希臘債務危機與歐元前景

摘要:沒有哪個國家比歐盟更在乎歐元的命運，畢竟歐盟創造出一個歐元不容易，歐盟捍衛歐元的決心也很大，這從他們的措施可以看得出來。

關鍵詞: 希臘債務 歐元前景 歐盟 一體化

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希臘債務危機讓歐盟面臨著挑戰，歐元面臨著誕生以來最嚴峻的何去何從的選擇。拯救措施是必然的選擇，而更重要的是反思后有沒有切實的措施。

2009年10月初，希臘總理帕潘德里歐新官上任，卻赫然發現前任給自己留下的巨大財政赤字。最后不得不對外宣布，2009年政府財政赤字和公共債務占國內生產總值的比例預計將分別達到12.7%和113%，遠超歐盟《穩定與增長公約》規定的3%和60%的上限。希臘債務危機由此拉開大幕。于是，圍繞著救不救希臘，歐盟27個成員國打了8個月的“口水戰”，前不久終于達成一致，準備斥資7500億歐元拯救希臘。很快，希臘可能到手第一筆資金，以償還5月19日到期的85億歐元國債。5月10日，IMF批準對希臘的300億歐元 (約合400億美元)貸款援助計劃。事情遠沒有到此結束，這場危機有可能蔓延到愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等國，勢必引發世界金融市場的震動，而這背后凸顯的正是歐元的尷尬，希臘債務危機把歐元推到了一個十字路口，歐元到底何去何從，也是很多人心中的問號。

救希臘就是救歐元

救希臘就是救歐元。否則，歐盟就不會那么艱難地達成一致。接下來，人們關注的是拯救會不會見效。有分析認為，從短期來看，癥狀可能得以緩解。但從中長期來看，這只是治標不治本。國際貨幣基金組織歐洲事務部負責人馬雷克·貝爾卡在歐盟總部說:救助計劃的出臺“給歐洲人帶來一絲寬慰，可能起到平息市場的作用……但別把它當做長久之計。它就像嗎啡，能使病人鎮靜，但還需真正的治療”。歐盟委員會主席巴羅佐認為，提供巨額救助機制并不是最終目的，各成員國加大力度鞏固財政才是“未來努力的方向”。他還強調，將加快建立一個“更強大、更透明”的金融監管機制。新聞媒體看法似乎更悲觀，英國《金融時報》首席經濟評論員馬丁·沃爾夫指出:“這是絕望之時的絕望之舉。該方案會奏效嗎?唉，我很懷疑。”沃爾夫進一步分析說，目前希臘已無法利用市場。因此，除了同意該方案(無論它能否實施)外，另一個選擇只能是違約。屆時，希臘將不再支付債務利息。如果希臘違約，該國銀行體系將會崩潰。其實，人們更關注的是接下來會不會有更大債務危機，一旦希臘債務危機向外擴散，蔓延到西班牙和葡萄牙等其他歐元區國家，看似龐大的7500億歐元恐怕也只是杯水車薪。僅希臘一國的公共債務就高達3000億歐元。而西班牙是歐元區第四大經濟體，經濟規模是希臘的4倍多，僅去年其國債總額就高達4620億歐元。如果西班牙也需要救助，那得需要多大規模的資金?沃爾夫說，目前正在上演的危機，證實了那些把歐元視為一個高風險項目的人是正確的。人們擔心，讓差異如此巨大的國家結合在一起，將會加劇(而非削弱)緊張。這種擔憂似乎也被證明是正確的——德國國內興起的反歐情緒就是證明。然而，既然已經創造了歐元區，它就必須運轉起來。救援希臘僅僅是故事的開始。在不太遙遠的未來，歐盟仍需做更多的努力，以應對迫在眉睫的危機。還有新聞分析則更悲觀，說歐元的命運已上了賭臺，因為救助先例一開，其他成員國很可能產生僥幸心理和依賴意識。比方說，愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等國的債務危機實際上也是一觸即發。一旦這中間誰再出事，“希臘救得，難道我們就救不得”?到時候，歐盟需要填補的窟窿會越來越多、越來越大。已經緊巴巴的歐盟財政可兌不出這天文數字般的歐元!最終，可能導致歐盟信用盡失，在市場上再也“擔保不出錢來”。這個結果一旦出現，就應驗了一些分析人士的話，“歐元不得不解體”。10年前消失的法郎、馬克和里拉等貨幣將在“危機中獲得重生”。

歐盟捍衛歐元的決心也很大。據新華社報道， 歐盟委員會5月12日正式出臺改革建議，擬完善歐盟層面上的經濟治理，通過強化財政紀律和加強成員國間經濟政策協調等措施防范希臘債務危機重演。歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的委員奧利·雷恩在5月12日的新聞發布會上說，這套改革方案將建立在三大支柱上，即強化歐盟財政紀律、加強經濟政策協調和建立一套長效的危機應對機制。在強化歐盟財政紀律方面，如何確保成員國按照《穩定與增長公約》的要求嚴格控制財政赤字和公共債務將是穩定經濟的基石。為此，改革方案有兩點創新最值得關注，即通過事先的預算評議制度和事后的懲罰措施，雙管齊下給歐盟的財政紀律配上“牙齒”，從而使其真正有效。一方面，歐盟將加大對成員國的預算監督力度，今后歐盟成員國在每年出臺預算方案前都需要經過相互間評議，從而對赤字或債務超標的國家形成壓力;另一方面，對于像希臘這樣一再違反歐盟財政紀律或拒不糾正錯誤的成員國，歐盟將考慮采取必要的懲罰措施，包括凍結歐盟擬提供的資金等，以備不時之需。在加強經濟政策協調方面，歐盟委員會建議套用《穩定與增長公約》中的財政監督機制，加強對成員國宏觀經濟政策監督，建立一套包含主要經濟指標的衡量體系，及時發現歐盟尤其是歐元區內部的宏觀經濟失衡局面，并為相關國家提出政策建議。歐盟成員國的經濟改革政策將和預算方案一道接受相互間評議，以增進協調。作為最后一根支柱，歐盟委員會建議設立一套永久性的危機應對機制，為陷入嚴重財政困難的歐元區國家及時提供救助。如果前兩項改革內容重在避免釀成危機，那么，最后一項內容則是為了事后及時補救。

危機中的反思

歐盟經濟一體化進程曾被視為截至目前最成功的，希臘債務危機使歐盟面臨著挑戰。世界經濟論壇歐洲會議5月10日至11日在布魯塞爾舉行，來自歐洲和世界其他地區40多個國家政界、商界、學術界、企業和社會團體的400多名代表出席。本次會議是在歐元區債務危機蔓延、歐盟緊急出手救助的背景下舉行的，主題是“新的領導、新的前景”。代表們在反思債務危機的同時，就如何落實10年發展規劃——“歐洲2020戰略”進行了充分討論。代表們認為，歐洲目前已經走到十字路口，在困難面前歐洲不能退縮，2010年可以成為歐洲新的起點。代表們認為歐元區債務危機暴露了歐元本身的缺陷，歐洲人從此前10年的盲目樂觀中驚醒。債務危機爆發的根源是歐元區國家缺乏統一的財政和經濟政策。歐盟委員會主席巴羅佐在議題為“危機管理”的小組討論中說:“歐洲要想實現貨幣聯盟，首先必須推動經濟聯盟。”為此，歐盟將加強對各成員國的財政監管，嚴格監督各成員國執行《穩定與增長公約》中的赤字和公共債務標準。歐盟經濟與貨幣事務委員奧利·雷恩在發言中批評國際信用評級機構不負責任，推波助瀾，擾亂國際金融市場。他說，歐盟委員會正在考慮創建歐洲自己的信用評級機構。與會代表認為，面對債務危機，歐盟及相關成員國治理財政的力度很大，現在關鍵是落實。在議題為“過去十年的教訓”的小組討論會上，代表們認為，歐盟過去10年的發展規劃——“里斯本計劃”的目標是使歐洲在2010年成為世界上最有活力和競爭力的知識型經濟。但是，在相繼遭受網絡泡沫破滅、全球經濟危機和歐元區債務危機的襲擊之后，歐洲經濟萎縮，失業率攀升，“里斯本計劃”徹底失敗。10年間，歐洲與美國和日本的差距進一步拉大。目前，歐洲的經濟復蘇也遠遠落后于美國和中國等國家，許多代表們呼吁，債務危機是短期的，歐洲目前不能因忙于應對債務危機而把長期發展拋在一邊。談到關于歐盟未來的發展規劃，歐盟理事會主席范龍佩在論壇開幕式上說:“歐洲再也支撐不了現行的社會模式了，歐洲憑1%的經濟增長率是不可能在當今世界發揮重要作用的。歐洲必須實現經濟快速增長和增強競爭力。”在落實“歐洲2020戰略”的討論中，與會代表共同探討了歐洲未來10年的發展策略。“歐洲2020戰略”確立了歐盟以知識型經濟、低碳型經濟、高就業型經濟為基礎的新經濟增長模式，設定了歐盟國家可持續發展的目標。代表們認為，要實現這一目標，歐盟必須做好以下方面的工作:一是發展綠色經濟;二是鼓勵創新和研發;三是改革教育和培訓，使其與經濟相結合;四是進一步釋放勞動力市場流動性;五是加緊建設歐洲“單一數字化市場”。

希臘債務危機也讓國際貨幣基金組織(IMF)不得不推出巨額救助方案。對此，中國駐IMF執行董事何建雄表示，希臘危機的教訓是深刻的，IMF和各方都必須進行深刻反思，防止類似危機再次發生。何建雄說，國際金融危機肇始于美國，這次主權債務危機又發端于歐元區，危機的源頭都是發達經濟體。這次危機的一大教訓就是，IMF過于將監督重點放在發展中國家和新興經濟體，從而忽視了對發達國家存在問題的關注。“IMF應該反思，它對成員國的監督，尤其是對發達國家的監督是否有效，它是否應該調整監督的重點，從相對偏重于對發展中國家和新興經濟體的監督，轉為對發達國家的問題同樣予以重視，”何建雄指出，此次IMF從希臘債務危機中要汲取的另一大教訓，就是不能只關注一些國家的對外部門政策，而缺乏對一些國家國內政策的監督。他說:“過去幾年，IMF把注意力較多放在全球失衡問題上，尤其是主要貿易大國的經常項目和國際收支狀況上，忽視了一些地區和國家內部的扭曲和失衡，這使得希臘等國的問題長期未能得到重視。某些地區，比如歐洲，總體上國際收支并沒有明顯失衡，但實際上內部積累的失衡很嚴重，削弱了經受沖擊的能力。”為何希臘經濟規模并不大，其危機卻被認為具有系統性溢出效應?何建雄指出，這是因為市場認為一些其他國家也不同程度上存在類似的失衡，“這些國家的扭曲和失衡得以積累，沒有受到國際社會的應有重視，說明IMF對這類國家監督力度是不夠的” 。在何建雄看來，IMF目光盯緊發展中國家和新興經濟體，也有其客觀原因。“以前一些發展中國家和新興經濟體面臨的風險確實多一些，需要基金組織資金援助的也多為發展中國家和新興經濟體”。

何建雄認為，危機也有積極的一面。有關各方和IMF可以從中汲取教訓。歐盟和歐元區內部由此加強相互監督，加快改革，增強經濟增長動力。IMF在對有關國家提供資金和技術援助、避免引發更廣泛危機的同時，在政策指導、監督上可以多一點推動、鼓勵，甚至必要的壓力。其他和希臘存在類似問題的國家，可以在問題進一步惡化前加快結構性改革，避免市場信心進一步喪失。

希臘債務危機大事記

2009年10月20日 希臘政府宣布當年財政赤字占國內生產總值的比例將超過12%，遠高于歐盟允許的3%上限。隨后，全球三大評級公司相繼下調希臘主權評級，希臘債務危機由此暴露出來。

2010年1月、2月 希臘相繼出臺縮減財政措施，但效果不大。

2月9日 德國考慮同其他歐元區國家向希臘以及面臨債務問題的國家提供貸款，以免危機擴散。

2月15日 歐元區財政部長表示，將給希臘一個月的時間來證明它能夠恢復預算平衡，否則歐元區其他國家將要求它大幅削減支出，并開征新稅。

2月23日 希臘債務危機擴散到銀行系統，希臘四大銀行評級遭到下調。

3月3日 希臘推出高達48億歐元的赤字削減方案，約占希臘承諾削減赤字規模的一半。

3月25日 歐盟峰會達成歐盟與國際貨幣基金組織聯手援助希臘的協議。

4月27日 標準普爾評級機構將希臘主權債務評級從BBB下調為BB+，使之成為名副其實的垃圾級。

5月2日 希臘與歐盟和國際貨幣基金組織就救助方案達成協議，希臘未來3年將獲得高達1100億歐元的救助貸款，遠超原先商定的450億歐元。其中歐元區出資800億歐元，國際貨幣基金組織提供300億歐元。

5月2日 希臘宣布3年內緊縮開支300億歐元，把赤字占國內生產總值的比重由去年的13.6%于2014年底前削減至3%以下。緊縮政策包括公務員凍薪3年、削減公務員補貼8%、提高增值稅至23%、加大煙酒和燃油稅10%、削減國防開支等。

5月4日 歐美股市全線下跌，歐元兌美元匯率下挫至12個月來的新低。

5月5日 希臘爆發全國性大罷工，10萬人舉行示威活動，抗議政府的財政緊縮政策。示威造成至少3名職員死亡，5人受傷。警方總動員，并宣布首都進入戒備狀態。

5月10日 歐盟27國財長決定，設立一項總金額高達7500億歐元的救助機制，幫助可能陷入債務危機的歐元區成員國，以防止希臘債務危機蔓延。這套救助機制由三部分組成，其中4400億歐元由歐元區國家以政府間協議的形式提供，另有600億歐元將由歐盟委員會從金融市場上籌集，此外國際貨幣基金組織也將提供2500億歐元。

5月12日 歐盟委員會出臺改革建議，擬強化歐盟財政紀律和成員國經濟政策協調，通過完善歐盟層面上的經濟治理防范希臘債務危機重演。(摘自:《國際融資》2010年6月7日 編輯:王露)

編輯后記

對歐元齊聲喊跌，資本市場“羊群效應”正在形成。市場可能會實現自我驗證，這蘊藏著巨大的風險。歐元貶值何時休，考驗著歐洲央行和歐元區各國的承受能力。