國際經濟的難點、熱點問題—— 張其佐教授接受新華網博鰲高端系列訪談

張其佐

(成都大學，四川成都 610106)

國際經濟的難點、熱點問題
—— 張其佐教授接受新華網博鰲高端系列訪談

張其佐

(成都大學，四川成都 610106)

博鰲亞洲論壇;世界經濟變局;張其佐;高端訪談

中美經貿合作關系的發展前景

關于中美經貿合作關系的發展前景，張其佐教授堅持認為，中美共同分享經濟雙贏機遇是雙邊關系發展的基石。

記者:中美關系發展的基石是什么?

張其佐:應該說中美兩國從未像今天這樣擁有如此廣泛的共同利益，包括中美兩國在內的世界各國都希望擺脫國際金融危機影響，推動世界經濟全面復蘇。中美關系雖歷經風云變幻，但中美貿易關系沒有出現大的起伏，始終保持快速發展的勢頭。目前，兩國互為第二大貿易伙伴，雙邊貿易額從1979年的25億美元增長到2010年的3853.4億美元，增長了150多倍。美國對華出口增長從2001年到2010年增長了近3倍。美國對華直接投資超過652億美元，中國對美投資也已經超過47.3億美元。到2011年至今，中國外匯儲備余額達到了3萬億美元，其中美元資產占70%，目前持有美國國債高達1.2萬億美元，是美國最大的債權國。

記者:中美經貿合作是如何分工的?

張其佐:中美經貿合作是現代國際分工模式的典型范例。為什么這樣說呢?一是作為世界上最大的發展新興國家和最大的發達國家，中美在經濟方面具有很強的互補性。中美兩國各自的比較優勢和競爭優勢，對中美兩國彼此都帶來了豐厚的報酬遞增收益，具有不可替代性。二是中美經貿合作是從制造業到服務業的產業延伸。由于中美經濟發展階段的差異，表現為中美經貿關系是跨國公司主導下的全球產業鏈的分工和合作。同時產業國際轉移既是中美貿易不平衡的主要原因，也是經濟全球化和經濟結構調整的國際分工的必然結果。在全球產業轉移中，美國主要表現為“產業空心化”，中國則表現為“世界加工廠”。目前，中國向美國出口的產品中，20%屬于加工貿易，中國獲得利潤大約只占14%。在服務貿易中一般占美國商業式的服務貿易的一半以上，而服務貿易則是中國弱項。據有關統計報告，中國服務貿易不及貨物貿易的八分之一，遠低于美國的水平。美國在其中享受了比較大的盈余。由此可見，在中美產業結構的國際分工中，“順差在中國，利潤在美國，好處在雙方”，這是中美貿易的特點。當然，這個特點也必然要反映到中美的幣值的走向，這也是帶有規律性的現象。

記者:中美經貿合作為兩國帶來什么樣的好處?

張其佐:給美國帶來的好處主要表現在:一是緩解了美國通貨膨脹的壓力。有利于美國百姓提高購買力。據權威分析，從2000年到2010年，中美貿易幫助降低美國通貨膨脹率近1個百分點。據摩根斯坦利的分析，過去這10年物美價廉的中國商品為美國百姓節省了6000多億美元。二是中國已成為美國企業全球利潤的最大貢獻國。據估算，過去的10年來，有80%以上美國在華企業是贏利，一大半以上的企業在華利潤超過全球平均利潤率，平均投資收益率約20%，而美國在歐洲、日本及亞太地區的投資收益率只有9.1%、12.5%、10%。三是中國購買了大量美元資產尤其為美國經濟渡過這次金融危機提供了資本支持，使美國長期利率保持在較低水平，加快了美國經濟復蘇。特別是美國次貸危機爆發以來，中國持有美國國債大幅增加，在3萬億美元中國外匯儲備中，持有美國國債達1.2萬億美元，是全球美國國債的最大持有國。由此可見，中美經濟合作關系已上升到相互依存的階段。四是中美經貿關系擴大了美國生產能力，有利于擴大美國就業機會。據世界幾家權威研究機構估算，從2003年到2010年，中美貿易發展使美國經濟增長率由0.04%提高至0.85%，為美國每年增加6000至40000個就業機會。

給中國方面也帶來的好處主要表現在:一是中美經貿有利于提高中國勞動生產率。據分析，尤其是2000年以來，中國勞動生產率的上升速度快于美國，中國可以利用美國等發達國家的先進技術來提高企業的生產效益。二是中國引進了先進技術、資金和管理。美國在華直接投資累計超過652.2億美元，是中國最大外資來源地之一，設立近6萬家企業，對彌補中國資金缺口起了重要作用。并通過技術轉讓、設備引進和FDI等，促進了中國科學技術的發展，也提高了中國的管理水平。三是填補了中國最終需求不足。中國對美國出口，也促進了中國經濟的增長，并為緩解就業壓力提供了一個重要途徑。

中美經濟合作，不僅在經貿，而且在能源、環境、科技、教育、人文等領域合作不斷深化，中美經濟合作的成果已廣泛惠及并造福兩國民眾。中美經濟發展階段的差異和產業轉移的國際分工和各自經濟結構的互補性，是促進中美經濟關系不斷穩定的基礎。發展互利共贏的中美經濟合作關系，符合兩國人民的根本利益。由于中國正處于工業化、信息化、城鎮化、市場化、國際化的加速發展時期，是擴大內需特別是消費需求、加快轉變經濟發展方式、推進經濟結構調整、大力培養新興戰略產業、著力改善民生的關鍵時期，加之人均收入進入4000美元的中等收入偏上階段必將釋放出巨大的投資需求和消費需求，這必將為中美共同分享經濟雙贏帶來新的機遇。

世界經濟面臨的最大風險

對于復蘇進程中的世界經濟變局，張其佐還表示了他的隱憂，他警告說:“對全球來講，我認為在今年或是明年，世界經濟最大的風險是美國第二輪量化寬松貨幣政策。”

張其佐說:“美國的第二輪量化寬松的貨幣政策是世界經濟面臨的最大風險，該政策是去年11月3日美聯儲做出的決定，目前雖然說還沒有執行，但是奧巴馬現在面對的主要矛盾是解決失業問題，根本是要解決美國經濟增長的問題。雖然美國2010年GDP增長達2.8%的水平，高于2009年的負增長2.4%和2008年的增長1.4%，但復蘇仍然脆弱并有滯脹的苗頭。預計今年一季度GDP增速只有2%以下，會明顯低于去年第四季度增速3.1%的水平，仍然沒有擺脫‘低增長’‘無就業’的狀況，今年2月失業率仍高達8.7%。在這樣的情況下，美國極有可能推出第二輪量化寬松貨幣政策，就是購買6000億美元長期國債，用印鈔票的方法刺激經濟以擺脫自身的危機，我們面對的輸入性通脹壓力前所未有，美元大幅地貶值，從而推動人民幣大幅升值。”

張其佐認為美國推出第二輪量化寬松貨幣政策主要有幾個目的:“一是加速美元的貶值，想增加出口，增加出口就是刺激國內經濟增長，把失業率降下來。二是降低長期利率。三是制造通貨膨脹。把物價有意推高，使美國避免陷入通脹緊縮，刺激經濟增長。四是將推高資產價格，假設量化寬松推出來以后，會進一步推高美國股市上漲，這種財富效益有助于美國居民消費。五是國債貨幣化。所謂的國債貨幣化目的是通過印鈔票來融資。”

“我判斷美國推出這個貨幣政策的影響，一是美元會進一步貶值，其次，石油是以美元計價的，大宗商品已經大幅上漲。再一個是熱錢，開始沖擊世界各國，特別是發展中國家，造成發展中國家通貨膨脹。”張其佐說。

而對于中國經濟而言，美國此番舉動會造成什么后果呢?張其佐說:“對中國經濟的影響首先是對實體經濟和金融的影響和沖擊。對實體經濟而言，面臨的沖擊和影響包括出口增速下降，從金融方面來講首先是熱錢的流入，導致資產價格物價上漲，從而造成中國的金融不穩定。今年我國一季度出現了10.2億的貿易赤字，量化寬松貨幣政策的推出會對我國的出口帶來更大挑戰。”

張其佐還特別指出:“美國目前的財政貨幣政策將使中國現有的外匯儲備的價值遭受雙重打擊，就是美國國債價格的下降和美元的加速貶值。美國第二輪寬松貨幣政策對中國的影響，在中國方面來看，我認為中國現在應該是盡可能地減少持有美元資產，現在我們是美國國債最大的國債持有國，大概是1.2萬億美元，在我國3萬億美元外匯儲備中，美元資產接近70%，這個規模非常之大，風險也比較大，量化寬松第二輪推出以后我們的風險會更大，我們要盡快減少美元資產的持有量，同時，中國應該盡快減少外匯儲備的增長。”“解決的辦法是堅持貨幣和資產持有的多元化，努力使外匯儲備消化掉2萬億美元，使其減少到1萬億美元，只要保持國際收支平衡沒問題，可以用外匯購買我們緊缺的資源，比如石油、礦產資源、高技術產品等。”

張其佐說，目前美國公共債務占GDP的比重達到113%，總債務占GDP的比重達到400%，財政赤字也高達11%，美國采取第二輪的量化寬松貨幣政策也許對美國短期刺激經濟有利，但美元大幅貶值不僅會損害大多數國家尤其是發展中國家的利益，而且對美國經濟也是一個威脅，對國際貨幣體系會造成系統性風險。“從長期來看美國經濟明年會陷入滯脹，即便今年美國經濟增速恢復到高位，如美國不從根本上解決經濟結構失衡和產業空心化問題，而僅僅用印鈔票的辦法會使美國陷入滯脹，世界經濟有可能重新陷入新的經濟危機之中。”

中東北非局勢對國際能源市場的影響

近來中東、北非政經局勢動蕩已對國際能源市場產生較大的負面影響，張其佐認為，盡管有較大負面影響，但中東北非局勢動蕩導致新一輪全球性石油危機的可能性較小。

記者:中東、北非局勢動蕩已對國際能源市場有什么樣的影響?

張其佐:一是利比亞石油生產中斷。戰爭爆發導致利比亞每天160萬桶的石油停產，130萬桶石油出口中斷。利比亞約有75%的石油出口到歐洲，被稱為歐洲的“油庫”，其中對意大利出口占32%、德國占14%、法國占10%、西班牙占9%。美國能源信息署去年12月公布的利比亞石油最新數據顯示，利比亞以443億桶位居2010年非洲國家石油儲量首位。如利局勢“伊拉克化”，將對國際能源供給產生長期不利影響。二是國際油價動蕩竄升。中東、北非地區占全球石油儲量的57%和出口的70%，扼守霍爾木茲海峽、蘇伊士運河等交通咽喉。這一地區持續動亂，導致國際油價震蕩上行。2月底，倫敦布倫特油價曾漲至120美元一桶，紐約商品交易所原油期貨價格升至100美元左右，后在沙特增產、國際能源署和美歐大國出面喊話后緩慢下跌。利比亞戰事爆發后，倫敦北海布倫特原油價格一度突破每桶120美元大關，紐約原油期貨價也站上110美元高位。三是地區石油投資陸續外撤。局勢動蕩嚴重惡化了中東北非地區投資環境，大量能源、基建領域海外投資被迫撤出。目前意大利、西班牙等國石油公司已關閉在利比亞業務，大批工程項目因海外勞務撤離而中止。一些跨國公司也推遲對動亂國家投資計劃，有的已將投資轉往他國。這將對中東北非地區維持和擴大石油產能造成不利影響。四是海灣石油供應風險上升。也門面臨分裂和內戰危險，成為霍爾木茲海峽航運安全隱患。巴林尚未完全走出危機，敘利亞局勢急轉直下。如動蕩蔓延到整個海灣地區，將嚴重威脅海灣石油生產。

記者:會不會導致新一輪全球性石油危機?

張其佐:盡管有較大負面影響，但中東北非局勢動蕩導致新一輪全球性石油危機的可能性較小。首先，利比亞石油產量只占全球2%，其影響相對有限。第二，全球石油庫存充足。據估計，目前全球商用石油庫存可支持60天，總庫存可支持95天。歐佩克擁有16億桶石油儲備，經合組織今年商業庫存將達27億桶，這將有效降低供應短缺風險。第三，目前全球石油剩余產能高達500萬桶/天左右，市場調節能力相對充裕。分析認為，只有危機波及到沙特這樣擁有大量剩余產能的國家，才可能根本上改變國際石油市場供需格局。第四，全球石油消費需求不會驟增。歐洲經濟低迷、美經濟復蘇脆弱、日本遭地震等使石油消費需求上漲空間有限，今年全球原油消費需求預計增長1.4%，低于2010年1.9%的增幅。

日本災后對世界經濟復蘇的影響

日本遭受百年來最嚴重的地震、海嘯和核泄漏復合型災難打擊，對日本經濟帶來的影響是不言而喻的，日本災害也增加了正在復蘇中的世界經濟的不確定性。

記者:日本地震災害對世界經濟有哪些影響?

張其佐:日本受災地區經濟活動短期內難以恢復正常，汽車、半導體等多個產業鏈條斷裂，大范圍電力供應短缺制約生產恢復，福島核泄漏事故嚴重損害日本產品出口競爭力。這些因素綜合起來，無疑將影響今年日本經濟增長，有的機構預測2011年日本經濟增長率可能從1.7%降至1.2－1.5%，也有機構預測日本經濟增長可能下降3個百分點。日本占全球經濟總量8%，其明顯減速將拖累世界經濟復蘇。

記者:對國際金融市場有什么影響?

張其佐:日本官方外匯儲備超過1萬億美元，加上民間外匯儲備高達8萬億美元，是全球資本市場十分重要的力量。日為救災和災后重建可能將海外資產拋售抽回，直接影響國際金融市場穩定，也會使深陷債務危機的歐洲國家雪上加霜。福島核事故如得不到有效控制，也可能成為國際金融市場新的不確定因素。

記者:全球產業布局可能出現什么新變化?

張其佐:全球92%的汽車無級變速器產自日本，20%的存儲芯片、40%的智能手機和平板電腦的閃存芯片來自日本，半導體必須的原料晶圓60%由日本制造。據估計，工廠停產導致日本汽車生產商每天損失高達1.5億美元，東芝、松下、索尼等已先后關閉工廠，并開始波及依賴日本原材料的相關國家產業。上述原材料需求一部分可能通過韓國、臺灣和中國大陸得到滿足，相關國家可能趁勢擴大產能、提高市場份額，從而帶來國際產業布局的新調整。日本消費了全球40%左右的奢侈品，是眾多國際頂級品牌的消費大戶。地震后，日本民眾大幅減少奢侈品消費，不少品牌專賣店已關門停業。可以預見，在日本經濟實現災后復蘇、民眾重樹消費信心之前，國際奢侈品市場很難恢復原先的繁榮。

記者:對全球經濟復蘇會不會帶來根本性影響?

張其佐:福島核泄漏事故引起國際社會對核能安全問題的新一輪討論關注，一些國家可能放緩核能發展步伐，轉而更多利用天然氣、煤、石油等發電，增加化石能源價格上漲壓力。也可能促使各國加快發展風能和太陽能，增加全球風電設備和光伏電池需求。作為世界大宗商品的主要進口國，日本災后重建以及之后的經濟發展都需要大量原材料，全球范圍內大宗商品需求增加，將推高物價，加大全球通脹預期。也要看到，日本在全球經濟中的分量和地位呈下降趨勢，日本地震不會從根本上影響世界經濟的復蘇進程。只要美國經濟繼續保持復蘇動力，歐洲解決好主權債務危機，以中國為首的新興經濟體保持強勁增長勢頭，世界經濟有望在曲折中實現復蘇。

關于國際貨幣體系改革與人民幣國際化

張其佐認為，目前全球都面臨歐元和美元匯率不穩定的巨大風險，改革國際貨幣體系迫在眉睫，而人民幣國際化是中國金融發展根本途徑。

記者:您如何理解中國目前的匯率政策?

張其佐:當前不少學者提出中國可以在不調整名義匯率的情況下，用物價上漲的辦法來實現人民幣實際匯率的上調。這個觀點值得商榷，這種辦法在韓國、日本等國在經濟高速增長時其物價曾維持在4.5%到9%左右，以至讓名義工資和物價總水平趨同全球水平。我現在認為這種辦法風險特別大，在中國物價上漲連續4%以上會引發社會的動蕩。物價上漲一般情況下要控制在一定的目標區即4%以內，否則通脹就有可能失控，通脹的控制目標同匯率變動的需要并不是一致的。中國的匯率政策應該是服從我國的核心利益，而沒有必要看美國的“臉色”行事。人民幣升值與否完全是中國的內部事務。但中國的雙順差后果是:中國以高成本輸入資本，又同時以低收益輸出資本。問題是美元貶值和通脹惡化是一個長期的趨勢(盡管現在美元對歐元升值了不少，人民幣與美元掛鉤也相應升值了不少)，長期的雙順差有可能像美國經濟學家克魯格曼所講的中國由于3萬億外匯儲備，其中70%屬于美元資產。中國的外匯儲備在不久的將來會面臨巨大資本損失的風險。如果繼續持有或增加美國國債，中國會冒巨額資本損失的風險;如果推出外匯儲備多元化，中國也會冒資本損失的風險。這種進退兩難，雙順差可能使中國陷入克魯格曼所說的“中國的美元陷阱”。

記者:您認為國際貨幣體系應該如何改革?

張其佐:從2002年到今年1月，美元已貶值達40%以上。加之危機時大量增發貨幣會導致美國通脹失控，也會使中國外匯儲備價值大幅縮水。由于美國仍然是當今世界第一的政治、經濟和軍事強國，美元作為國際支配地位的儲備貨幣也許一時不會崩潰。但這次全球危機前，由于美國濫用國際儲備貨幣的地位，使國際貨幣體系再次陷入了危機。由于美元區和歐元區各占全球經濟總量40%和30%，加起來占70%以上。所以美元和歐元的匯率不穩定都成了世界經濟的一個大的風險，其匯率波動都會對世界和中國出口造成巨大的沖擊。因此，2009年初我國央行行長周小川提出了創設超主權儲備貨幣來替代美元，并得到了“金磚四國”等新市場大國政府的大力支持。我認為，盡管改革國際貨幣體系是艱巨而漫長的過程，但中國應當以G20和國際貨幣基金組織為主要舞臺并參與其改革及全球事務，在國際貨幣體系改革、區域金融合作以及人民幣國際化等方面發揮中國經濟金融外交的作用。

人民幣國際化是中國金融發展根本途徑。中國金融發展的根本途徑或者它的突破口就是推進人民幣穩健地國際化。張其佐說:“人民幣國際化實際上是中國金融發展的一個根本途徑或者說是突破口，我認為中國金融發展的根本途徑或者它的突破口就是推進人民幣穩健地國際化。中國經濟發展方式的加快轉變必須要求中國金融領域在全球經濟、金融格局的大調整中謀求和分享發展的機遇，求得又好又快的發展，這不僅是鞏固和擴大應對國際金融危機沖擊的成果，實現互利共贏、開放戰略的必然要求，也是中國經濟參與全球化的迫切需要，是建立國際新秩序的客觀要求。”

為什么人民幣國際化會成為一個國際熱點?張其佐認為，推進人民幣國際化的迫切性和重要性就是沒有人民幣的國際化就不可能有中國金融的崛起。其意義在于防范和應對當今由美元主導的有重大缺陷的國際貨幣體系，提升中國金融體系的效力，從而推進中國經濟持續協調健康發展。

在人民幣國際化的過程中需要注意哪些問題呢?張其佐認為:“推進人民幣國際化既不能操之過急又要穩妥地處理好中國金融的國際關系。由于美元主導的國際貨幣體系并不穩定，尤其是美國單邊地掌控了貨幣發行權，采取量化寬松的貨幣政策，也使當前全球經濟變得極不穩定。在這種情況下，既要人民幣國際化又必須是穩健地進行。我們可以有所為有所不為，人民幣國際化就必須要處理好人民幣匯率、資本賬戶管理和國際金融改革的關系。”

如何才能有所為有所不為?張其佐具體解釋:“首先，國內改革是人民幣國際化的基礎和條件，缺乏國內金融包括經濟的進一步改革，一切金融開放活動都難以推行。另外要與全球化金融的全面接軌基本的條件就是國內金融的充分市場化。只有圍繞人民幣國際化進程堅持推進，人民幣匯率的彈性和資本管制的放開才會使人民幣的國際化不偏離中國經濟利益的。匯率增值是推動國內經濟結構改革的杠桿，又是國內金融改革的機構體現，是一個不斷演進的過程，同樣離不開其他因素的制約。因此，我們整個戰略的實施關鍵是要處理好上述核心內容在操作上和力度上的搭配的相互協調。”

張其佐表示推進人民幣國際化要逐步穩健推進。張其佐說:“所謂人民幣穩健地國際化也就是說人民幣國際化未必可以一步到位，按照國際的慣例來看也不可能做到這一點。這也就意味著人民幣資本管理和國內改革方面是逐步分步推進的，相互配合交替地發展，是一個逐步參與全球化和市場化的過程。加快人民幣國際化的當務之急就是加快人民幣區域化，堅持資本項目漸進的對外開放，這是當前推進人民幣國際化的首要項目。”

歐洲主權債務危機可能引發全球金融危機

張其佐還警告說，歐洲主權債務危機仍然有可能引發全球經濟和金融危機。

記者:目前危機重重的歐洲主權債務問題如何解決?會不會引發新的全球金融危機?

張其佐:雖然，2010年歐元區經濟增長1.8%，但逐季環比增速明顯放慢。失業率仍高達10%以上，到今年2月份通脹率按年率已上升到2.4%，已突破警戒線2%的目標區間。除德國經濟復蘇遠好于其他歐元區國家外，其他歐元區國家復蘇乏力，希臘、愛爾蘭和西班牙等國的主權債務波及國家的經濟則陷入負增長或零增長。2011年4月6日葡萄牙再次向歐盟申請金融援助，至此，葡萄牙成為繼希臘和愛爾蘭之后第3個申請金融救援的歐元區國家。同時，市場普遍擔心西班牙會成為下一個申請金融救助的國家。如果一旦經濟規模居歐盟第4位的西班牙遭受主權債務危機致命打擊，那么歐元保衛戰的規模不得不全方位升級。為了控制通脹，歐洲央行今年4月7日宣布提高歐元區主導利率0.25個百分點。這次加息體現了德國的意志，但對解決歐洲主權債務問題不利，并會抑制歐洲經濟增長。

雖然近期歐盟和國際貨幣基金組織正在商討幫助歐元區國家解決債務的良策，認繳融資將達到7000億歐元。但我認為，從長期看，歐元區各成員國存在的經濟失衡的問題不解決，歐元區主權債務惡化并導致金融危機的可能性隨時都可能爆發。

記者:經過這一輪債務危機歐元區會不會解體?

張其佐:目前歐洲債務危機無疑是拖累全球經濟復蘇面臨的一大風險。歐元區解體概率的各種因素仍然是存在的。我曾在1998年11月9日《經濟日報》發表《論歐元的地位及經濟影響》，對歐元的地位及前景和對世界經濟的影響作了初步分析，曾提出“歐元區在機制上的缺陷也會影響到歐元的穩定”的觀點，記得時任里根總統經濟顧問委員會主席費爾德斯坦1999年也在《華爾街日報》上發表文章對歐元的前景是極端唱衰的。現在看來，歐洲經過幾十年努力，在1978年歐洲各國的貨幣均與馬克掛鉤構架了一個固定匯率機制，到1999年1月1日歐元的正式誕生，對推動世界經濟一體化的發展確實是一個創舉。現在面對現實的歐元所存在的幾大問題，在今后很長一段時期內都很難得到解決:一是福利體制，需要一個十分龐大的經費。歐元區用借新債還舊債是很難維系，赤字和債務率有一個警戒線，但大部分國家均大大超標。二是歐元區至今還沒有形成一個覆蓋區內的一個統一金融中心和單一的歐洲債券，資本市場極不發達。比如發行債務不統一，還沒有形成一個統一的或單一的歐洲債券，雖然債市均以歐元計價，但都是各國各發各的債券，而各國信用等級太懸殊，雖然德國最強是3A級但一般只作儲備而很少在市場交易。巴黎、羅馬等金融市場不像紐約、倫敦、香港金融債券和股票市場具有規模大、流動性高、安全性好的信用信心特征。三是最要害的問題是財政不統一。財政政策與貨幣政策不能協調配合共同作用的矛盾十分尖銳。財政貨幣政策其效果在經濟周期階段上差異比較大，衰退時一般采取財政政策效果比較明顯，此時歐元區財政政策各國的態度是各行其是。事實上貨幣政策在單打獨斗，而歐洲央行又主要奉行按照德國央行“通脹目標”來行事的。長期以來為降低貨幣政策帶來的經濟波動并促進增長和就業，歐元區各國均有擴張財政支出的欲望和沖動，這是歐元區政府赤字和公共債務大大超越警戒線的主要原因。四是經濟發展水平差異太大，加之設計“最優”貨幣區理論也存在先天性重大缺陷。道理很簡單，最優貨幣區和固定匯率制度需要整個歐洲各國經濟平衡(包括經濟發展水平、通脹率、就業結構、進出口貿易)，但事實上歐洲除德國經濟比較健康，而其他各國與德法兩國在經濟周期、經濟結構和宏觀調控經濟指標和生產要素等方面，差異太大無法實現生產要素的最優配置。五是歐元區是一個貨幣聯盟，而非政治聯盟，不是一個統一的主權國家。

記者:如何避免解體?

張其佐:歐元要穩定和存在，不僅要在現有的貨幣聯盟的基礎上，要盡快建立起一個統一的金融中心、統一的財政、削減高福利、最終要建立一個具有國家主權的歐洲聯幫政府。但要解決上述問題，幾乎是在今后一個相當長的時期內都是很難做到的。

中國如何避免掉入“中等收入陷阱”

世界銀行提出中等收入陷阱的概念，是指一個經濟體從中等收入向高收入邁進的過程中，既不能重復又難以擺脫以往有低收入進入中等收入的發展模式，很容易出現經濟增長的停滯和徘徊，人均國民收入難以突破一萬美元。張其佐對此表示:我國進入中等收入階段以后，面臨著跨越中等收入陷阱的各種挑戰，轉變發展方式既十分迫切又十分艱巨。

張其佐認為:出現中等收入陷阱的原因一個是發展的模式和時機問題，二是難以克服技術創新的瓶頸，三是對發展公平性的重視不夠，四是宏觀政策出現偏差，五是體制變革的嚴重滯后。

為了充分說明問題，張其佐教授舉了世界其他國家為例:“從日本、韓國的經驗來看，最根本的是較為成功地實現了經濟模式的轉換，規避了從模仿到自主創新的轉換。比如韓國發展的方向轉向鼓勵創新，后來又提出技術創新的五年規劃，明確提出技術開發主體由政府轉向企業，使產業競爭力持續提升。同時日本和韓國在由中等收入轉向高收入的發展過程中都較好地控制了收入差距的擴大。日本在60年代實施了國民收入的倍增計劃;韓國在70年代推進了新社區的計劃，這就大大地縮小了城鄉和居民收入的差距，使初次分配更加趨于均衡。為跨越中等收入陷阱創造了一個穩定的社會環境。”張其佐還介紹說:“有成功的例子也有失敗的例子。遇到挫折的例子包括拉美國家是陷入中等收入陷阱的國家，還有比如菲律賓90年代國內生產總值達到670美元，2006年停滯在1000美元，考慮到通貨膨脹的因素人民收入沒有太大的變化;還有一些國家收入雖然在提高，但是始終難以縮小與高收入國家的鴻溝。像阿根廷80年代國內生產總值超過1000美金，上世紀90年代末上升到8000美金，到2002年又下滑到2000美元，而后又升到2008年的8000多美元。有很多國家幾經反復始終沒有跨過一萬美元的門檻。”

“中等收入陷阱”似乎是一個魔咒，我國正處于一個關鍵階段，如何規避陷阱成功邁入高收入國家行列?張其佐教授表示:“2010年我們國家國內生產總值人均超過4000美金，正處于中等收入向高收入邁進的發展階段。國際經驗表明這個階段往往是矛盾和風險突出的階段。中國所面臨的挑戰我認為一是高儲蓄可能要發生調整，高儲蓄帶來的高投資是支撐30年經濟持續增長的因素，而隨著人口老齡化進程的加劇，全社會儲蓄能力可能會因勞動力供給的下降后發生改變。還有其他幾個方面的挑戰，分別是勞動力成本的迅速上升，科技創新的難度非常大，工業規模的擴張難以持續，需求拉大的作用會減弱，資源環境的約束，收入分配差距的擴大。”

張其佐教授就收入分配差距擴大的挑戰進行了進一步闡述。“收入分配差距的擴大這是非常重要的一點。進入中等收入階段，收入差距往往出現擴大的趨勢。近年來，我國城鄉之間、地區之間、行業之間、不同群體之間的收入持續擴大。從城鄉來看，1979年城鄉收入差距2.53倍，1983年1.82倍，之后持續擴大，到2009年擴大到3.3倍。我國居民收入占國民收入的比重偏低且持續下降，由2001年的63.2%下降為2008年的57.2%，勞動報酬占初次分配的比重偏低，收入差距持續擴大已經成為社會高度關注的焦點。”

張其佐最后表示:“我國進入中等收入階段以后，勞動力成本持續上升，高儲蓄率可能發生調整，科技創新的難度大、工業規模擴張難以持續、外需拉動作用減弱、資本環境約束的強化、收入分配差距的擴大加之潛在的增長水平趨于下降，也就是說我們同樣面臨著跨越中等收入陷阱的各種挑戰，轉變發展方式既十分迫切又十分艱巨。”

編者按:2011年4月的博鰲亞洲論壇年會圍繞“包容性發展:共同議程與全新挑戰”的主題進行高端智慧碰撞。經濟學家、成都大學副校長張其佐教授作為全球高校中參與年會核心議題討論的唯一嘉賓出席了包容性發展分論壇。張其佐教授在博鰲接受新華社記者采訪時，對東北非局勢對國際能源市場的影響、中美經貿合作關系、日本災后對世界經濟復蘇的影響、國際貨幣體系改革、歐洲主權債務危機以及人民幣國際化和中國如何避免掉入“中等收入陷阱”等人們普遍關心的話題進行了深入的分析。

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信息來源:據新華網海南博鰲頻道2011年4月15日至21日消息(http://www.hq.xinhuanet.com)

張其佐(1962－)，男，經濟學家、教授，成都大學副校長。