金融危機下對外貿易結算方式的選擇

鄭晨/文

（作者系上海交通大學本科生，專業方向：國際會計與財務管理）

全球金融危機背景下，國際貨幣價值劇烈波動，使外貿企業在訂單急劇下降的同時，還面臨著巨大的收匯風險。因此，比較、選擇和確定穩妥、適當的國際貿易結算方式，并加強風險防范，對于外貿企業安全及時收匯，增強企業出口競爭力具有重要的作用。

金融危機下對外貿易狀況

在金融危機的背景下，世界經濟陷入低迷。國際金融危機會引發主要貿易伙伴經濟下滑、進口需求銳減、國際商品市場價格大幅波動等現象，以及主要貨幣可能出現的貶值。盡管各國政府正采取協調行動筑起防線，但是市場信心的恢復、體制以及結構問題的解決，都必將經歷一個非常長的過程。根據樂觀估計，即使是發達國家經濟也至少要等到2009年下半年，甚至更晚時候才可能開始復蘇，而發展中國家和新興經濟體受到金融危機影響的程度還難以確定。一段較長時期內，整個世界經濟將陷入低迷。目前，美國房地產市場仍然沒有顯現出整體回暖跡象，次貸危機仍有可能惡化，更多金融機構的不良信貸浮出水面。

其次，初級產品價格將長時間處于高位并劇烈動蕩。初級產品價格是否能夠回落至較低水平，這對于減輕多數進口國成本，有效刺激經濟回升來說，顯然是一個利好消息。然而，實際上導致近年來能源和資源類商品價格狂飆的重要因素，則是新興市場的巨大需求，還有美國生物能源政策等。但是能源和資源類商品的供給，因為受到開采難度增大，以及生產國投入不足，農業生產耕地面積減少等因素的制約，增長供給并不是一件容易的事。為了能夠維持高價，OPEC已經在醞釀調減全球的石油產量。為了拯救金融市場，注入大量流動資金，將使更多的國際游資把大宗商品期貨作為一種保值和避險的有效工具，但一定會加劇國際商品市場上的價格波動。

最后，貿易保護主義威脅增大。與1997年亞洲金融危機相比，2009年金融危機市場影響不同，美歐等發達經濟體陷入金融危機，已經影響到了全球貿易的穩定運行，發展中國家希望重啟談判，貿易量萎縮和失業率的上升，使一些國家和地區轉而采取更加保守的貿易政策，也就是說，全球范圍的貿易保護主義威脅在逐漸增大。第一個層面，海外投資。對我國經濟而言，一方面危機發生后，海外資本市場暴跌，對我國較多海外投資都產生了非常大的負面影響，并且使得海外許多股市大幅縮水，資產價格大幅下降，一些公司股票估值已占據了歷史低位。同時，一些公司為了渡過目前難關，只能賤賣公司資產或控股權，同時一些國家大幅降低了外資進入門檻。第二個層面，進出口貿易。2009年的國際金融危機主要發生在發達國家和地區，這對于我國一般貿易進出口的目標地，也主要是在發達國家和地區，所以這次危機對我國進出口將產生重大影響，特別是對我國出口導向型經濟將會帶來沖擊，非常多的出口導向型企業面臨著資金回收困難和訂單減少的風險。因此，我國一般性貿易出口收入、貿易順差和外匯收入等一系列宏觀經濟指標都可能會發生重要的變化。第三個層面，金融證券保險業。這次國際金融危機對我國金融業的影響主要表現為利率聯動、匯率波動以及對金融機構經營的影響，金融環境的變化對銀行貸款業務會產生重要影響。

金融危機對結算方式的影響

在傳統現有的結算方式中，基本分為三種：匯款、托收和信用證。除此之外，有一些延伸的結算方式，如銀行保函、備用信用證等。在實際業務中，還出現了一些新式的結算方法，如電匯中加入第三方（船方）來控制風險。不同的支付方式對于貿易雙方而言，貿易結算中的風險，經營中的資金負擔都各不相同。

1.對電匯、托收方式的影響。

金融危機源于美國的次貸危機，次貸危機首先是一場信用危機。信用危機不僅會重創發達國家內部金融體系的信心，還會使金融市場陷入一種流動性短缺困境，體現在國際貿易領域中就是買方信用短缺，必然會給我國的出口收匯造成風險。然而，發達國家的經濟不景氣，容易減弱國際市場需求，加劇國際市場的競爭，很多進口商在與我國出口企業洽談時，會更多地提出一些有利于他們的結算方式，譬如后T/T或D/A等，以前被我國出口商所偏愛的信用證結算方式越來越多地被出口商拋棄。

2. 對信用證方式的影響。

《UCP600》（《跟單信用證統一慣例》）信用證指的是不論其如何命名或描述，任何安排都是不可撤銷的，以此構成開證行對相符交單作承付的確定的承諾。這就意味著，在規定的期限內只要受益人做到相符交單，開證行必須按照信用證規定金額付款。如果信用證的開證銀行，或保兌銀行的資信能力有問題，甚至是倒閉了，出口商就有可能收匯沒有保障，在這種情況下，信用證只是一張廢紙。

市場的不確定性因素使價格走勢難以捉摸，所以，在向銀行申請開立信用證時，進口商應該讓一些開證行在信用證中添加限制性、不確定性、不合理的約束性條款，給以后拒付或者免除付款責任留有余地。如果某種商品市場行情下跌，進口商就會示意銀行拒絕付款贖單，或者要求給予價格優惠來保護自己的利益。

出于自保，經濟不景氣使很多進口商由于本身的資金鏈問題、訂單量縮小等問題，容易把損失和風險轉嫁給出口商，不提取信用證項下的貨物。這種情況盡管對于出口商來說，理論上只需提交單據符合信用證的規定，單據之間表面也一致就可以要求銀行付款，但有的開證行為了自保，會配合進口商在單據中提出無理的不符點，從而達到拒付的目的。所以，從理論上來說，信用證結算雖然是一種純單據買賣，銀行只是處理單據，不是與單據有關的貨物、服務或履約，但這些單據不是虛空的，而是與貨物市場緊密相關，為了自身的利益，銀行還是會盡可能轉嫁自己的風險。

加強我國對外貿易結算安全的建議

從國際貿易實踐情況來看，單純某一種結算方式不能滿足交易各方面要求。面對不斷變化的市場，有必要根據不同的貿易情況，采用綜合支付方式進行結算。

（一）一般對外貿易結算選擇

1.客戶信用等級的高低。例如，如果客戶的信用等級很一般，或是貿易雙方首次進行交易，應該選用L/C的方式；如果客戶的信用等級較高，可以選用D/P，不僅可以節省開證費，也可以在一定程度上把握物權憑證的安全；要是客戶的信用等級非常高，就可以選用D/A甚至是直接T/T的方式。

2.選用的貿易術語與合同金額高低。對于買賣雙方的責任規定和風險分擔，不同的貿易術語用處不同，應根據貿易術語不同來選擇合適的支付方式。例如，對于象征性交貨組中的CIF和CFR，可以選用托收和L/C的方式；對于FXW和實際交貨的D組術語，一般不采取托收的形式進行結算；再如，對于FOB和FCA等術語，出口商很難控制貨物，因為運輸的事宜是由買方安排的，所以一般情況下也不選擇托收的方式。除此之外，如果合同金額不大，可以考慮選擇速度較快、費用低廉的T/T方式或光票托收方式。

3.貨物供求狀況不同。對于暢銷的貨品，賣方可選擇對自身有利的支付方式，如要求用L/C進行結算，甚至要求買方預付貨款。對于滯銷的貨品，則選擇的支付方式可能會有利于進口商，如D/A，甚至可以貨到付款。

選擇結算方式最終目的是盡量降低結算成本，分散結算的風險，促使進出口貿易的順利進行。然而，以上所列舉的各在不同的時間、不同的國家和地區、不同的歷史階段、不同的具體客觀情況和因素會對貨款的支付有不同程度的影響。

（二）金融危機時正確選用支付方式的建議

1.匯款和托收相結合。例如，先采取T/T的形式預付定金10%，在裝船后T/T合同款的40%，剩余的50%采用D/P即期付款的形式。這種匯款和托收相結合的選擇，一方面能保證供貨方及時履行發貨的義務，另一方面約束進口商及時付款，與此同時節省更多銀行費用的支出，節約了寶貴的貿易時間。

2.匯款和信用證相結合。例如，定金的部分以T/T辦理，主要的貨款采用L/C的方式進行支付，一些余款以T/T的方式進行。

3.托收與信用證結合使用。托收與信用證結合的組合，一方面可盡量地避免不必要的開支，另一方面對作為物權憑證的單據起到保護的作用。例如，將D/A和信用證與銀行保函結合在一起，或要求使用由代收銀行開具的銀行承兌匯票，可以使原來的商業信用被轉變為銀行信用，將出口商的風險轉嫁給銀行。

綜上所述，是否恰當選擇國際貿易支付方式，將會直接導致出口商是否能夠安全快捷地拿到貨款。因此，在選擇時，不僅需要考慮自己的風險，也要考慮對方成本，力圖達到雙贏。總的來說，根據對方的資信等級、貨物的供求狀況、合同金額的高低、運輸方式和種類、財務結算成本高低等因素來決定，靈活運用組合的和綜合的支付方式，來進行國際貿易的結算分散結算的風險。