近期宏調重點:控制經濟增長加速度

專訪國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪

無論中國、美國還是世界其他主要國家，在進行價格退出時，比如提高利率，應該漸進多次微調，這種方式只是控制經濟增長的加速度，控制熱度升溫，而不是把經濟增長趨勢改變，出現經濟衰退

最新數據顯示，2010年一季度，中國國內生產總值(GDP)80577億元，同比增長11.9% ，比去年同期加快了5.7個百分點。CPI同比上漲2.2%。

快速回升的數據引發了學界對經濟過熱的爭論。人們擔心，如果經濟出現過熱，將意味著更多的重復建設、產能過剩和更大的資本浪費。

中國經濟是否已經過熱?政府該采取哪些措施來預防和應對?金融危機時期政府出臺的財政貨幣刺激政策在新的經濟形勢下該如何退出?圍繞上述問題，《財經國家周刊》記者日前專訪了國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪。

經濟還未達到過熱程度

《財經國家周刊》:你是否認為中國經濟已經過熱或者已出現過熱苗頭?

陳東琪:一季度國內生產總值(GDP)同比增長11.9%，這在我們預料之中。黨中央國務院采取堅強有力的宏觀政策措施，經過一年時間，經濟完全回歸到持續快速增長的軌道上來。2009年一季度GDP達到最低，但是后面幾個季度持續增長，動力很強。

從最新數據來看，今年一季度經濟快速增長，還不能簡單定義為過熱。與過去三十年增長水平相比較，現在確實有些偏高，但這是季度增長速度，還不是年增長速度，因此還未達到過熱程度。

《財經國家周刊》:導致一季度經濟增長偏快的原因是什么?

陳東琪:一方面，去年中國GDP基數比較低，是多年來的最低點，這使得今年同期的增長會顯得偏高。另一方面，中國一季度經濟增長加速度主要靠國內需求，出口是負貢獻。國內需求方面，投資對一季度GDP貢獻最大，占57.9%，消費占52%，凈出口占-9.9%。

同時，由于農產品、畜牧業產品增長速度比較快，整個農產品供給情況好，國內耐用品產能比較大，使得物價雖然和去年相比在增加，但還是一個溫和低度的通脹水平，對經濟增長有壓力，但不構成很大威脅。

《財經國家周刊》:請你談談對未來經濟走勢的看法?

陳東琪:2010年后三個季度中國經濟還會快速增長，但是從趨勢來講，國內全社會固定資產投資在逐季減速。

這主要是因為固定資產投資增長速度去年二三季度在加速，基數逐步提高，今年二三季度會比一季度有所減速，這意味著投資快速增長對經濟快速增長的影響會滯后一點表現出來，由投資帶動的GDP增長今年二三季度不會比一季度加速，甚至可能有所收斂。

社會消費品零售總額實際增長水平和去年比基本是平穩的，加速動能不是很大;同時貨幣信貸增長速度在減速。今年二三季度加速不會很多，比如M1的增速在去年下半年最高超過38%，現在下降了將近10個百分點，M2也下降了幾個百分點，已經降到22%左右。

今年后幾個季度這個趨勢會繼續，一定時期之后會對經濟增長加速度產生影響。雖然現在還是快速增長，但是相對去年的高速增長是有所收斂的。

我預計今年后三個季度，GDP增長可以穩定在10%-12%左右，全年GDP還是會在兩位數。相對于上一輪的經濟加速周期，這個速度是快的，主要是由于金融危機時期實施的財政和貨幣政策，以及實施了三十年來第一次實施的一攬子計劃，導致我們經濟增長的季度增長速度過快。

由于去年下半年以來黨中央國務院和有關部門采取了偏緊的具體措施，一定程度上控制了經濟的加速度，但是要防止經濟過熱，還需保持一段時間偏緊的政策措施操作。

調控不是打壓，也不是踩急剎車

《財經國家周刊》:政府采取了哪些措施來預防經濟過熱的出現?

陳東琪:有關部門已經前瞻性地采取了一系列措施，如去年下半年信貸比上半年明顯減少，由上半年的7萬多億元到下半年2萬多億元;去年年底以來對房地產市場有針對性的調控;今年以來調整、提高了存款準備金率;央行在進行公開市場業務窗口指導方面的操作，發行央票，采取了控制經濟增長加速度的措施;對整個經濟行業中過剩行為進行調控，控制產能過剩的擴張等。

《財經國家周刊》:政府未來應該怎么做?

陳東琪:未來要做的主要在兩個方面。

一方面，前期的財政貨幣政策還有效果，需要一定時間讓其繼續發揮作用;另一方面，根據形勢變化采取有節奏的微調措施，比如國家的二套房貸首付50%等。

具體采取什么措施我認為要隨機考慮，為了促使貨幣供應量、信貸減速、投資增長達到預期目標，前期偏緊的政策措施操作要保持一定的靈活性和彈性，但緊也不能用力太大，不能緊縮過度。

總的看，近期宏觀調控，重點是控制經濟增長加速度，防止經濟出現大起大落。而不是打壓經濟，也不是踩急剎車。

《財經國家周刊》:財政貨幣政策方面政府應該采取什么措施?

陳東琪:財政貨幣政策方面的具體措施還是要看國際上特別是發達國家的政策動向，然后在時間和力度上有所選擇。

宏觀調控要短期調控和長期調控相結合，穩定和發展相結合，貨幣金融調控和其他產業方面的措施結合，內調和外調相結合，總量平衡與促進經濟結構調整、促進經濟發展結合，從而保持當前經濟總量的基本平衡。

控制熱度升溫，不是改變增長趨勢

《財經國家周刊》:你怎么評價政府積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策?

陳東琪:積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，是金融危機時期中國為了防止經濟出現衰退采取的非常規政策，在應對危機時期是對的，也是必須的，這樣才能使經濟快速回升，也是成功的。

《財經國家周刊》:在當前的經濟形勢下，這些政策應該選擇什么時候退出?

陳東琪:從長期角度看，這些非常規措施遲早要退出，不能長久化。

這個退出包括“數量退出”和 “價格退出”，“價格退出”指的是資金價格即利率的上調。

中國在數量上的退出表現在信貸減少，房地產政策慢慢回歸正常，提高存款準備金率以及回籠貨幣等。

價格退出方面，目前中美都沒有出現。有跡象表明，中美經濟復蘇已經很明顯，已經由微弱復蘇變成強勁復蘇，然后將進入擴張繁榮階段。

在這種情況下，價格退出是必須的，防止經濟過熱來得太早，防止通貨膨脹和資產價格泡沫形成太快。

《財經國家周刊》:具體退出的方式該如何選擇?

陳東琪:無論中國、美國還是世界其他主要國家，在進行價格退出時，比如提高利率，應該漸進多次微調，這種方式只是控制經濟增長的加速度，控制熱度升溫，而不是把經濟增長趨勢改變，出現經濟衰退。

漸進微調的方式不會改變經濟上行的趨勢，當經濟下行時，政策上行，當經濟持續上行時，政策有所下行，但政策微調不會改變經濟持續向上，而且目的也是為了保持經濟上行的持續性，不應該一步到位。

《財經國家周刊》:漸進微調的方式是否會導致經濟二次衰退?

陳東琪:未來全球經濟持續向好的趨勢依然會保持，中國會保持10%或更高一些的經濟增長，即使價格退出，也不會出現二次衰退，今年二三四季度可能比一季度有所收斂，但是不會二次衰退。

政策即使漸進微調，全球經濟會比去年的-1.1%大幅回升到4%左右，全球貿易增長可能受全球貿易保護主義的影響，回升受限，但是去年的全球貿易增長是-12.2%，今年會回到8%以上，甚至出現兩位數的貿易增長。

這樣全球經濟總量和貿易經濟的增長，都會改變去年的負增長格局。雖然歐洲現在赤字危機，但是歐洲整個實體經濟運營活動還是在增長，歐洲目前是全球經濟增長的短腿，中美是長腿。

就亞洲來說，中印是長腿，帶動全球經濟效應，所以全球經濟在中印帶動下會出現快速增長。