紫金礦業(yè)出海遇阻

對(duì)于紫金礦業(yè)來(lái)說(shuō)，“最核心的資產(chǎn)是礦產(chǎn)資源，擁有資源就擁有未來(lái)。資源枯竭，企業(yè)也就終結(jié)”。

自金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，大宗商品資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水后，紫金礦業(yè)公司一直試圖在海外尋求收購(gòu)項(xiàng)目。5月7日 ，紫金集團(tuán)、非洲發(fā)展基金與銅帶礦產(chǎn)集團(tuán)簽約，共同收購(gòu)銅帶集團(tuán)旗下剛果銅礦開(kāi)發(fā)企業(yè)Platmin Congo的全部股份，總金額2.84億美元。然而僅隔一天，剛果(金)礦業(yè)聲明，紫金與中非基金聯(lián)合收購(gòu)剛果銅礦項(xiàng)目的協(xié)議，“違反有關(guān)規(guī)定，在剛果(金)沒(méi)有效力”。

這是中國(guó)對(duì)剛果銅礦資源投資第二次受挫。紫金跨國(guó)收購(gòu)緣何遇阻?是好事多磨還是別有玄機(jī)?

坎坷的全球化資源之路

雖然紫金礦業(yè)在后金融危機(jī)期間突然加大了海外投資力度，但投資效果卻并不太順利。

2009年12月，紫金礦業(yè)宣布收購(gòu)澳大利亞Indophil Resources NL 100%股權(quán)。令人意外的是，對(duì)Indophil的要約收購(gòu)有效期從2010年3月19日至4月16日，再至5月14日，現(xiàn)在已推至7月9日，其間紫金礦業(yè)還修改了《收購(gòu)履行協(xié)議》，取消了具體的要約終止日。

紫金礦業(yè)近來(lái)逆勢(shì)“上項(xiàng)目、擴(kuò)產(chǎn)能”之路確實(shí)有些顛簸。

對(duì)此，美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)專(zhuān)家史劍道認(rèn)為，由于剛果(金)國(guó)家礦業(yè)公司持有Deziwa 銅鈷礦項(xiàng)目及Ecaille C 銅鈷礦項(xiàng)目的剩余股權(quán)，而剛果(金)國(guó)家礦業(yè)公司是剛果政府旗下企業(yè)，因此剛果政府宣布紫金礦業(yè)的收購(gòu)無(wú)效。

根據(jù)剛果 (金)政府2009年8月的決定，禁止合資礦業(yè)公司變更企業(yè)合伙人伙伴，或者在投入礦場(chǎng)投入商業(yè)生產(chǎn)之前轉(zhuǎn)移股份。

史劍道分析稱(chēng)，以往經(jīng)驗(yàn)表明，中國(guó)投資在非洲失敗，同企業(yè)只求鎖定資源、不求開(kāi)發(fā)有關(guān)，有違當(dāng)?shù)卣拈_(kāi)發(fā)意向，引發(fā)反感，紫金礦業(yè)可能“沒(méi)有就開(kāi)發(fā)規(guī)劃向當(dāng)?shù)卣稍?xún)”而引發(fā)剛果(金)政府反對(duì)。

但紫金礦業(yè)的內(nèi)部人士表示，“上述兩個(gè)猜測(cè)并不成立。”該人士指出，由于紫金礦業(yè)和中非基金的收購(gòu)是針對(duì)Copperbelt的，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定了此次收購(gòu)并不需要征得剛果(金)國(guó)家礦業(yè)公司的同意。

在“走出去”的道路上，紫金礦業(yè)屢屢受挫。2009年8月，迫于國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的壓力，剛果(金)政府8月18日削減與中國(guó)的“礦產(chǎn)換基礎(chǔ)設(shè)施”協(xié)議規(guī)模，從而取得IMF的債務(wù)減免承諾。修改后，中國(guó)與剛果(金)的協(xié)議規(guī)模將從起初的90億美元降至60億美元。

一名來(lái)自IMF的官員表示:“ 如果剛果(金)拒絕修改與中國(guó)達(dá)成的“礦產(chǎn)換基礎(chǔ)設(shè)施”協(xié)議，IMF將拒絕減免其所欠的數(shù)十億美元債務(wù)。

此次對(duì)Copperbelt的收購(gòu)再遇障礙，紫金礦業(yè)的全球化資源路并不好走。

遭遇股權(quán)激勵(lì)風(fēng)波

紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河似乎來(lái)不及為紫金礦業(yè)海外并購(gòu)再次敗北而惋惜。因?yàn)閬?lái)自紫金礦業(yè)公司內(nèi)部的壓力同樣不可輕視——一些持有原始股的紫金員工，在解禁后實(shí)現(xiàn)的暴富神話(huà)引發(fā)了公司人心浮動(dòng)。一塊錢(qián)變六七塊錢(qián)，對(duì)于普通員工來(lái)說(shuō)，這樣的財(cái)富暴增只能帶來(lái)強(qiáng)烈的“刺激感”。

陳景河遭遇的另一尷尬，則是紫金礦業(yè)與福建上杭縣同康村關(guān)系的急轉(zhuǎn)而下。同康村是個(gè)頗具戲劇性的村莊。十幾年前，由于紫金礦業(yè)修建電站，同康村的林地被淹沒(méi)，1000多位村民無(wú)奈“移民”，從山上的才溪鎮(zhèn)移至山下的臨城鎮(zhèn)，村名不變。林地被毀自然涉及補(bǔ)償事宜。彼時(shí)紫金礦業(yè)的效益遠(yuǎn)不能與現(xiàn)在同日而語(yǔ)，本應(yīng)支付給同康村民的500萬(wàn)元的補(bǔ)償費(fèi)用中，近400萬(wàn)元為現(xiàn)金，143多萬(wàn)元分兩次轉(zhuǎn)化成為紫金礦業(yè)的原始股。這部分股份的分配方式為:以戶(hù)為單位，每人一份共約900股，折合1338元。

2009年4月底，當(dāng)紫金礦業(yè)限售股解禁后，這143萬(wàn)元翻了600多倍，搖身變成近9億元。當(dāng)年每人一份的“同康股”，也變成了80萬(wàn)元左右，于是，不少家庭的財(cái)富一夜之間暴增了數(shù)百萬(wàn)元。同康村民喜上眉梢。他們急切地希望盡快將手中的原始股全部清倉(cāng)，變成“真金白銀”。

一個(gè)月后，村民們拿到了銀行存折，卻發(fā)現(xiàn)每個(gè)人本應(yīng)拿到的80萬(wàn)元，只有約60萬(wàn)元。他們疑惑地向負(fù)責(zé)將股票變現(xiàn)的金山貿(mào)易公司(紫金礦業(yè)股東)問(wèn)詢(xún)，得到的答案令他們大吃一驚:要交納企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。

這無(wú)異于當(dāng)頭棒喝，他們遂質(zhì)疑這兩項(xiàng)稅名屬“莫須有”，并向上杭縣政府交涉。不久后，金山貿(mào)易公司負(fù)責(zé)人的說(shuō)辭改為“一個(gè)月內(nèi)減持比例不能超過(guò)公司股份的5%”。沒(méi)想到他援引的這一證券法規(guī)很快又被村民們識(shí)破:“為什么不提大宗交易平臺(tái)這一方式?陳發(fā)樹(shù)、柯希平、陳景河等人套現(xiàn)，無(wú)一不是通過(guò)大宗交易平臺(tái)。” 有人戲稱(chēng)，這是資本市場(chǎng)版的“只準(zhǔn)州官放火，不許百姓點(diǎn)燈”。

陳景河的目標(biāo)是，到2020年，紫金礦業(yè)銷(xiāo)售收入達(dá)到1000億元。陳景河大步流星，急欲打造一家“高技術(shù)效益型的特大國(guó)際礦業(yè)集團(tuán)”，在進(jìn)軍非礦業(yè)受挫的同時(shí)，又遭遇了 “本土僵局”。 陳景河正面臨著多年來(lái)久違了的尷尬。

資源永恒的話(huà)題

地域廣袤的非洲大陸蘊(yùn)藏著得天獨(dú)厚的礦產(chǎn)資源，享有世界“礦產(chǎn)資源寶庫(kù)”的美譽(yù)。非洲有著全球最重要的50種礦產(chǎn)，其中至少有17種礦產(chǎn)的蘊(yùn)藏量在世界上位居第一。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，礦產(chǎn)資源豐富但尚未得到實(shí)質(zhì)性開(kāi)發(fā)的非洲大陸，已成為西方國(guó)家關(guān)注的熱點(diǎn)地區(qū)。由于剛果(金)原是歐洲國(guó)家的殖民地，歐洲在其礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)上擁有天然的優(yōu)勢(shì)，“歐洲政府和公司對(duì)剛果(金)施壓，要求其它國(guó)家和企業(yè)不要碰當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)資源”。

上世紀(jì)90年代以來(lái)，非洲國(guó)家為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，紛紛推出了各種吸引外資的政策和措施。礦產(chǎn)資源豐富的國(guó)家更是將礦業(yè)部門(mén)作為主要引資領(lǐng)域，從而在非洲大陸掀起了新一輪礦業(yè)跨國(guó)公司的投資熱潮。目前，在非洲礦產(chǎn)資源探勘和開(kāi)采領(lǐng)域占主導(dǎo)地位的是英國(guó)、法國(guó)、美國(guó)、澳大利亞、加拿大、德國(guó)、南非等世界礦業(yè)大國(guó)的跨國(guó)公司。此外，日本、韓國(guó)等國(guó)礦業(yè)公司在非洲也相當(dāng)活躍。

礦產(chǎn)資源豐富的非洲很早前就進(jìn)入了紫金礦業(yè)的視野，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)資源收購(gòu)順序是中國(guó)周邊國(guó)家、非洲、澳大利亞和加拿大。

針對(duì)收購(gòu)剛果銅礦PlatminCongo受阻的消息。5月12日，紫金礦業(yè) 副董事長(zhǎng)藍(lán)福生表示，盡管剛果國(guó)營(yíng)礦業(yè)公司對(duì)該交易存有質(zhì)疑，但是對(duì)于公司收購(gòu)剛果銅PlatminCongo的計(jì)劃能獲得成功，仍有信心。藍(lán)福生認(rèn)為，這項(xiàng)交易并沒(méi)有違法，可能會(huì)存在一些對(duì)法規(guī)的誤讀。

兩次受挫并沒(méi)有減退紫金礦業(yè)走出去的信心。 “走出去是紫金礦業(yè)的必然選擇”。紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河曾表示，礦業(yè)公司價(jià)值不在于土地、廠(chǎng)房、采礦和選礦設(shè)備，最核心的資產(chǎn)是礦產(chǎn)資源，擁有資源就擁有未來(lái)，資源枯竭企業(yè)也就終結(jié)。