中小民營企業財務風險分析

　　摘要：在競爭激烈的市場環境中，對于正處在成長過程中的中小民營企業而言，在其經營中不可避免的財務風險有可能會阻礙了其持續穩定的發展壯大，當然損失也有可能是毀滅性的。中小民營企業要把財務風險控制在一個合理的范圍之內，應積極地摒棄家族式經營僅憑經驗管理的模式，建立規范的法人治理結構和有效的企業制度；樹立企業管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理的理念；增強企業風險意識，加強資金管理，完善企業的風險防控機制；提高企業財務決策水平，建立適用的財務預警系統。
　　關鍵詞：中小民營企業；財務困境；財務風險
　　
　　任何事物都會面對風險，任何企業的成長都會經歷風險，只有在風險中歷練過的企業才是成熟的。對于大企業而言，它們已然從風險中成長起來，對待風險有自己成熟的經驗可以把握；對于國有企業而言，它們具有相對強大的資金力量，在遇到風險時會得到更多的支持；但是相對于中小民營企業而言，正處在成長過程中，風險會讓它們措手不及，加上勢單力薄，損失將是毀滅性的。所以，中小民營企業要認真地對待風險，積極制定切實的防范措施，保證企業穩步發展。企業的風險包括：戰略風險、財務風險、市場風險、經營風險、產品風險、政策風險、外匯風險、人事風險、體制風險、自然災害風險、公關風險等等。本文主要關注企業尤其是中小民營的財務風險。
　　一、中小民營企業的界定
　　所謂“中小民營企業”，是一個相對模糊的概念，就目前我國的經濟形式分析，中小民營企業包括規定標準（《中小企業的劃分標準暫行規定》）規模以下的各類企業，具體有：（1）個體工商戶；（2）個人、家庭或家族所有的企業；（3）個人、家庭或家族所有制的企業改制而形成的股份制企業；（4）通過國有資產重組而形成的，既有國家投資，又有個人、家庭或家族投資的企業；（5）合伙制企業；（6）由公眾集資而建立的企業。
　　中小企業的定義及標準，是由各國視其發展情況不同而定，是一個相對概念，不單是各國不同，就是在同一國家內部，不同行業、地區及不同的發展階段中也不盡相同。一般來說，中小企業是一個規模的概念，是相對與大企業，從資產規模、人員規模與經營規模都比較小的經濟單位。就我國目前而言，對于中小企業的劃分標準為2003年國家經貿委、國家計委、財政部、國家統計局研究制定的《中小企業的劃分標準暫行規定》。該標準是根據企業職工人數、銷售額、資產總額等，并結合行業特點制定的。
　　二、中小民營企業的財務困境
　　（一）融資難
　　融資難是長期困擾中小民營企業的難題。中小民營企業融資方式比較單一，采用發行債券和股票上市融資的情況比例很小，主要是通過向商業銀行貸款和向民間借貸。當前，銀行對中小民營企業的貸款幾乎都是抵押貸款，必須提供土地、房產等做抵押才能給予放貸；民間借貸機構的逐利性以及不規范性，導致中小民營企業在融資問題上很難與國有企業公平競爭。著名經濟學家厲以寧在談到民營企業融資難的問題時也指出，專門以民營企業為貸款對象的銀行太少，應增設中小銀行。大銀行從事中小企業的貸款業務，成本過大，這是事實。民間貸款則利率太高，中小企業難以承受。良性發展的中小民營企業都具有一定的生產能力，經營能力比較強，盈利能力也比較好，但多處在成長階段，內部資金需求大，如果不能及時增加現金流，會造成財務風險，從而進一步影響市場運作，面臨經營風險。
　　（二）資金回收難
　　在2009年8月29日召開的“2009年中國中小企業多元化融資對洽會”上，厲以寧表示，政協經濟委員會派調研組在廣州、珠海、深圳、大連、鞍山、沈陽等城市調研時發現企業欠債問題比較突出。但是，當前企業的欠債問題與以往的“三角債”不同，現在欠債問題的特點是國有企業欠民營企業的錢，大企業欠小企業的錢。這對中小民營企業的生存又提出了一道難題。當前國有企業和大企業普遍提倡零庫存管理模式，這成為中小民營企業的發展契機。作為供貨單位，這些中小民營企業為了爭相給國有企業和大企業配送原料及零部件，必須增加儲備，當然還要修建庫房，一方面增加了內部資金的需求，另外一方面，這些國有企業和大企業在得到原料和零部件供應后，往往不能立即付款，要等到3個月甚至半年之后才能結賬，因而又造成了中小民營企業應收賬款回收難，再一次對中小民營企業的現金流產生負面影響，從而面臨財務風險。
　　（三）人工成本增加
　　中小民營企業多數屬于勞動密集型產業，就業方式具有靈活性，為穩定社會就業發揮著積極作用。但是，在用工制度上也存在一定的不合理性。2008年1月1日我國《勞動合同法》的實施，嚴格規范了社會用工制度。這對中小民營企業的用工成本會造成一定影響。嚴格上說，不是《勞動合同法》使中小民營企業的用工成本增加，而是《勞動合同法》提高了違法成本，中小民營企業不得不嚴格遵守《勞動合同法》，主動承擔雇主責任。例如，為了合法用工，中小民營企業將拖欠或克扣的工資給予補足、繳納足額的社會保險、支付加班工資等。還有一些特殊的行業，為了達到相關的勞動保護與勞動條件方面的標準，要增加人手的配備、設備的投入、工作環境的改良等。與以往相比，中小民營企業的靈活且廉價的用工狀況得以規范，但是，增加了企業內部資金需求，對企業的財務管理造成了一定的壓力。
　　（四）政策優勢少
　　出臺政策往往比較多地按照企業規模和所有制設計，相對來說對大企業優勢多，中小企業考慮的比較少；對公有制企業優勢多，對非公有制企業考慮的比較少。比如，在稅收政策方面，國有企業可以享受先繳后退，而非國有企業卻無法享受這種待遇；中小民營企業特別是小企業往往是增值稅小規模納稅人，增值稅發票不能抵扣，實際承擔的稅負重、采購成本增加；從所得稅角度看，民營企業要先按利潤總額繳納企業所得稅，凈利潤分配給投資者，投資者即股東再繳納個人所得稅，對于民營企業投資者而言，兩者同出一轍，實屬重復。再者，在銀行的呆賬壞賬準備金核銷制度方面，國有大企業可以被列入國家計劃進行及時的優化資產負債結構，而中小民營企業卻無此待遇。此外，在土地政策方面，國有企業可以土地使用權出讓金參與改組，而民營企業卻沒有這樣的待遇。這些政策上的劣勢，對于中小民營企業的經營無形中增加了現金流，擴大了財務的風險性。
　　三、中小民營企業財務風險成因分析
　　（一）外部環境的復雜多變，是中小民營企業財務風險產生的重要外因
　　企業經營總是置身于一定的社會、經濟環境之中，企業的資金價值除了受到投資、籌資和營運管理等決策影響外，還不可避免地受到外部環境的影響，即受到財務管理環境的影響。財務管理環境涉及的范圍很廣，包括法律環境、金融環境、經濟環境、人文環境和資源環境等。企業的財務決策是難以改變財務管理環境的，更多的是適應其要求和變化，但是這些要求和變化具有不確定性，它可能為企業帶來某種機會，也可能為企業帶來某種威脅，也就是會產生財務風險。因此，企業的財務管理系統必須具備適應和應對這種復雜多變的外部環境的能力，可是目前我國中小民營企業的財務管理系統中，機構設置不合理、規章制度不健全、人員素質偏低等現狀，導致其缺乏適應和應變能力。
　　（二）融資難和資金周轉慢，是中小民營企業財務風險產生的重要內因
　　1.融資難。長期以來，中小民營企業在組織形式上不受政府控股，在經營管理上能夠有較為完整的自主權，這種獨特的優勢使其發展具有更好的靈活性，而且在國民經濟發展中也發揮著越來越重要的作用。可是快速發展的中小民營企業卻面臨著許多自身難以克服的問題，其中融資問題首當其沖，資金短缺成為嚴重抑制中小民營企業活力，并制約其持續穩定和健康增長的“瓶頸”。通常，中小民營企業的融資渠道有間接和直接兩種。首先從間接融資方面看，渠道主要是向金融機構貸款，包括商業銀行貸款、政策性銀行貸款、信用社貸款和非金融機構貸款幾種。由于政策性銀行貸款多面向政府扶持性項目和國有大企業，信用社和非金融機構貸款所提供的資金多為小額貸款，因此商業銀行貸款就成為中小民營企業融資的重要選擇；但是商業銀行的信貸管理中的運作成本和資信評價等方面的條件標準，又將許多中小民營企業排除在外，就是符合條件的部分，貸款期限一般也較短（不超過半年），只能用于填補流動資金的缺口，如果中小民營企業想有更大的作為很難獲取所需的資金支持。其次從直接融資方面看，渠道主要有發行債券和股票，中小民營企業想要從資本市場籌集資金也是相當困難的。我國資本市場的準入門檻高，加上管理日趨規范，只有那些大型重點企業和重大基礎設施建設才有可能獲批發行債券，中小民營企業也很難像資本市場建立初期時靠“捆綁上市”獲得上市資格，單個中小民營企業又由于法人治理結構不完善、規模小、信用等級低等達不到上市的硬性標準，因此，阻滯了中小民營企業直接融資的渠道。融資渠道的不暢通使得中小民營企業始終面臨資金短缺的風險。
　　
　　2.資金周轉慢。首先，中小民營企業資金投放無計劃，對長期資金和短期資金的投放比例主觀性強。很多中小民營企業為了提高競爭力，在缺乏投資分析和論證的基礎上，低水平重復建設，造成投資的嚴重失誤，以致無法應付經營所需的周轉資金。其次，中小民營企業在生產經營過程中資金的利用率低。很多中小民營企業生產經營過程中存在：固定資產操作不規范、損耗嚴重；原材料消耗無定額、浪費嚴重；產品廢品率高、成本高；沒有嚴格的規章制度，責任不明確、效率低等問題。總的來說就是管理混亂，資金占用多、成本費用高。再者，中小民營企業在市場經濟運行中，處于劣勢地位。許多中小民營企業迫于形勢在爭奪市場份額的競爭中，較多地采用賒銷，致使企業資金較多地占用在應收賬款上，大量的應收賬款妨礙了資金的有效周轉，從而影響企業的正常生產經營。中小民營企業資金周轉慢，直接導致現金流量少，從而進一步影響了企業的償債能力，因此產生的財務風險嚴重時會加速企業的破產。
　　（三）財務決策的失誤，是中小民營企業財務風險產生的催化劑
　　改革開放以來，民營企業成為中國經濟一道靚麗的風景線，構成了中國特色重要部分，然而，中國民營企業始終做不大，而且經常出現“曇花一現”的怪現象。中小民營企業的財產組織形式中單個業主制形式突出，財務決策普遍存在經驗決策和主管決策現象，決策項目的可行性缺乏分析論證，再加上決策依據信息不全面、不真實，由此導致的決策失誤經常發生，從而不能獲得預期收益，在一定程度上促使企業財務風險的產生。
　　（四）內部財務控制不合理，使中小民營企業缺少隔離財務風險的“防火墻”
　　企業的內部財務控制貫穿了企業的各類會計事項和業務流程。在中小民營企業的經營中，往往存在管理層重經營、輕內控，甚至把財務內部控制僅僅看成財務部門的事，沒有將財務控制放在整個企業的經營管理的層面加以重視；企業的內部規章制度也只是紙上談兵，流于形式，未得到貫徹執行，甚至有的根本就未形成制度；在日常的財務人員任用上，偏重“能人效應”，且重使用、輕培養；忽視內部稽核和審計等問題。這些內部財務控制不合理的問題都使中小民營企業存在事故隱患且長期得不到發現，資金管理的安全性、完整性得不到必要的防護，加劇了中小民營企業的財務風險。
　　根據以上對中小民營企業財務風險成因的分析，中小民營企業應積極地做好以下應對工作，把財務風險控制在一個合理的范圍之內。第一，摒棄家族式經營僅憑經驗管理的模式，建立規范的法人治理結構和有效的企業制度；第二，樹立企業管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理的理念；第三，增強企業風險意識，加強資金管理，完善企業的風險防控機制；第四，提高企業財務決策水平，建立適用的財務預警系統。
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