水利投資熱興起

“一號文件” 最大的亮點是解決了水利投入穩定增長機制問題

是生命之源、生產之要、生態之基。興水利、除水害，事關人類生存、經濟發展、社會進步，歷來是治國安邦的大事。近年來中國頻繁發生的嚴重水旱災害，造成重大生命財產損失，暴露出農田水利等基礎設施十分薄弱，必須大力加強水利建設。

洪澇災害頻繁仍然是中華民族的心腹大患，水資源供需矛盾突出仍然是可持續發展的主要瓶頸，農田水利建設滯后仍然是影響農業穩定發展和國家糧食安全的最大硬傷，水利設施薄弱仍然是國家基礎設施的明顯短板。

隨著工業化、城鎮化深入發展，全球氣候變化影響加大，中國水利面臨的形勢更趨嚴峻，增強防災減災能力要求越來越迫切，強化水資源節約保護工作越來越繁重，加快扭轉農業主要“靠天吃飯”局面任務越來越艱巨。2010年西南地區發生特大干旱、多數省區市遭受洪澇災害、部分地方突發嚴重山洪泥石流，再次警示我們加快水利建設刻不容緩。

沉重的欠賬

人勤春來早。春節剛過，河南許昌縣田間地頭處處是農民抗旱澆水的忙碌身影。

“水是莊稼人的膽，政府修好水利，農民種地越來越有底氣。”陳曹鄉史莊村農民張廣州說，過去渠道淤積，機井破舊，靠天吃飯，小麥畝產600來斤。如今旱能澆、澇能排，前年大旱、去年春旱，都澆了3次水，畝產達到1100斤。

小賬連著大賬。抗災奪豐收，去年河南糧食總產量再創歷史新高，連續5年超千億斤，水利功不可沒。去年全省226億多元投向農田水利建設，有效灌溉面積達到7483萬畝。即便如此，河南仍有3500多萬畝耕地缺乏灌溉條件，基本是“望天收”。

有關研究表明，在影響糧食生產的諸要素中，水的增產效用最為突出，1畝水澆地的收益是1畝旱地的2倍至4倍，水利對糧食生產的貢獻率達到40%以上。

眾所周知，興水利、除水害，歷來是治國安邦的大事。新中國成立以后特別是改革開放以來，中國水利改革發展取得顯著成就。但與經濟社會發展的要求相比，水利投入強度明顯不夠，建設進度明顯滯后，保障水平明顯偏低。從總體上看，中國水利建設仍面臨“基礎脆弱、欠賬太多、全面吃緊”的嚴峻局面。

據了解，去年冬天以來，山東、河南、河北等北方九省市降水持續偏少，旱情發展迅速，冬小麥缺水嚴重，人畜飲水困難突出。其中，山東已有5973萬畝農田受旱，小麥產量占到全國四分之一的“中國糧倉”河南受旱面積達1586萬畝。而南方諸省則連遭洪澇災害。

國內屢次遭遇大范圍持續干旱和洪澇災害，除了天氣的異常，另一重要原因是農村水利設施的嚴重不足、落后或失修，致使小雨、小旱均變成大災。嚴酷的現實促成一個共識：水利建設，特別是中小型水利工程和配套農田灌溉網絡工程滯后，是影響農業穩定和國家糧食安全的“最大硬傷”。

國家發改委產業所研究室主任姜長云介紹說，改革開放后，特別是農業稅費改革后，鮮有地方興修農村水利設施，很多地方的“一事一議”也議不起來，許多地方的農村水利設施實際上一直在吃上世紀六七十年代的老本。

新中國成立后，國家曾發動群眾開展了山、水、田、林、路綜合治理的農田水利基本建設，這一階段興修的農田讓全國水利受益數十年。

到了上世紀八九十年代，由于農民種糧效益下降，其對于灌溉工程實施建設積極性不高。同時家庭聯產承包以后，村集體經濟衰落，加之一些勞動力選擇拋荒外出打工，村集體無財力亦無人力投入農田水利建設。

2004年，為了減輕農民負擔，中央取消了農民參加興修水利“兩工”(義務工和勞動累計工)制度，致使投工投勞興修水利的數量銳減，這致使農村水利建設出現倒退。其間中央雖然也有舉措，例如支持“五小水利”(小水窖、小水池、小塘壩、小泵站、小水渠)工程建設，但多是治標之策。

“十一五”前兩年，中央水利基建投資年均僅為327億元，在總盤子不大的情況下，中央水利投資又傾向于大江大河治理，農田水利建設依舊是欠賬過多、設施薄弱

據悉，由于長期以來農田水利投入不足，導致“三高三低”問題較為突出。“三高”指的是農業用水總量高、洪澇干旱災害損失高、農田水利設施失修率高；“三低”是指有效灌溉面積低、灌溉保證率低、灌溉水利用系數低。

最近兩年，相關水利設施調查、修整和重建計劃，正是在水利部主導下開展的。特別是去年的調查匯總和改革方案準備，最終在水利部、農業部等部委間形成共識，改革方案獲得中央決策層認可，進入中央經濟工作會議重要討論議題并獲得原則通過，因此中央“一號文件”在2011年轉向了水利。

“一號”鎖定水利

2011年1月29日，中共中央、國務院印發了《關于加快水利改革發展的決定》。這是新世紀以來連續第8個中央一號文件。以水利改革發展為主題，是新中國成立以來中央首個關于水利的綜合性政策文件，向全黨全社會發出了大興水利的明確信號，就是要抓住當前水利這個薄弱環節，解除水利這個瓶頸制約，夯實農田水利這個重要基礎，盡快扭轉水利建設滯后的局面。

據悉，此項政策的目標任務是，力爭通過5年到10年努力，從根本上扭轉水利建設明顯滯后的局面。到2020年，基本建成防洪抗旱減災體系，基本建成水資源合理配置和高效利用體系，基本建成水資源保護和河湖健康保障體系，基本建成有利于水利科學發展的制度體系。

這一目標如何實現，文件提出到2020年基本建成4大體系：

到2020年基本建成防洪抗旱減災體系。“十二五”期間繼續實施大江大河治理的同時，基本完成重點中小河流重要河段治理，讓全國小型病險水庫全部摘除“病帽”，全面完成山洪災害易發區預警預報系統建設。

基本建成水資源合理配置和高效利用體系，全國年用水總量力爭控制在6700億立方米以內，城鄉供水保證率顯著提高，城鄉居民飲水安全得到全面保障，萬元國內生產總值和萬元工業增加值用水量明顯降低，農田灌溉水有效利用系數提高到0.55以上，“十二五”期間新增農田有效灌溉面積4000萬畝。

基本建成水資源保護和河湖健康保障體系，主要江河湖泊水功能區水質明顯改善，主要水質指標達標率提高到60%。城鎮供水水源地水質全面達標，重點區域水土流失得到有效治理，地下水超采基本遏制。

基本建成有利于水利科學發展的制度體系，最嚴格的水資源管理制度基本建立，水利投入穩定增長機制進一步完善，有利于水資源節約和合理配置的水價形成機制基本建立，水利工程良性運行機制基本形成。

文件進一步強調了水利在經濟社會發展全局中的重要地位和作用，提出“三個把”的基本思路：把水利作為國家基礎設施建設的優先領域，把農田水利作為農村基礎設施建設的重點任務，把嚴格水資源管理作為加快經濟發展方式轉變的戰略舉措。這也意味著今后將有更多“真金白銀”投入水利。

在業界看來，“一號文件”最大的亮點是解決了水利投入穩定增長機制問題。知情人士介紹，2011版中央“一號文件”在水利投入上有兩個重要“量化指標”。一是水利將作為公共財政投入的重點領域，力爭今后十年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍。2010年中央水利投資987億元，全社會水利投資約2000億元，這意味著自2011年開始，每年水利投資總規模將達到4000億元。

按照水利部的測算，“十二五”期間水利投資總盤子將達到2萬億元，其中中央投資占半，約1萬億元，平攤至每一年，約為2000億元。這意味著每年4000億元全社會水利投資，其中一半來自中央投資，其余為各級地方政府投資和社會投資。

水利投資歷來存在的籌資難題，“一號文件”也給出了方向。

在公共財政上，提出了水利列為公共財政投入的重點領域，各級財政對水利投入的總量和增幅要有明顯提高，進一步提高水利建設資金在國家固定資產投資中的比重。延長水利建設基金征收年限，擴大水資源費征收標準和范圍等。

在金融支持上，提出有條件的地區將采取財政貼息，引導水利信貸資金；鼓勵國家開發銀行、農業銀行、農村信用社、郵政儲蓄銀行等金融機構增加農田水利建設的信貸資金；同時支持水利企業上市和發行債券，探索發展大型水利設備設施的融資租賃業務等。

在吸引社會資金上，“一號文件”鼓勵通過地方融資平臺融資拓寬資金來源，加大“一事一議”財政獎補力度，調動農民興修農田水利積極性。同時完善農村水電增值稅政策，完善水利工程耕地占有稅政策，穩妥推進經營性水利項目進行市場融資。

一位熟悉政策制定的專家表示，水利投資涉及的部委有水利、發改、財政、國土等部委，具體執行投資計劃需在多部委間協調。地方政府在土地出讓金收益分配上，常有數目不清、去向不明等問題，最終有多少用于水利，恐難斷定。

催生水利投資熱潮

今后，國家將多渠道籌資“治水”，在水利尤其是農田水利建設上將會掀起新一輪投資熱。

據透露，“一號文件”明確提出了“從土地出讓金中提取10%用于農田水利建設”。而根據國土資源部發布的數據，2010年中國土地出讓金總額就達2.7萬億元。即便2011年延續這個數字，用于農田水利建設的也將達2700億元。受此消息影響，水利板塊近來表現非常活躍，成為盤中一道亮麗的風景線。

投資界人士分析，2011年受益最大的無疑是農業中的水利板塊，水利工程承包公司及建材生產企業，水利管材、水電電機等設備制造商，水電運營商等類上市公司將備受關注。

綜合多家券商報告，市場分析人士普遍認為，水利概念是一個大蛋糕，今后可能還會面臨多次炒作。第一階段為政策驅動，如\"一號文件\"及配套文件正式出臺、水利部“十二五”規劃等；第二階段為訂單驅動，隨著水利項目招投標的陸續展開、上市公司水利水電合同將明顯增長；第三階段是業績驅動，合同最終將轉化為上市公司的營收增長和凈利潤。從個股來看，水利工程類如葛洲壩，管材電機類如青龍管業，供水環保類如武漢控股，都有望憑借其行業絕對龍頭的地位而成為最為確定的水利政策受益者。

國泰君安報告認為，水利建設的實際情況與“一號文件”的重視程度是正相關的。隨著農田水利設施的逐年完善，農田有效灌溉面積呈現增長態勢。2010年“一號文件”就強調加快大中型水利樞紐工程建設。

一系列的政府會議和聲音也正好印證了市場的普遍預期：

前不久，水利部黨組書記、部長陳雷主持召開水利部黨組擴大會議。陳雷強調，中央經濟工作會議對水利工作高度重視，下一階段水利部將對“十二五”和明年水利工作做出全面部署。

在剛剛結束的中央經濟工作會議中國家已經明確提出“要著力加強農村基礎設施建設，加大對農村水利、電網和危房改造、環境整治投入力度，繼續推進農村公路、沼氣建設；把水利作為農村基礎設施建設的重點，多方籌集資金，切實增加投入”。實際上，這一表述是對年初1號文件中關于“突出抓好水利基礎設施建設；國家固定資產投資要把水利建設放在重要位置”的提法，以及強調拓寬水利建設投資渠道的進一步延續。

東方證券也預計，在2011年的“一號文件”中，水利建設依然將是農業投資的重中之重。而農村水利建設主要包括兩個方面，即農村飲水安全工程和農業灌溉設施建設，后者農業灌溉設施建設的投資約為飲水安全工程的3倍。未來，此次中央經濟工作會議中關于加大水利投資的各項精神都將逐漸落實。

為了扭轉水利發展的不利局面，農村節水灌溉、農村用水安全、城市供水和污水處理系統建設、水污染防治、水文信息化建設等都將作為“十二五”水利規劃重點支持的領域，包括水況監測、節水滴灌、水資源循環利用、海水淡化等新型水資源開發利用技術也均將獲得大力推廣。東方證券預計，“十二五”期間水利投資將會全面提速，未來五年的水利投資有望達到8000～9000億元；水電投資增量0.8～0.88億千瓦，投資額7000億元以上，是“十一五”實際投入的三倍以上；節水灌溉項目總投資在未來十年至少達到3000億元；污水處領域會有超過1萬億元的投資空間。

由此可見，水利板塊的更大題材預期，可能是水利建設的戰略高度極有可能在未來持續得到主流輿論的配合與支持，所以水利板塊的盈利前景與題材溢價預期將相對樂觀。