域具有較強支撐。

豆油和棕櫚油價格存在反彈動力

雖然09/10年南美大豆較去年大幅增產(chǎn)，但未來幾個月中國大豆進口需求旺盛和美豆播種期間存在一定的天氣升水，使得美豆在900美分附近支撐較強。近期美豆油可能有針對生物燃料稅收優(yōu)惠政策的立法提案公布，豆油存在反彈動力。同時，雖然馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量步入季節(jié)性增產(chǎn)周期，但出口數(shù)據(jù)的利多也提振了價格水平。隨著6月份我國大部分地區(qū)氣溫呈現(xiàn)季節(jié)性上升，國內(nèi)消費增加可能使得國內(nèi)外進口價格出現(xiàn)縮小局面，國內(nèi)棕櫚油價格重心有望抬升。

中國農(nóng)業(yè)信息網(wǎng) 2010-6-20