淺析中小型出口企業(yè)如何有效規(guī)避人民幣匯率變動風險

摘要：近年來，人民幣的國際化是大勢所趨，人民幣匯率發(fā)生變動也理所當然。人民幣匯率的變動對我國企業(yè)，尤其是我國的中小型出口企業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。本文就人民幣國際化問題、匯率變動對我國中小型出口企業(yè)可能會產(chǎn)生的影響及企業(yè)如何有效規(guī)避其匯率變動風險等問題進行了分析。

關鍵詞：人民幣；匯率變動；出口企業(yè)

近年來我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，經(jīng)濟增長也極為突出，因此，人民幣升值、人民幣匯率發(fā)生變動及人民幣的國際化也是大勢所趨。下面我們就人民幣國際化問題進行具體說明。

一、人民幣國際化的推動因素

(一)國民經(jīng)濟的快速發(fā)展

近年來，我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，國際地位也在不斷上升。目前我國外匯儲備非常龐大，但這些外匯儲備并未用于對國外商品的購買，也未大量對外進行投資，這便給人民幣帶來了很大的升值壓力。另一方面，近些年來，我國采用的是固定匯率，隨著我國貿(mào)易總額的大幅上漲，我國的貿(mào)易順差也日益明顯，巨大的貿(mào)易順差使得對外匯的需求加大。同時我國的投資環(huán)境也在逐步改善，這使得國外資本源源不斷的涌入，人民幣其國際影響力也隨著國際經(jīng)濟活動而不斷增強。

(二)全球經(jīng)濟失衡

目前，全球經(jīng)濟失衡現(xiàn)象嚴重，美元的發(fā)行已不再受約束，其全球流動性將大大增強，虛擬經(jīng)濟和真實經(jīng)濟大相背離。同時美國的持續(xù)高消費及低儲蓄，使其國際收支及財政帳戶赤字情況極為嚴重。另一方面，我國的高投資、高儲蓄、消費不足及出口導向等使得我國的生產(chǎn)力急劇擴張，同時國際收支也存在大量的盈余。這樣便形成了在歐美地區(qū)以美國為主要的凈進口及在亞洲以我國為主要的凈出口的全球貿(mào)易格局。

二、人民幣匯率變動對我國中小型出口企業(yè)可能產(chǎn)生的不利影響

當前，原材料價格日益上漲，勞動力價值也在逐漸攀升，同時出口退稅率的下調及貸款利率的提升等都將對我國的中小型出口企業(yè)其生存環(huán)境造成很大的沖擊。同時，再加之人民幣匯率的變動，使得人民幣結匯過程中存在匯兌損失及一定的匯率風險，這些都使得我國中小型出口企業(yè)生存面臨巨大的挑戰(zhàn)。企業(yè)若未考慮人民幣結匯過程中的匯兌損失，不能采取有效的手段來對匯率風險進行有效的規(guī)避，那么人民幣匯率的變動將會對這些中小型出口企業(yè)產(chǎn)生極為不利的影響。

(一)結匯損失嚴重

企業(yè)若不關心國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，在對外出口的合同中若存在漏洞，同時也未采取相應金融手段對人民幣匯率風險進行有效規(guī)避，都將造成嚴重的結匯損失。

(二)價格優(yōu)勢降低

人民幣匯率若發(fā)生變動則意味著按照外幣所進行結算的中國產(chǎn)品其價格上漲了，即外國消費者需花更多的錢在對中國產(chǎn)品的購買上，這樣中國產(chǎn)品的國際價格便提升了。但我國的中小型出口企業(yè)，尤其是稅出口企業(yè)所制造業(yè)的出口產(chǎn)品多為低端產(chǎn)品，主要依靠價格優(yōu)勢來進行國際競爭。但人民幣匯率若變動，這些企業(yè)其產(chǎn)品價格優(yōu)勢將不在，競爭優(yōu)勢也將隨之消失。匯率的變化也會使企業(yè)其現(xiàn)金流入量和流出量不一致，從而使得企業(yè)的預期收益產(chǎn)生一定的經(jīng)濟風險。

(三)吸引外資的能力降低

人民幣匯率發(fā)生變動后，投資者投資成本將會上升，這樣便會削減投資者的投資熱情，因此減少了國內(nèi)企業(yè)其資金來源，進一步便限制了企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大及生產(chǎn)能力的擴張。

三、我國中小型出口企業(yè)有效規(guī)避人民幣匯率變動的方法

針對人民幣匯率變動可能對我國中小型出口企業(yè)造成的不利影響，我們應積極采取相應措施進行有效規(guī)避。

(一)外匯及外貿(mào)方法選擇方面

1.運用遠期結售匯業(yè)務，鎖定匯率

我們了解遠期結售匯業(yè)務中其對匯率的計算是運用國際市場的遠期外匯交易方法，其遠期匯率則取決于外匯和人民幣利率、即期匯率及交割期限長短。在匯率發(fā)生變動前，人民幣與美元的兌匯相對穩(wěn)定，企業(yè)可在遠期結售匯該業(yè)務上獲取部分盈利。但實際這種盈利關鍵在于利差收益，匯率穩(wěn)定實則是保障了該部分利差收益的實現(xiàn)。但在匯率發(fā)生變動后，該利差將為即期的匯價變化所而造成的損失掩蓋掉。因此，企業(yè)可通過遠期結售匯該項業(yè)務，對遠期外匯收入成本進行匯率鎖定，盡最大可能減少匯率波動所帶來的經(jīng)濟損失，達到保值發(fā)展的目的。但是，不同的中小型出口企業(yè)也應針對企業(yè)自身情況選擇不同的金融業(yè)務。在消除匯率風險方面常用的方法有即期及遠期合同法、貨幣期貨法、借款法、掉期合同法、期權合同法及LSL法等。

2.外貿(mào)業(yè)務的實際操作方法

首先是選擇貨幣法，該方法的貨幣兌換可進行自由選擇，這樣我們便可用人民幣來作為最終的貨幣結算，而外貿(mào)企業(yè)便無需進行外匯買賣，所以也便不需要承擔匯率風險。其次，中小型出口企業(yè)也可以運用貨幣保值法，即出口貿(mào)易合同中加列某些保值條款來對多變的匯率風險進行有效預防。貨幣保值法通常包含硬貨幣保值及“一攬子”貨幣保值兩種方法，都可以達到貨幣保值及規(guī)避匯率風險的問題。

(二)企業(yè)自身運營管理方面

我國產(chǎn)業(yè)結構的重組調整是必然的，也是順應發(fā)展趨勢的的。企業(yè)要生存，就必然遵循從勞動密集型產(chǎn)業(yè)的資金向資本密集型產(chǎn)業(yè)流通的道理。中小型出口企業(yè)應迫于壓力盡可能壓縮生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品自動化能力，增加高科技創(chuàng)新技術的含量。從自己的經(jīng)營管理著手，加強企業(yè)自身的管理，提高生產(chǎn)和銷售效率，推動企業(yè)自身的發(fā)展。一旦企業(yè)正確面對自身在這場金融動蕩中的缺陷，進行彌補、完善，讓企業(yè)重新充滿生命力，那么人民幣升值便會為企業(yè)帶來積極有利的促進作用。下面我們從下列幾點來對企業(yè)的運營管理進行分析：

第一，財務管理方面，借助一定的金融工具來完成企業(yè)資產(chǎn)的升華是現(xiàn)今個中小型出口企業(yè)的可取方案之一。中小型出口企業(yè)在面臨人民幣匯率變動的壓力時應理性分析，從自身資金方面尋找原因，尋找解決問題的新方案。要運用財務手段重新整理內(nèi)部資金、利用銀行各種各樣的金融服務工具來緩沖匯率的損失。靈活運用近些年我國引入的金融工具，選擇遠期結匯結算方式、擴大人民幣結根據(jù)外匯市場的走向、采取提前或者推遲結算等方法都可以盡力規(guī)避人民幣升值風波。

第二，對于企業(yè)的內(nèi)部控制方面，從宏觀財務上調整自身資金固然很重要，但一個企業(yè)的核心競爭力依舊處于內(nèi)部的自身硬件。只有提升企業(yè)內(nèi)部綜合素質，才能從根本上實現(xiàn)變負面影響為正面影響。關于企業(yè)內(nèi)部控制主要涉及到以下幾個方面：

首先是適當調整產(chǎn)品的結構。在生產(chǎn)產(chǎn)品的時候控制成本，在原材料和勞動力方面繼續(xù)想辦法，開發(fā)出新的可替代的廉價原材料，并保證質量。在勞動力的利用方面也使用新的管理機制，使工人高效率完成所分配的工作。當然更重要的還是提高產(chǎn)品的附加值，也就是在高科技創(chuàng)新技術方面下苦功夫，以流水化高科技作業(yè)來更新產(chǎn)品的生產(chǎn)力，實現(xiàn)產(chǎn)品質量的最優(yōu)化，利益的最大化。

其次是改變單一的貿(mào)易模式。調整企業(yè)對外營銷的戰(zhàn)略戰(zhàn)術，除了在國外打開市場外，也不可忽視國內(nèi)市場的開發(fā)。在人民幣升值、國外市場動蕩的關口，外需市場需求必定走弱，此時此刻企業(yè)就應該把中心轉移到內(nèi)需市場上來。中小型企業(yè)應依據(jù)自身情況重新劃分占領的市場比例，尋求新的可開發(fā)市場。例如占領偏遠的西部市場、暫未占領的農(nóng)村市場等，都是中小型企業(yè)可以用以緩解人民幣升值風波沖擊的好辦法。

再其次是積極營造更好的企業(yè)形象。在人民幣升值的關口，企業(yè)形象的重新樹立也不可忽視。打造更好的企業(yè)品牌，樹立更好的企業(yè)形象，做出更好的傳媒規(guī)劃都是必要的。企業(yè)應該在適時制定出統(tǒng)一的推廣手段，營造良好的企業(yè)文化，深化企業(yè)的知名度，在國際市場中贏得一席之地。為企業(yè)在競爭中獲得“印象分”。

最后是規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部管理。加強統(tǒng)一采購機制，形成內(nèi)部統(tǒng)一的信息網(wǎng)絡，同時建立相應的信息庫，在規(guī)范化方面進行內(nèi)部重組，提高企業(yè)運行質量。

(三)政府的宏觀調控方面

人民幣只是我國政府所發(fā)行的代替金銀的流通貨幣符號，其權利機關仍是政府，政府采取的適時措施都能對整個市場造成不同的影響。在人民幣升值的過程中，不同利弊影響層面都是不同的。中小企業(yè)是整個中國經(jīng)濟發(fā)展中不可忽視的一個群體，相對于大型企業(yè)又是一個比較弱勢的群體，所以在人民幣升值的風波中受到的沖擊必然大于大型企業(yè)。為此，政府采取的經(jīng)濟上的宏觀措施必定是穩(wěn)定中國市場的一大重要舉措。

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（作者單位：上海基普國際貿(mào)易有限公司）