麥當勞試水

在進入中國的第二十個年頭里，麥當勞這家一度被視為最具符號意義的外資企業再次給出了驚喜：8月19日，隨著麥當勞(中國)有限公司征香港發行人民幣債券一事的塵埃落定，這家餐飲連鎖巨頭成為首家獲準在港發行人民幣債券的跨國公司。

盡管無論從發行規模上，還是從其投資回報上看，麥當勞這筆為期3年、總金額為2億元人民幣的債券并不算引人注意，但卻受到了投資者的熱烈追捧。債券的發行者渣打銀行在香港的相關負責人對《環球企業家》表示，這筆面向機構和專業投資者發行的債券上市后很快被搶購一空，同時獲得多倍的超額認購。

“中國目前已經成為麥當勞全球開設新餐廳速度最快的市場?！丙湲攧趤喬⒅袞|和非洲地區總裁方震宇(Tlmothy Fenton)表示，此次發債所籌得的資金將全部用作營運資金，支持麥當勞在中國業務的全速發展。按計劃，麥當勞今年計劃在全國開設150至175家新餐廳，并對現有餐廳進行形象升級，同時推出更多的針對中國消費者的“便利”服務。

然而在業內人士看來，麥當勞的這一戲碼顯然是醉翁之意不在酒。此前，麥當勞相關人士曾向本刊記者透露，單是在從今年3月起開始的餐廳形象升級上，麥當勞就已經投入了超過10億元人民幣。相比之下，2億元人民幣的發債規?？芍^小之又小。不過此次發行所引發的關注，對其在投資者心中的形象大有提升，其廣告收益遠比這筆錢本身更有價值。高盛高華證券的一位主管表示，“香港的人民幣投資渠道相對較少，而麥當勞是一般市民都可以理解的公司，信用評價很高。這種藍籌公司發行債券比較容易獲得投資者的青睞?！蹦壳?，惠譽(Fitch Ratngsl)評級機構將麥當勞的債券定為A級，在6級投資債券中級別最高。

更為重要的是，作為首家在港發行人民幣債券的跨國公司，麥當勞此舉為其他外資企業提供了更多借鑒意義。今年2月，政府對人民幣政策作出調整，允許外國公司在香港發行人民幣債券，以穩固香港金融中心地位，提升人民幣的國際競爭力。如今，從2005年就開始尋求境內發行人民幣債券可行性的麥當勞得償所愿，充分說明該政策已開始發揮實質性的指導作用。

目前，投資銀行普遍認為，此次麥當勞的成功發行很可能引起一股跨國企業發行人民幣債券的熱潮。“發行人民幣企業債券的趨勢很明顯，很多企業都在準備?！蹦Ω笸ù笾腥A區并購業務主管顧宏地對《環球企業家》表示，對于發行人來說，這種方式可以應對匯率風險；而對于普通投資者來說，除了年利率外，人民幣存在升值的預期可能會讓更多人把美元或港幣兌換成人民幣然后購買債券，三年后人民幣升值再換回外幣。

此外，香港的人民幣存款目前已經超過了1000億，大多數都是在匯豐、中國銀行、渣打這些大銀行里，他們也同樣需要為存款尋找更好的投資渠道。“即使2億元債券渣打全部自己買了都沒問題?！币晃煌缎腥耸恐赋觥?/p>