供應鏈金融

目前中小企業融資難是我國社會主義市場經濟轉型期正面對的不可回避的問題。解決好中小企業融資難問題，有利于國民經濟的發展，有利于國家財政收入的增加，有利于帶動就業。但是由于中小企業自身的種種問題，不能達到銀行的授信標準，一直以來銀行只能放著一個巨大市場而不敢涉足。最近在國內銀行實踐中興起的供應鏈金融解決方案無疑是解決這個問題的理想方法。供應鏈金融，就是把核心企業的上下游供應鏈作為一個整體，進行信用綁定，以核心企業良好的商業信用，充足的資產，作為供應鏈節點企業授信的依據，并綜合提供其他的金融服務。

一、中小企業的現狀與銀行信貸政策的沖突

1 中小企業對于國民經濟的重大意義

(1)市場空間廣闊，整體成長性良好；(2)資產運營效率高，利潤率高；(3)中小企業議價能力弱，銀行可以獲得更多利率上的收益；(4)可以實現帶動中間業務、零售業務等發展；(5)支持扶持中小企業發展符合國家戰略和經濟的長期穩定發展。

2 中小企業的弱勢以及與銀行信貸政策的沖突

雖然中小企業貢獻巨大，優勢突出，但在社會實踐中我們也可以感受到中小企業雖然作用巨大，但是其融資問題卻是非常困難。出現這類問題筆者認為有如下原因：(1)中小企業經營規模不大，經營業績不穩定，風險比較大；(2)內部治理結構和機制不健全，家族經營模式顯著；(3)財務管理比較差，達不到貸款發放要求；(4)中小企業組織結構松散和信息內部化；(5)中小企業商業信用低，資產少；(6)我國中小企業的信貸觀念落后；(7)傳統觀念下的藏富心理。

沖突雖然存在，但是中小企業融資的優勢對于銀行的優勢也是很有必要去積極發展這項業務。因為對于銀行方面來說，目前對于傳統的大企業貸款的新增額度和利潤實際是下降的。過去那種坐等“肥肉”上門就可以實現大額信貸的時代已經過去。這是由于幾個方面原因：第一，國有和民營大的公司資本充足率高，以海爾集團為代表的大企業集團都成立了自己的財務公司，并且不斷優化產品生產配送環節管理節約成本，逐步不再需要銀行大量信貸支持。第二，國家基礎建設投資擴大規模有限，對于商業銀行新增貸款拉動動力不足并且難以持續。第三，商業銀行從2000年開始的房屋營建貸款需求隨著國家緊縮房地產市場政策出臺勢必不能維系增長。第四，投機炒作貸款需求畢竟只是臨時性的，不可能作為商業銀行持續利潤增長點。雖然從商業銀行自身運作發展規律來看，發展表外業務中間業務將是銀行的一大利潤點，但是作為銀行最大的資產運用業務的信貸無疑還將是銀行利潤增長的最大拉動者和捍衛者。因此尋找新的可持續的信貸增長方向迫在眉睫，而中小企業就是破解銀行迷局最有力武器。

二、供應鏈金融的理念和必要性

1 供應鏈金融的概念

從狹義上來說，供應鏈金融指的是以核心企業為中心，對于其產品服務供應鏈節點企業進行融資，滿足其資金流的順暢，也利于核心企業的利潤最大化和自身資金流的安全。從廣義來說，供應鏈金融要為供應鏈節點企業提供有針對性的全套金融貿易服務，全面融入企業生產配送環節，解除企業的后顧之憂，實現資金流、信息流、物流的完美組合。在這個過程中，結合物流企業、保險公司、期貨公司等金融機構形成“團購”似的服務模式。借此，既可以為供應鏈節點企業提供完備的服務，為核心企業保證順暢的資金流，又可以帶動銀行的中間業務和零售業務的發展，進而帶動多種金融企業共同發展。這個筆者稱之為“大供應鏈金融”。在現有的國內商業銀行混業經營模式不完善，信用評級機制不健全的情況下，可以先做狹義上的融資服務，逐步擴展到大供應鏈融資。

2 供應鏈金融實施的必要性

自上世紀80年代供應鏈產生，到多數企業都開始重視供應鏈的管理、優化，供應鏈的分工不斷細化，同時也帶來了一些問題。其中筆者認為最艱巨的就是資金的分配問題。從小的供貨和分銷企業來說，其資金流極易斷，抗風險、抗波動能力差，一旦應收貨款不能及時到賬就有可能威脅它們的生產再進行。從核心企業來說，為了自身利潤和資金流的穩定盡可能會延長應償還債務的償還時間，對上游供應商延長應付賬款的兌付時間，對下游分銷商進行壓貨，利用財務杠桿負債經營。這樣可以美化資產負債表，可以盡量少的占用自有資金，達到流動資金最大利用效率。由此一來，一個矛盾不可避免的顯現一現金流。而現金流的需求也正好給了銀行再次進入核心企業生產環節的機會。商業銀行可以針對其核心客戶的供應鏈提供一整套積極的融資財務方案，引入第三方物流、倉儲、保險公司等分散風險，增加可行性，變傳統被動信貸為主動信貸，提供綜合貿易融資，增加和穩定核心企業對商業銀行的貿易依存度。這樣商業銀行就可以由傳統的坐等企業上門融資而變成全面融入企業的物流、配送、生產環節。

三、完善供應鏈金融的建議和解決方案

1 融資安全問題，即信用問題解析

首先，在大供應鏈金融服務體系中，銀行對于中小節點企業授信不再單純嚴格考察其資產資歷，那么如何控制信貸風險呢?由于商業銀行都有相對固定的大企業客戶，在長期合作中對其商業信譽和還款能力比較了解，對于其資產掌握清晰，因此可以把核心企業作為供應鏈融資的總體抵質押對象，進行信用捆綁。核心的大企業為了保證其產品質量，因此其供貨商都相對比較固定，準入門檻高，企業技術產品過硬，這就為銀行無形中規避了風險。

其次，商業銀行在日常與核心企業業務接觸中，可以按照其商業信譽，資產規模，貿易量和資金周轉時間進行授信安排。實現統一授信規模下的循環授信。具體來說依靠商業銀行的自身網點建設優勢，依靠互聯網技術，由后臺業務人員綜合評價設定同一時期內某一個企業的最高授信額度，但是可以在不超過額度前提下單位時間內循環授信。

再其次，每個銀行應該建立專業的團隊進行貸款管理后工作，有效控制其應收賬款，庫存貨物等資產，強化風險和預警機制，利用互聯網技術，與第三方物流企業充分合作。當發現企業有異常的現金貨物往來的時候，可以要求物流企業暫時凍結貨物，待查明情況后具體實施處置步驟。這樣就可以有效規避自身風險。從銀行業整體健康發展來說，銀行不可以以鄰為壑，應該在監管部門配合下加強協調監督，尤其是后臺有關企業總體信貸情況的信息。可以考慮在央行設立一個專門的信息共享網絡節點，把每個企業和銀行融資總體狀況在不涉及銀行經營機密的情況下共享，以利于銀行業總體健康。

最后，銀行自身也要防范操作風險和道德風險，做到審批人員和客戶經理人分開，獨立操作，保證貸款安全。

2 供應鏈融資業務的獨立化

首先，商業銀行應該打破傳統，將供應鏈融資業務部門與傳統的貸款業務部門相剝離。商業銀行也可以將供應鏈業務剝離，將其從貸款部門的分支業務提高到與傳統三大業務的平級部門。由省市級銀行統一領導，將其作為銀行的子公司，設立在市一級商業銀行層次。其主管業務人員應該在分離的前提下具有獨立的審、貸職權，進行扁平化管理，完善前臺業務，取消中臺業務，并將后臺業務支持進行分離。每個分公司的負責人和最后的貸款審批人員在有監督的基礎上直接對省市級主管銀行負責，不對傳統貸款部門負責。借此，簡化審批手續縮短審批時間，為滿足流動性融資需求服務。

其次，完善獨立業務部門下的監管評價機制。在獨立的部門中，應該設立專門的監事會，每個部門要有兩名外部監事對其業務運作進行監管，監事會與主管領導平級并且采取輪換制保證銀行業務安全。監事會獨立領導信用評價部門，實現審貸分離和信用評價的客觀性。這樣的制約平衡可以提高效率的同時保證銀行的安全。

最后，獨立業務部門也要接受銀監會等監督機構的現場監管，監管談話等日常監管活動。

3 特殊抵押物品的套期保值

首先對保理貨物進行估價，然后要求這類的企業在融資的同時要在期貨公司進行套期保值操作，保證商品價格變動對收益的影響最小化。當預期現貨價格上漲時，應在期貨市場賣出期貨；當預期價格下降時，應該在期貨市場上買入期貨，保證基差在合理范圍內，這樣不僅可以實現保值，可能還會有額外收益。在套期保值操作中，為了防控風險，銀行應該做好：(1)貸款前估值并要求貨物放入指定倉庫；(2)攜手“中國期貨保證金監控中心”做好期貨保證金的監管工作；(3)協助企業完成交割和其他融資后續工作。

4 后臺業務的分離、外包和互聯網技術支持

商業銀行可以大膽的將后臺業務進行外包，也就是說以區域為中心，建立一個統一的后臺支持中心。開發一個相應的互聯網支持系統，統一的后臺利用互聯網技術進行整個片區的授信業務支持。統一的后臺可以根據銀行以往與大企業的合作記錄，綜合考慮其資產信用狀況，以及供應鏈的穩定性來制定固定的授信額度，以方便前臺業務人員在固定額度下進行靈活的信貸。同時后臺人員可以利用區域互聯網信息中心來進行網上初步授信申請和審核。

5 加快銀行內部風險控制體系和外部信用評價體系建設

銀行應該建立有效的內部風險控制體系，監督從管理層到前臺的業務風險，保持資產充足率。在此基礎上培育新的信用經理等專業人才，加快風險評估體系的建設。我國的商業銀行要走出政府的影子，成為真正的世界性銀行也要開發自己的風險評價體系。這樣的體系應該分行業、分地區、充分考慮當地的政治經濟社會環境對于企業的影響，不可以僵化。加強內控的同時也應該推動民族信用評級機構的建設。

6 融合銀行、信用評價公司、第三方物流、保險、期貨公司業務

所謂真正的大供應鏈金融，應該是三方互相牽制而又互惠共贏的體系。其業務主體是大企業，其業務對象是供應鏈節點企業，其服務者是銀行、信用公司、物流、保險企業的組合。銀行依靠外包的后臺服務，利用先進的網絡技術，與其他合作者進行消息的實時傳遞和共享，共同完成從貨運考試到最終付款的過程。這樣，既有保險公司承包貨運途中的風險從而分擔銀行的不可抗損失，又有物流企業實時監督貨物情況，保證銀行質押物的安全和風險處理機制的有效實施，還有期貨公司可以對特殊物品進行套期保值規避銀行市場性風險。各種類型的金融機構的組合無疑分擔了風險，平抑了市場的波動，利于金融業穩定繁榮。

(作者單位：天津財經大學)