金融發(fā)展\\城市化與城鄉(xiāng)收入差距的作用機(jī)制及協(xié)整分析

摘要：基于2000—2008年間省級(jí)面板數(shù)據(jù)設(shè)定面板協(xié)整模型，對(duì)我國(guó)金融發(fā)展、城市化與城鄉(xiāng)收入差距的長(zhǎng)期關(guān)系進(jìn)行分析非常必要。在此期間，我國(guó)的金融發(fā)展水平、城市化水平與城鄉(xiāng)收入差距之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的面板協(xié)整關(guān)系，總體看來(lái)，金融市場(chǎng)的發(fā)展加快城市化進(jìn)程的作用顯著，城市化縮小城鄉(xiāng)收入差距的作用亦顯著，但這兩種效應(yīng)均具有顯著的區(qū)域差異。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；城市化；城鄉(xiāng)收入差距；面板協(xié)整

中圖分類號(hào)：F224 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：Ａ文章編號(hào)：１６７３－２９１Ｘ（２０10）32－０014－03

引言

改革開放以來(lái)，城鎮(zhèn)居民收入水平不斷攀升，同時(shí)，城鄉(xiāng)之間的收入差距也在不斷擴(kuò)大。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)資源配置的核心，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入分配不平等均有不可低估的作用。隨著城市化進(jìn)程的不斷深入，研究金融發(fā)展、城市化與城鄉(xiāng)收入差距三者之間的關(guān)系，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

在中國(guó)城市化推進(jìn)動(dòng)力機(jī)制的研究上，不同的學(xué)者分別從工業(yè)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、投資、制度與政策等因素對(duì)城市化發(fā)展貢獻(xiàn)的角度，研究了城市化的主要?jiǎng)恿?wèn)題，盡管不同學(xué)者對(duì)此認(rèn)識(shí)并不一致，但他們提出的共同結(jié)論是中國(guó)過(guò)去的一元或二元?jiǎng)恿σ驯划?dāng)今多元?jiǎng)恿λ妫ǘ〉牵?000；鄧德勝，劉京鋒，花琪，2008）。這些研究涉及農(nóng)業(yè)人口轉(zhuǎn)移、工業(yè)化進(jìn)程、三產(chǎn)貢獻(xiàn)、投資主體變化、政策作用等。然而作為聯(lián)系上述要素的一個(gè)重要紐帶——金融，其如何支持城市化建設(shè)與發(fā)展，應(yīng)是當(dāng)今必須關(guān)注的問(wèn)題。從現(xiàn)有文獻(xiàn)看，金融發(fā)展與城市化之間的關(guān)系一直不是研究的重點(diǎn)，盡管有些學(xué)者從金融對(duì)城市化建設(shè)支持的角度探討了中國(guó)金融發(fā)展與城市化之間的關(guān)系，但缺乏相應(yīng)的實(shí)證分析（鄧德勝，劉京鋒，花琪，2008；饒華春，2009）。

相對(duì)而言，關(guān)于城市化與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系，國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了比較多的研究。陸銘（2004）等通過(guò)對(duì)于1987—2001年間省級(jí)面板數(shù)據(jù)的分析，并且考慮了城市化指標(biāo)的內(nèi)生性問(wèn)題之后，研究發(fā)現(xiàn)，城市化對(duì)縮小城鄉(xiāng)收入差距的作用顯著。國(guó)內(nèi)外許多其他學(xué)者，例如李實(shí)（1999）、Shi等(2002)、郭軍華（2010）等都得出城市化有利于縮小城鄉(xiāng)收入差距的結(jié)論。

本文在理論分析的基礎(chǔ)上，用面板協(xié)整分析方法，考察金融發(fā)展、城市化與城鄉(xiāng)收入差距之間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上，提出相關(guān)政策建議。

一、變量選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明

（一）變量選取和定義

1．城鄉(xiāng)收入差距

現(xiàn)有文獻(xiàn)中，國(guó)內(nèi)學(xué)者常用城鎮(zhèn)人均可支配收入和農(nóng)村人均純收入之比來(lái)度量城鄉(xiāng)收入差距。這一度量方法沒(méi)有反映城鄉(xiāng)人口所占的比重，因而不能準(zhǔn)確度量我國(guó)的城鄉(xiāng)收入差距。本文選擇泰爾指數(shù)度量我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距。以tlit表示第i個(gè)橫截面單元t時(shí)期的泰爾指數(shù)，其定義和計(jì)算公式如下：

tlit＝in

其中，j＝1，2分別表示城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)，zij表示i地區(qū)城鎮(zhèn)或農(nóng)村人口數(shù)量，zi表示i地區(qū)的總?cè)丝冢琾ij表示i地區(qū)城鎮(zhèn)或農(nóng)村的總收入（用相應(yīng)的人口和人均收入之積表示），pi表示i地區(qū)的總收入。

2．城市化

城市化水平是衡量城市化發(fā)展程度的數(shù)量指標(biāo)。由于無(wú)法找到各地區(qū)完整的農(nóng)村人口和城鎮(zhèn)人口數(shù)據(jù)，我們用農(nóng)業(yè)人口代替農(nóng)村人口，非農(nóng)業(yè)人口代替城鎮(zhèn)人口，以戶籍統(tǒng)計(jì)的各地區(qū)非農(nóng)業(yè)人口在總?cè)丝谥械谋戎兀╟sh）來(lái)衡量城市化水平。

3．金融發(fā)展

衡量金融發(fā)展的代表性指標(biāo)有麥?zhǔn)现笜?biāo)和戈氏指標(biāo)。麥?zhǔn)现笜?biāo)為廣義的貨幣存量和GDP的比率，即M2/GDP。戈氏指標(biāo)，又稱金融相關(guān)比率，是一國(guó)全部金融資產(chǎn)價(jià)值占GDP的比重。在實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中，由于受到數(shù)據(jù)資料的限制，無(wú)法收集到各地區(qū)的M2資料，國(guó)內(nèi)研究大都采用戈氏指標(biāo)來(lái)度量區(qū)域金融的發(fā)展。

（二）數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文樣本期間選擇2000—2008年。除人口外，本文的原始數(shù)據(jù)來(lái)自《新中國(guó)六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》。另外，《新中國(guó)六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》沒(méi)有提供完整的分地區(qū)的城鎮(zhèn)人口和農(nóng)村人口數(shù)據(jù)，而《中國(guó)人口統(tǒng)計(jì)年鑒》只有部分年份提供分地區(qū)的農(nóng)村人口和城鎮(zhèn)人口數(shù)據(jù)，為此，我們用農(nóng)業(yè)人口代替農(nóng)村人口，非農(nóng)業(yè)人口代替城鎮(zhèn)人口（陸銘，陳釗，2004；曹欲，陳曉紅，馬躍如，2009）。

二、面板協(xié)整模型的估計(jì)與檢驗(yàn)

（一）面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)

面板單位根檢驗(yàn)主要是判定面板數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性問(wèn)題。在時(shí)間序列中，如果非平穩(wěn)時(shí)間序列對(duì)另一非平穩(wěn)時(shí)間序列回歸，在這種情形下，標(biāo)準(zhǔn)的T和F檢驗(yàn)是無(wú)效的。面板數(shù)據(jù)同樣存在類似的問(wèn)題。近年發(fā)展起來(lái)的面板數(shù)據(jù)單位根的檢驗(yàn)方法多種多樣，比如LLC、Breitung、IPS、ADF-Fisher和PP- Fisher等。

本文分別對(duì)Lnfd、Lncsh、Lntl3個(gè)變量采用面板單位根檢驗(yàn)中的ADF-Fisher對(duì)其進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表1。這里之所以將變量以對(duì)數(shù)的形式出現(xiàn)，主要原因是為了反映金融發(fā)展與城市化、城市化與城鄉(xiāng)收入差距之間的長(zhǎng)期彈性關(guān)系。

從表1中可以看出，Lnfd、Lncsh、Lntl序列，都接受原假設(shè)，認(rèn)為存在單位根，我們可以認(rèn)為這四個(gè)變量的原序列非平穩(wěn)。而它們的一階差分，都拒絕原假設(shè)，認(rèn)為不存在單位根，差分序列平穩(wěn)。因此，各變量的面板數(shù)據(jù)都為一階單整。

（二）面板協(xié)整檢驗(yàn)

1987年，Pedroni提出面板協(xié)整檢驗(yàn)方法，面板數(shù)據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)可以將來(lái)自時(shí)間序列和來(lái)自時(shí)間序列協(xié)整檢驗(yàn)的勢(shì)很弱的缺陷，從而得到穩(wěn)健可靠的結(jié)論。為了保證結(jié)論的可靠性，本文采用Pedroni提出的7個(gè)Panel Data的協(xié)整統(tǒng)計(jì)量（Panel v、Panel rho、Panel pp、Panel ad、Group rho、Group pp、Group adf）驗(yàn)來(lái)對(duì)三組變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，即Lnfd、Lncsh和Lncsh、Lntl和Lnfd、Lncsh、Lntl。結(jié)果如表2所示。

從表2的估計(jì)結(jié)果看，Pedroni的各統(tǒng)計(jì)量基本上在1%或10%的顯著水平可以拒絕不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，這表明變量Lnfd、Lncsh、Lntl之間存在著長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。

（三）面板協(xié)整方程的估計(jì)

為了描述金融發(fā)展的變化對(duì)城市化的影響以及城市化的變化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響，我們分別給出如下兩個(gè)面板協(xié)整方程：

1ncsh＝αit+βit1nfdit+μit（i＝1，2，…，N；t＝1，2，…，T）（1）

1ntl＝αit+βit1ncsh+μit（i＝1，2，…，N；t＝1，2，…，T）（2）

其中，方程（1）是以金融發(fā)展的變化作解釋變量，城市化的變化作被解釋變量，其中βit表示金融發(fā)展的相對(duì)變化而導(dǎo)致城市化的變化；方程（2）是以城市化的變化作解釋變量，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化作被解釋變量，其中βit表示城市化的相對(duì)變化而導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的變化。

本文采用Pedroni(2000)提出的估計(jì)一致性面板協(xié)整方程的全面修正估計(jì)量（FMOLS）對(duì)方程（1）和（2）系數(shù)βit進(jìn)行估計(jì)。為了更清楚地說(shuō)明我國(guó)金融發(fā)展水平對(duì)城市化以及城市化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響，我們分區(qū)域及全國(guó)總體的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行FMOLS估計(jì)，結(jié)果如表3。

表3中的數(shù)據(jù)顯示，方程（1）中的系數(shù)全部顯著為正，方程（2）中的系數(shù)大部分顯著，有正也有負(fù)，這一結(jié)果表明我國(guó)區(qū)域的金融發(fā)展水平和城市化、城市化與城鄉(xiāng)收入差距之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。更詳細(xì)地說(shuō)，各區(qū)域金融發(fā)展水平變化將會(huì)導(dǎo)致城市化的變化呈正效應(yīng)，這與鄧德勝（2008）研究結(jié)論相一致。同樣，各區(qū)域城市化水平變化將會(huì)導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的變化呈負(fù)效應(yīng)，這與郭劍雄（2005）和陸銘、陳釗（2004）研究結(jié)論相一致。同時(shí)，從表3中可以看出不同區(qū)域的協(xié)整系數(shù)估計(jì)量差別較大，這說(shuō)明各區(qū)域金融發(fā)展水平與城市化、城市化與城鄉(xiāng)收入差距之間的長(zhǎng)期效應(yīng)不盡相同，差別較大。

三、結(jié)論

通過(guò)對(duì)金融發(fā)展、城市化與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系進(jìn)行的實(shí)證分析，筆者得到以下結(jié)論：

1．我國(guó)的金融發(fā)展水平與城市化水平之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。在全國(guó)范圍內(nèi)，金融市場(chǎng)的發(fā)展加速了城市化水平的進(jìn)程，成為城市化過(guò)程中的重要推動(dòng)力量。目前，國(guó)內(nèi)的金融發(fā)展水平相比國(guó)外來(lái)說(shuō)，還處在相當(dāng)?shù)偷乃?，我們要繼續(xù)深化金融改革，建立完善的現(xiàn)代金融服務(wù)體制。

2．我國(guó)城市化水平與城鄉(xiāng)收入差距之間具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。總體而言，城市化縮小城鄉(xiāng)收入差距作用顯著。但各區(qū)域協(xié)整方程估計(jì)結(jié)果表明：城市化水平的提高有利于縮小城鄉(xiāng)收入差距的有華北、華東、華南、華中，相反，不利于縮小城鄉(xiāng)收入差距的地區(qū)有東北、西南、西北。可以看出，雖然城市化有利于人力資本的流動(dòng)，但由于在我國(guó)的大多數(shù)地區(qū)仍然實(shí)行著城鄉(xiāng)分割的戶籍政策，一些地方實(shí)行的戶籍“準(zhǔn)入政策”實(shí)際上是讓富人成為城市居民，貧困的農(nóng)民仍然留在農(nóng)村，這就使城市化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距具有正負(fù)兩方面的影響。因而，在推進(jìn)城市化進(jìn)程中，根據(jù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，做好戶籍制度改革，促進(jìn)人才資源配置市場(chǎng)化，最終有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距，實(shí)現(xiàn)社會(huì)和諧。

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