人民幣升值對中國外貿(mào)的影響

四川大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 王夢 閔興征

1 人民幣升值的含義

人民幣升值是相對于其他國家貨幣而言的，以美元為例，人民幣升值就是一元人民幣可以換取更多的美元。例如之前一美元能換8.27元人民幣，而現(xiàn)在隨著人民幣的一再升值，一美元就只能換6.57488元人民幣了。人民幣的升值和貶值主要體現(xiàn)在匯率上，人民幣升值是指在國際市場上人民幣的購買力增強了，一元人民幣在國際市場上相對于升值之前能夠買到更對的東西。

2 人民幣升值的背景和原因

2.1 人民幣升值的背景

進(jìn)入21世紀(jì)后，中國的經(jīng)濟一直保持著一個良好的增長狀態(tài)，特別是近幾年，中國的GDP增長率都超過了百分之十。世界貿(mào)易報告顯示，在世界進(jìn)出口貿(mào)易總額中，中國已經(jīng)躍世界第三，僅次于美國和德國。與中國相反的是，由于各種原因，許多西方國家面臨著通貨緊縮的壓力，從而中國國際收支的雙順差和不斷增加的巨額外匯儲備成為以美國為首的西方國家逼迫人民幣升值的重要原因，特別是在金融海嘯之后，世界上以各種借口逼迫人民幣升值的呼聲變得更加強烈。

2.2 人民幣升值的原因

第一，從匯率的決定理論—— “購買力平價說”來看，匯率等于兩國貨幣的法定含金量之比。也就是說一定時點的匯率是由兩種貨幣在本國所能購買到得商品和勞務(wù)的數(shù)量所決定的。因此人民幣匯率應(yīng)該根據(jù)供求狀況圍繞“購買力平價說”所決定的匯率上下浮動，而不應(yīng)該是一成不變的。特別是在近年來隨著中國經(jīng)濟的突飛猛進(jìn)，人民幣自身的價值也應(yīng)該有所變化。這是人民幣升值的一個內(nèi)在必要性。

第二，國際收支對一國匯率的高低也具有很大的影響作用。例如，若一國在國際收支中長期處于國際收支逆差狀態(tài)，也就是說該國對外匯的需求大于外匯的供給，則本幣就會對外貶值，反之就會造成本幣對外升值。從改革開放以來我國的經(jīng)濟就一直處于一種相對平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢，在國際收支上一直維持著雙順差，即經(jīng)常項目和資本項目都處于順差狀態(tài)。由于雙順差的持續(xù)，我國近幾年的外匯儲備也一直處于上升狀態(tài)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了正常支付所需要的儲備水平。在這種情況下，人民幣也產(chǎn)生了升值的壓力。

第三，以美國為代表的一些國家向中國施壓，要求人民幣升值。在21世紀(jì)初，日本政府就多次叫囂是中國向世界特別是向亞洲輸出了通貨緊縮，從而逼迫人民幣升值。它認(rèn)為是由于中國商品的廉價使中國出口急劇增加，從而導(dǎo)致國際市場上廉價商品的供應(yīng)能力大幅度增加，再加上日本人自身的需求不足導(dǎo)致了其發(fā)生通貨緊縮的風(fēng)險。從而日本要求中國政府用人民幣升值在限制自身的出口。美國一再逼迫人民幣升值的主要原因是，美國認(rèn)為是中國政府對貨幣的操縱導(dǎo)致了美國制造業(yè)的失業(yè)人口的增加及美國對中國的貿(mào)易赤字。美國認(rèn)為中國應(yīng)該要為美國的經(jīng)濟下滑和失業(yè)增多負(fù)責(zé)，所以一再地給中國政府施壓，要求人民幣升值。特別是在進(jìn)入后危機時代后，中國成為了美國的債權(quán)國，再加上美國亟待需要從金融危機的陰影中走出來，恢復(fù)和振興本國的經(jīng)濟，所以美國政府更是尋找各種理由要求人民幣升值。最近美國130名眾議員聯(lián)名抗議中國“操縱匯率”，美國總統(tǒng)奧巴馬更是多次強調(diào)要讓人民幣符合他們的利益。這給人民幣帶來了不小的壓力。

3 人民幣升值的現(xiàn)狀

在美國等國的壓力下，整個2010年人民幣的匯率就一直居高不下，升值壓力大，在2010年6月8日央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)匯改之前，人民幣對美元的中間價為6.8275。9月以來人民幣升值速度更是加快，從而在國內(nèi)引發(fā)了一系列問題，例如熱錢流入、國際收支順差減少、資產(chǎn)價格一再攀升等問題。為遏制通貨膨脹和抑制房地產(chǎn)泡沫，央行和外管局積極地采取了一系列措施收緊流動性。截止2010年10月18日，人民幣兌美元的匯率中間價為6.6541，從6月21日人民幣匯改從新啟動的三個半月內(nèi)，人民幣累計的升值幅度已經(jīng)高達(dá)2.76%，比2010年1月4日的6.8281累計升值2.55%。近日，中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，2010年2月10日人民幣對美元的中間價為6.5849，這已經(jīng)是連續(xù)第三個交易日創(chuàng)出匯改以來的新高了。整個數(shù)據(jù)分析都充分顯示了人民幣在整個2010年里升值趨勢。

4 人民幣升值對中國外貿(mào)的影響

4.1 積極的影響

第一，降低了進(jìn)口商品的價格。人民幣升值后，人民幣的購買力增強了從而在把進(jìn)口商品的價格從外幣計價轉(zhuǎn)換為人民幣計價后，將會使價格降低，從而使我國在進(jìn)口商品的成本和進(jìn)口環(huán)節(jié)方面所支付的費用都得到降低。根據(jù)需求彈性理論，需求彈性越高商品，進(jìn)口價格的變化所引起的進(jìn)口量的調(diào)整也就越大。由于我國是一個資源匱乏的國家，在國際能源和原材料家和不斷上漲的情況下，人民幣升值則能減輕進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)擔(dān)，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強競爭力。

第二，擴大了國內(nèi)消費者對進(jìn)口產(chǎn)品的需求，一方面能夠使他們得到更多的實惠，另一方面也能夠擴大我國的內(nèi)需。進(jìn)口商品價格的下降會使國內(nèi)消費者的實際消費能力和消費水平都有所提高，另外內(nèi)需的擴大也會使我國逐步擺脫以往依靠出口來推動經(jīng)濟增長的模式。

第三，有利于緩和我國和一些貿(mào)易伙伴的關(guān)系，減少貿(mào)易摩擦。近年來，由于我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，我國的出口貿(mào)易也一直呈現(xiàn)出迅猛的勢頭，再加上在國際收支上我國長期處于雙順差狀態(tài)。我國的一些貿(mào)易伙伴不僅利用各種名目對我國設(shè)置貿(mào)易壁壘，還利用各種方式對我國政府施壓，要求人民幣升值。因此人民幣升值不僅能夠使我國減少貿(mào)易順差，從而減少我國與其他國家的貿(mào)易摩擦，另一方面也能樹立我國作為一個大國的良好國際形象。

第四，有利于我國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，改善我國在國際分工中的地位。現(xiàn)在我國的國民經(jīng)濟中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，出口的主要是勞動密集型產(chǎn)品，在國際分工體系中一直扮演“世界工人”的角色。

4.2 消極影響

第一，減少出口，削弱我國出口企業(yè)的競爭力。我國主要出口的是勞動密集型產(chǎn)品，其優(yōu)勢主要在于其低廉的價格。人民幣升值，我國企業(yè)的價格優(yōu)勢就會減弱，用外幣表示的我國出口產(chǎn)品的價格將有所提高，這使我國出口企業(yè)的成本壓力加大。要使出口產(chǎn)品的外幣價格不變，則出口企業(yè)的利潤空間就會變小，從而使這些企業(yè)的生存壓力增大。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2010年2月份中國的對外貿(mào)易出現(xiàn)了73億美元的逆差，這不僅是中國在時隔11個月后首次出現(xiàn)貿(mào)易逆差，更是7年來最大的單月逆差值。

第二，提高了我國的進(jìn)口依存度，從而國家經(jīng)濟安全的風(fēng)險也增加了。對于像我國這樣一個外貿(mào)規(guī)模如此龐大的國家來說，對于經(jīng)濟的發(fā)展，出口依存度和進(jìn)口依存度都很高。但人民幣一旦升值，我國的進(jìn)口依存度將會進(jìn)一步提高。而這個也將成為影響國家安全的重要因素。由于人民幣升值，一些重要的戰(zhàn)略物資和關(guān)鍵產(chǎn)品和技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口也會增加，對于進(jìn)口的增加，國家安全所面臨的不穩(wěn)定因素也會增多。

第三，不利于我國引進(jìn)外資和對資本流出的管理。我國是世界上引進(jìn)境外直接投資最多的國家，人民幣升值后，雖然對已在中國投資的外商不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但不利于吸引潛在的外商投資，因為人民幣升值會提高他們的投資成本。人民幣升值后，會吸引大量投機性游資涌入我國，這些資本來的快，去得也快，從而加大了我國對資本的監(jiān)控難度。

第四，導(dǎo)致我國外匯儲備嚴(yán)重縮水。隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，我國的外匯儲備一直保持在一個可觀的水平上，一旦人民幣升值，巨額的外匯儲備就面臨著縮水的威脅，這樣就會降低我國的對外支付能力。而在我國的外匯儲備中，美元儲備是比較大的，若美國為了本國的利益逼迫人民幣升值的話，我國外匯儲備中的美元購買力就會下降，從而我國的對外支付能力也會變?nèi)酢?/p>

5 針對人民幣升值的應(yīng)對措施

5.1 外貿(mào)出口企業(yè)

第一，提高產(chǎn)品質(zhì)量，以質(zhì)取勝，追求外貿(mào)效益的最大化。外貿(mào)出口企業(yè)要優(yōu)化出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，逐步由以出口勞動密集型商品為主過渡到出口經(jīng)過加工，附加值較多的制成品為主。另一方面，還要學(xué)習(xí)和利用新技術(shù)，不斷地帶動、改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，逐步淘汰掉科技含量低、附加值低、出口價格低的“三低產(chǎn)品”，努力創(chuàng)新，逐步形成自身獨有的優(yōu)勢和競爭力。

第二，增強自身規(guī)避風(fēng)險的意識和能力，采取多種措施應(yīng)對匯率風(fēng)險。首先，外貿(mào)出口企業(yè)必須高度重視人民幣匯率形成機制，必須將匯率風(fēng)險意識納入企業(yè)的決策。其次，要積極有效地采用一些匯率避險方式，如貿(mào)易融資、運用金融衍生產(chǎn)品改變貿(mào)易結(jié)算方式，盡量少用美元進(jìn)行貨幣結(jié)算、增加內(nèi)銷比重和積極采用外匯理財產(chǎn)品等。在規(guī)避匯率風(fēng)險方面，貿(mào)易融資工具的使用比較普遍，主要是由于貿(mào)易融資能更好地解決外貿(mào)出口企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題而且其成本也較低。在貿(mào)易融資工具中比較常用的就是出口押匯和福費廷。隨著我國外匯市場的發(fā)展和完善，金融衍生產(chǎn)品也被越來越多的外貿(mào)出口企業(yè)所采用，例如外匯掉期，套值等。另外，外貿(mào)出口企業(yè)還應(yīng)該根據(jù)各個國家和地區(qū)的金融政策規(guī)定，盡量選擇多幣種結(jié)算，避免單一貨幣的升貶值風(fēng)險。

第三，外貿(mào)出口企業(yè)要加強成本和費用的管理。要嚴(yán)格把好采購、生產(chǎn)、銷售、儲存、資金運籌等各個環(huán)節(jié)的成本和費用管理。盡量降低成本和費用開支，擴大企業(yè)自身的利潤空間。另外為提高資金的利用率，外貿(mào)出口企業(yè)還要加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款的的占用，實現(xiàn)資金利用的最優(yōu)化。

5.2 外貿(mào)進(jìn)口企業(yè)

人民幣升值有利也有弊，但對于外貿(mào)進(jìn)口企業(yè)來說，在一定程度上是利大于弊。人民幣的升值降低了我國進(jìn)口商品的成本和在進(jìn)口環(huán)節(jié)支付的費用。需求彈性越高的商品，進(jìn)口價格變化所引起的進(jìn)口量的變化就越大，從而該類企業(yè)受益也就越大。在人民幣升值時，外貿(mào)出口企業(yè)可以采取以下措施應(yīng)對。

第一，吸收和引進(jìn)新技術(shù)，提高自身的創(chuàng)新能力和競爭力，強化品牌意識，樹立自身的品牌。人民幣的升值使外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)口成本降低，獲得更多的匯兌收益。所以外貿(mào)進(jìn)口企業(yè)應(yīng)該要抓住機遇，在人民幣升值期間，不斷引進(jìn)和吸收利用新技術(shù)，充分利用國內(nèi)國外的“兩種資源”和“兩個市場”大量引進(jìn)關(guān)鍵的技術(shù)設(shè)備和原材料，不斷優(yōu)化和提升自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高自身產(chǎn)品的差異化，逐步形成自己的品牌。

第二，要學(xué)習(xí)和引進(jìn)國際上的先進(jìn)的管理經(jīng)營方式，與國際化接軌，實現(xiàn)管理的國際化。對于一些自身資金不足，需要借外債來進(jìn)行技術(shù)改造的企業(yè)，人民幣升值后，他們原有的外債在換算成人民幣后會有所下降，而且他們在人民幣升值期間還可以更低廉的成本利用外資，所以這類貿(mào)企業(yè)要抓住時機利用外資來進(jìn)行自身在技術(shù)設(shè)備和產(chǎn)品線等方面的改造，從而提高自身的競爭力。

5.3 政府部門

第一，適時有效第調(diào)整出口退稅率，減少對高能耗低附加值的補貼，盡量扶植那些具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。

第二，要合理有效第運用我國的貨幣政策，降低人民幣存款率或者提高貸款利率。當(dāng)人民幣的收益率低于其他國家的收益率的時候，能夠有效避免投機資本和大量“熱錢”流入我國。提高貸款利率會提高企業(yè)的資本成本，從而在一定程度上可以限制出口的過快增長。

第三，要適度地控制和安排我國的外匯儲備。人民幣升值的壓力很大程度上是由于我國外匯儲備過多所引起的。所以合理有效地規(guī)劃和利用外匯儲備不僅可以緩解過多所引起的人民幣升值壓力，還可以提高我國企業(yè)的可利用資金和企業(yè)的整體素質(zhì)。

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