談EVA在我國企業業績評價中的應用

【摘要】：EVA即經濟增加值，是一種新型的企業業績評價指標。本文在對其內涵進行簡單介紹的基礎上將之與傳統業績評價指標進行比較，闡述了EVA在我國企業業績評價的指標體系中的應用及應用過程中的對策和建議。

【關鍵詞】：EVA 業績評價

企業經營業績評價系統多年來一直是根據現行會計準則和會計制度計算的凈利潤指標為主。而這些傳統的業績評價指標難以公正、客觀、真實地反映企業的經營成果和經營者業績，因此我們迫切需要引入一種全新的價值管理體系對企業的業績進行合理的規范和考核。EVA業績評價指標在國外成功運用的事實，為在我國企業業績評價中的引入提供了充分的證明。

一、EVA簡介

EVA最早是由美國思騰思特咨詢公司于1982年提出的。經過二十多年的推廣，EVA逐漸被資本市場投資者接受，全球有400多家大公司采用EVA作為業績評價和獎勵經營者的重要依據。EVA其核心理念是資本投入是有成本的，企業的盈利只有高于其資本成本（包括股權成本和債務成本）時才會為股東創造價值。其計算公式為：

EVA=稅后凈營業利潤-資本成本=（資本收益率×投入資本）-（資本成本率×投入資本）=（資本收益率-資本成本率）×投入資本

上述公式中，稅后凈營業利潤含義和通常意義上的稅后利潤不同，它是財務報表中的稅后凈利潤進行調整后得到的數據；資本成本是指企業使用所有資本所付出的代價，包括債務資本成本和權益資本成本。

二、EVA業績評價指標的特點

1.真正反映了企業的經營績效。

EVA既考慮債務成本，又考慮權益成本，真正反映了企業的經營績效。利用EVA對企業進行績效評價，能有效引導企業從過去單一的業績管理模式過渡到資本效率管理模式，更加有利于企業轉變經濟增長方式，進一步提高資本運行效率。

2.最大限度地剔除會計信息失真的影響，降低了人為操作利潤的可能性。

EVA指標對傳統的財務報表的信息進行了必要的調整，降低了人為操作利潤的可能性，因此以其作為企業業績的評價指標則更為客觀準確。

3.EVA指標著眼于企業的長期發展。

由于EVA指標的設計著眼于企業的長期發展，而不是像會計利潤一樣僅僅是一種短視指標，因此，應用該指標能夠鼓勵經營者進行能給企業帶來長期利益的投資決策，如新產品的研制與開發、人力資源的開發等。這樣就能杜絕企業經營者短期行為的發生，更有利于企業可持續發展。

4.能夠建立有效的激勵報酬系統。

由于EVA是站在股東的立場上重新定義企業的利潤，因此將經營者的報酬與EVA指標相掛鉤，可以使經營者和股東的利益更好的結合起來，使經營者像股東那樣思維和行動，正確引導經營者的努力方向，促使經營者充分關注企業的資本增值和長期經濟效益，這也正是EVA的精髓所在。

三、EVA在企業業績評價中的應用

EVA一產生就給理論界及實務界帶來了巨大的沖擊與活力，成為企業提升價值管理能力，追求卓越發展，成就百年企業夢想的有力助推器。隨著全球經濟一體化的深入，中國正在融入世界經濟大潮，與國際的交流日益加深，因此，EVA管理模式在中國受到越來越多的重視。

EVA之所以能取代傳統的業績評價指標，其原因在于它具有很好的綜合性，可以綜合評價業績的提高狀況。首先，以EVA作為業績評價指標可以促進企業努力提高經營利潤，并且以投資回報率是否高于資本成本作為投資項目的評價標準。其次，用EVA進行業績評價可以使管理者努力降低資本成本（這里的資本成本指加權平均資本成本）。資本成本的降低必然伴隨著資本結構的優化，以及最優的財務風險及經營風險的搭配。再次，采用EVA作為業績評價指標可以促使管理者在稅后凈經營利潤增加值增加或者不變的情況下，努力降低投資資本，即通過提高營運效率提高經濟增加值。

以EVA為核心的新型企業管理模式在國內將得到廣泛采用，成為衡量企業經營業績的主要標準，它的成功引入將對我國企業業績評價帶來積極的意義。

四、EVA在我國的應用對策建議

1.在具體實施EVA之前，企業必須領會其理念，并對其進行整合和挖掘。

因為每個企業的情況都是不同的，不存在一種能適應所有企業的方法，但理念是不變的，每一個企業都要遵守，這是實施EVA的前提條件。如果理念沒有被大多數人所接受，想發揮EVA的作用也就無從談起。

2.EVA的實施必須從企業最高層開始，高層管理者要不斷強化EVA管理的意識。

企業高層管理者應多參加培訓、學習，了解EVA在國外的運作模式和發展情況，以提升認識和理解。只有高層管理者真正意識到EVA指標的優勢，了解EVA發揮作用的方式，明確EVA的途徑，他們才能在經營過程中發揮主動性和創造力。

3.要將EVA與企業激勵制度相結合。

如果增加值業績考核不同激勵制度聯系起來，經濟增加值管理指標將很難實現。激勵制度可以有效地將管理層和員工獲得的報酬與他們為股東創造的財富緊密結合，避免傳統激勵制度下所出現的過度關注短期目標的行為，實現以激勵長期價值創造為核心的激勵制度。

4.關于EVA計算問題，企業應根據自身特點進行修改，如選擇調整事項時，需要制定統一的選擇標準。

只有根據統一的選擇標準，才能確定那些項目應該予以調整。但在制定統一標準時應該考慮兩點：其一，調整是否重要，能否起到良好的影響作用；其二，簡單易行。

【參考資料】

[1]熊麗 上市公司業績評價中EVA指標與傳統指標的比較研究[J].商場現代化，2006(5).

[2]范紀珍 EVA與企業現行業績評價指標的比較分析[J].經濟問題，2006(5).

[3]池國華 EVA管理業績評價系統模式[M] .科學出版社，2008