你愿成為哪家銀行的股東

現(xiàn)在買“工行”，等女兒長大了，收益可以給她做嫁妝。

在四大行上報再融資數(shù)額后，國務(wù)院正式批準(zhǔn)了工、建、中、交四大銀行總規(guī)模為2870億元的再融資計劃，用于補(bǔ)充資本金。大型銀行再融資問題又一次牽動著市場的神經(jīng)。

面對各銀行融資計劃，不論做為普通投資者，還是機(jī)構(gòu)投資者，最關(guān)心的，自然是銀行能帶給我們多少價值，這才是投資者考慮做它們股東的立足點(diǎn)。

四大行最愛國際投行

建行上市前后，作為戰(zhàn)略投資者的外資股東在獲得收益的同時也給建行帶來了新變化。

截至目前，建行與美國銀行累計完成41個協(xié)助型項目、31個咨詢型項目、233個經(jīng)驗分享項目，美國銀行有超過1550名專家參加了戰(zhàn)略協(xié)助。開展了5期共43名中層管理人員赴美跟崗培訓(xùn)，近3900名員工接受了由美國銀行專家提供的各類培訓(xùn)。目前的中行已經(jīng)不僅僅停留在中國最大外匯銀行的概念上。在努力推動海外業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，中行正在加快國內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展。在過去的合作過程中，戰(zhàn)略投資者在公司治理、風(fēng)險管理與內(nèi)控、財務(wù)管理、司庫、人力資源、信息科技、戰(zhàn)略管理等銀行經(jīng)營管理的核心領(lǐng)域為中行提供了技術(shù)支持，如為中行安排海內(nèi)外培訓(xùn)，為總、分行管理者和業(yè)務(wù)骨干提供量身定制的業(yè)務(wù)技術(shù)和管理經(jīng)驗培訓(xùn)。據(jù)了解，最多的時候有60多個人在中行辦公。

盡管蘇格蘭皇家銀行(RBS)后來由于自身的原因撤資，但中行與其繼續(xù)保持著互惠合作關(guān)系。中行與淡馬錫及亞洲開發(fā)銀行(ADB)的合作也在繼續(xù)。

工行董事長姜建清在日前舉行的工行2009年股東會上表示，“工行是中國和全球金融業(yè)的代表;工行是全世界市值最大，利潤最大，存款最多的銀行。我相信，這樣好的股票，不愁賣不出去?！?/p>

人們談到工行股票，使用得最多的一句話是:現(xiàn)在買工行，等女兒長大了，收益可給女兒做嫁妝。通俗的表述之中體現(xiàn)出工行的長期價值。

城商行玩?zhèn)€性

南京銀行大股東紫金公司以上市銀行為平臺打造“金融一體化”平臺，寧波銀行借華僑銀行，后期發(fā)力。

不論是已上市的寧波銀行和南京銀行，還是已經(jīng)進(jìn)入上市倒計時的上海銀行，這類城商行不僅在各自的發(fā)源地有著較大的市場份額，而且其股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散性也驚人的相似。

只不過，IPO后的寧波銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化，南京銀行則偏于弱化。

從城商行整體發(fā)展來看，寧波銀行在上市后一直保持略高于股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)增速，競爭優(yōu)勢是最為明顯的一家城商行。

同是城市商業(yè)銀行，寧波銀行的規(guī)模遠(yuǎn)不及南京銀行和上海銀行。但這并不影響寧波銀行的發(fā)展與擴(kuò)張。在網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張方面，南京銀行和上海銀行都重視本土的擴(kuò)張，而寧波銀行和北京銀行一樣，先開省外的，以省內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)為輔。

在零售業(yè)務(wù)上，南京銀行一貫堅持激進(jìn)的房貸策略，而寧波銀行則以小額信用貸款聞名。

從行業(yè)定位來看，南京銀行定位國字頭企業(yè)，靠政府支持力度大些，而寧波銀行則定位中小企業(yè)。這也使得各自的股權(quán)結(jié)構(gòu)也有明顯的傾向性。一個是南京市國資集團(tuán)所屬全資子公司，一個是寧波市財政局。

2007年7月，南京銀行成為第一家登陸上交所的城商行，隨后寧波銀行A股公開發(fā)行。

兩家銀行的公告中稱，A股發(fā)行后，南京銀行總股本為18.37億股。全面攤薄每股凈資產(chǎn)為5.08元。

比較兩家銀行的年報可以發(fā)現(xiàn)，2008年南京銀行每股派息是0.27元。寧波銀行在2009年的每股派息是0.18元，分紅對象都是普通股東。

招行大股東23年幾乎未變

招行從成立到現(xiàn)在大股東可以說是“一成不變”，其“一把手”招商輪船公司就一直穩(wěn)坐皇位，招行的發(fā)展也越來越蒸蒸日上。

據(jù)了解，其在2002年上市至今，基本上每年都會通過轉(zhuǎn)增股等方式報答股東，特別是每年都會有派息這一投資回報動作來“愉悅“股東，最高在2007年度每10股派2.8元。

“目前配股已經(jīng)完成，暫無引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者計劃，如有需要這也要經(jīng)過董事會的商討。而招商輪船局等股東作為招行的忠實(shí)后臺，一直給予大力支持。這些股東占有招行的股權(quán)比例并沒有太過集中，這有助于招行在日后股權(quán)的多元化發(fā)展?！闭行卸聲k公室相關(guān)工作人員表示。

北京銀行與境外戰(zhàn)略投資者雙贏

北京銀行自上市以來一直保持著強(qiáng)勁的動力，盈利能力和財務(wù)狀況不斷好轉(zhuǎn)。上市當(dāng)年2007年的該行營業(yè)收入為76.41億元，利潤總額為46.29億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為33.48億元，基本每股收益為0.63元。而2009年營業(yè)收入118.9億元，利潤總額71.62億元，基本每股收益0.90元。

北京銀行在今年3月份表示，計劃發(fā)行不超過人民幣100億元次級債券，同時在銀行間市場發(fā)行至多人民幣200億元金融債券。

目前北京銀行的股票價格維持在13元左右，2008年和2009年進(jìn)行兩次分紅，2008年4月為10派1.2元，2009年為10派1.8元，2010年也同樣為10派1.8元。

北京銀行上市過程中，中外雙方的戰(zhàn)略合作成為投資者的關(guān)注焦點(diǎn)，也成為北京銀行品牌的亮點(diǎn)。北京銀行董事長閆冰竹曾多次表示，對北京銀行與ING的合作成果十分滿意，雙方高級管理層的重視和暢通的溝通機(jī)制為合作的成功奠定了良好的基礎(chǔ)。北京銀行的公司治理水平、風(fēng)險控制能力、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量與規(guī)模得到大幅提升，已經(jīng)達(dá)到國際水平。

華夏、民生分紅常年無波動

類似的股權(quán)結(jié)構(gòu)隱患，也給兩家公司的經(jīng)營與股東回報打上相似的烙印:戰(zhàn)略上沒有明顯的特色和優(yōu)勢，股東回報上也數(shù)量微薄。

比較兩家銀行的分紅派息記錄發(fā)現(xiàn)，長久以來，華夏、民生兩家銀行的每股分紅上下波動不大，以華夏銀行為例，2003年9月每股分紅數(shù)值是0.13，2008年3月和2010年3月則是0.11和0.13.

華夏銀行2009年年報顯示，2009年末，華夏銀行總資產(chǎn)8454.56億元，同比增長15.56%;實(shí)現(xiàn)利潤總額48.28億元，同比增長20.49%;實(shí)現(xiàn)凈利潤37.60億元，同比增長22.45%;不良貸款率1.50%，比上年末下降0.32個百分點(diǎn);撥備覆蓋率166.84%，比上年末提高15.62個百分點(diǎn)。

相比華夏，民生銀行2009年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤121.04億元，同比增長53.51%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入420.60億元，同比增長20.11%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.63元，同比增長50%。

由于管理成本難降，民生銀行自2007年以來，凈資產(chǎn)受益率保持連年下滑，從25%到2009年扣除非經(jīng)常性損益只有13.5%，盡管2009年已宣布改革成功，2009年年報顯示管理成本依舊高企。

業(yè)內(nèi)資深人士分析，股東回報上，兩家都傾向于擴(kuò)股，但分紅少。由于首鋼德銀之爭，德銀與華夏的合作始終無法全面展開，而民生相對分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)也使得公司的重大決策的意見難以取得一致，從而在一定程度上限制了公司的發(fā)展。

興業(yè)、浦發(fā)分紅大相徑庭

浦發(fā)銀行9年內(nèi)雖然先后派現(xiàn)9次，但累計只有不及43億元，與235.35億元的融資額相比差距甚遠(yuǎn)。同是股份制商業(yè)銀行，又有著相似的背景，興業(yè)銀行與浦發(fā)銀行的發(fā)展道路卻是極其不一樣。

興業(yè)銀行于2007年首次公開發(fā)行人民幣普通股10.01億股，每股發(fā)行價15.98元，在其年度報告顯示，股本分紅2009年度、2008年度、2007年度和2006年度的分紅分別是:每10股派5元，每10股派4.5元、每10股派3.2元和每10股派2.6元。

從興業(yè)銀行的年度利潤分配方案中發(fā)現(xiàn)，2009年興業(yè)對持有公司股份的個人股東、證券投資基金，公司按照10%的稅率代扣個人所得稅，扣稅后實(shí)際派發(fā)現(xiàn)金紅利為每股人民幣0.45元，同比2006年的每股0.234元，增長了92.3%;2009年對于持有公司股份的合格境外機(jī)構(gòu)投資者，按照扣除10%企業(yè)所得稅后的金額派發(fā)，即每股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.45元，而2006年的利潤分配方案是按大股東所持股份，共派發(fā)2.028077333股的現(xiàn)金紅。

作為股份制銀行中上市較早的浦發(fā)銀行，其股本分紅一直成為普通投資者熱談的話題。在浦發(fā)銀行的1999到2009年的年報中發(fā)現(xiàn)，最低分紅是2002年的每10股派1元，最高是10送4股派2.3元。在中移動注資前，9年內(nèi)雖然先后派現(xiàn)9次，但累計只有不及43億元，與235.35億元的融資額相比差距甚遠(yuǎn)，總派現(xiàn)額與總?cè)谫Y額之比只有不到23%。

為解資本充足率之困，浦發(fā)股東大會曾于2008年無視流通股股東的利益，對增發(fā)方案一致通過，方案發(fā)布當(dāng)天浦發(fā)就出現(xiàn)大幅下挫，收盤下跌了6.98%，而大盤在當(dāng)天才下跌了2.59%。不過，最值得注意的是，從融資方案上看，其發(fā)行對象為證券投資基金、證券公司、保險機(jī)構(gòu)投資者、公司主要股東及其他合法投資者。顯而易見，最后的買單者還是廣大的中小散戶。