3.3%后是幾?

[編者按]國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份的居民消費價格同比上漲3.3％，漲幅比6月份擴大0.4個百分點，環(huán)比上漲0.4％，創(chuàng)年內(nèi)新高。

對于這一數(shù)據(jù)，應(yīng)該怎樣解讀?專家發(fā)表了不同看法。

統(tǒng)計局：抑漲因素或大于推漲因素

《中國經(jīng)濟導(dǎo)報》報道，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運分析說，7月份CPI上漲的原因有兩方面，從翹尾因素的影響看，仍然占較大比重——在3.3個百分點中，有2.2個百分點是由翹尾因素形成的。從新漲價的因素看，食品價格上漲對7月份新漲價因素的貢獻在70％左右。

上行因素主要體現(xiàn)在兩個方面：其一，現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品價格變化有一定的不確定性，特別是隨著國際小麥糧食的減產(chǎn)，國際糧價上漲對國內(nèi)市場會產(chǎn)生一定的刺激；其二，工資成本和生產(chǎn)資料價格上漲，在一定程度上可能會傳導(dǎo)到居民消費價格。

影響CPI價格下行的因素體現(xiàn)在下幾個方面：其一，經(jīng)濟適度回調(diào)；其二，我國非常重視通脹預(yù)期的管理，注重市場秩序的管理；其三，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格在下降，7月份PPI漲幅比6月份回落了1.6個百分點，原材料、燃料、動力購進價格漲幅回落了2.3個百分點，這對后續(xù)產(chǎn)品的傳導(dǎo)壓力有所緩解；其四，8月份以后，物價的翹尾影響將減弱，6月份、7月份翹尾影響是2.2％，8月份可能回落到1.7％。另外，從糧食供求來看，前6年糧食生產(chǎn)豐收，今年夏糧雖然略有減產(chǎn)，但仍屬豐收年，所以糧食供求總量仍然平衡。盛來運說：“總的判斷就是，抑制價格上行因素的影響可能要大于推動價格上升因素的影響，全年物價維持基本穩(wěn)定。”

野村證券：7月物價漲幅可能見頂

《財新網(wǎng)》報道，中國國際金融有限公司宏觀分析師張智威認(rèn)為，CPI在未來數(shù)月可能仍然面臨較大的上升壓力，但是到年底會逐步回落到3％左右。

張智成分析稱，國內(nèi)糧食消費主要依靠國內(nèi)供給，國際糧價對國內(nèi)市場影響不大。過去六年糧食豐收使得中國糧食儲備高達一年糧食消費量的一半，足以應(yīng)對可能出現(xiàn)的供需不平衡。其次，由于中國經(jīng)濟下半年可能逐步放緩，非食品CPI可能面臨下行壓力。CPI非食品部分占CPI整體比重的三分之二，這部分價格的穩(wěn)定對整體通脹水平起重要作用。

此外，美國歐洲經(jīng)濟下半年面臨挑戰(zhàn)，國際大宗商品市場價格大幅上升可能性較小，預(yù)計輸入性通脹危險不大。

野村證券最新研究報告認(rèn)為，除非8月中國仍遭遇暴雨洪災(zāi)或其他惡劣天氣影響，否則CPI應(yīng)該在7月已經(jīng)見頂，7月PPl超預(yù)期回落應(yīng)該會進一步降低人們對2010年通脹的擔(dān)憂。

七成消費者：未來物價水平將上升

《中國經(jīng)濟網(wǎng)》報道，據(jù)2010年二季度中國消費者信心調(diào)查報告顯示，對于未來12個月內(nèi)總體物價水平的走勢，70％的消費者認(rèn)為將會“上升”，比一季度略降2個百分點；22％認(rèn)為“保持不變”，認(rèn)為物價將“降低”的消費者比重為7％。

分城鄉(xiāng)看，農(nóng)村地區(qū)有78％的消費者認(rèn)為未來12個月總體物價水平將“上升”，比重比一季度下降5個百分點。各線城市中，一線城市認(rèn)為物價將“上升”的消費者高達九成，比一季度進一步增加了4個百分點；二線、三線和四線城市認(rèn)為物價將“上升”的消費者比重均超過了六成。

分地區(qū)看，東部和西部地區(qū)的消費者認(rèn)為未來12個月總體物價水平會“上升”的比重最高，均達到72％。中部地區(qū)認(rèn)為物價“上升”的消費者也有69％，但比一季度顯著下降7個百分點。東北地區(qū)認(rèn)為物價將“上升”的消費者比重最低，為57％，比一季度略降3個百分點。

賀鏗：物價不會出現(xiàn)大漲

《人民網(wǎng)》報道，全國人大財經(jīng)委副主任委員賀鏗表示，對國內(nèi)的經(jīng)濟形勢相對樂觀，只要秋糧是一個好的收成，中國經(jīng)濟應(yīng)該不會有很大的問題，物價也不會出現(xiàn)大漲。

他說，中國農(nóng)業(yè)遇到很多的災(zāi)害，夏糧還基本屬于豐收，相對于去年大豐收，我們僅僅減產(chǎn)了八億斤，相對降低了0.3％，是一個很小的降幅。

“秋糧大家確實是持不定的因素，我也有一些擔(dān)心，但是我最近去東北考察了一下，我認(rèn)為東北黑龍江三江平原水稻長勢非常之好，豐收在望；南方雖然有災(zāi)害，但是水災(zāi)大概涉及的面是比較小的，所以我認(rèn)為今年秋糧可能還會是一個好的收成。只要秋糧是一個好的收成，中國的經(jīng)濟應(yīng)該不會有很大的問題，物價也不會出現(xiàn)大漲。這是我對中國經(jīng)濟總體的判斷。”他說。

張立群：下半年CPI總體會下降

《中國經(jīng)濟時報》報道，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群表示，7月份CPI漲幅有所擴大，但總體仍屬溫和上漲，價格運行基本穩(wěn)定。

下半年CPI，總體會下降，全年能夠保持在3％以內(nèi)。

目前國際市場糧食價格上漲需要警惕，但是我國糧食主要基于國內(nèi)平衡，由于糧食已經(jīng)連續(xù)六年增產(chǎn)，今年夏糧也獲得新中國歷史第三的好收成，糧食供給充裕。只要加強進出口管理，國際市場糧價對國內(nèi)糧價市場不會產(chǎn)生大的沖擊。

周景彤：物價漲幅走勢呈“倒U”型

《中國經(jīng)濟時報》報道，中國銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部高級經(jīng)濟師周景彤表示，與6月份相比，導(dǎo)致7月份CPI上漲的因素確實產(chǎn)生了一些變化。如果說6月份食品價格上漲、輸入型通脹和流動性過剩引起投機炒作是物價上漲的主要原因的話，那么7月份，食品價格上漲、勞動力成本增加、房租上漲等因素則扮演著更加重要的角色。前者主要表現(xiàn)為需求拉動型，后者更多的是成本推動型。比如，自3月以來，食品價格環(huán)比一直為負(fù)增長，分別為－1.5％、－0.1％、－0.5％和－1.6％，到了7月份，食品價格環(huán)比漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，達到0.9％，由于食品在消費支出中的權(quán)重較大，食品價格高速增長足以引起CPI快速反彈。單從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，3％左右的通脹水平并不算高，屬于溫和型通脹。但是，當(dāng)前數(shù)據(jù)反映的情況與老百姓的日常感受遠不一致，老百姓的感覺是今年以來包括房租、奶粉、水果、蔬菜、肉類、禽蛋等在內(nèi)的日常消費支出均在大幅上漲。

由于食品類價格會出現(xiàn)階段性、季節(jié)性波動，且翹尾因素依然較大，預(yù)計三季度居民消費價格將保持較快上漲。中秋、國慶前后價格出現(xiàn)季節(jié)性上漲，10月以后隨著秋糧收獲和翹尾因素減小，價格將小幅回落。初步預(yù)測，全年物價漲幅呈現(xiàn)兩頭低、中間高的“倒u”型走勢，全年CPI上漲3.2％左右，略高于政府調(diào)控目標(biāo)。

左小蕾：下半年物價水平將保持溫和

《中國經(jīng)濟時報》報道，銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示：7月份CPI環(huán)比上漲0.4％。其中城市上漲0.4％，農(nóng)村上漲0.3％；食品價格上漲0.9％，而這其中，鮮菜價格環(huán)比上漲4.3％。

從這些數(shù)據(jù)中可以看出，7月份受洪災(zāi)等因素的影響頗深，使得糧食和蔬菜價格上漲，推高7月整體物價水平。下半年物價水平保持在3％至4％，都是一個溫和水平，不是什么大問題。

現(xiàn)在CPI在可控范圍，所以央行不會加息。可以預(yù)期的是，下半年央行可能會繼續(xù)對貨幣政策采取動態(tài)微調(diào)，通過公開市場操作來管理通脹預(yù)期。

陳和午：肉價反彈是懸在紅線上的一把刀

《中國經(jīng)濟時報》報道，安邦咨詢高級研究員陳和午表示：目前7月份CPI漲幅創(chuàng)下年內(nèi)新高，其影響物價的新因素主要是國內(nèi)農(nóng)民惜售心理加劇和全球干旱天氣引發(fā)的國際市場糧價大幅上漲。

隨著政策調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的持續(xù)和基期因素影響的減弱，8、9月份物價應(yīng)該會有所緩和，但這是建立在沒有重大自然災(zāi)害和突發(fā)事件的前提下，倘若國內(nèi)外再次出現(xiàn)大災(zāi)影響糧食產(chǎn)量，這又會給四季度物價帶來新的上漲空間。況且，隨著四季度豬肉消費旺季的來臨，目前肉價反彈的走勢或?qū)⒃俅伟l(fā)飆，這也是懸在全年CPI紅線上的一把刀。

此外，還有勞動力成本的提高、公共產(chǎn)品價格上漲和資源價格改革等上漲因素也是不可忽視的，這會強化居民的通脹預(yù)期。

人民日報：未來價格上行風(fēng)險不容忽視

《人民日報》的文章說，從經(jīng)濟學(xué)理論看，通脹水平與經(jīng)濟增長往往呈同方向變化，因此在經(jīng)濟回調(diào)的情況下物價確有可能持續(xù)走低。但從現(xiàn)實來看，經(jīng)濟運行中諸多不確定因素的存在，意味著下半年物價上行壓力依然存在，對通脹仍不可掉以輕心。

2009年，為了應(yīng)對國際金融危機沖擊，大量流動性被注入市場，銀行信貸和貨幣供應(yīng)量增長均達歷史高位，其時滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn)，或者說，潛在的通脹壓力猶存。雖然今年上半年貨幣供應(yīng)量增長逐步放緩，但新增信貸投放在數(shù)量上依然可觀。同時，今年我國部分地區(qū)接連爆發(fā)旱、洪等自然災(zāi)害，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將受到較大影響，可能會推動農(nóng)副產(chǎn)品的漲價預(yù)期。

還應(yīng)看到，資源性產(chǎn)品價格改革也會對物價走勢產(chǎn)生影響。資源性產(chǎn)品價格過低，不能反映資源真實價值，容易導(dǎo)致資源、能源利用效率低，不利于經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。因此我國還需繼續(xù)推進資源性產(chǎn)品價格改革，下半年許多地區(qū)將出臺水、電和燃氣價格的上調(diào)方案，這些都將帶來價格上漲壓力，還將加大居民的消費支出，可能增強社會的通脹預(yù)期。隨著我國人口紅利效應(yīng)的不斷減弱，勞動力成本抬升也成為一種長期趨勢，可能形成成本推動型通脹壓力。從國際環(huán)境看，全球經(jīng)濟開始逐步復(fù)蘇，對資源性產(chǎn)品需求增加，推動了原油等原材料產(chǎn)品價格上漲；同時各國刺激政策退出比較謹(jǐn)慎，流動性較為寬松，富余資金可能會尋找各種途徑和出口，輸入型通脹也可能抬頭。

因此，盡管存在許多抑制物價上漲的因素，但未來價格上行風(fēng)險依然不容忽視。為防范和抑制通脹，首先要進一步深化收入分配制度改革，只有通過改革，切實保證居民實際收入和生活水平的上升高于物價水平，居民才會從容面對物價變化。其次，繼續(xù)加強通脹預(yù)期管理。通脹預(yù)期是導(dǎo)致通脹的一個重要因素，政府應(yīng)強化反通脹的決心，綜合運用各種經(jīng)濟、行政手段，打擊惡意炒作行為，控制投機因素的作用，防止經(jīng)濟泡沫產(chǎn)生，穩(wěn)定全社會的通脹預(yù)期。另外，須進一步提高調(diào)控政策的針對性和靈活性。由于在管理通脹預(yù)期的同時，我國經(jīng)濟也面臨回調(diào)壓力，因此應(yīng)慎用利率、匯率等價格型貨幣政策工具，主要依靠數(shù)量型工具，加強流動性管理，保持貨幣信貸適度增長，提高金融支持經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性，維護金融體系健康穩(wěn)定運行。