金融產品創新與中小企業融資解困

黃莉娜

（漳州師范學院 管理科學系，福建 漳州363000）

金融產品創新與中小企業融資解困

黃莉娜

（漳州師范學院 管理科學系，福建 漳州363000）

中國中小企業融資困難是由一定的主觀因素和客觀因素共同作用的結果。中小企業要通過金融機構進行融資，必須先解決中小企業與金融機構之間存在的障礙。金融產品的創新成為目前解決中小企業融資難題的突破口。中國資本市場仍缺乏對中小企業融資提供完整、穩定的支持體系，金融產品的同質化嚴重，適應性弱，便利性不夠，資產評估和征信體系不規范，無法適應不同發展階段的中小企業的不同資金需求。挖掘中小企業內外部資源，降低貸款風險，提高貸款獲得的便利性，創建能夠適應中小企業特點的信用評價體系，是目前進行金融產品創新的思路。

金融產品創新；中小企業；融資難題；信用評價

一、中小企業融資困難原因分析

（一）中小企業自身不利于融資的因素

與所處行業的大企業相比，中小企業人員規模、資產規模與經營規模都比較小，經營過程中抵抗風險的能力較弱，無法有效規避市場風險，易受市場影響，開拓新的市場難度大。據美國中小企業管理局估計，有近23.7%的中小企業在創業兩年內消失，有近52.7%的中小企業在四年內退出市場。［1］（P75）同時，我國的非公有制經濟組織與中小企業高度重合，95%以上的非公有制企業是中小企業。［2］（P20）大多中小企業實行家族式經營管理模式，產權不明晰，沒有完整的企業發展規劃，管理效率低，發展后勁不足，大多無法有效地進行技術的研發與創新。與大企業相比較，中小企業普遍存在會計制度不健全，財務管理水平較低，財務透明度有限，不注重信息披露，信用差的情況。貸款償還違約率高，從而增加了金融機構對其違約的擔憂。

（二）現行金融體系對經濟的金融抑制作用

我國的金融體系是在政府的主導下形成的，大銀行處于壟斷地位，長期以來能夠積極地動員金融資源，有效地促進經濟發展。但隨著經濟的繼續發展，尤其是經濟成分多元化趨勢的深化，這一金融體系對經濟的金融抑制作用日益顯現，在很大程度上阻礙了企業尤其是中小企業順利地獲得金融支持。由于中國的資本市場發展時日尚短，還未能形成一個較為完整的多層次市場體系來適應不同性質不同發展階段的企業的不同特征的資金需要，使得金融抑制作用更加突出。

（三）金融機構承擔相對較高的風險與信貸成本

市場資源配置自然選擇的結果是作為稀缺資源的資金，在成本與風險約束機制下，必然不青睞信用等級低、資產實力弱的中小企業。由于中小企業融資具有“急、小、頻、險”的特點，而我國又尚未建立專門為中小企業提供金融服務的金融機構或部門，尚未構建中小企業的信貸支持輔助體系，缺乏適宜中小企業信貸特點的融資擔保體制。現實的情況是企業規模越小，有關企業的信息就越難獲得，金融機構收集中小企業相關信息成本就越高。而目前我國實行的利率和收費基本固定，自由浮動的范圍極為有限。金融機構從自身資金管理的“安全性、流動性、盈利性”原則出發，容易對中小企業貸款產生惜貸的現象，致使中小企業融資流受到嚴格約束。［3］（P48）

近年來，我國政府逐漸認識到中小企業的重要性，開始采取措施加大對其扶持力度。但是由于實施時間尚短，各項配套措施契合度不高，我國的中小企業要通過金融機構進行融資，必須先解決中小企業與金融機構之間存在的障礙。

二、金融產品創新是中小企業融資解困的突破口

中小企業與現實的融資體系之間的不對稱，是中小企業融資難的根本原因，也是中國中小企業融資難的特殊性之所在。近年來，我國金融制度進行了一系列改革，其中中小金融機構的發展比較明顯。建立專門為中小企業融資服務的政策性金融機構是解決中小企業融資問題的根本途徑，但就目前來看其發展空間有限。大銀行在金融體系中占壟斷地位的局面在短期內不會改變，中小金融機構的發展也不能一蹴而就，還需要經歷一定時間的探索和積累。從目前中國金融體系的現狀看，金融機構的產品創新是當前形勢下解決中小企業融資難的重要突破口。

（一）金融產品創新可以緩解金融機構和中小企業之間的信息不對稱程度

企業無論規模大小，在市場中都不是孤立的，必然要與其他企業與個人發生業務聯系，形成關系網絡。以眾多的真實業務與聯系為基礎，容易自然形成較為真實、完整的企業信息。金融機構可以充分利用這些天然形成的企業信息，如開發供應鏈融資產品，抓住大型優質企業穩定的供應鏈，選擇資質良好的上下游企業作為融資對象，打通上下游融資瓶頸，緩解金融機構與中小企業之間的信息不對稱，還可以降低供應鏈條融資成本，切實解決了中小企業融資難的問題。

（二）金融產品創新可以為中小企業實行信用擔保創造條件

我國的征信系統和信用擔保體系不完善，現有的征信系統和信用擔保體系主要針對大型優質企業，中小企業很難獲得擔保機構的貸款擔保支持。這加大了中小企業獲得金融機構貸款的難度。金融機構通過開發金融創新產品，構建針對中小企業的擔保信用體系，為中小企業提供信用補償，如聯保小組貸款金融產品。金融機構充分利用聯保小組內的企業彼此了解，相互熟悉，對對方的信譽狀況和經營能力非常了解的條件，使中小企業獲得聯保小組內其他企業的信用擔保，為中小企業個體信用不足提供補償，從而為其實行信用擔保創造條件。

（三）金融產品創新可以轉移中小企業貸款風險

金融機構對中小企業的實際情況缺乏了解，出于控制風險的考慮，對向中小企業貸款持謹慎態度。通過金融產品創新，如拓展抵押擔保物的范圍，可以將這種貸款風險轉移到具體可控的物或其他財產上，在一定程度上降低了貸款風險。

金融機構尤其是大銀行通過自身的產品創新，有針對性滿足不同發展階段的中小企業不同特征的資金需求，不僅可以達到豐富金融市場交易產品種類，保持和增加對中小企業的融資，為自身創造更高的效益的目的，而且有效地解決中小企業的融資障礙，降低其融資成本，在一定程度上減少了金融抑制對經濟的不利影響。

三、金融產品創新存在的問題

目前我國金融機構針對中小企業金融產品創新存在的問題主要集中在：

（一）金融產品創新以吸納和移植為主，產品同質化現象比較嚴重

目前我國金融業的總體水平較低，多數金融機構都是引進西方商業銀行金融產品，或是對其金融產品稍加改造，便推向市場，缺少有針對性的有特色的主動創新。所以金融機構的大多數產品的種類、結構及服務功能大同小異，對緩解中小企業融資難問題作用有限。

（二）金融產品創新的技術含量不高，適應性弱

金融產品創新深受科技進步的影響，新技術的應用很大程度上決定了金融產品創新的成本。目前國內金融機構的信息科技支撐水平不足，影響了金融產品創新的進度和技術含量。由于經濟發展水平的限制，我國現代信息網路技術及其在金融領域中的應用還比較落后，與西方發達國家現代商業銀行相比，在電子化、信息化、集成化、網絡化和智能化等方面存在相當大的差距。［4］（P57）由于數據集中應用程度不高，對于中小企業信息的搜集和集成能力較弱，各項業務系統大多處于分離狀態，無法建立一個完整的企業信息數據庫。所以針對中小企業融資難問題的金融產品創新只能在現有的低水平上進行。能夠運用數學建模、網路圖解、仿真模擬等設計和開發出來的高科技金融產品還比較少。

（三）缺乏適用的信貸審批模式，金融產品的便利性不夠

目前，中小企業與大企業采用相同的信用評級標準、授信審批流程，沒有更簡便適用的操作模式，也沒有適用于中小企業的標準化產品流程，對于超權限的貸款業務還要上報上一級分行審批，而且各項評估指標主要以大企業的標準制定。涉及中小企業業務中有相當部分的業務不是需要多個自然人擔保就是抵押物較為分散，種類較多，其認定的手續較為繁瑣，因此履行放款手續的周期更長，貸款的上報和審批以及最后的放款手續都可能比大企業貸款所用的時間更長。因此現有的信貸審批模式無法滿足中小企業“短頻快"的融資要求。同時由于中小企業貸款的金額比較小，在成本相同的情況下，金融機構更愿意將資源傾向于大企業和大項目，影響了它們發展中小企業貸款的積極性。

（四）創新金融產品數量少，品種單一

銀行對中小企業貸款時主要使用抵押和擔保貸款形式，并沒有發展出適合中小企業貸款需求的信貸產品。現階段，抵押擔保依然是我國中小企業獲得銀行融資的主要手段。據興業銀行統計資料顯示，2008年末中小企業的貸款余額中，擔保方式為抵押的占到了47%；其次是提供了有效保證擔保的占27%（其中企業保證擔保占20%，擔保公司保證擔保占7%），其余主要是質押擔保，信用免擔保的僅占不到1%。［5］（P20）很顯然，中小企業由于整體抗風險能力較弱，銀行對中小企業授信普遍要求提供足值有效的擔保條件，不動產抵押仍然是中小企業融資過程中最主要的擔保方式，金融機構普遍接受的抵押品僅限于土地、房產以及少量的通用型原材料和機器設備，抵押品種類別過于單一。換而言之，就目前而言擔保機構在企業融資中發揮的作用相對有限，缺少專門針對中小企業信貸“短頻快”特點的信貸產品，無法滿足中小企業融資的實際需求。

（五）資產評估和征信體系不規范，制約了中小企業金融產品創新的發展

中小企業的融資一般采用抵押的方式，必然涉及到抵押物的價值評估。由于缺少較為規范的評價標準體系，尚未形成一個統一權威的評估機構體系，市場中的資產評估機構魚龍混雜，資產評估和抵押登記手續復雜，效率低下，中小企業為了能夠獲得金融機構的信貸，往往需要到各個金融機構認可的評估機構進行多次重復的資產評估。這直接導致了中小企業承擔的非利息費用高于市場的正常水平，增大了中小企業的融資成本，同時也影響了融資效率。而評估機構為了能夠打擊競爭對手，獲取高額的評估費用，可能違背其獨立的專業機構的原則，作出偏離實際價值的評估結論，導致金融機構放貸風險的增加。另一方面，中小企業資信調查體系發展緩慢。針對中小企業的資信調查和信用征信系統還未建立。沒有完善的征信系統，金融機構要深入調查貸款對象，就要付出巨大的信息搜集成本和大量的時間，提高了金融創新產品的成本。資產評估和征信體系的不規范不健全，制約了金融機構對中小企業金融產品創新。

四、目前針對中小企業的金融產品創新思路

（一）挖掘中小企業內部資源，拓展擔保物范圍，降低貸款風險

基于控制風險的要求，金融機構要求中小企業為其借款提供擔保，而現實是中小企業規模較小，所能提供擔保的不動產極為有限。這就需要充分挖掘中小企業所擁有的資源，從中小企業不動產之外的其他資產和權利入手，開發適合中小企業資產和權利特點的金融產品。首先可以充分利用中小企業擁有的股權、應收賬款、存貨、營運車牌、專利、商標、林權、土地經營權等資產和權利開展擔保類融資產品創新；其次還可以充分挖掘和拓展企業營運過程中形成的各類資產和權利的抵押擔保能力，如憑企業提供的貿易單據、投保憑證、賠款轉讓協議等，向企業提供資金融通的“出口融信達”業務。

（二）依托企業上下游供應鏈關系，探索開發信貸產品

以核心企業為切入點，依照企業的上下游供應鏈關系，以業務自身的自償性特點為風險控制基礎，利用保理、票據、貨權質押等手段，在產供銷等環節開展中小企業金融服務。金融機構通過跟蹤和監控企業的產供銷各環節，依托與企業開展業務往來的大型優質企業的信用，降低了貸款風險。另一方面，中小企業的信用、償債能力、盈利能力等各類信息，在其與客戶的交易往來中都會得到體現。金融機構通過如聯保制度等措施可以從同行業上下游企業企業處獲得更多的關于企業的信息，這些信息一定程度上可以降低金融機構與中小企業的信息不對稱，避免金融機構的決策失誤，降低貸款風險。

（三）需充分考慮中小企業的融資需求，提高獲得貸款的便利性

中小企業在生產經營過程中，對現金的需求存在短、頻、快、小的特點，這就需要金融機構盡量簡化金融產品交易的手續，縮短交易辦理的時間，提高交易便利性。只有充分考慮了中小企業融資的特點，提高貸款獲得的便利性，才能夠真正解決中小企業融資的需要。

（四）建立中小企業信用評價體系，構建信用補充平臺

中小企業由于其企業的特殊性，決定了利用傳統的信用評價模式無法對其作出正確的評價。因此需要建立中小企業信用評價新體系，充分體現其經營管理的靈活性。通過構建中小企業征信平臺，將中小企業的供產銷信息、企業各項資產信息、負債信息、所有者信息、企業的業務往來信息等集中統一，形成一個較為完善的企業信息庫，將其電子化、信息化、網絡化，實現信用評價的多元化。這不僅有助于金融機構提高交易的便利性，降低放貸風險，同時有助于促使中小企業克服自身不利于融資的因素，積極完善企業各項管理制度，規范財務行為，增大財務信息的透明化。

金融產品創新是目前解決中小企業融資問題的突破口，金融機構根據中小企業特點，不斷進行著金融產品創新，推出各類針對不同發展階段的中小企業不同資金需求的產品。但是解決中小企業融資難題僅僅依靠金融機構的產品創新是遠遠不夠的，還需要政府和企業自身的共同努力，需要相當一段時間的探索與磨合。

［1］任澤洙.淺談我國中小企業融資渠道不暢的現狀及原因［J］.商業研究，2007，（12）.

［2］翟金花.中小企業融資研究［J］.財會通訊（理財版），2008，（5）.

［3］黃莉娜.關于我國中小企業融資難題的思考［J］.漳州師范學院學報（哲學社會科學版），2009，（3）.

［4］徐瓊.后 WTO時代商業銀行金融產品創新現狀與對策研究［J］.財經論叢，2007，（1）.

［5］鄭敏.關于中小企業融資難問題的銀行解決方案——興業銀行中小企業信貸改革探索［D］.廈門大學，2009.

黃莉娜（1976－），女，漳州師范學院管理科學系講師，華僑大學工商管理學院企業管理專業在職碩士研究生，主要從事企業管理研究。