關于虛擬貨幣的文獻綜述

【摘要】：關于虛擬貨幣的研究焦點在于和電子貨幣的關系以及對現行貨幣體系的影響。國內學者大多認為虛擬貨幣的無限發展會沖擊到人民幣，因此要對其實施監管。

【關鍵詞】：虛擬貨幣 電子貨幣 監管

網絡虛擬貨幣以Q幣為代表現已成為互聯網上廣泛使用的支付工具。有些虛擬貨幣不僅能夠購買發行商的虛擬商品，而且能夠購買其他企業的商品，引發了商界與學界的極大關注。本文試圖對虛擬貨幣的研究現狀給予詳細的說明。國外單獨以虛擬貨幣為研究對象的文獻很少，因此本文涉及的文獻以國內文獻為主。

一、虛擬貨幣是不是貨幣？是不是電子貨幣？

虛擬貨幣是不是貨幣這個問題，孫寶文等（2009）的分析比較全面。他們認為虛擬貨幣因運行過程與運行模式的差異而具有不同的性質。不可贖回的法幣預付充值型虛擬貨幣不具備交易媒介過程，因而不是貨幣；可贖回的法幣預付充值型虛擬貨幣如林登幣在虛擬社區充當交易媒介，雖然其可以贖回法幣，但是不能直接在虛擬社區之外購買商品，因此其貨幣性要強于局部貨幣而弱于全局貨幣。類似于人大經濟論壇幣和新浪愛問積分這樣的虛擬貨幣，只是在網絡虛擬社區才是交易媒介，因而它們是一種局部性貨幣。

關于虛擬貨幣與電子貨幣的區別與聯系，現有文獻主要有三種觀點：第一種，認為虛擬貨幣與電子貨幣等同。如李■“虛擬貨幣指的是電子貨幣，即沒有實物形態的以電子數字形式存在的貨幣”。周虹、王魯濱“虛擬貨幣也就是電子貨幣，由于其完全數字化特征而被稱作虛擬貨幣”。本文認為，將虛擬貨幣完全等同于電子貨幣這個觀點并不正確。第二種，認為虛擬貨幣不是電子貨幣，比如付竹(2007)“以Q幣為代表的虛擬幣并不是貨幣，不屬于電子貨幣的范疇”，又比如張德芬(2006)“發行人兼為商品或服務的提供人，或局限在某個地域范圍內，因而不具有電子貨幣的性質”。第三種，認為虛擬貨幣是電子貨幣中的一種。比如賈麗平（2009）認為虛擬貨幣是電子貨幣的延伸和發展。

二、虛擬貨幣對現行貨幣體系的影響

虛擬貨幣的迅速發展是否沖擊我國現有的貨幣體系，各方觀點不一。贊同者的理由如下。丁建兵認為，如果網絡運營商提供的虛擬貨幣數量超過了其能夠提供服務的數量，那么將會發生通貨膨脹。鄒恒認為，虛擬貨幣可無限發行并且成本極低，增發虛擬貨幣即在總體市場上增發了貨幣，這就有可能導致現實市場的通貨膨脹，沖擊到正常的金融秩序。付竹的理由則是，騰訊公司發行的Q幣在一定程度上將人民幣從虛擬世界的流通中擠了出來。騰訊可以將收回的人民幣投向現實世界，則可能導致現實世界的需求拉動型通貨膨脹。耿運棟、魏來認為虛擬貨幣會使貨幣乘數變大。設E為虛擬貨幣的數量，貨幣乘數方程變為m=(1+■+C/D)/■+r+■+rt×T/D。賈麗平（2009）得到修正的貨幣供給量M1方程， M■■=M■+(1-t)sM■=■(R+C)認為虛擬貨幣的發展使貨幣體系不斷創造新的貨幣供給量，且貨幣供給量的增加是一種內生性貨幣供給量的增加。過量發行虛擬貨幣會引起現實中的通貨膨脹。

反對者有楊旭、黃良友、于國富等。楊旭指出，由于虛擬貨幣使用范圍較小，在“交易媒介”、“支付手段”、“價值尺度”以及“世界貨幣”的功能上很弱，遠不是人民幣的對手，因此，在短期內，虛擬貨幣無法對人民幣造成沖擊。黃良友指出，網絡貨幣的使用范圍基本上限于網絡世界，不允許兌換成人民幣，而且人民幣作為網絡貨幣價值的依據和標準，所以虛擬貨幣不會對人民幣造成沖擊。于國富則認為，虛擬貨幣是一種提貨券，只是將人民幣吸納進了產品范圍，虛擬貨幣是以人們的購買量為基礎的，人們不買它就毫無意義，跟國家的金融體系沒有關系。

三、虛擬貨幣的監管

（一）完善制度，運用經濟手段調控

付竹（2007）指出要建立網絡虛擬貨幣發行制度，運用經濟手段調控網絡虛擬貨幣流通。周虹、王魯濱（2008）通過分析虛擬貨幣的生命周期及虛擬貨幣對現代金融監管帶來的挑戰，提出了虛擬貨幣監管體系構建框架，虛擬貨幣監控機制的6個核心問題。一是虛擬貨幣發行機構市場準入監管；二是建立完善的危機處理和市場退出機制；三是建立虛擬貨幣發行申報制度以及虛擬貨幣總量監控機制；四是對發行的虛擬貨幣實行贖回政策或準備金保證；五是通過現場和非現場稽核來進行監督；六是規范的信息披露制度。

（二）完善法律法規，運用法律手段調控

蔡則祥（2008）提出要制定網絡虛擬貨幣流通的法律法規，運用法律手段監控網絡虛擬貨幣的流通。謝永江（2010）指出要通過立法或司法解釋明確虛擬貨幣的法律性質，保護虛擬貨幣持有人的合法權益。

【參考文獻】

[1]李翀.虛擬貨幣的發展與貨幣理論和政策的重構[J].世界經濟，2003（8）.

[2]賈麗平.網絡虛擬貨幣對貨幣供求的影響及效應分析[J].國際金融研究，2009（8）.