混業(yè)經(jīng)營，銀行業(yè)態(tài)發(fā)展之辯

王丹青

隨著全球一體化發(fā)展的越發(fā)深入，與全球眾多重要的銀行機(jī)構(gòu)一般，我國的銀行業(yè)呈現(xiàn)出越發(fā)明顯的混業(yè)經(jīng)營的趨勢。無論是國有大型商業(yè)銀行的綜合經(jīng)營探索，還是眾多中小型商業(yè)銀行在其他金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的跑馬圈地，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為我國各類商業(yè)銀行發(fā)展的重點(diǎn)和階段性發(fā)展的目標(biāo)。

一、我國銀行混業(yè)經(jīng)營的探索與實(shí)踐

我國銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的探索，最早可以追溯到上世紀(jì)八十年代的交通銀行重組。重組后的交通銀行，作為股份制、綜合類、現(xiàn)代商業(yè)銀行的試驗(yàn)田，可以經(jīng)營本外幣業(yè)務(wù)，從事短期和長期貸款業(yè)務(wù)，也可以經(jīng)營保險(xiǎn)、證券、信托、投資、房地產(chǎn)等各種非銀行金融業(yè)務(wù)，成為新中國第一家綜合經(jīng)營試點(diǎn)銀行。交通銀行的重組，打破了資金的城鄉(xiāng)分割、工商分割、國內(nèi)與國外分割的局面。

但是，上世紀(jì)九十年代初期，金融機(jī)構(gòu)違規(guī)經(jīng)營嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)集中涌現(xiàn)，金融秩序混亂。1993年12月25日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于金融體制改革的決定》，規(guī)定“國有商業(yè)銀行不得對非金融企業(yè)投資”，“在人、財(cái)、物方面要與保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)和證券業(yè)脫鉤，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營”。1995年，《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中國人民銀行法》和《保險(xiǎn)法》也相繼頒布實(shí)施，標(biāo)志著我國金融體制分業(yè)經(jīng)營的格局確立。

隨后的十年間，我國的銀行業(yè)基本上一直延續(xù)著分業(yè)經(jīng)營的模式，雖有一些小范圍的試點(diǎn)與嘗試，但是整體上嚴(yán)格遵循著分業(yè)經(jīng)營的模式。直到2005年，我國的銀行業(yè)再次試水混業(yè)經(jīng)營，這一年，工銀瑞信、交銀施羅德、建信基金等首批銀行系基金管理公司紛紛成立。之后，隨著交銀國際信托、建銀信托、交銀泰康人壽等公司的成立，我國的商業(yè)銀行也已經(jīng)完成了向基金、信托、保險(xiǎn)、租賃等金融領(lǐng)域的全面滲透。

對于國有大型商業(yè)銀行來說，以中國銀行為例該行已經(jīng)通過一系列的投資運(yùn)作，構(gòu)建起了覆蓋主要金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)體系。其依托在香港成立的中銀國際，獲取了證券、保險(xiǎn)、基金、金融租賃等業(yè)務(wù)的經(jīng)營牌照，形成了由中銀國際證券、中銀國際基金、中銀國際保險(xiǎn)、中銀租賃等核心企業(yè)組成的，實(shí)現(xiàn)銀行、基金、證券和保險(xiǎn)四大業(yè)務(wù)聯(lián)動的綜合金融平臺。而且，在其發(fā)展戰(zhàn)略中，也明確提出了“按照統(tǒng)一戰(zhàn)略、統(tǒng)一品牌、統(tǒng)一客戶、統(tǒng)一渠道的要求，發(fā)揮多元化服務(wù)的比較競爭優(yōu)勢，大力發(fā)展投行、基金、保險(xiǎn)、投資、租賃等業(yè)務(wù)，發(fā)揮多元化平臺的協(xié)同效應(yīng)，為客戶提供全面優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)”。

對于眾多中小型商業(yè)銀行來說，也已經(jīng)通過投資與收購，在尋求混業(yè)經(jīng)營的機(jī)會，積極進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的跑馬圈地。例如：北京銀行收購首創(chuàng)安泰保險(xiǎn)的50%股份，興業(yè)銀行收購聯(lián)華國際信托51.18%的股權(quán)等等，中小銀行布局混業(yè)經(jīng)營的步伐也在明顯提速。

二、我國的相關(guān)法律環(huán)境

銀行業(yè)的發(fā)展是受到國家相關(guān)政策嚴(yán)格約束的，也是與國家的相關(guān)政策緊密相關(guān)的。從1995年起，我國的金融法律建設(shè)取得了突破性的進(jìn)展。先后頒布了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《保險(xiǎn)法》、《擔(dān)保法》、《貸款通則》、《票據(jù)管理實(shí)施辦法》、《國有獨(dú)資商業(yè)銀行監(jiān)事會暫行規(guī)定》、《證券法》等諸多法律、法規(guī)。這些為我國銀行業(yè)的健康有序發(fā)展，奠定了良好的法律框架。

雖然，我國于2004年新修訂的《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定了商業(yè)銀行的分業(yè)經(jīng)營模式，但在法律條文的結(jié)尾處卻寫明了“國家另有規(guī)定的除外”。正是這樣的法律條文，一方面為相關(guān)政策的變化，預(yù)留了極大的空間；另一方面，也為商業(yè)銀行在境外的混業(yè)經(jīng)營服務(wù)留下了政策缺口與空間。

正因如此，我國諸多商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營的探索與實(shí)踐，也都是在相應(yīng)的法律框架下，既利用政策空間的變化，逐步實(shí)現(xiàn)點(diǎn)面的突破，又利用對于境外經(jīng)營的寬松，以香港等地為橋頭堡，通過曲線經(jīng)營的方式，逐步實(shí)現(xiàn)的。

三、混業(yè)經(jīng)營的主要模式

綜觀全球銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營模式，從混業(yè)程度和管理模式的不同，如今主要可以劃分為如下三種模式：

生活方式干預(yù)是一種最佳的治療措施，建議每周進(jìn)行5～7天每次30分鐘的中等強(qiáng)度代謝運(yùn)動。合理的飲食是可靠的降脂方法，同時(shí)也是降脂的基礎(chǔ)。

1.全能型銀行模式：以德國為代表，還包括周邊的瑞士、盧森堡、奧地利和荷蘭等國家。這些國家的商業(yè)銀行可以依法從事包括存貸款、交易各種金融工具和外匯、承銷債券和股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資管理和保險(xiǎn)在內(nèi)的廣泛的金融服務(wù)。

2.母子公司型模式：銀行母子公司模式以英國為代表，允許商業(yè)銀行在符合一定條件下，成立子公司，或由其控股公司成立子公司，兼營其他業(yè)務(wù)。

3.金融控股型模式：以美國為代表。根據(jù)美國的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》從法律上規(guī)定銀行不許從事投資銀行業(yè)務(wù)，如果商業(yè)銀行想從事投資銀行業(yè)務(wù)，應(yīng)以控股公司形式，在統(tǒng)一機(jī)構(gòu)框架內(nèi)通過相互獨(dú)立的子公司來從事其他金融業(yè)務(wù)。

而我國的銀行，絕大多數(shù)通過母子公司與金融控股集團(tuán)的模式，在積極地探索與推進(jìn)自身的混業(yè)經(jīng)營布局。

四、混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展借鑒

美國銀行業(yè)的發(fā)展，可以為我國銀行業(yè)提供很好的參考與借鑒。回顧美國銀行業(yè)放松管制的過程，不僅可以探尋美國銀行業(yè)與監(jiān)管部門的發(fā)展與管理思路，而且也可以很好地與中國銀行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行類比，畢竟銀行業(yè)已經(jīng)越發(fā)呈現(xiàn)出全球化的發(fā)展趨勢。全球重要經(jīng)濟(jì)體的銀行業(yè)，也需要更多的溝通、交流與借鑒。

階段一，混業(yè)經(jīng)營的管制（1933年—1963年）。近代美國銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的管制，可以從1933年通過的《格拉斯-斯蒂格爾法》開始。盡管如此，此法案并未全面禁止商業(yè)銀行的證券業(yè)務(wù)，銀行仍可承銷國庫券、國債，被允許承銷市政債券中的普通收益?zhèn)疑虡I(yè)銀行可以繼續(xù)從事各種債券、股票等的私募發(fā)行工作，最為重要的是不限制商業(yè)銀行在國外開展證券的包銷和買賣業(yè)務(wù)。在1933年至1963年，商業(yè)銀行與投資銀行嚴(yán)格遵守《格拉斯-斯蒂格爾法》的規(guī)定，實(shí)行較為嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營。

階段二，混業(yè)經(jīng)營的嘗試（1963年—1987年）。從1963年開始，商業(yè)銀行與投資銀行雙方就逐漸相互進(jìn)入對方的經(jīng)營領(lǐng)域。在1963年至1987 年間，J·P·摩根等一些大銀行，開始嘗試開展債券、票據(jù)、證券等承銷業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，為開放式或封閉式基金提供管理咨詢業(yè)務(wù)，銷售年金等。

階段三，混業(yè)經(jīng)營的試點(diǎn)（1987年—1995年）。基于美國銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)實(shí)，在1987年4月，美聯(lián)儲對《格拉斯-斯蒂格爾法》的第20條款進(jìn)行了新的解釋，允許一些大銀行通過建立第20條款附屬公司的方式開展某些“不合格”證券業(yè)務(wù)。但是，美聯(lián)儲并不是允許所有的銀行都可以建立此類附屬公司，而采取的是“個案試點(diǎn)、逐個批準(zhǔn)”的方式。這些第20條款附屬公司之間以及與其控股母公司之間則通過建立嚴(yán)密的“防火墻”這一方式來限制它們之間的信息、資源及資金等方面的聯(lián)系。1989年，美聯(lián)儲進(jìn)一步批準(zhǔn)債券承銷、買賣業(yè)務(wù)；在1990年又允許部分銀行經(jīng)營公司股票承銷業(yè)務(wù)。在隨后的十年中，美國有數(shù)十家金融機(jī)構(gòu)先后開展了證券業(yè)務(wù)，大大提高了美國商業(yè)銀行的競爭力。

階段五，全面混業(yè)經(jīng)營時(shí)代。1999年11月4日，美國國會通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，徹底打通了銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)之間的業(yè)務(wù)經(jīng)營，宣告金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營時(shí)代的來臨。

五、混業(yè)經(jīng)營的原因與優(yōu)勢以及潛在的問題

我國商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展思路，既有其外部的環(huán)境因素，也有其內(nèi)在的發(fā)展訴求。首先，混業(yè)經(jīng)營有助于實(shí)現(xiàn)銀行總體的體量增長，通過不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的疊加，實(shí)現(xiàn)總體規(guī)模的快速增長。其次，混業(yè)經(jīng)營也有助于銀行實(shí)現(xiàn)多元化的業(yè)務(wù)布局，有助于分擔(dān)不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，從總體上平抑銀行整體的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。最后，混業(yè)經(jīng)營可以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)多業(yè)務(wù)的資源共享與業(yè)務(wù)協(xié)同，通過全方位的服務(wù)滿足客戶的潛在需求，進(jìn)行實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的服務(wù)體系和業(yè)務(wù)發(fā)展體系。

對于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)最終還是服務(wù)于客戶，而商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢，也可以從銀行和客戶的兩個維度來分析：

從銀行方面來看，在混業(yè)經(jīng)營的模式下，通過提供全方位的金融服務(wù)，可以較好地整合與利用金融機(jī)構(gòu)的人力資源、資產(chǎn)資源、信息及其他生產(chǎn)要素的使用效能和使用效率，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高經(jīng)營效率。而且，通過充分挖掘和滿足自身的客戶，既可以加強(qiáng)與現(xiàn)有客戶的聯(lián)系，也可以通過交叉性的金融服務(wù)更好地吸引客戶，擴(kuò)大銀行的服務(wù)范圍。

從客戶方面來看，銀行的混業(yè)經(jīng)營為客戶的金融服務(wù)需求提供了極大的便利，通過與一家金融機(jī)構(gòu)合作，就可以滿足全部的金融業(yè)務(wù)需求，極大地減少了客戶的時(shí)間成本。而且，銀行的混業(yè)經(jīng)營，會進(jìn)一步加大市場的競爭力度，這也為消費(fèi)者帶來了更多的實(shí)惠與便利。更進(jìn)一步，由于客戶的需求越發(fā)的多元化與系統(tǒng)化，客戶的價(jià)值也越發(fā)提升，為吸引客戶和保留客戶，銀行也會比以往付出更大的努力，從而也有助于銀行服務(wù)的改善與提升。

當(dāng)然，商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營，也同樣存在各類潛在的風(fēng)險(xiǎn)，這也正是過往絕大多數(shù)國家嚴(yán)格要求銀行業(yè)實(shí)施分業(yè)經(jīng)營的原因。隨著經(jīng)濟(jì)與行業(yè)的發(fā)展，雖然混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為一種趨勢，但是也同樣不能忽視和低估潛在風(fēng)險(xiǎn)，而是需要比以往更加關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的控制，以便防止“多米諾骨牌”式的經(jīng)營危機(jī)。

首先，混業(yè)經(jīng)營將對我國銀行業(yè)的管理人員與經(jīng)營人員的專業(yè)性提出更高的要求。一方面，混業(yè)經(jīng)營并不是諸多業(yè)務(wù)的簡單加法；另一方面，在經(jīng)營管理方面也不僅僅只依靠某一領(lǐng)域的專業(yè)知識。混業(yè)經(jīng)營將對相關(guān)人員的專業(yè)性提出更高的要求，而這方面中高端人才的匱乏，將是各家銀行混業(yè)經(jīng)營的軟肋所在。

其次，隨著混業(yè)經(jīng)營后各業(yè)務(wù)板塊的建立，作為集團(tuán)總部的管理幅度、管理內(nèi)容將進(jìn)一步擴(kuò)大。如何在同一個平臺下，保證各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的協(xié)調(diào)發(fā)展，也將是擺在管理者面前的重要挑戰(zhàn)，原有單一業(yè)務(wù)的管理方式必將進(jìn)行調(diào)整與改變。而對于風(fēng)險(xiǎn)高度關(guān)注的銀行業(yè)來說，管理變革的過程中，將存在更多潛在的風(fēng)險(xiǎn)可能，這一方面必須高度重視。

再次，混業(yè)經(jīng)營的重要優(yōu)勢就是不同業(yè)務(wù)之間的協(xié)作與協(xié)同，如何更好地建立起業(yè)務(wù)間的聯(lián)系和協(xié)作，如何規(guī)避和降低合作過程中所要面對的法律、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也將是實(shí)施混業(yè)經(jīng)營過程中需要關(guān)注的問題。

另外，就行業(yè)監(jiān)管來講，針對分業(yè)經(jīng)營的模式所設(shè)置的銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在混業(yè)經(jīng)營的模式下將面臨新的挑戰(zhàn)。對于混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，其各自將面臨更為復(fù)雜的監(jiān)管對象，而且對于混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管也將進(jìn)一步考驗(yàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)與協(xié)作能力。

六、未來發(fā)展的前景與趨勢

1.混業(yè)經(jīng)營的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，行業(yè)監(jiān)管政策也會越發(fā)的穩(wěn)定化，因而可以預(yù)見對于銀行業(yè)的發(fā)展近期不會有大的政策調(diào)整，所以我國銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢也是不可逆轉(zhuǎn)的。而且，通過研究表明，實(shí)施全能型銀行經(jīng)營的德國銀行，其總體破產(chǎn)率是低于原先實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的美、日等國的銀行的，因而，為保證我國金融市場的穩(wěn)定與金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營也將既是諸多商業(yè)銀行抗擊經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，又是行業(yè)監(jiān)管部門的重要引導(dǎo)方向。

2.金融控股集團(tuán)是混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢。對于我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的模式，金融控股集團(tuán)將是發(fā)展趨勢。對于商業(yè)銀行來說，最終形成子公司分業(yè)運(yùn)營，集團(tuán)層面混業(yè)經(jīng)營的態(tài)勢。這不僅有助于各個業(yè)務(wù)板塊的專業(yè)化獨(dú)立經(jīng)營，也有助于商業(yè)銀行整體的業(yè)務(wù)管理，同樣也有助于銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等監(jiān)管部門的針對性監(jiān)管。

綜上，筆者認(rèn)為隨著我國金融行業(yè)國際化的深入，在與國際金融行業(yè)全面接軌的過程中，混業(yè)經(jīng)營將是我國商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展、提升行業(yè)競爭力的重要手段。因而，商業(yè)銀行有必要未雨綢繆，快速提升自身的專業(yè)水平，積極探索混業(yè)經(jīng)營的可能和支撐，逐步優(yōu)化與完善自身的業(yè)務(wù)布局。金融行業(yè)的發(fā)展水平是一個國家國際競爭力的重要體現(xiàn)，銀行業(yè)的發(fā)展也將是金融行業(yè)發(fā)展的重中之重，依托混業(yè)經(jīng)營的戰(zhàn)略思路，我國的商業(yè)銀行必將迎來新的發(fā)展局面。（作者系正略鈞策管理咨詢合伙人）