后危機時代對公允價值可靠性問題的思考

李華

后危機時代對公允價值可靠性問題的思考

李華

由美國次債所引起的全球金融危機使公允價值會計備受關注，但其可靠性問題是公允價值會計模式面臨的主要障礙。通過對我國公允價值運用情況的現狀分析入手，在對公允價值可靠性文獻研究的基礎上，分別從專業技術、應用環境和從業人員三個層面分析了我國公允價值可靠性面臨的主要挑戰，并在此基礎上提出了提高公允價值可靠性的幾點建議與對策。

公允價值可靠性會計

始發于美國次級抵押貸款的金融危機，對全球金融穩定和實體經濟產生了重要的影響。損失慘重的金融界認為公允價值會計的順周期效應加劇了金融危機，使市場陷入“死亡螺旋”，滋生了投資者心里的“羊群效應”，最終導致證券市場流動性枯竭，使金融危機愈演愈烈。同時，金融危機的爆發也觸發了學術界、實務界和監管部門對公允價值會計空前激烈的大辯論，重新點燃了公允價值會計優劣和存廢的論戰。公允價值產生與發展的歷史表明：會計方法的日益復雜化是公允價值產生的外在原因，而追求社會公正、實現產權利益的均衡則是公允價值產生和發展的內在驅動力。但是公允價值的可靠性問題是目前推行公允價值會計模式面臨的主要障礙，破解公允價值的運行原理和精髓，尋求可靠性根源以及提高可靠性行之有效的途徑成為理論研究者和實踐者的當務之急（王軍，2006）。

一、我國公允價值運用情況的現狀分析

公允價值實質上是計量日的一種虛擬價格，其超越了歷史成本強調的真實交易和真實價格的范疇，延伸到假設的、未實現的理想交易狀態下的價格。公允價值內涵和外延的拓展，主要是為了更加準確、及時地反映交易與事項的經濟實質，2006年我國將公允價值引入新企業會計準則體系，既是實現國際趨同的客觀需要，也是順應金融創新的必然選擇。

財政部會計司自2007年起連續三年對我國上市公司執行新企業會計準則情況的進行跟蹤分析，根據歷年的報告數據顯示：在我國會計實務中，企業采用公允價值計量主要集中在股票、債券、基金、投資性房地產、企業合并等方面，從公允價值的運用情況來看只是原則性地大面積引入，而非實質性的廣泛運用。新企業會計準則實施以來，上市公司將股票、債券、基金大部分劃分為可供出售金融資產或持有至到期投資，劃分為交易性金融資產所占比重很小。其中，2008年27家金融類上市公司持有的交易性金融資產、衍生金融資產、可供出售金融資產合計38862.59億元，僅占金融類上市公司資產總額的10.44%。14家上市商業銀行2008年末持有的交易性金融資產、衍生金融資產、可供出售金融資產合計30110.07億元，僅占上市商業銀行資產總額的8.62%，商業銀行仍以從事傳統的存貸款業務為主。

同時，2007—2009年間存在投資性房地產的上市公司分別為630家、690家和772家，絕大部分采用成本模式計量，采用公允價值模式計量的極少，三年分別為18家、20家和25家。由其年報披露了投資性房地產公允價值的計量方法來看，主要有房地產評估價格、第三方調查報告、與擬購買方初步商定的談判價下限、參考同類同條件房地產的市場價格等（具體見表1），這些公允價值計量方法的運用尚需進一步研究。

表1 投資性房地產公允價值的計量方法一覽表

可見，公允價值最大的特征就是來自公平市場的確認，是一種具有明顯可觀察性和決策相關性的會計信息，但是在公允價值信息的質量特征方面，最大的挑戰來自其可靠性。我國在引入公允價值時嵌入“救濟條款”或“豁免條款”，在倡導會計信息相關性的同時，又極大限度得強調了會計信息的可靠性，尋求會計信息相關性與可靠性最佳均衡。實務中，公允價值計量的可靠性不僅依賴于建模技術、模型假設、數據來源以及管理層的估計和判斷，同時受到現實經濟條件、市場環境和產權交易現狀的影響，尤其相對于發達國家而言，我國金融產品交易規模較小，虛擬經濟發展還不成熟，公允價值的可靠性成為其推廣與應用過程中不可忽視的一個主要問題。

二、公允價值可靠性研究的文獻綜述

（一）公允價值可靠性的內涵與外延

可靠性并等于肯定性和精確性。余緒纓（2007）從計量的角度認為公允價值并不是交易或事項自身的真實價值，而是市場參與者根據特定程序與方法，從現實的市場交易價格中推導出模擬的公平交易條件下，公開市場上最有可能實現的交換價值的估計值。葛家澍、徐躍（2006）認為公允價值推廣應用到非金融資產和非金融負債，將徹底改革以歷史成本為計量基礎的傳統會計模式，使會計對企業價值的計量與經濟學家預期的企業價值相一致。陸宇建等（2007）基于不確定性的公允價值計量和披露，認為計量結果以不同計量人員直接核實或間接核實后仍呈現較高的集中趨勢，緊密地符合其所反映的經濟業務、事項或情況，就顯示出價值信息在有效幅度內有較強的可核性。

（二）公允價值相關性與可靠性的辨證關系

相關性和可靠性是會計信息兩個根本的質量特征，兩者孰輕孰重是一個極具爭議的哲學性命題。強調相關性的，必定推崇公允價值會計模式；而偏好可靠性的，則堅決捍衛歷史成本模式。陳美華（2006）認為可靠性可用如實反映、中立性和可驗證性三個指標來衡量，如實反映強調的是“結果真實”，而可驗證性強調“過程真實”。就公允價值的可靠性而言，“結果真實”顯然優于“程序真實”。隨著市場環境的不斷發育，計量技術的不斷提高，公允價值的獲取手段亦可以得到程序上的保證，在這種情況下，選擇的天平不可避免地向公允價值一方傾斜。謝詩芬（2004）認為在理想狀況下，公允價值信息既完全相關，又完全可靠；在非理想狀況下，公允價值的相關性與可靠性都有所下降；可以創造條件，提高相關性和可靠性。徐玉德（2009）認為相關性是會計信息有用的本質，可靠性是會計信息有用的基礎，公允價值兼具相關性與可靠性的質量特征。公允價值的信息質量取決于相關性和可靠性的有效協調的程度，可靠性是對結果性和程序理性的綜合要求。

（三）公允價值的可靠性與計量規則

公允價值的可靠性依賴于特定的程序、規則與方法。井尻雄士（Yuji Iriji）、朱迪克（Jaedicke）（2004）依據數據的真實程度可用多次獨立計量得出數據的離散程度來衡量的原理，提出了用均方差代表客觀性，并以數據的客觀性來表示可靠性的計量模式。陳美華（2006）提出了能夠體現可靠性與均方差和可容忍誤差之間的數量關系，同時還根據被測量數據的性質、獲取方法及測量人的經驗等因素，將對可靠性的判斷標準劃分為精確、適當、粗略和失真四個檔次。陸宇建、張繼袖、劉國艷（2007）認為公允價值具備統計學特征，區間估計的優點是可以從置信區間了解到這種估計的精確度和準確度。準確度是指置信區間包含真實價值的概率，一般而言，概率越大越好，而精確度反映估值與實際交易結果的區間差異，區間的長度越窄，估值的精確度越好。

三、我國公允價值可靠性面臨的主要挑戰

（一）專業技術層面的挑戰：缺乏相應的公允價值準則、工作規范和估價指南

我國新企業會計準則將公允價值界定為五種計量屬性之一，但僅在《企業會計準則——基本準則》中對公允價值的定義作出了原則性規定。而具體會計準則中共有17項直接提及公允價值運用，其中只有《企業會計準則——金融工具確認與計量》、《企業會計準則——資產減值》、《企業會計準則——企業年金基金》三項準則直接提供了公允價值計量方法，其他具體會計準則只是間接提供了計量方法，而且分散在不同會計準則中的相關公允價值計量規定也不盡相同，大致可以分為三類：第一類是存在活躍市場的，可使用該項目的報價或者相同、類似項目的報價確定其公允價值。第二類不存在活躍市場的，應當采用估價技術確定其公允價值。第三類是利用合同或協議價確定其公允價值。值得一提的是新企業會計準則未提及所有者權益、負債、或有負債、非現金資產等項目公允價值計量方法。由于公允價值計量較為復雜，需要運用公允價值的估價模型、相關歷史數據和市場信息的搜集與整理，涉及諸多經濟環節，執行難度較高，在目前缺乏統一可操作性的相關會計規范對公允價值計量提供更明確的指導情況下，在一定程度上影響了公允價值可靠性。

（二）應用環境層面的挑戰：缺乏健全、成熟、有效的執業環境

歐美國家之所以能夠單獨以公允價值作為計量屬性，源于其發達的資本市場和完善的制度規范。而我國是新興市場經濟國家，缺乏公允價值會計實施的客觀環境，具體表現如下：

市場化程度不高，缺乏成熟有效的市場環境。公允價值的運用要求一個活躍、流動、健全的市場提供公平的交易價格，如果缺乏這樣的市場，就需要通過評估或判斷未來現金流量的折現等方式來獲取公允價值，降低了會計計量的可靠性。但我國目前還處于市場經濟的初級階段、市場化程度較低、公平的交易環境尚在建立和完善過程中。對于大多數資產和負債而言，很難找到可以觀察到的市場價值。

公司治理結構存在缺陷，競爭機制難以發揮。公司治理是處理公司內部人與外部人之間的利益沖突，我國的股權結構與西方相比高度集中于少數大股東，且多為企業法人。雖然我國進行股權分置的改革，但是股權的集中度與西方國家相比仍然很高，非流通股占有率仍然超過半數（具體見表2）。為此，我國上市公司由于所有者缺位導致上市公司“內部人控制”程度相當高，競爭機制不能發揮應有的作用，公允價值成了關聯方之間達成的隨意價格，淪為上市公司粉飾經營業績報告、偽造盈利的工具。

美國最大股票控制的投票權投票權比例區間75%-100%最大股東比例1.5%中國流通股比例0%-9% 66% 10%-24.9% 17.40% 25%-49.9% 13% 50%-74.99% 2.1%總數（億股）尚未流通股份（億股）2007.215339.749475.395864.35日期比例100%已流通股份（億股）61.77%38.23%

法律約束體制不健全，外部監管力度薄弱。我國的法律體系主要存在行政處分的威懾力不強、民事賠償制度尚不健全、刑事處罰力度不夠等問題，缺乏一套維護正常經濟秩序和各方經濟利益的法律體系。其次，由于我國會計師事務所之間存在的巨大競爭，迫使其為了本身的利益而未能很好的發揮其經濟監督作用。基于上述局面使得公允價值的主觀隨意性在應用過程中發展成為一種操縱會計信息的手段，制約了公允價值的推廣應用和可靠性水平。

（三）從業人員層面的挑戰：缺乏高層次、復合型、應用型會計人才

公允價值的廣泛運用，需要會計從業人員具備較高的職業判斷和分析能力，除了精通會計準則、掌握財務管理技術、熟悉計算機技術外，還要求會計人員要了解并熟悉企業自身的經濟業務、市場狀況、管理層意圖并把握企業的潛在風險，將對會計人員知識結構和能力框架提出新的挑戰。目前我國擁有1200多萬人會計從業人員，以浙江省為例截至2006年底，全省持證人員64.7萬人，在崗人員59.8萬人，其中無技術資格者361749人，初級職業資格182486人，中級職業資格73163人，高級職業資格4816人。盡管會計從業人員總量較多，但是存在學歷結構和職稱結構偏低；知識結構不合理；獨立思考能力、開拓創新能力、實際應用與綜合實踐能力、職業判斷能力都比較薄弱；會計后續教育形式單一等問題，難以適應新會計審計準則對會計人才知識和能力的要求。雖然財政部于2006年先后啟動高級會計人才、注冊會計師、學術會計和非盈利組織會計四個系列的高級會計人才培養戰略，但是在目前缺乏詳細的公允價值計量指南和解釋情況下，會計人員可能難以在較短的時間內掌握和熟練運用公允價值確認、計量和披露等問題，高層次應用型會計人才匱乏的矛盾十分突出。

四、提高公允價值可靠性的幾點建議

（一）深入加強公允價值的理論研究，建立科學的公允價值計量準則

會計理論是制定會計準則依據，會計的理論研究過程往往表現為應對實踐發展而急需尋找理論依托。盡管我國的會計準則在2001年后的一段時期回避過公允價值計量，但關于公允價值會計理論研究卻一直未停止發展的腳步。2006年，我國新企業會計準則再次啟用了公允價值的概念，但鑒于我國目前市場經濟環境的特殊性等諸多因素，現階段公允價值會計理論研究仍是需要繼續深入的領域，并在此基礎上制定一套邏輯體系嚴密、操作指引明確、驗證手段簡便的公允價值準則是提高其計量可靠性的重要途徑。我國自成立了單獨的會計準則委員會以來，在制定會計準則的過程積累了一定的經驗和方法。同時在充分借鑒和學習FASB和IASB關于公允價值計量準則研究開發的工作方法和最新理論成果基礎上，立足于我國市場經濟的特色和發展程度的具體國情，采用從現有的相關公允價值計量的會計準則出發，發掘帶有普遍性的問題，提煉的主要觀點和理論，然后起草單獨的公允價值計量準則的“準則”到“準則”的基本方法。遵循計量對象估價前提→主要市場或最有利市場→計量參數→估計技術→披露內容的技術路徑，構建涵蓋公允價值的定義、計量框架、披露等基本要素的公允價值計量準則，對資產、負債的公允價值運用、主市場或最有利市場、估價技術、估價技術參數、公允價值級次、連續和非連續公允價值計量的資產和負債計量范圍、計量方法及計量對收益影響的披露等諸多專業問題提供詳細的技術指導。

（二）積極促進外部執業環境的改善，建立誠信負責機制

積極促進我國資本市場和金融市場的逐步成熟與完善。擴大債券市場、票據市場、外匯市場、黃金等貴金屬市場，建立充分競爭的生產要素交易市場尤其是房地產市場和金融工具交易市場。同時，要打破行業壟斷，降低金融、電信、能源、電力等行業的準入條件，積極培育機構投資者，利用資本市場公平競爭和優勝劣汰的選擇機制以及金融利率的形成機制，實現整體資源的優化配置，培育公允價值的形成機制。逐步建立與我國市場經濟發展程度相適應的全國市場價格信息數據網絡，大力推進信息資源公開化，形成容量大、時效性強的行業數據信息體系，為公允價值的運用提供良好的市場環境和數據平臺。

積極完善公司治理結構，深入實行股權分置改革。實行國有股減持，改變一股獨大局面，實現產權多元化以弱化內部人控制程度，同時實現控股股東與中小股東的利益相容，保護中小股東的利益。大力發展職業經理人市場，通過市場手段和市場競爭方式來選拔和聘任公司管理者，實行董事、經理股權激勵計劃，使董事、經理的個人利益與公司的長遠價值同比增長，使公司的會計政策選擇與股東利益趨于一致。健全企業內部控制制度，完善公司風險管理體系，構筑公允價值合理獲取和使用的保障機制。

建立誠信負責機制，健全相應法律機制和監管體系。鑒于會計造假的違規機會成本遠低于其預期收益，證券市場監管機構應借鑒美國關于會計和公司治理改革的薩班斯法案中對會計造假制定高昂的懲罰性賠償制度，以震懾企業利用公允價值操縱利潤的心理。同時，應當繼續加強財政與證劵監管、銀行監管、保險監管、審計監督、國有資產監管等部門的協調，形成監督合力，嚴格監督檢查公允價值實施中出現的問題。

（三）繼續加大會計后續教育的力度，提升會計人員的職業判斷能力

公允價值的運用需要我國廣大會計從業人員改變原有的思維方式，提升會計人員對專業知識水平和業務勝任能力，確保公允價值可靠計量的順利實施。隨著科學技術的飛速發展，只靠學校的“一次教育”根本無法應付形勢對會計人員的要求，必須重視會計從業人員后續教育，加大在職會計人員的業務培訓。積極探索在崗職業培訓、網絡在線課程教育、以個人為主的持續進修等新型的會計繼續教育方式，同時會計管理部門應采取學術會議、專題研討會、政策法規專題、經驗交流、案例分析等多種形式，有針對性地組織各方力量對會計人員進行全方位、多層次的業務培訓和指導，以提高其專業知識和職業判斷技能。同時，不斷完善初級、中級和高級會計專業技術資格考試制度，加大對會計人員職業判斷能力和綜合技能的測試。加強職業道德建設，強化職業道德教育，卡爾斯·克森說：“自由經濟真正的敵人是道德相對主義，每一個人的良心才是真正管用的市場警察。”會計職業道德是一種超越市場、政府的“第三層次”的力量，能夠對會計人員的執業行為產生潛移默化的影響，可以彌補政府、市場等外部監管的不足。

［1］劉玉廷、王鵬、薛杰．企業會計準則實施的經濟效．會計研究．2010.6:5

［2］財政部會計司課題組．我國上市公司2008年執行企業會計準則情況分析報告．會計研究．2009.7:5-7

［3］徐玉德．公允價值計量理論與實務．商務印書館．2009.1:86-88

［4］陳美華．公允價值計量基礎研究．中國財政經濟出版社．2006.6:109-111

［5］胡庭清．公允價值可靠性研究．述評與啟示．財會通訊·綜合（下）．2009.10:4-5

［6］于永生．金融危機背景下的公允價值會計問題研究．會計研究．2009.9:22-23

Reliability Problems on Fair Value of Post-Crisis Era

LI Hua
Zhejiang Financial Vocational College,Hangzhou,310020

Fair value accounting has been highlighted after the global financial crisis caused by supreme mortgage.Nevertheless,this accounting model confronted with prime reliability problems.This paper starts from a thorough analysis of the present implementation of this model in China.Then based on the literatures of reliability on fair value,three levels are mentioned in this paper from techniques,environment and work force,which revealed the main challenges this accounting model encountered.Thus,several suggestions and solutions are proposed to promote the reliability of fair value.

Fair Value；Reliability；Accounting

F23

A

本文是2009年度浙江省高校優秀青年教師資助計劃“我國資產減值準則運用問題的研究”項目的階段性成果。

李華，女，浙江湖州人，浙江金融職業學院會計系講師，管理學（會計學）碩士，注冊會計師；浙江杭州，310020。