匯率改革對我國外貿行業的影響及對策分析

鄭州大學體育學院 鄭崢

匯率改革對我國外貿行業的影響及對策分析

鄭州大學體育學院 鄭崢

人民幣當前匯率是否合適，匯率的改革與變動對國際貿易以及對外貿行業將產生何種影響值得探討。2010年6月19日，重新啟動匯率改革機制。本文將圍繞著人民幣匯率改革機制、當前人民幣匯率是否被低估以及匯率改革對國際貿易、乃至外資企業的影響進行分析；在分析基礎之上，探析匯率改革的趨勢使得外貿企業更好的應對匯率改革風險。

匯率 人民幣升值 外貿企業

1 人民幣匯率改革的進程

自改革開放以來，人民幣匯率制度改革事實上大致經歷了兩個階段：1994年以前中國實行的人民幣匯率雙軌制，而中國自1994年以來實行的一貫政策是有管理的浮動匯率制度。

改革開放到1993年我國施行的是雙重匯率形成機制，官方匯率與外匯市場調劑匯率并存。1994年，中國將官方匯率與因外匯留成形成的外匯市場調劑、交易的匯價相統一，形成了以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度，這樣的匯率明顯的體現著中國當時出口創匯的政策導向。1997年，由于東南亞金融危機的影響，中國有管理的浮動匯率制度的完善受到阻礙，但我國宣布人民幣不貶值，并將匯率的波幅限窄。自1994年匯率改革以來至亞洲金融危機的爆發，中國實行的是事實上盯住美元的匯率制度。

隨著中國各大銀行股份制改造的完成，2005年7月21日，中國正式形成了以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。2008年世界性的金融危機的爆發，終止了人民幣對美元的升值進程，2008年下半年到2010年的上半年，中國采取了重新在事實上盯住美元的匯率制度。2010年，隨著世界經濟的復蘇，國際上要求人民幣升值的呼聲越來越高，中國于2010年6月19日，重新啟動匯率改革機制。

2 匯率改革機制重啟對外貿行業的影響

2005年7月以來，匯率改革的總體趨勢是人民幣對美元匯率整體上是人民幣升值。而2010年6月重啟匯率改革機制，加之國際上對于人民幣升值的呼聲越來越高，匯率改革的整體趨勢還是人民幣升值。

2.1 對出口導向型企業的影響

出口作為拉動國民經濟增長的“三駕馬車”之一，對國民經濟的增長有著重要的拉動作用；面對匯率改革的重新啟動，人民幣升值的趨勢不可避免，人民幣升值意味著直接降低了出口企業的利潤空間，抑制了出口。那么，匯率改革對于中國的出口影響將是深遠的，并且直接影響著中國出口型外貿企業的生存和發展。

2.1.1 正面影響

由于匯率改革是重新啟動的，總結2005年匯率改革之初，中國的出口型外貿企業顯然是有著一定的經驗和教訓的。在經驗和教訓之余，面對重新啟動的匯率改革機制，在政府等相關職能部門的幫助之下，中國的出口型外貿企業更加注重對于匯率改革帶來的風險，會更加有經驗的規避并化解這些風險。

(1)有利于出口企業強化國際經營意識

2005年的匯率改革，讓很多出口型的外貿企業的經營受到沖擊，出口企業意識到在參與國際化經營的時候防范匯率風險的重要性。面對重新啟動的匯率改革機制，在增強匯率風險意識的同時，出口企業可以憑借行業內一定的產品優勢和國際知名度，在簽訂合同的時候，參考銀行制定的遠期匯率牌價走勢，以更好的轉嫁匯率變動導致的利潤空間縮小的風險。

(2)有利于出口型外貿企業行業內資源的整合

在人民幣升值的趨勢不可避免之時，如果在簽訂合同的時候，在幣的價格保持不變的情況下，換回的人民幣收入必然會減少。在中國，大批的出口產品是勞動密集型產品，出口價格是偏低的(如服裝、皮鞋等)，2005年以來，中國貿易條件并沒有得到顯著的改善。

面對人民幣不斷升值的壓力，中國信譽好、質量高的出口型外貿企業會提前考慮匯率變化帶來的風險，進而會采取各種措施，進行內部的資源的優化和調整，或者是提高貿易合同中外幣表示的產品價格，以便在實際結匯時兌換的人民幣與原來相比沒有減少。這樣一來，各行業中出口型外貿企業內部也會形成一定的競爭，因而也必然會采取一些措施(如縱向一體化)來獲得綜合競爭力的提高，保持本企業在行業內的優勢地位。這也是在匯率改革的外在壓力之下，間接的提高了一些行業在國際上的競爭力。

2.1.2 負面影響

(1)匯率改革的重新啟動將增大外貿企業的經營風險

對出口型的外貿企業來說，當匯率改革重啟、人民幣的升值的時候，出口合同簽訂時，出口商品的價格一般以外幣表示。這樣一來，在出口商品的價格、成本均沒有發生變化的時候，利潤卻會大大地降低，甚至虧損。因此，出口型企業會考慮提高產品的價格，但是這樣將會降低產品的競爭力，減少銷售額。而制造型的企業會考慮轉移其生產制造基地來保持出口產品的國際市場價格不變。這樣將不利于我國的出口，也會直接導致一些競爭力較小的企業面臨破產倒閉的危險，更加不利于我國出口商品在國際市場上的產品占有率，從而進一步減緩我國的外貿企業的出口增速，對外貿企業的生存和發展形成沖擊以及障礙。短期內，中小企業的經營風險加大。

(2)匯率改革的重新啟動將增大外貿企業財務風險

匯率改革重啟，人民幣升值將有進一步升值的趨勢。在一定時期內，使得出口產品銷售總量降低，出口導向型企業銷售收入下降，這就直接導致了營業現金流入的減少，因而增加了出口企業的財務風險。

此外，匯率改革重啟，出口導向型外貿企業的換匯成本上升。人民幣的升值將會對出口導向型的外貿企業的遠期結匯業務帶來匯兌損失。如果出口型的外貿企業貨已經發出，但是尚未收回貨款的話，在人民幣升值的情況下，還是按照原來的匯率進行結算，并使得出口導向型的外貿企業以外幣計價的資產貶值，對出口型的外貿企業帶來損失，從而進一步加劇企業的財務風險。

2.2 對進口導向性外貿企業的影響

匯率改革重啟，人民幣升值，將有利于降低進口成本，因而是有利于進口導向性企業的短期發展的。匯率改革重啟之后，人民幣升值有著進一步趨勢。人民幣升值之后，我國在進口商品額時候，商品的成本和在相關的進口環節支付的手續費會降低，從而使得進口商品的價格也得以同幅度的降低。而中國經濟的進一步發展，將更加依賴于石油、天然氣、鋼鐵等能源，而我國對于這些能源的進口依賴度是比較高的。人民幣升值則將會使得相關行業的發展成本得以降低，改善其盈利狀況，進一步促進我國的經濟建設。如我國的某一進口導向型的外貿企業是主要經營進口石油，由于業務的標的額較大，如果采用信用證的150天遠期結算方式，匯率發生變化，在對方沒有采取方式化解的情況下，人民幣如果升值，那么進口的成本則大大降低。

對于匯率改革重啟，對進口導向性的外貿企業的負面影響較之對出口導向性企業的負面影響，若采取的本幣計價方式，會產生不利的影響。

3 外貿企業的應變對策

我國的匯率改革開始于1994年，2005年進一步深化，而在2010年進一步完善。這樣看來，我國的匯率改革啟動已有16年，大部分的外貿企業已經能夠根據企業的特點、行業的特點以及國際、國內市場變動趨勢，在生產環節和支付結算環節采取一定的方法，有效的來規避或者是化解匯率風險。

3.1 整合內部生產資源并優化出口結構

在2005年，進一步深化匯率改革之時，更多的企業選擇了整合內部生產資源，進一步的額降低生產成本，使得本企業的產品價格低于同期市場上的國際市場價格。例如，通過縱向一體化的方式，使得外部成本內部化，進一步降低生產運營成本，來提高本企業在國際上的價格競爭力。

對出口的產品結構而言，針對現階段我國外貿企業出口的商品有很大比例屬于勞動密集型的產品。而在人民幣升值的情況下，出口導向型的外貿企業的保持原有利潤的策略之一就是將產品價格保持不變或者是價格提升。價格保持提高的充足理由就是將產品的附加值提升，或是改進技術，逐漸實現中國的出口商品由勞動密集型產品向技術密集型、資本密集型產品過渡。

對出口對象而言，我國主要的貿易伙伴有美國、日本、歐盟以及東南亞國家，并習慣于以美元計價。對人民幣升值的有理性預期之時，適時進一步挖掘更有潛力的海外市場，并采取貿易雙方使用的貨幣進行結算，逐步優化結算方式，實現多元貨幣結算。

對于國內國際市場的平衡而言，中國的經濟增長一直是投資驅動型，而擴大內需一直是中國政府的政策導向。在匯率改革重新啟動，面臨人民幣升值的巨大壓力下，暫時將開拓國內市場取代國際市場的計劃。將產品進行局部的改變適應中國消費者的需求，匯率風險在國內市場上是不起作用的，因而被一些企業所采用。

3.2 爭取更有利的結算方式

一是選擇有利的計算方式。在出口創匯的時候，外貿企業應該利用自身的優勢，努力爭取讓國外的客戶先支付一定比例的定金，并且盡量縮短結匯的期限，或者是簽訂合同時，采用人民幣計價方式，更或者是回避遠期結匯這樣不利的結算方式。出口之后，選擇有利的方式進行結算，加速單據的流轉速度，及時結匯，第一時間內回籠資金。

二是進口付匯盡力爭取延期付款。在進口付匯時，外貿企業應該盡量爭取延期付款，利用遠期信用證等遠期結算方式，延緩進口付匯時間，并適當的增加外匯負債，盡力抵消外匯資產帶來的貶值風險。

三是采用本幣結算。在國際貿易進行的時候，往往會習慣性的按照美元結算，如果我國進行匯率改革，那么，出口導向型的外貿企業則盡可能的運用人民幣本幣進行結算，或者針對出口的國家，采用相應的外幣進行結算。

四是適時結算。根據實際情況，進行結算的推遲和提前。在現階段，我國重啟匯率改革，中國經濟較之其他國家也是平穩發展的，國際上也要求人民幣升值，在這樣的背景下，人民幣有升值的預期是理性的。對于進口付匯型的企業，是較為有利的，所以在保證資金流動暢通的情況下，盡可能的推遲結算。而對于出口收匯型的企業來說，人民幣升值則會對相應的外貿企業產生不利影響，因而在合同簽訂的時候，盡可能的縮短收匯期限，把風險降低到最小。同時，對于出口導向型的企業來說，特別要注意貿易合同中關于匯率風險條款、收匯日期等重要條款。

五是選擇恰當的交易實際進行交易。在進行人民幣的遠期外匯交易或者是即期的結售匯的時候，外貿企業要選擇比較恰當的交易時機。這就要求外貿企業有較強的風險防范意識，在匯率掛牌價有波動的情況下，進行較為合理的判斷，把握最適宜的交易時機，賺取最大化的利潤。

3.3 利用金融工具來回避外匯風險

隨著國際貿易的發展，為了避免匯率波動的風險，金融機構為外貿企業提供了很多的匯率避險工具。例如有遠期外匯買賣、人民幣遠期外匯交易、外匯結構性存款、外匯期權、掉期交易、遠期結售匯以及出口押匯等。這就要求企業在我國匯率改革重啟的情況下，掌握這些匯率避險工具，與我國相應的金融機構溝通合作，利用這些匯率避險工具進行匯率避險。

4 結語

伴隨著世界經濟的復蘇、中國出口顯著改善以及國際貿易保護主義又一次抬頭，匯率改革的重新啟動對外貿企業帶來挑戰的同時，也為外貿企業優化自身的結構，采取更有效的管理方式，促進我國的貿易結構優化升級提供了外在壓力，使得我國的外貿企業形成較為合理的貿易系統。外貿企業應該高度關注我國的外匯市場變動情況，把握變動趨勢，采用有利的結算方式進行結算，采用金融工具積極避險，并積極優化出口結構，改變經濟增長方式，提高綜合競爭能力。在適當之際，外貿企業更要積極出擊，大膽的“走出去”以減輕國內貨幣升值帶來的沖擊。

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1005-5800(2011)05(b)-208-02