淺議中小企業財務風險的防范

濱州職業學院會計學院 王慶鵬

淺議中小企業財務風險的防范

濱州職業學院會計學院 王慶鵬

研究中小企業財務風險及其防范，對提高中小企業抗風險能力，保障其更好地發展具有重要的現實意義。本文分析了中小企業財務風險的特征及原因，介紹了防范的原則，最后探討了如何控制中小企業的財務風險。

中小企業 財務風險 防范

1 中小企業財務風險防范的必要性

根據我國社科院2009年發布的《中小企業在金融危機復蘇中的作用》報告，在2009年國際金融危機的影響下，我國中小企業有80%受到國際金融危機影響，其中有40%受到嚴重打擊而倒閉，僅有20%的中小企業沒有受到國際金融危機的影響[1]。

在2006年抽樣調查的45家中小企業中，有21家資本積累嚴重不足，有18家過度負債的，不少中小企業流動比率不足國際警戒標準。殘酷的數據直接反映出我國中小企業抗風險能力較差，亟需加強。

中小企業的財務風險是在生產經營運作中、財務管理過程中必須面對的一個現實問題。財務風險因其客觀性，企業的管理者只能對財務風險財務采取有效的措施來降低風險，而不可能完全消除風險。中小企業在抵抗外界難以預料和控制的外部環境影響，以及內部經營條件不善等因素時，抗風險能力差，使得中小企業實際經營績效與預期目標發生背離，嚴重時對中小企業的生存和發展有致命的打擊。由此可以看出，中小企業的財務風險防范是企業發展至關重要的部分。

2 中小企業財務風險的主要特征

分析我國中小企業的發展情況，我們發現其財務風險的特征主要表現在以下幾個方面：(1)客觀性，即財務風險不是以人的主觀意志為轉移的。無法事前預料、無法回避和消除，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、損失與損害的產生。(2)全面性，表現在財務風險出現在資金的籌集、運用、積累、分配等財務管理的全過程中。(3)不確定性，財務風險的客觀性使得其根據市場環境的變化而變化。預期收益性與風險性，在我國企業中，因各種因素的作用和條件限制，財務風險會影響企業生產經營活動的連續性、經濟效益的穩定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業的收益。同時財務風險促使中小企業積極尋找對策，加強財務管理，提高經濟效益。

3 我國中小企業財務風險的現狀

隨著國際國內市場競爭的加劇、金融危機的影響，中小企業經營訂單減少，物價上漲，通脹影響等多方面原因，使得中小企業面臨財務風險問題更加突出：(1)中小企業在經營時現金數量偏少，由于多余的現金投入在經營活動，且應收賬款回收時存在一定的困難、資產變現能力差、因中小企業資產特性及產品積壓情況致使中小企業的現金流量不足，存在一定的流通問題，會導致甚至加大中小企業的財務風險。(2)在經營方面，中小企業原材料成本易受國際國內環境的影響，銷售利潤不穩定導致財務風險。(3)中小企業因規模、經營能力、獲利能力致使企業的資信度不高，在出現財務風險時，不能及時獲得貸款。(4)中小企業現有的貸款，在經營不善的情況下，利息的支付將成為企業發展的沉重負擔，財務風險大的集中表現是財務成果的不確定性。

4 中小企業財務風險原因分析

中小企業的資金流通過程分為籌集、投資、經營和分配四個環節，本文分別從這四個重要環節來分析中小企業存在的財務風險的原因。

4.1 籌資環節引發的財務風險

中小企業因起點較低，自身資本積累不足，在激烈的市場競爭中為避免淘汰提高自身競爭力的同時，容易出現資金短缺的現象。相對于大企業，中小企業籌資渠道較少、籌資成本較高，很難從資本市場和銀行等獲得外部資金。除此之外，在其向內部職工、民間籌集資金時，支付利率要比銀行貸款利率高許多，因此，籌集資金的成本對中小企業也是一個很大的負擔。所以中小企業在出現臨時性資金周轉困難時，為解決資金周轉問題，所付出的成本相對也比大企業要高。籌資環境對中小企業的財務有較大影響。中小企業的應付賬款及短期借款等短期負債在負債總額中所占比重過高，會出現到期債務不能償還的風險。在資本循環的過程中，籌資風險是上一輪資本循環積累的結果，是資本價值經營所有財務風險的啟動點，特別是上一輪的經營風險和分配風險對這一輪的籌資風險有直接的影響。

4.2 投資環節引發的財務風險

在投資方面，據調查有69%的中小企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，財務風險嚴重。我國中小企業存在管理體制不完善、企業的投資者和經營者的不統一、內部缺乏科學的牽制機制等問題；權責不明、管理混亂的現象較嚴重，資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。在經營管理中采購、生產、銷售、財務和市場預測等各環節之間缺乏統籌協調配合，造成應收款項、存貨等資產損失嚴重，財務風險嚴重。中小企業的管理者管理能力不高，從對部分中小企業的調研來看， 管理人員和技術人員的比例低于10%的企業占三分之一，投資時缺乏縝密的科學的考慮，財務預測決策、財務預算分析、投資等較為盲目。中小企業投資時項目的可行性分析采用定量分析的較少，對折現現金流量原則下的凈現值法和內涵報酬率法的使用不多，因資金限制，對投資組合的風險評估不夠準確，有時會出現資金較為集中的放在較少的投資項目上，無法有效分散投資風險，致使中小企業一旦投資決策出現失誤，就會頻臨破產。投資環節的財務風險主要表現在無法取得期望的報酬的可能性。從整個資本循環的過程中，資金投入和回收之間存在一個或長或短的時間差，在這段時間差中，可能會出現一些無法預料的事件，導致投入資金的預期收益和收回資金的數量上存在一定差距，嚴重時，甚至可能完全收不回本金，這就是投資活動中的財務風險。

4.3 經營環節引發的財務風險

中小企業在經營過程中可能出現銷售不暢造成的銷售風險，以及售出商品后無法收回本金造成的收款的信用風險等。我國中小企業普遍存在著產品結構單一、經營戰略轉移意識及能力較弱等現象，大量的中小企業為了增加銷量，擴大市場占有率，采用賒銷方式銷售產品。隨著市場化的發展，國際經濟環境對我國中小企業的影響也越來越廣泛，中小企業在激烈的市場競爭中，一方面要生產出新的、符合市場需求的產品，一方面又要在短時間內完成產品的戰略轉型，這對中小企業是個非常大的挑戰，企業的可持續發展能力會受到嚴重的考驗，企業的財務支出大于財務收入會出現財務風險等危機。中小企業經營管理方面水平較為低下，很多屬于粗放式的管理模式，在人力、物力及生產能力方面的安排存在不合理情況，生產過程浪費、資源利用率較低致使成本較高，除此以外，產品質量控制體系不健全使得產品質量較低等問題，勢必會增加中小企業在經營過程中流動資金的消耗，降低企業的短期償債能力，產生財務風險。

4.4 收益分配環節引發的財務風險

中小企業的收益分配是下一輪的資本循環資金墊付的來源，是資本價值經營所有財務風險的釋放，包括反映了營業商品產出節點上的經營風險和分配階段資本支付的風險，制約著中小企業經營和發展的規模，而且企業分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽。

5 財務風險防范遵循的原則

一般而言,中小企業進行財務風險防范應遵循以下原則：

5.1 風險和收益平衡原則

眾所周知，風險和收益是一對孿生兄弟，為獲取高收益，必須面對高風險的問題，反之亦然。中小企業在生產經營過程中亦是如此，要進行財務風險防范，就必須權衡在一定承受范圍內，利用財務杠桿的利弊，確定合理的融資數量、采用合理的方式及債務比例等。

5.2 保持籌資結構彈性的原則

中小企業在融資時，需要堅持實際融資數量低于可融資量。一旦中小企業負債過高，再融資時將會出現更大的難度，迫使企業面臨更大的財務風險，甚至破產。現階段利率呈上升趨勢時，可以考慮采用固定長期負債方式或是浮動利率的短期負債方式，以盡量降低企業的利息負擔，避免由此產生的財務風險。因此，中小企業融資時，要保持籌資結構的彈性，企業的融資結構隨著環境及財務目標的變動，考慮籌資的成本等情況，相應調整籌資的數量。

6 中小企業財務風險防范對策

在分析了解了中小企業財務風險的原因及防范遵循的原則后，我們提出以下幾點建議：

6.1 政府宏觀環境的扶持

中小企業的發展離不開政府的扶持，政府應制定相關政策加快地方經濟發展建設，為中小企業的發展營造良好的發展環境。通過政策的推廣，幫助中小企業拓寬融資渠道。尤其是現階段，金融體制改革的發展，各地方城市的商業銀行要積極扶持中小企業的發展，改進商業銀行貸款審批以適應中小企業的貸款需求，在建立中小企業信貸評價體系，健全信用擔保體系等方面為中小企業的發展提供有力的資金保障和良好的外部激勵環境。

6.2 拓寬融資渠道，優化投資策略

中小企業在經營發展過程中，應根據實際情況合理預測資金需求量，在選擇籌資方式時，應做好多方面科學縝密的調查，確定合理的資金結構，降低融資的成本，制定科學的融資策略，采取多樣的籌資方式，降低籌資風險，以減少籌資過程中產生的財務風險。在投資方面，在決定重大投資事項時，應進行可行性研究分析，尋求市場顧問、投資專家及法律顧問等方面的意見，以確定最優的投資方案。一般情況下，中小企業應選擇中短期投資，分散投資的策略，可以實現投資收益的最大化。投資決策的制定直接影響著中小企業資金的結構，因此做好投資方面的分析，可以有效避免由此產生的財務風險。

6.3 建立完善風險管理體制，提高內部管理

中小企業的發展受國家產業發展政策的引導，受市場供需變化的影響，在這種情況下，企業應積極調整經營策略和投資方向。一方面，企業應建立風險基金保障制度，保障經營平穩，分散財務風險；另一方面，企業應建立系統的預算控制，通過預算來監控戰略目標的實施進度，預測企業現金流量，降低財務風險，保障平穩的經營，以實現企業的戰略目標。除此之外，中小企業的內部控制也至關重要，企業應加強在貨幣資金、采購與付款、銷售與收款等方面的管理和監控，優化負債結構，合理規劃負債年限，降低財務風險，這樣才能使中小企業的財務發展更為平穩健康。

6.4 有效的財務風險預警系統

中小企業應努力識別財務風險，通過對企業財務指標的計算來判斷企業所處的風險級別。中小企業應建立有效的財務風險預警機制，該預警機制由定量的財務指標構成，通過把握企業經營狀況，監控資產變現能力、負債比例、資產管理比例等財務指標，有效地調整經營策略，規避企業面臨的財務風險。

財務風險控制是中小企業發展中的重要問題，有效的防范財務風險，控制各類財務風險因素，對提高中小企業發展的競爭能力及發展壯大有重要作用。

[1] 田芬,陳立.中小企業財務風險綜合評估研究[J].財會通訊,2010,(7).

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1005-5800(2011)06(b)-072-02