東道國引資政策與跨國企業行為研究

摘要:基于東道國引資政策對跨國企業行為的影響，研究建立一個由跨國企業與東道國企業構成的寡頭壟斷競爭模型，分析跨國企業的選擇行為及東道國的最佳優惠政策，結論表明東道國最佳優惠政策與跨國企業直接投資的固定成本密切相關。因此，東道國制定引資政策時應以本國國民福利為首要目標，針對不同類型的FDI給予不同的優惠政策。

關鍵詞:東道國; 跨國企業;外商直接投資; 優惠政策

中圖分類號:F113 文獻標識碼:A

Host Country′s FDI Policies and the Behavior of MNC

HUANG Su-xin

(School of Business， Guangxi University for Nationalities， Nanning 530006，China)

Abstract:Considering the effect of host country′s FDI policies on the choice of multinational corporation(MNC)， this paper constructs a Cournot competition model to analyze the choice of MNC and the preferential policy of host country. The results show that the most preferential policy connects with the fixed cost of MNC′s FDI nearly. The host country should primary aim at the national welfare， discriminates different FDI and provides conditional preferential policy to MNC.

Key words:host country; MNC; foreign direct investment; preferential policy

改革開放30余年來，我國吸收外商直接投資(FDI)規模持續擴大。自1992年起我國已連續17年成為世界上吸收外資最多的發展中國家。為了吸引FDI，在不同時期，中國實行了不同優惠政策和引資戰略，包括減免稅、無償土地使用、地價轉讓國有資產等，這些優惠政策在一定程度上加速了跨國企業對華投資進程，同時也引起了學者們關于為何吸引FDI的系統性研究。

以往許多文獻從擴大出口、促進就業、獲取先進技術等方面論證了東道國制定優惠政策吸引FDI的合理性，如嚴兵(2006)、沙文兵和陶愛萍(2007)[1]、謝建國(2007)[2]等，這些研究為我國各級政府出臺各種引資政策提供了大量理論依據及建議。但是，東道國在吸引FDI帶來出口、就業、技術提升等好處的同時，也可能造成國內企業競爭力的下降、核心技術的缺乏或自主創新能力的下降[3]。因此，盲目制定優惠政策吸引跨國企業對華投資，并不一定能夠提高本國國民的福利水平。在對吸引FDI相關問題進行研究時，應以東道國國民福利的最大化為首要目標。此外，現有文獻在分析引資政策時，往往僅從東道國角度考慮，極少探討跨國企業的選擇行為。實際上，跨國企業除了在東道國直接投資賺取利潤之外，還可以通過出口服務于東道國市場。東道國政府不同的引資政策很可能對跨國公司的經營方式帶來顯著的影響，進而影響東道國國民的福利水平。因此，在選擇引資政策時不能光有東道國的一廂情愿，還應考慮政策對跨國企業經營決策所帶來的影響。

考慮到已有研究存在的上述問題，本文建立一個由跨國企業與東道國企業構成的寡頭壟斷競爭模型，分析東道國吸引FDI的最佳優惠政策。在構建的三階段均衡模型中，本文以東道國國民福利最大化為政策目標，考慮了跨國企業對引資政策的反應，避免了已有研究的不足。模型分析發現，由于東道國國民福利與跨國企業直接投資的固定成本有關，因而應對跨國公司給予有條件的優惠政策。

一、模型構建

從投資者動機出發，FDI分為垂直型與水平型。前者依據各地生產要素價格將生產環節分布在不同國家，對特定東道國來說產出用于出口;后者指為接近當地市場而將最終產品生產線在東道國復制，產品在東道國銷售。垂直型FDI的目的主要是利用我國廉價勞動力、土地資源和“超國民待遇”降低生產成本[4]。在我國資源價格不斷上漲、對所有企業實行公平待遇、并嚴厲實施反避稅政策之后，垂直型FDI逐漸減少，并轉移到東南亞等資源、稅收條件更加優惠的國家和地區。對于我國而言，水平型FDI的比重將越來越大。因此，為簡化模型，假設跨國企業直接投資的目的是為了在東道國銷售，即為水平型FDI。

東道國市場消費需求函數設為p=a-q，a足夠大確保跨國企業在東道國市場有利可圖。跨國企業與當地企業進行產量競爭，當地企業的產品只能在東道國銷售。跨國企業除了直接投資建立分支機構外，還可以將產品出口到東道國市場。簡單起見，假設不存在運輸成本和關稅等因素引起的交易費用。當跨國企業選擇直接將產品出口到東道國時，其利潤為:

從圖1中可以看出，只有當跨國企業直接投資時的固定成本在某一范圍內，東道國才應提供優惠政策，而且政策優惠程度隨固定成本的增加而增大。當固定成本小于F1或大于F2時，跨國公司都不應提供優惠政策，此時跨國企業根據自身的情況選擇直接投資或出口。

三、結論及政策建議

本文建立了一個由跨國企業與東道國企業構成的寡頭壟斷競爭模型，分析跨國企業的選擇行為及東道國的最佳優惠政策。通過分析我們得到如下結論:第一，當跨國企業直接投資固定成本較小時，無論東道國提供怎樣的優惠政策，跨國企業一定會選擇直接投資，此時東道國政府的最優選擇為不提供優惠政策;第二，當跨國企業直接投資固定成本較大時，由于東道國政府提供的政策優惠不能促使跨國企業直接投資，東道國政府同樣選擇不提供優惠政策，此時跨國企業選擇將產品直接出口到東道國;第三，當跨國企業直接投資固定成本處于中等時，由于東道國國民福利在跨國企業直接投資時更大，東道國政府會提供吸引FDI的優惠政策，而優惠程度將隨著固定成本的增大而增大。

上述分析表明，我國在吸引FDI時應以本國國民福利為第一目標，應該區別對待不同類型的FDI并給予不同的優惠政策。在提供優惠政策吸引FDI的同時，我們還應注意到，跨國公司一般具有較強的研發實力和競爭優勢，對我國內資企業的發展構成嚴峻挑戰。因此，東道國還應通過立法限制跨國企業的壟斷勢力，同時注重對內資企業的政策扶持，培育具有國際競爭力的大企業，這樣才能長久提高我國國民的福利水平。

參考文獻:

[1] 沙文兵， 陶愛萍. 外商直接投資的就業效應分析——基于協整理論的實證分析[J].財經科學，2007(4):112-117.

[2] 謝建國. 市場競爭、東道國引資政策與跨國公司的技術轉移[J].經濟研究， 2007(6):87-97.

[3] 魯成軍， 孫穩存.中國外商直接投資政策的調整研究——基于資本異質性的引致效應[J].經濟經緯， 2009(1):38-41.

[4] 薛漫天， 趙曙東.外商直接投資:垂直型還是水平型?[J].經濟研究， 2007(12):93-105.

(責任編輯:陳樹明)