關于我國凈出口額影響因素的實證分析

西南財經大學金融學院 周宇

改革開放以來，我國國民經濟發展迅速。在總量上，國內生產總值從N9TU年的PS4R.2億元增長到2009年的P4P4S4.T億元，絕對額增長了9P倍，年平均增長率為NR.T9B。同時，由于改革開放以來我國確定的以出口為導向的對外開放戰略，我國的對外貿易總額不斷增大，進出口總額從N9TU年的PRR億元到2009年的NR0S4U.N億元，絕對額增長了42P倍，年平均增長率為2N.RSB。其中，進口額增長了PSR倍，年平均增長率為20.9UB；出口額增長了4UU倍，增長率為22.NNB。

在結構上，雖然歷年來我國的進口額以及出口額都在增加，但是由于每個時段的增長率不同，因此在很多年份都沒有達到貿易均衡。上世紀的整個U0年代，由于我國出口產品主要以資源類為主，且大量進口國外的先進技術和設備，除了N9U2年和N9UP年保持了短暫的貿易順差以外，其他年份普遍為貿易逆差；進入90年代，由于外資的大量進入，進出口的主體格局和貿易方式發生了根本變化，除N994年我國出現了T0N.4億元人民幣的逆差以外，其余年份均為貿易順差。進入2N世紀，由于我國廉價的勞動力優勢以及外資企業和私營經濟大巨大發展，我國每年均保持順差，且順差額逐年增大，造就了長期的貿易不平衡。

1 貿易不平衡帶來的危害

近年來，我國對外貿易額正在迅速增加，經常項目、資本項目的雙順差已經成為我國對外貿易的新特點。雖然一國貿易的持續順差可以對一國解決失業以及產能過剩問題提供幫助，但是隨著持續順差的不斷深入，貿易不平衡帶來的負面影響也已逐步顯現。它主要表現為：

首先，貿易不平衡會導致貿易摩擦的增多以及出口企業遭遇的貿易壁壘風險增大。近些年來，我國對日本、西歐以及北美持續保持高額的貿易順差，長期的貿易順差導致我國產品在出口時經常會受到他國的反傾銷調查以及進口關稅的限制，這對我國對外貿易以及外銷型企業的發展大為不利。

其次，貿易順差會導致貨幣升值壓力的增大以及出口依存度的提高。在對外貿易理論中，一國對外貿易產生順差會導致本國貨幣需求量增加，外幣需求減少，從供需均衡的角度來說會導致順差國本幣升值，因此不利于我國穩定的匯率政策。同時，在實踐中一國經濟發展若大量依賴于對外貿易則會導致經濟發展的不均衡，一旦遇到國際貿易環境的惡化則會對一國經濟體產生毀滅性的影響。

2 對我國凈出口額影響因素的實證分析

2.1 我國凈出口額的影響因素

在總結關于凈出口額的影響因素的過程中，本文參考了研究凈出口的相關文獻和書籍之后，總體上有以下幾類觀點：

第一種解釋為匯率決定論。在匯率決定論中，學者們認為匯率是影響凈出口的決定因素。他們認為，一國匯率的變動不僅會影響進口，也會影響出口，最終對一國的凈出口產生影響。

在他們看來，一國匯率的上升E直接標價法，以中國為例F意味著本幣的貶值，外幣的升值。它一方面會導致對進口國來講我國商品較為便宜，增強外國進口我國商品的動機；同時，一國匯率上升意味著本國居民購買外國商品變得更加昂貴，這會導致進口相同的商品必須支付更多的本幣，從而抑制本國進口的增加。總體來看，一國貨幣貶值會導致本國凈出口的上升；反之，一國貨幣的升值會導致本國凈出口的下降。

第二種解釋為結構論。在結構決定論中，學者們認為國際分工以及比較優勢是影響一國凈出口的決定因素。他們認為，在經濟全球化的背景下，新一輪的國際分工已經形成。在制造業新一輪的國際分工中，由于發展中國家的廉價勞動力優勢，發達國家企業只在本國保留自身的研發及設計等部門，而把相對低端的制造環節轉移給發展中國家，生產之后再返銷其他國家。因此，在這種背景下我國則淪為發達國家產品的加工場，外資企業以及私營企業的大量涌現導致我國出口的大量增加，從而也增加了我國的凈出口額。

本文則認為，除了這兩種觀點之外，還有另外兩種因素對凈出口會產生相當大的影響。

首先，可以概括為居民收入決定論。在居民收入決定論中，本人認為國民的可支配收入是影響進口的關鍵因素，而其對出口影響不大，因此可以認為居民的可支配收入的大小會間接的影響凈出口。在此觀點中，一國居民收入的上升體現為一國居民財富的上升，而在邊際支出傾向不變的前提下，一國居民收入的上升主要體現為消費的上升，消費的上升同時表現為對國外需求的增加，從而間接影響一國的進口額。由于居民收入對一國的出口影響不明顯，因此可以說一國的居民收入的上升會導致一個凈出口額的下降。

其次，可以概括為外匯儲備決定論。本文認為外匯儲備會對一國的凈出口產生一定影響。一國的外匯儲備主要由出口產品形成，而它的主要用途之一就是滿足對外國產品的購買需要。外匯儲備對影響凈出口的兩方面都產生聯系，因此判別外匯儲備對凈出口的實際關系則相當重要。

2.2 對凈出口額的相關影響進行回歸分析

根據對以往學者研究進行的文獻綜述，發現存在以下幾類問題。雖然研究貿易順差的文章較多，但是其中的大部門只做到了對貿易順差原因的定性研究，沒有對相關變量進行實證研究，因此對調控實際經濟運行作用不大；其次，研究對外貿易順差的文章中研究中美貿易順差的文獻較多，而我國主要貿易伙伴還包括日本、歐洲，因此這種研究不太全面；最后，研究對外貿易順差問題中研究匯率的文章較多，而對其他因素討論則相對缺乏。

因此，基于以上對一國凈出口額影響因素的闡述，本文收集了N9UR～2009年2R年的數據，對一國凈出口EnxF與解釋變量本幣匯率Eexchange rateF，外匯儲備Eforeign-exchange reserveF，居民儲蓄EsavingsF運用OLS進行回歸分析，經過修正結果如下：

數據來源：中國外匯管理局網站 中經統計數據庫

其中，方程的R2=0.UP9R24=0.UNSR99，c=PS.S2020較高，在RB置信度條件下通過假設檢驗，說明方程回歸效果較好且擬合優度較高。

2.3 對關于凈出口額回歸結果的再解釋

首先，回歸結果說明我國貿易不均衡與我國匯率水平存在直接正相關關系。方程告訴我們若本幣升值一個單位則會導致我國凈出口減少4T2.PTUS億元，反之亦然，可見匯率對我國凈出口的影響相當劇烈，這也是西方發達國家一直宣揚“人民幣低估論”的原因之一。

其次，回歸結果說明我國的凈出口額與我國的外匯儲備量有關。回歸結果顯示，外匯儲備與貿易凈出口的相關系數為N.0URPR4，這說明我國外匯儲備每變動N億美元我國的凈出口額會向相反方向變動N.0URPR4億元。因此，基于截至20N0年我國擁有2萬五千億美元的高額外匯儲備，未來外匯儲備的削減也會有助于減輕我國貿易不均衡的壓力。

最后，回歸結果說明我國的凈出口額與我國的居民總儲蓄額存在負相關關系。回歸數據結果顯示，國內居民總儲蓄額與本國凈出口的相關系數為-0.022S90，這說明我國居民儲蓄每增加N億元時，我國貿易凈出口額會相應減少0.022S9億元，反之亦然。因此，實證得出的結論與理論相符，即居民儲蓄額的增加會相應增強居民的消費需求，從而對進口總量產生影響，最終間接的影響一國的凈出口額。然而，由于我國社會保障制度還不完善，因此居民儲蓄的增加只換來較少的進口額的增加，從而對我國的凈出口額影響較小。

2.4 其他影響因素

除了以上分析的三個影響因素之外，還有一些其他的因素會對我國的凈出口額產生影響，比如長期以來形成的傳統觀念的限制就是其中之一。改革開放以來，我國實行了以出口為導向的貿易政策。一方面，企業紛紛壓低勞動力成本努力出口創匯，由于當時生產力低下，因此我們是把我們生產的最優產品進行出口，甚至有些產品只在國外銷售。另一方面，由于我國長期形成的儲蓄思想，因此我國居民收入的邊際消費傾向較低，這無疑也會抑制正常進口需求，最終導致我國凈出口的長期增加。

3 政策建議

首先，保持人民幣浮動匯率政策從而實現人民幣合理升值是解決我國貿易不均衡的根本之道。匯率問題一直是我國和西方發達國家發展貿易的巨大障礙，也是西方發達國家對我國產品實施反傾銷稅的原因之一。但是，一味的迎合西方發達國家過度的使本幣升值也是不可取的。因此，繼續保持人民幣的參考一籃子貨幣的浮動匯率政策，同時促使人民幣升值到合理水平則可成為人民幣未來的發展目標。

其次，轉變經濟增長方式使我國經濟發展從勞動密集型向資本密集型轉變則是我國解決貿易不平衡的可行之道。在上文提到的第二種理論中，我國對外貿易不均衡主要是由于西方國家生產的戰略轉移所致。在過去，我國憑借著廉價的勞動力優勢以及資源優勢吸引了大量外資，西方發達企業紛紛在我國建廠生產隨后返銷其他國家。然而，我國雖然得到了世界加工場之稱且數年來積累的大量貿易順差，而真的從貿易順差中受益的是西方發達企業，而我國僅僅賺到了可憐的加工費。因此，如何轉變經濟增長方式，從“中國制造”轉變到“中國創造”則是解決我國對外貿易不均衡的可行之道。

此外，實施積極的社會保障制度，解決我國居民的后顧之憂則是解決我國貿易不均衡的另一條途徑。據前文分析可得，我國居民儲蓄的邊際消費傾向僅僅為2.2SB。這說明沒有良好的社會保障我國居民不可能擴大消費，也不可能為我國的貿易均衡做貢獻。積極的完善的社會保障刺激我國的居民消費則無疑會增加我國的進口需求，從而更有利于我國對外貿易實現均衡。

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