淺論公路建設(shè)項目融資風(fēng)險管理

一、前 言

近年來，我國公路建設(shè)項目融資渠道不斷拓寬，諸如地方集資、銀行貸款、發(fā)行債券、利用外資、轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)等多種融資方式在公路建設(shè)項目中得到應(yīng)用，有效緩解了公路建設(shè)資金壓力，促進(jìn)了公路交通的快速發(fā)展。但公路項目融資也帶有風(fēng)險性，資金需求大、項目組織復(fù)雜、政策性強等特點決定了公路項目融資的風(fēng)險性較強，如何降低公路項目融資風(fēng)險，實現(xiàn)公路建設(shè)穩(wěn)健發(fā)展，是當(dāng)前擺在公路交通行業(yè)的重大課題。這里我們僅以公路建設(shè)管理單位為例，探討公路建設(shè)項目融資風(fēng)險的管理問題。

二、公路建設(shè)項目融資風(fēng)險分類及管理目標(biāo)

(一)公路建設(shè)項目融資風(fēng)險分類

1.公路建設(shè)項目融資風(fēng)險大致可分為兩類:外部風(fēng)險(主要為政治風(fēng)險、法律風(fēng)險和金融環(huán)境風(fēng)險)和內(nèi)部風(fēng)險(內(nèi)部風(fēng)險主要為資金管理風(fēng)險、完工風(fēng)險、償債能力風(fēng)險等)。外部風(fēng)險對于建設(shè)管理單位來說很難控制，在此我們重點探討加強項目融資的內(nèi)部風(fēng)險管理。

2.內(nèi)部風(fēng)險按項目建設(shè)的階段分為項目前期風(fēng)險(主要包括立項與融資成本等有關(guān)資金管理的風(fēng)險)、建設(shè)期風(fēng)險(主要包括工程質(zhì)量、工期、變更等有關(guān)項目完工的風(fēng)險)和運營期風(fēng)險(主要包括項目收支、運營成本等有關(guān)償債能力的風(fēng)險)。如果對這些風(fēng)險估計不足，管理不善，輕則會增加建設(shè)成本和項目資金壓力，嚴(yán)重的還會因貸款無法按期償還，降低信用等級，給政府造成財政困難、金融機構(gòu)信貸資金損失等一系列問題。

(二)公路建設(shè)項目融資風(fēng)險管理目標(biāo)

公路項目建設(shè)融資有多種形式，最常用的是向金融機構(gòu)貸款，以這種方式籌集到的資金，約占公路建設(shè)資金的40%，在高等級公路建設(shè)中所占比例更大。但無論哪種融資方式，都大致包括項目前期的資金籌集、在建期間的支付使用和運營期間的管理償還等幾個階段。因而，公路建設(shè)項目融資風(fēng)險管理就主要體現(xiàn)在，項目前期以最小的成本融資成功，在建設(shè)期間節(jié)約支出，控制成本，在運營期間保持融資項目良好運轉(zhuǎn)，增加收入，及時償還貸款等環(huán)節(jié)，達(dá)到既能以最低投資建設(shè)好公路項目，促進(jìn)公路交通發(fā)展，又能保證國家信貸資金安全，實現(xiàn)公路建設(shè)投資效益最大化的管理目標(biāo)。

三、公路建設(shè)項目融資風(fēng)險管理的具體舉措

(一)項目建設(shè)前期風(fēng)險管理

前期風(fēng)險管理的目的在于確保公路項目融資成功。具體措施有:1.在項目籌劃立項階段，應(yīng)做好充分的調(diào)查分析和預(yù)測，做好行業(yè)內(nèi)的變化趨勢分析，減少投資的盲目性。2.切實加強財務(wù)管理。充分運用各種財務(wù)手段盤活資產(chǎn)，積極和金融機構(gòu)溝通，及時掌握信息資料，以盡快完成融資。建立健壘財務(wù)管理的制度規(guī)范，控制好融資成本，切實做好資金調(diào)配和使用計劃，加強監(jiān)管力度，保障資金足額及時到位。3.聘請項目專家組對項目進(jìn)行技術(shù)論證和可行性分析，充分考慮公路項目所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、施工時間安排、地質(zhì)地形條件、環(huán)境影響、施工難度等因素，做好各方面的溝通協(xié)調(diào)工作，保證項目實施技術(shù)措施協(xié)調(diào)得當(dāng)。4.加強融資制度建設(shè)，整個融資恬動從項目的可行性調(diào)查、融資工具、融資對象的選擇、資金使用、風(fēng)險管理，到還款計劃的執(zhí)行，都置于嚴(yán)格管理和監(jiān)督之下，以控制融資成本，規(guī)范融資行為，提高融資能力，降低融資風(fēng)險。5.建立系統(tǒng)的風(fēng)險評估機制。風(fēng)險評估就是對確認(rèn)后所存在的風(fēng)險作進(jìn)一步的分析及量度，然后再作進(jìn)一步的管理，從而將損失減至最低，及將其控制至可接受水平。風(fēng)險評估是風(fēng)險管理體系中的重要環(huán)節(jié)，對公路項目風(fēng)險的評估是進(jìn)行風(fēng)險控制、風(fēng)險控制工具的選擇和日后回避風(fēng)險的主要依據(jù)。

(二)建設(shè)期間融資風(fēng)險管理

公路項目建設(shè)期風(fēng)險管理的目的在于確保公路項目的順利實施，確保按時按質(zhì)量要求和按規(guī)定程序完成。具體措施有:1.選擇良好的項目參建單位，發(fā)揮好各方的積極性。參建單位包括設(shè)計、施工、監(jiān)理、咨詢等單位，應(yīng)通過招投標(biāo)等程序選定最優(yōu)項目實施單位組合，通過恰當(dāng)?shù)慕M織管理，從公路建設(shè)整體利益出發(fā)，最大限度發(fā)揮各方積極性。2.強化合同管理，確保公路項目建設(shè)責(zé)、權(quán)、利均衡。強化合同管理，明晰責(zé)任，確定分工。(1)是公路建設(shè)工程的風(fēng)險責(zé)任和權(quán)利應(yīng)是平衡的。承擔(dān)責(zé)任也應(yīng)該享有權(quán)利，同樣，如果已有某種權(quán)利，也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。(2)是風(fēng)險與收益要對價。對于風(fēng)險承擔(dān)者，應(yīng)享受風(fēng)險控制獲得的收益和機會收益。(3)是風(fēng)險承擔(dān)可行性，風(fēng)險的承擔(dān)應(yīng)當(dāng)擁有預(yù)測、計劃、控制的條件和可能，有迅速采取控制風(fēng)險措施的時間、信息等，只有這樣，公路建設(shè)工程的參與者才能理性地承擔(dān)風(fēng)險。3.擬定先進(jìn)的項目組織方案。為減少風(fēng)險產(chǎn)生的可能性，應(yīng)選擇有彈性的、抗風(fēng)險能力強的技術(shù)方案，對公路建設(shè)工程項目管理應(yīng)選擇優(yōu)秀的技術(shù)和管理人員，采取有效的管理組織形式，并在實施的過程中進(jìn)行嚴(yán)密控制。4.提供擔(dān)保或購買保險。對可能產(chǎn)生的資信風(fēng)險，可要求對方出具擔(dān)保，如由銀行出具投標(biāo)保證金與履約保證金等。在項目估價中增加不可預(yù)見風(fēng)險保證金，來購買保險，以抵消或降低風(fēng)險發(fā)生時的損失。5.加強風(fēng)險的預(yù)警和處置。制定切實可行的風(fēng)險預(yù)警方案，在風(fēng)險發(fā)生時，及時采取措施以控制風(fēng)險的影響，如迅速恢復(fù)生產(chǎn)，爭取獲得風(fēng)險賠償?shù)龋M可能地減少損失。

(三)運營期間融資風(fēng)險管理

公路建設(shè)項目的融資絕大多數(shù)要靠收取路橋通行費來償還，所以運營期風(fēng)險管理的目的在于確保公路項目能獲得期望收益，確保融資項目依據(jù)相關(guān)政策和要求發(fā)揮最大功效，取得最大收益。具體措施有:1.加強與相關(guān)部門的溝通，積極爭取在收費價格調(diào)整、運營管理權(quán)限等方面的利益。2.完善公路配套設(shè)施，提高服務(wù)質(zhì)量。加強公路運營管理，完善公路設(shè)施和其他配套措施，不斷改進(jìn)服務(wù)態(tài)度，提高服務(wù)水平，提高公路車流量誘增能力。增強抵御市場風(fēng)險的能力。3.強化養(yǎng)護(hù)管理，保持良好的通行狀態(tài)和運輸能力。堅持預(yù)防為主的原則，加強對公路的養(yǎng)護(hù)及維修工作，定期進(jìn)行檢查和清潔保養(yǎng)，保證路況良好。實施科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化管理，盡量降低養(yǎng)護(hù)和管理成本。同時，加強對路況的監(jiān)控，及時進(jìn)行維修，盡量減少因長時間、大范圍的維修對公路通行環(huán)境造成影響而導(dǎo)致車流量損失。在道路沿線配備完善的道路搶修、積雪清理、路面防滑設(shè)備，制定惡劣天氣、交通事故應(yīng)急措施，以減少車戶損失，保證道路通暢。4.加強通行費收入管理。控制各項不合理開支。收取的車輛通行費用于養(yǎng)護(hù)維修費、經(jīng)營管理費、財務(wù)費用等各項支出后，應(yīng)優(yōu)先歸還該項目貸款本息。財務(wù)管理嚴(yán)格實行收支兩條線，盡量做到“有計劃不超支，無計劃不開支”，避免因擠占挪用計劃還貸的資金，造成不必要的利息支出，增加項目償債壓力。

四、結(jié) 語

總之，在當(dāng)前公路建設(shè)大發(fā)展時期，引進(jìn)先進(jìn)融資理念，拓寬融資渠道，擴大融資規(guī)模，有效地解決了公路建設(shè)資金短缺問題。但隨著大量融資項目的進(jìn)行，融資風(fēng)險的種類越來越多，項目融資風(fēng)險發(fā)生的概率越來越大，項目融資風(fēng)險損害程度越來越深，采取有效措施識別和控制這些風(fēng)險，將有助于公路建設(shè)實現(xiàn)又好又快發(fā)展。