企業社會責任與經營績效:基于制造業上市公司的研究

摘要:以中國制造業66家上市公司2005—2006年的財務數據為樣本，對中國制造業上市公司的企業社會責任對經營績效的影響進行回歸分析。經分析發現履行企業社會責任的企業，財務行為表現良好，同期公司績效與企業社會責任呈正相關關系。因此，企業應當適當調整對員工、股東和國家的責任，以提高其經營績效。

關鍵詞:制造業;企業責任;經營績效

中圖分類號:F830.91文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)15-0073-05

企業社會責任是指企業在謀求股東利益最大化之外所應承擔的維護和增進企業的其他利益相關者利益的義務。企業是利益導向的經濟體，最大程度的盈利是企業始終追求的目標。與此同時企業要承擔起社會責任的話，雖然會給企業帶來種種效益，但是企業的經營成本必然會上升，似乎履行企業社會責任會導致企業利潤下降[1] 。從20世紀80年代開始，關于企業社會責任與經營績效的關系，是西方各國經濟研究者一直關注的問題，研究結果顯示，企業社會責任的實施對企業績效有顯著的積極影響。而企業社會責任對于大多數的中國企業是一個全新的概念，但是已打開的國門和正融入全球經濟的現實壓力使得中國企業必須盡快適應市場競爭中的新挑戰，接受企業社會責任的理念。那么，中國上市公司的企業社會責任行為是否會提升企業的績效?公司的企業社會責任與經營績效之間的關系是否與西方的社會責任理論一致?本文將利用中國制造業上市公司最新的財務數據，分析企業社會責任對經營績效的影響，希望能得出一些對此類企業履行社會責任有價值的結論，以提高企業社會責任意識，促進企業與其他利益相關者的和諧發展。

一、樣本選取與變量選擇

(一)樣本選取和信息來源

1.數據來源。本文的數據主要從中國上市公司資訊網(www.cnlist.com)獲得的。具體而言，總資產是從合并資產負債表中得到的;公司員工總數從上市公司資本資料中的員工構成項目查到的;主營業務收入和提取的公益金從合并利潤分配表中獲得;支付的各項稅費、收到的稅費返還以及為職工支付的現金數據從合并現金流表上獲得;流動比率、速動比率、資產負債比、總資產收益率是從財務指標分析表中得到的。

2.樣本選取。本文所選取的是中國制造業上市公司中66家2005—2006年的財務數據。在選取時，考慮到個別上市公司無法取得完整資料必將影響到整體的分析結果，因而對其進行適當處理，即將數據不完整或有異樣的數據剔除。所有數據使用Spss13.0統計軟件進行數據分析。

(二)變量選擇

1.企業社會責任變量的選擇。關于企業社會責任目前國際上沒有一個公認統一的定義，企業社會責任描述的是企業和社會之間的關系，社會中許多因素都會影響人們認識問題，因此給企業社會責任進行確切的定義是有一定的難度的。考察國內外學者研究企業社會責任，其最終目的是確立一種更加妥適的企業社會責任觀。就贊同企業社會責任的觀點來看，其實包含了狹義和廣義兩種觀點。廣義的企業社會責任是指企業在謀求股東利益最大化的基礎上所應承擔的維護和增進企業的其他利益相關者利益的義務。而狹義的企業社會責任僅指企業在自身生存之外為股東謀求利益的義務 [8] 。本文從廣義的角度理解企業社會責任并根據此定義來設定代表企業社會責任的解釋變量。本文對選取的各變量定義(如下頁表1):

從表1可以看出，本文所選取的變量包含企業對政府的責任、對員工的責任、對股東的責任、對債權人的責任四個方面:(1)反映企業對政府承擔的社會責任的指標為資產稅費率和上繳的稅費凈額，它們可以反映企業對國家相關稅收法律法規的遵守情況。(2)職工年人均所得、職工勞動生產率兩變量可以反映企業對社會勞動資源的利用水平和企業勞動者素質的高低，間接反映企業對勞動者素質提高的社會責任，變量值越大，表明企業有效利用了勞動力資源和對勞動者素質進行了合理的提高。(3)反映企業對股東承擔的社會責任的變量是為分配股利或利潤所支付的現金，該變量數據主要來源于合并現金流量表，鑒于實踐中存在著不少股東責任缺失的現象。因此，本文在企業社會責任的評價指標上突出了企業對股東的責任。(4)本文選用的反映企業對債權人所履行責任的好壞的財務指標包括流動比率、速動比率、資產負債率，對于債權人公司的流動比率和速動比率越大越好，而公司資產負債率則是越小越好，為了保持數據的一致性，便于實證研究中因子選取，我們采用資產負債率的倒數來衡量企業對債權人責任的履行狀況，并將命名為資產負債比，這與財務指標分析表中的名稱相一致。

2.企業經營績效變量的選擇。衡量企業經營績效的財務指標有很多，但由于本文是通過企業的財務指標的數據來反映中國企業的社會責任履行狀況，為了保持數據的一致性，我們選擇并收集了中國證監會指定在上市公司財務報表中公布的總資產收益率代表衡量企業經營績效的財務指標。筆者認為，由于變量選擇的依據具有代表性和權威性，所以就不再對該變量進行分析，而直接將其作為被解釋變量。該變量反映企業能夠獲得利潤的能力，即反映企業資產的綜合利用效果。變量值越大，表明企業的資產利用效果越好，整個企業的活動能力越強，經營管理能力越高，從而帶給企業良好的經營績效。

二、企業社會責任對經營績效的影響的實證分析

本文將運用Excel和 Spss13.0統計軟件對調查數據進行分析，采用的分析方法主要有描述性統計分析、因子分析法、相關分析及回歸分析 [9]。

(一)描述性統計分析

考慮到企業社會責任主要體現在勞動密集型企業。因此，本文所選取的樣本是全國的制造業類上市公司。涉及到全國范圍內包括廣東、北京、海南、新疆等30個省、市、自治區。66家樣本公司所在地區的分類(如表2所示)。

另外，我們還對66家樣本公司的社會責任財務指標以及2005—2006年的企業經營績效作了描述性統計分析。這主要包括計算指標的最大值、最小值、均值和標準偏差。描述內容包括:

1.企業社會責任各變量的描述。本文主要描述2005年企業對政府、員工、股東、債權人四個方面。具體包括上繳的稅費金額、資產稅費率、職工勞動生產率、職工年人均所得、流動比率、速動比率、資產負債比、分配股利或利潤所支付的現金這8個指標。

2.企業經營績效的描述分析。本文對2005—2006年的經營績效均進行了描述性統計，所涉及的經營績效指標包括2005—2006年兩年的數據，目的在于討論企業社會責任的履行對經營績效的影響是需要一個時間的過程。描述統計分析(如表3所示)。(二)因子分析

以66家上市公司為對象，運用Spss13.0統計分析軟件，根據因子分析的原理和該行業上市公司的反映經營績效的財務指標數據，得到原始數據的特征值和方差貢獻率(如表4所示)。

從上表中可以看出，符合原始特征值大于1的原則的因子有4個，我們將其作為公共因子。這4個因子的特征值依次為2.663、2.025、1.585、1.235，4個特征值的累計方差為90.126%。即4個因子所解釋的方差占整個方差的90.126%。能較全面地反映了原始8個指標所包含的信息。同時，為了使得到的公共因子更易于解釋，我們得出因子得分系數矩陣(如表5所示)。

根據因子得分系數和原始變量的標準化值，可分別算出四個主成分的得分數，分數分別為F1，F2，F3，F4。

F1=0.026X1-0.029X2-0.01X3-0.007X4+0.057X5+0.378X6

+0.369X7-0.333X8

F2=-0.058X1+0.018X2+0.499X3+0.499X4+0.012X5-0.026X6

+0.001X7-0.002X8

F3=0.572X1+0.544X2-0.017X3-0.020X4+0.035X5-0.026X6

-0.033X7-0.053X8

F4=0.64X1-0.002X2+0.011X3+0.009X4+1.013X5+0.052X6

+0.006X7-0.051X8

由上表可以看到，第一主成分對8個變量的因子載荷矩陣中，比較大的有流動比率、速動比率、資產負債率，因此將F1命名為企業對債權人的社會責任因子。第二主成分對8個變量的因子載荷矩陣中，比較大的有職工年人均所得和職工勞動生產率，因此可以將F2命名為企業對員工的社會責任;第三主成分對8個變量的因子載荷矩陣中，比較大的有上繳的稅費凈額、資產稅費率，同理可以將F3命名為企業對政府的社會責任;而第四主成分對8個變量的因子載荷矩陣中，比較大的是分配股利或利潤所支付的現金，可以將F4命名為企業對股東的社會責任。

(三)相關分析與回歸分析

1.論證假設。履行企業社會責任的企業，財務行為表現可能較好，這也符合社會影響假說。根據社會影響假說，高度的社會行為，將導致高度的財務行為。而此假說認為企業需借著滿足利益相關者的需求，來增加財務行為的表現。倘若不能滿足利害關系者的顯著需求，將導致市場的不信任感。進而影響企業的財務狀況，增加企業的風險溢酬。Pava and Kransz 與Preston and Bannon [10] 的實證研究支持此假說。

2.研究模型。根據本文的研究目的，筆者設計了如下檢驗模型:

Y=a+b1x1+b2x2+b3x3+b4x4+■γiCVS+ε

上述模型中，Y代表公司經營績效，即用總資產收益率表示;x1表示企業對債權人的責任;x2表示企業對員工的責任;x3表示對政府的責任;x4表示對股東的責任; CVS為控制變量，包括就業人數、公司所在地;ε為隨機項。

3.相關分析及回歸分析。我們的相關分析主要是前述的企業社會責任四個方面對企業經營績效影響的研究。在分別得出F1-F4四個因子得分的基礎上進行分析，相關結果(如表6所示)。

4.假設檢驗。從表5中可以看出，回歸方程的R2分別為0.186、0.068。F值分別為15.864、6.253，相關系數均與0有顯著差別，說明相關分析有意義。P值分別為0.000483和0.01374，說明自變量與因變量的總體關系顯著。由上表中系數(Coeficient)可以得出企業社會責任各變量與公司績效之間的相關關系，具體如下:

(1)同期公司績效與企業員工責任具有正相關關系。(2)同期公司績效與企業政府責任具有正相關關系。(3)同期公司績效與企業股東責任呈正相關關系。(4)同期公司績效企業債權人責任呈弱正相關關系。

通過相關性，驗證了前面提出的假設，即積極履行企業社會責任的企業，財務行為表現較好。

(四)實證結論

表5是以66家樣本公司對國家、員工、股東、債權人的責任四個因子為解釋變量，以2005—2006年公司的總資產收益率為被解釋變量進行相關分析及回歸分析所得出的結果，通過以上分析所得的結果可以總結以下實證結論。

1.企業對政府履行的責任越好，企業的經營績效就可能越好。上述分析結果顯示企業對國家、員工和股東的社會責任這三個變量對于企業的2005年總資產收益率存在著正相關關系，這就表明企業對國家、員工和股東這三方面的社會責任履行狀況的好壞直接影響企業的經營效益情況。企業如果能夠按照法律法規辦事、依法納稅，那么企業從開業形成生產和服務能力，購買和配置生產要素，組織生產和服務直到其產品和服務的市場實現的全過程中就能夠更好地得到國家直接或間接的扶助與保障。實際上，企業也就因此爭取到比較良好的經營環境，這無疑更有利于企業實現經營利潤。

2.企業對員工實現了良好的責任后能給其自身帶來更好的效益。企業給內部員工提供健康安全的工作環境，發給員工應得的工資報酬，給員工提供培訓機會等，實際上就是對企業內部員工的一種激勵，這樣企業就能更好地調動內部員工的積極性、主動性和創新性，提高員工的勞動生產率，并能減少因為流失員工所導致的管理費用、招聘成本以及培訓成本等。實際上，企業的各種成本降低了無疑就能因此帶來了更好的收益。

3.企業積極履行對股東和債權人的社會責任有利于企業業績的提高。經營者出于對股東負責任的同時也就要求職業經理人們在經營中勤勤懇懇、兢兢業業，保證資本的保值增值，提高公司業績，分配股利或利潤給股東。顯然，企業對股東的責任與經營績效之間是一種正相關的關系。同時由上表可以看到，2005年的企業對債權人的責任與經營績效的置信水平(0.009)比2006年二者的置信水平(0.02)更為顯著，說明企業對債權人的責任表現為企業越能按時支付利息和歸還到期債務，企業的信譽就會越高，企業就越能更好地解決資金緊缺問題，這有利于企業提高業績。

由此可見，市場經濟條件下，企業社會責任與獲取利潤并不矛盾，企業在兼顧對其利益相關者以及社會公眾的利益需求的同時承擔相應的責任，有利于提高企業的經營績效。社會責任的承擔固然會給企業增加一定的經營成本。然而，我們更應該看到的是，社會責任的履行也會為企業帶來直接或間接、短期或長期的收益。企業為社會盡到應盡的社會責任后，將有利于企業獲取穩定、長期的利潤，并能更好地適應當前中國建設和諧社會中的企業社會責任建設的需要。

四、強化企業社會責任，提高經營績效

總的來說，企業社會責任與企業的經營績效是正相關的，即高度的社會行為會導致高度的財務行為，這一結論正好能為企業承擔社會責任消除種種疑慮和顧慮。研究企業社會責任對其經營績效影響的主要目的在于證明企業社會責任的履行對企業績效有積極影響，并以此來促進中國企業主動將資源投入到企業社會責任方面的實施，更積極地履行企業社會責任 [11] 。根據前述的研究結論，本文將指出所進行的實證研究對實踐的建議，主要是從企業和政府角度來提升和加強企業社會責任的實施。

1.企業應樹立社會責任觀。總的來說，企業社會責任的履行是可以顯著提高企業績效的，并不像企業所顧慮的那樣，履行企業社會責任會給企業績效造成負面影響。履行企業社會責任確實會提高企業的運營成本，但依然可以顯著提高企業績效。原因在于履行企業社會責任雖然弱化了企業的成本優勢，但是可以使企業建立起新的差異化競爭優勢。從戰略的角度來看，這是一種更高水平的競爭優勢。其實，企業社會責任對經營績效的直接影響就是把履行企業責任本身視為企業戰略。所以，企業不應該僅僅視其為硬件規定的遵守，而應在觀念上重視社會責任的履行，并將此責任視作企業戰略的有機組成，從而建立起更高水平的競爭優勢。

2.提高企業承擔社會責任的自覺性。企業承擔社會責任與企業盈利并非相互排斥，積極承擔社會責任最終將會給企業自身帶來眾多的好處。(1)加速實現社會的可持續發展促進社會和諧進步。企業應認識到盈利不是終極目的，應關心利益相關者的利益。如為員工提供好的工作環境和福利、提供安全的產品、保護環境，通過承擔社會責任使企業與社會可持續發展。(2)可提高企業聲譽和形象，增強競爭力。承擔社會責任將使企業競爭力增強和效益的提高，同時企業加大對經濟、社會環境人群的關心，不僅為企業的業務運作和企業聲譽帶來好處，而且造福所在地區，社會發展同樣會提高企業的成功能力。(3)有利于和利益相關者群體形成和諧關系。承擔社會責任的企業能夠吸引人才，提高創新水平，加強風險管理，可預防企業濫用經濟力量的情況發生。

3.建立利益相關者相互制衡治理模式。企業要真正承擔社會責任，并不能只停留在口號上，而要把企業社會責任納入到企業的戰略規劃中。企業應從自身生存和長遠發展的角度考慮，充分認識到企業與社會的密切關系。從而，提高承擔社會責任的主動意識，在社會樹立良好的企業信譽，強化企業自律精神。筆者認為，企業應當建立利益相關者相互制衡的治理模式來強化企業的社會責任。利益相關者相互制衡的治理就是通過正式的制度安排確保利益相關者利益的最大化。該模式強調利益的最大化，既考慮到股東利益，同時又要考慮到企業員工、社區、供應商等其他利益相關者的利益。利益相關者公司治理模式在西方得到很好的實踐，他們在治理模式中引入外部董事和勞工代表，在經營管理上又靈活采取集體談判、員工持股與經營者入股等方式來保證企業利益在各相關者之間的平衡 [12]。因此，我們可以根據中國企業實際情況來借鑒這種模式強化企業社會責任。具體來說:(1)通過建立員工、股東等公司利益相關者的監事制度。賦予其享有公司重大決策的知情權與表達意愿的權利。(2)建立完善利益相關者的激勵機制，如員工激勵可采取員工持股計劃的方式，債權人激勵可實施債轉股方式實現等。(3)設立董事會社會責任委員會，在董事會中設立社會責任委員會，可以協調企業與政府、消費者等利益相關者之間的關系確保公司履行社會責任。

4.完善企業社會責任的約束和監督機制。企業社會責任看起來是企業自身的經營理念和社會責任管理體系，實質是在各相關利益主體的共同作用下產生的。在西方，它是由以公民為基礎的各種社會運動的推動起來的。但是，在中國目前的條件下，既缺少人民群眾的基礎，又缺少社會運動的推動。因此，政府對企業履行社會責任的監督和推動就顯得尤為重要。實際上，中國目前的企業社會責任問題主要是通過跨國公司的審核和供應商的推進，政府基本上沒有介入。因此，中國政府在加強企業社會責任中具有不可替代的作用 。

(1)推進企業社會責任法制化。政府應當建立完善的法律體系，保障各經濟利益主體依法分享自己應得的成果。強化企業社會責任首先是強化企業的守法行為。在遵守國家各項法律的前提下創造利潤要切實加強企業社會責任的立法工作，加強諸如公司法、合同法、勞動法、工會法、環境法、稅法、消費者權益保護法等法律的執法力度。從而讓中國企業更好地承擔起法律責任。(2)構建中國的企業社會責任體系。隨著“企業社會責任”理念的升溫，許多國際組織和企業內部相繼出臺了生產守則。以此來監督企業社會責任的實施狀況。如今在中國，宣傳比較多的是1987年8月美國CEPAA所制定的社會責任標準SA8000。該指標規定，企業必須承擔對社會和利益相關者的責任，對工作環境、員工健康與安全、員工培訓、薪酬、工會權利等具體問題規定了最低要求。但這并不是一種法律要求，而更多的是一種道德要求。在多數情況下，它是以輿論壓力、消費者運動和企業的自覺來實現的。在發展中國家，這種約束無疑是極其脆弱的。作為發展中國家，我們應該在整合相關法律和SA8000標準的基礎上，制定出中國企業的社會責任標準，建立一套適合中國企業的評價理論體系和評估機制。并通過國際談判，力爭將中國體系融入到國際標準中。

參考文獻:

[1]Maigam Ferrell，O.C. and Hult，G.T.corporat eCitizen ship:Cultura lAntecedents and Business Benefits[J].Journal of the Acade my of

Marketiny:Scinece，1999，27(4):455-469.

[2]Milton Friedman .Capitalism and Freedom . Chicugo University Press ，1962:133-136.

[3]F.A .哈耶克.致命的自負[M].馮克利，胡晉華，譯.北京:中國社會科學出版社，2002:132-133.

[4]斯蒂芬·羅賓斯.管理學:第4版[M].北京:中國人民大學出版社，1997:96-100.

[5]科斯.企業、市場與法律[M].盧代富，譯.北京:中國人民出版社，1990:10-11.

[6]李炳毅，李東紅.企業社會責任論[J].經濟問題，1998，(2):34-37.

[7]馬燕君.論成長過程中歐冠的中國企業社會責任[J].沿海企業與科技，2001，(2):105-110.

[8]胡小蘭.企業社會責任與績效[D].長沙:湖南大學，2005:43-46.

[9]章文波，陳紅艷.實用數據統計分析及Spss13.0應用[M].人民郵電出版社，2006:2.

[10]李立清，李燕凌.企業社會責任研究:第2版[M].北京:人民出版社，1997:337-348.

[11]王大超，張麗莉.中國企業社會責任現狀與提升措施[D].沈陽:沈陽師范大學，2006:4-6.

[12]孫娜.企業績效評價體系[J].財會學習，2008，(14):19-21.[責任編輯 吳迪]