對商業銀行綜合化經營的四點思考：基于“四化”的管見

蔡寧偉

一、商業銀行面臨的三大挑戰

從歷史上看，西方發達國家銀行業的經營模式經歷了“混業——分業——混業”的發展歷程。以德國為代表的歐洲大陸國家從戰后至今一直實行混業經營模式。20世紀80年代以來，英國、日本等發達國家紛紛放棄了分業經營、分業管理的金融制度，向銀行、證券、保險相互融合、相互促進的綜合化金融方向發展。1986年，英國政府采取一系列改革措施，放松管制以促進各種金融機構業務的相互滲透，逐漸向金融綜合化方向發展。1997年，日本推出金融體制改革一攬子方案，放寬對銀行、證券、保險業的限制，允許跨行業經營業務。伴隨著花旗銀行（Citi Bank）與旅行者集團（Traveller Group）的合并，1999年，美國正式通過《金融服務現代化法案》，允許銀行、證券、保險跨業經營，標志著長期實行金融分業制度的美國在世紀之交最終廢棄了這一制度。陳小憲（2006）認為：從國際銀行業的經驗來看，綜合化經營的好處是明顯的，不僅提高了服務效率，降低了經營成本，還有效地分散和降低了經營風險，并最終增加了盈利。

21世紀，中國商業銀行的綜合化經營已經逐步展開，一些股份制商業銀行走在了實踐的前列。談到商業銀行綜合化經營，大家一般都會聯想到金融脫媒、利率市場化和外資銀行沖擊三大挑戰。這三項挑戰是經過絕大多數學者研究和認可了的，并正在實踐中加以應對和總結。

首先，中國商業銀行面臨金融脫媒的挑戰。長期以來，間接融資是我國融資的主要渠道。但20世紀90年代以來，隨著我國經濟市場化水平不斷提高和金融市場不斷完善，非銀行金融機構利用新的金融產品，不僅與商業銀行爭奪存款市場，而且還爭奪銀行的優質客戶。一些優質客戶憑借自己的信用直接繞過銀行這個傳統的信用媒介，通過發行股票和債券等方式從金融市場上取得較為便宜的資金，使得我國金融市場結構發生了變化：直接融資地位上升，間接融資地位下降，即出現了金融脫媒現象。這一融資非中介化行為將對我國商業銀行未來經營產生重大的影響。

其次，我國商業銀行面臨利率市場化的挑戰。隨著中國入世過渡期于2006年結束，利率市場化改革步伐將加快。預計未來幾年將是國內利率市場化改革的重要階段，將從1996年以來放開銀行間拆借市場利率、債券市場利率、銀行間市場國債和政策性金融債發行利率、境內外幣貸款和大額外幣存款利率，試辦人民幣長期大額協議存款逐步擴大，直至放開人民幣各類存、貸款利率浮動區間，存貸款利差極有可能出現相當幅度的縮小，利率風險將成為國內商業銀行重要的經營風險。目前，美國等西方國家商業銀行收人的50%以上來源于非利差收入。

再次，我國商業銀行面臨外資銀行的沖擊，特別要從原本單一經營的模式面對銀行混業經營的新挑戰。在商業銀行拓展非銀行金融業務領域的同時，非銀行金融機構也進入到了傳統銀行業務領域，并在該領域與銀行進行競爭，金融脫媒化現象將更加明顯。同時，對銀行業特別是商業銀行的監管將趨嚴趨緊，監管標準將逐步與國際接軌，監管重點將集中在我國商業銀行的資本充足率、公司治理結構、風險控制和內控機制等方面。

但是，除了上述三大挑戰之外，商業銀行因其內、外部環境的變化，還可能存在其他的機遇與挑戰。當然，所謂的環境危機或金融危機，實際包括了危險與機遇。根據前人的研究，我們從內部環境變化中選取差異化的文化整合和災備化的機制建設兩項重要實踐，從外部環境變化中選取國際化的人民幣和多元化的替代組織兩大主要問題，分別加以探討，嘗試給予商業銀行綜合化經營更多的參考和借鑒。

二、差異化的企業文化整合

商業銀行要實現綜合化發展，就必須不斷開辟新的市場；全球化進程的加深，加速造就了一批國際銀行。然而，在當前民族國家為主的客觀環境下，文化的地域性特征差異極為顯著，當參與并購的銀行屬于不同的國家時，民族文化差異就構成了文化差異的主要內容。在跨國經營中，一國銀行的產品和服務要獲得他國消費者的認同，就必須正視跨文化因素。經驗表明，銀行并購能否成功，不僅僅在于股權合作實施是否順利，更重要的在于后期的管理整合。因此，國際銀行的企業文化之間、企業文化與民族文化之間能否整合，怎樣整合都值得關注。當并購或多元化經營陷入困境后，企業管理者們經常會認為文化的不相容是其根本原因，然而在最初決策階段這些因素卻很少被考慮進去（Schein，1999）。歷史和現實中，由于文化沖突而導致銀行并購失敗或失效的案例并不鮮見。

1997年2月，美國投資銀行摩根土丹利（Morgan Stanley）與天威證券合并，做批發業務的投資銀行與做零售業務的證券經紀公司之間的文化鴻溝，給雙方造成了巨大的合并風險。1998年4月，美洲銀行（Bank of America） 和國 民 銀行（National Bank）宣布合并，但兩家銀行的企業文化區別鮮明，前者自由、博愛，后者正規、冷漠，導致新銀行的股票價格顯著下跌（葛兆強，2006）。

在金融領域內，銀行、證券、保險、基金之間也存在著顯著區別，它們涉及的經營理念、發展模式、管理制度、監管體系、行為標準也存在較大的差異。葛兆強（2006）就曾提出：銀行業的作風要求規范、嚴謹、保守，而證券業的作風要求開拓、創新、靈活。在綜合化經營框架下，全能性銀行是執行統一的企業文化還是推行多元化的文化，是銀行文化決定了證券、保險、基金等子公司的企業文化還是相反等問題如果處理不好，必然會影響到綜合化的效率和銀行的成長。對此，他提出“神似形不似”是全能銀行或銀行控股公司文化管理的合理模式。所謂“神似”，即要求在精神層上，各金融子公司必須具有共同的價值觀、全局觀、發展愿景、企業精神、經營理念；在制度層上，各子公司具體制度背后體現的追求高效、合法合規、人本關懷、求真務實、任人為賢、合作協調、創新進取的精髓應當是一致的；在行為層上，員工的職業素養、為客戶服務的態度、精神面貌以及對銀行聲譽的維護等等都應該達到同等的境界。所謂“形不似”，即要求各子公司可以根據自身業務和經營特質建立符合自身發展需要的經營目標、經營原則、經營思路、管理制度，允許子公司在組織架構、業務流程、人力資源、績效管理等具體的制度設計上形成自身規范，鼓勵員工在知識技能、服務標準、著裝禮儀以及建筑特色、辦公環境等方面展現專業特色。這些必要的“形不似”，是滿足商業銀行綜合化經營發展，又保持相對獨立性和專業性的客觀需要。

三、備份化的災備機制建設

從某種意義上講，災難包括自然災害和事故災難，具有不可避免性，會周期性甚至隨即發生。2011年4月12日下午，韓國四大銀行之一的由韓國農業協會（Nonghyup）所有的韓國農協銀行（NH Bank）的電腦網絡開始出現故障，導致客戶無法提款、轉賬、使用信用卡和取得貸款。系統故障一直持續了3天，直到4月15日才恢復部分服務，有些服務直到4月18日仍然沒有恢復，以至于銀行不得不采用傳統的手寫交易單的方式進行服務。據悉，農協銀行的顧客數量在全國有約3000萬名，共有約5000家分行，擁有韓國境內最大的銀行網絡。根據農協銀行工作人員的報告，本次事件源于系統服務器數據被刪除造成的系統癱瘓和數據丟失，約540萬名信用卡客戶的交易記錄被刪除。因此，對災難的預警、規劃和管理顯得愈加重要，可以通過預先的設計和準備即災備，來達到消災、減災的目的。

金融業的范圍較廣，對災備管理的實施眾說紛紜。銀行、證券、保險等行業間的實踐仍存在一定差異；國內、國外的標準要求、實施層次存在很大不同；發達國家和發展中國家金融同業對災備的認識也存在相當差距。歸納起來，金融業災備的實施階段主要有以下兩類。一是從傳統風險管理的事前、事中和事后的“三階段”劃分，涉及多方的共同參與。事前實施主要涉及系統公司、信息公司、通信公司、公安部門、保險公司等組織；事中實施涉及系統公司、通信公司、消防部門等組織；事后實施主要涉及監管部門、新聞機構、公安部門、保險公司等組織。因此，金融機構需要長期保持與上述組織的聯系，預先制訂好方案和對策，未雨綢繆，以備不時之需。二是從災備的業務流程出發，分為初始、開發、實施、運行、廢棄五階段，涉及多項工作的開展。其中，初始階段主要包括資源準備、信息搜集和目標確定等；開發階段主要包括系統設計、機具采購、組織規劃等；實施階段主要包括災備中心選址和建設、系統測試、模擬演練等；運行階段主要包括全天候維護、持續完善、版本升級等；廢棄階段主要指因新系統上線、新流程實施對原有系統和流程的放棄，主要包括后續管理、全面總結、保密工作等。

此外，從中國金融業的實際出發，各金融機構特別是商業銀行的災備水平也存在距離，有的新興銀行和中小銀行甚至還沒有形成災備的概念，更不要提設計和實踐。鄭國中、潘鐳（2008）對具有一定輻射范圍的城市商業銀行調研發現，實行災難備份能夠在實際運作層面定期演練的還不到1/3，防災、抗災、救災的能力非常脆弱。目前，國內外商業銀行災備水平主要集中在以下五個層次上。一是數據備份和系統恢復，目前絕大多數中資大型商業銀行都已經開始實施；二是業務應用系統的備份，部分中資大型商業銀行已經完成同城或異地災備中心建設；三是引入業務運營和管理要素、追求業務的連續運營，少數中資商業銀行如中國工商銀行已經多年定期實施模擬演練，取得了良好的效果；四是實現業務連續性規劃，可以因地制宜整合業務流程、實現資源調配、再造組織機構，這是部分國際商業銀行關注的焦點；五是全面達到業務連續性管理要求，可以從容應對危機、維護公共關系、及時處理上下游問題并可同時面對多種復雜環境的挑戰。目前，達到這一層次的商業銀行尚鳳毛麟角，給嘗試綜合化經營的銀行埋下了發展隱患（蔡寧偉，2009 a）。

四、國際化的人民幣趨勢應對

隨著中國綜合實力的提升，人民幣成為國際貨幣已經成為必然的趨勢。陳四清（2011）提出：人民幣國際化將使我國經濟金融體制面臨深刻變革，對銀行業而言，將獲得開拓國際市場、實現國際化經營的契機。王淼（2008）認為：任何一種貨幣的國際化過程，都是該貨幣對他國貨幣進行“反替代”的過程。隨著世界各國銀行和信用體系的發展，以及國際信貸的發展促使貨幣配置的多樣化，貨幣替代現象正越來越多的通過貨幣的內外價格——利率和匯率作用于整個經濟和金融領域。Chetty（1969）首次提出了“貨幣替代”（Currency Substitution）的概念，即在開放經濟與貨幣可兌換條件下，由于本幣貶值或其他因素致使本國公眾對本幣失去信心，從而產生本幣的貨幣職能部分或全部被外國貨幣所替代的現象。姜波克、楊槐（1999）指出：貨幣替代是開放經濟中所特有的一種貨幣性擾動，表現為貨幣自由兌換前提下外幣在價值尺度、支付手段、交易媒介和價值貯藏等方面全面或部分地取代本幣。當貨幣可以完全自由兌換后，公眾會根據宏觀經濟各變量進行資產組合，以追求自身盈利最大化和成本最小化，這種資產組合行為就是一種貨幣替代。

隨著貨幣形式的不斷演進，信用貨幣的重要性逐漸超過現實生活中人們對現鈔的需求，于是貨幣替代現象也越來越多的表現在信用貨幣領域，即銀行系統（王淼，2008）。例如，初期的美元國際化就表現為歐洲美元存款的產生，歐洲美元實質上就是美元在美國境外對他國貨幣的替代，隨著歐洲美元市場的日漸擴大，美元國際化的程度也得到了逐步深入。歐洲美元存款的產生對美國銀行業的許多方面產生了深刻的影響，如均衡利率水平的確定與歐洲美元和美元存款之間的利差有很大關系，美國銀行在歐洲美元市場上的同業拆借成為緩解其流動性困境的有效方法之一。Bergsten（1975）、Tavalas（1998） 研究均發現，隨著一種貨幣國際運用的擴張，使得貸款、投資和商品、服務的購買都將通過該貨幣發行國的金融機構進行，金融部門的收益會增加。然而，貨幣替代也會帶來相當大的風險。在開放經濟背景下，貨幣替代會導致一國宏觀經濟發生較大的波動，如貨幣政策的獨立性和有效性受到影響，一國正常的金融秩序被擾亂，政府財政稅基遭到削弱等。

目前，我國尚未建立完全開放的經濟體系，人民幣在資本項下的自由兌換尚未真正實現，大規模貨幣替代的條件尚不具備。貨幣“反替代效應”是貨幣國際化的一個重要表現，2001年以來，人民幣反替代效應的增強在一定程度上說明了人民幣境外需求的增大。人民幣國際化是一個漸進的過程，但由于人民幣的回流機制還不健全，通過正規金融系統跨國流動的規模還很小，且人民幣離岸業務尚處于摸索階段，因此人民幣的反替代效應在短期內仍無法對整體銀行業產生重大影響。同時，隨著人民幣完全自由兌換和國際化的進程加速，以及國內金融管制的放松，中國將可能存在貨幣替代風險。即當宏觀經濟形勢不穩定時，公眾會在金融市場上通過各種避險工具將手中資產換為外幣。從銀行體系的角度看，銀行的不良債權風險在人民幣國際化進程中長期存在，金融系統中的不良資產會影響公眾對人民幣的信心，從而刺激人們獲取外幣及外幣資產的愿望和動機，對人民幣資產形成需求沖擊，使中國銀行業的信用基礎遭到破壞，流動性管理面臨困境（王淼，2008）。此外，金融自由化有利于推動人民幣的區域化和國際化，同時又包含著銀行業的開放和改革。因此，在金融自由化的視角下分析人民幣國際化對中國銀行業的影響并不是簡單的因果關系，而是發展過程中的漸進互動過程。在這一過程中，銀行業開放和自由化程度的變化會影響銀行體系內部經營管理和外部競爭環境的變化，從而改變銀行的盈利能力和抗風險能力。

五、多元化的替代組織考量

商業銀行的替代組織也會對銀行的綜合化經營構成競爭性的挑戰。國外傳統商業銀行的替代組織之一就是超市銀行。超市銀行自20世紀70年代出現以來，在美國等發達國家興起，它融合了混業經營、品牌延伸、品牌混淆、便利性構成等多種運營、營銷和管理概念。開始，美國銀行界嘗試到零售業中求發展，都不太成功。上述因素整合不利曾在嘗試初期使美國老牌的希爾斯公司（Sears Corporation）混亂不堪，并摧毀了Petloversbank.com和其他網上類似業務（蔡寧偉，2009 b）。

首先，在潛在的進入者中，其他連鎖的選擇舉足輕重。在金融業之外，還存在大量的連鎖經營公司，有的甚至遍布全球。一是連鎖類食品店，如麥當勞、肯德基、必勝客、漢堡王等餐館。二是百視達音像店（Blockbuster Video），干洗店、圖片社、美容店、美發店、郵政服務公司、書店等分布于社區的連鎖服務機構。三是遍布全國甚至全球主要干道的連鎖加油站、車行、物流公司等。ING公司則選擇了另一條途徑。由于大多數活動和互動是通過互聯網和電話服務中心進行的，ING公司在高人流區建立了一些少量的網點，并稱之為“咖啡店”。ING美國公司的總裁阿卡迪·庫爾曼（Arkadi Kuhlmann）開設了少量網點作為市場開拓工具，使人們記住其品牌，而不是為了交易處理目的。

其次，在替代品企業中，首當其沖的便是自助設備的推廣。另一種分配渠道——自動存取款機，長時間以來就設置在零售商店和商店停車場中?，F在，全美2000個銀行自動取款機中，20%位于場外。在這一活動中成功的市場進入揭示了一個事實，在缺少傳統銀行網絡的情況下，采用直銷銀行模型的銀行可以成功地進行創造性地理覆蓋。例如：網絡銀行及券商ET銀行（E-Trade）在美國具有第二大的自動取款機網絡，有15000多個終端。

再次，還存在非法的替代組織，如有向集團化發展趨勢的地下錢莊，可以替代商業銀行的部分功能，并已成為外匯黑市的一種重要表現形式。調查表明，約60%-70%的地下錢莊進行的是短期行為，有約30%-40%長期經營，擁有所謂“良好的聲譽和威信”。據估算，國內每年通過地下錢莊洗出去的黑錢至少高達2000億元人民幣。以中國2001年統計數據為例，地下錢莊的洗錢金額占到95933億元國內生產總值的2%，幾乎相當于225億美元的全年對外貿易順差，是468億美元實際使用外商直接投資的51%，占年末2122億美元國家外匯儲備的11%，幾乎等于這一年外匯儲備的增加額。對社會而言，這些具體的數字并不代表著財富，而是一種巨大的破壞力量，使正常的金融秩序受到相當強的沖擊。并且，如果出現通貨膨脹、實際利率為負、信貸緊縮等因素，便會加劇“去銀行”（De-Banking）的現象。這將加速資金的體外循環，形成一個龐大的黑金市場。

另外，在購買者中，新技術的使用推廣也可使客戶增加更多的選擇權力和議價能力。20世紀末，比爾·蓋茨（Bill Gates）曾在《財富》（Fortune）雜志上宣稱：未來10年，微軟將用自己的應用軟件系統取代銀行的清算系統，承擔起全球的資金清算業務。他還由此判斷說：下一個世紀，美國的商業銀行是將要滅絕的恐龍?？梢韵胂?，不久的將來因技術革命而產生可以隨時互動的手機銀行、電視銀行——人們可以通過鍵盤和遙控器來處理除了提現、存款等之外的諸如轉賬、付費、開戶、股票買賣、網絡交易等銀行業務。如此，移動等電信服務商，有線電視等網絡提供商都可以構成巨大的威脅。而今，已有不少人適應了網上銀行或支付整合平臺的新方式，使之成為生活的一部分，如支付寶、快錢等。而網上商店甚至門戶巨頭都可能成為潛在的進入者和競爭者。