淺談創投企業財務管理

摘要:創投產業是我國21世紀發展的重要產業，也是本世紀經濟的主要增長點，創投企業在自身發展的過程中，與其他類型的企業一樣，不可避免的會遇到各種風險，但其風險的程度很高，既可能給企業帶來繁榮與發展，也可能給企業帶來損失與危害。因此對其進行財務管理研究十分必要，由于創投企業的行業特征，使它成為既是獲利最高同時又是風險最大的行業，對創投企業的財務管理問題應當認真分析，以利于其加快發展、規避風險，使企業走向成熟、完善、壯大。

關鍵詞:創投企業 財務管理 風險管理

0 引言

從20世紀50年代開始，新技術、新產業在西方乃至全球范圍內飛速發展，技術領先的企業或處于朝陽行業的企業的預期收益通常是極高的，但是與這種高預期收益相伴隨的是高的預期風險。這些風險來源于技術領域、市場領域等各個方面。對于普通投資者來講，由于知識、信息來源所限，他們很難對自己不熟悉的東西進行評價，出于趨利避害和逃避風險的天性，大部分投資者不愿意對這些領域進行投資。這時候，一些愿意承擔高額風險來獲取高額回報的投資者則愿意專門將資金投入到這些行業中，為此，他們組成了專門的風險投資公司，聘請專門的技術人才、管理人才和投資人才進行專業的風險投資活動，尤其是20世紀80年代后期，隨著一批有實力的科技型企業在美國納斯達克股票市場掛牌上市，這種風險投資行業變得越來越熱，風險投資也成為急需資金的高科技中小企業從事風險項目投資重要的資金來源。目前，在我國也有一批專門從事風險投資的機構成立并在不同的行業領域進行風險投資。

1 創投企業財務管理的現狀

1.1 創投企業的財務經營特征 創投企業是以從事高新技術產品的研究、開發、生產經營活動的企業。它經營的領域十分廣泛，涉及各種新興產業以及傳統產業的升級。創投企業經營的特征是把高科技與新興技術結合起來。

從創投企業財務經營特征來看，特別是從創業板上市公司的角度看，創投企業具有以下幾個特點:

1.1.1 從企業經營的資產上看，有形資產少，無形資產占比重相對較大。高新技術企業所具備的魅力在于它的無形資產——包括專利、專有技術、技術秘訣、人才、管理和投資機會等。在高新技術創業公司的經營資產中，實際上是無形資產在起作用。

1.1.2 從企業投入資本看，前期階段投入高、風險大，尤其是創業期需要的資金更多。高新技術企業的發展一般要經過種子期、創業期、成長期、成熟期4個階段。種子期即技術創新成果的產品試驗階段。在實現技術創新成果的產品化后，高新技術企業進入了創業期。這個時期的主要任務是使該產品成功地進入市場以實現商品化，一旦產品符合市場的要求，就可以進行批量生產;顯然，這兩個階段的資金需求量大，在現金流動上支出大于收入，甚至有的企業將一直虧損。

1.1.3 從企業的利潤回報看，利潤增長速度快，但未來的不確定性也很大。當企業經受住市場的考驗，加速發展時，企業跨入了成長期。當經歷了一段以遞增速度發展的快速擴張期創投企業將進入成熟期，這時企業的軟硬件及組織結構已趨于成熟。企業生存已不是主要的問題，提高經濟效益和活力將成為企業的主要目標。一旦過渡到成熟階段，企業已擁有了一定市場的規模，與傳統產業相比產業技術含量高、附加值高，因而經濟效益好，回報率高。

由于創投企業的行業特征，使它成為既是獲利最高，同時又是風險最大的行業。高風險、高回報成為創投企業財務管理的一個重要特征。

1.2 創投企業的資金風險管理 創投企業在自身發展的過程中，與其他類型的企業一樣，不可避免的會遇到各種風險，但其風險的程度很高，既可能給企業帶來繁榮與發展，也可能給企業帶來損失與危害。創投企業的風險有:

1.2.1 籌資風險:由于自身的產品研發，則很難保證企業高新產品的成功，創投企業特別是中小企業不能通過銀行融資。另外，在籌資具體操作中會遇到系列技術方面的障礙——由于創投類企業有形資產和無形資產等因素的制約，使其難以順利的籌措往往高于注冊資本數倍的資金。

1.2.2 投資風險:創投企業的投資主要是無形資產的投資，無形資產的投資不象固定資產那樣，風險只存在于投資發生之后。無形資產投資的風險，既存在于投資完成之后，也存在于投資進行的過程中。無形資產投資過程中的風險，主要是針對采用自行研究開發方式進行無形資產投資而言的，其風險主要表現為因投資失敗而引起的血本無歸的可能性。因此，對投資風險的規避，既要做在投資完成之前，也要做在投資完成之后。

1.2.3 管理風險:在傳統的企業中，管理是相對有形的，面對無形資產所占比重較大的創投企業，管理對象大都是無形的。在創投企業管理理念相對落后及組織結構不健全的情況下，不管是哪方面的原因，都有可能成為管理風險的關鍵。此外，技術知識得不到合理管理，缺乏對科技成果的量化制度，使科技人員的復雜勞動得不到應有的重視和保護，往往影響技術開發人員的創造積極性，結果造成低水平的開發或重復他人的勞動。

2 創新創投企業財務管理的對策

2.1 全面提升財務管理的層次 目前，我國企業財務管理工作尚處于較低水平，財務管理無法從大局上對企業經營狀況予以把握。企業要想在新的市場經濟環境中做到防范財務風險、提高資金效率，必須全面提升企業的財務管理層次。

第一，財務管理內容上的拓展。還應向金融風險管理、稅金管理、保險管理甚至知識資本(技術、人才、信息等)管理方面拓展。

第二，財務管理方法的更新。量化的財務管理方法應得到更多的應用，如定量預測、滾動預算、風險決策及不確定性決策等。

第三，財務管理手段的改良。加強企業的信息化建設，逐步將網絡財務融入到企業資源規劃系統中。

2.2 培養高素質的財務管理人員 會計職業判斷能力是會計人員按照國家法律、法規和規章，結合企業自身的經營環境和經營特點，運用其掌握的會計專業知識和工作經驗，對會計主體發生的經濟事項和交易采用準確的會計處理原則、方法等進行合理且合法的判斷和選擇的能力。

2.3 更新企業財務管理觀念

2.3.1 企業財務管理觀念必須全面更新 隨著知識經濟時代的到來，信息技術的發展，企業的生存環境發生了改變。國際互聯網的發展，信息、衛星通訊等新技術的創新，改變了傳統的時間和空間概念，企業的財務管理環境發生了重大的變化。企業要以全新的理財觀念和現代化的財務管理觀念進行理財，要有以人為本的觀念、信息觀念、風險理財觀念、知識化理財觀念、知識資本觀念、競爭與合作相統一的觀念。

2.3.2 企業財務管理要更加科學化 企業財務管理人員要將管理理念從基礎型、開放型向發展型轉變。管理不僅僅是一個物質技術過程或是一種制度安排，更是與社會文化、人的愿望、人的激情、意志等精神物質所密切相關的。在管理中要樹立開放的觀念、合作的觀念、信息的觀念、創新的觀念、競爭與和諧的觀念。

2.3.3 企業財務管理對象要以有形生產要素為主轉向以無形生產要素為主 隨著社會財富生產過程和結果的科技含量的增大，科技知識等無形生產要素對一個企業的生存和發展越來越舉足輕重，因此任何企業都必須重視知識資源的開發和利用，迅速將知識轉化為直接生產力。

2.3.4 企業財務管理要更加重視規避風險 在新世紀里，規避風險和獲取收益是企業財務管理必須同時考慮的兩大方面。企業規避財務風險的關鍵在于:提高企業財務實力;培養具有經營風險意識的高素質的財務管理人員。

2.4 加強資金風險管理 在竟爭激烈的市場經濟條件下，由于各方面的原因，資金的風險是不避免的。因此，每個企業在財務管理工作中，必須重視資金風險的防范工作，應慎重考慮資金成本，資金風險，建立和健全企業資金風險防御機制。主要措施是:①積極參加社會保險，建立健全企業風險轉移機制。②實行一業為主多種經營，建立健全企業風險分散機制，及時分散和化解企業財務風險。③建立健全企業壞賬準備金制度，適當提高壞賬準備金的提取比率。④建立健全企業的積累分配機制，及時足額的增補企業的自有資金，壯大企業的經濟實力，提高企業抗擊財務風險的能力。

參考文獻:

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