差別存款準備金率對我國經濟的影響

□文/陳 琸

差別存款準備金率對我國經濟的影響

□文/陳 琸

四川汶川地震發生后，國家為了促進當地經濟的發展，對四川災區實行差別存款準備金率政策，這項措施極大地緩解了災區重建所面臨的資金缺口。同時，它的實施也給我國央行運用差別存款準備金率政策來調節經濟、縮小我國東西部地區發展差距、避免傳統的存款準備金率政策不考慮各個地區的實際經濟發展水平的差距而“一刀切”所帶來的不利影響提供了良好的開端。

差別存款準備金率；經濟發展；商業銀行；西部地區

差別存款準備金率制度是指：金融機構適用的存款準備金率與其資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤。金融機構資本充足率越低、不良貸款比率越高，適用的存款準備金率就越高；反之，金融機構資本充足率越高、不良貸款比率越低，適用的存款準備金率就越低。差別存款準備金率在我國除了指金融機構根據不同的資本充足率和資產狀況等指標來適用不同的存款準備金率之外，還應該有另外一層意思，即根據不同地區的經濟發展水平來適用不同的存款準備金率。

一、差別存款準備金率制度發展現狀

我國實行差別存款準備金率政策的時間起步較晚，1980年人民銀行就曾為了滿足改革試點的要求，對一些地區性銀行實行有差別的存款準備金率，對上海地區的銀行按存款增加額的10%繳納存款準備金，而對深圳地區銀行則按存款增加額的3%繳納存款準備金。

2003年以來，我國金融機構貸款進度較快，規模發展迅速，部分商業銀行貸款規模擴張傾向明顯。一些擴張較快的銀行，資本充足率及資產質量等指標有所下降，呆壞賬風險增加，而且國內經濟過熱傾向明顯。因此，為了抑制經濟過熱傾向，保證經濟穩定發展，同時為了區別對待不同資產規模的商業銀行，中國人民銀行從2004年4月25日起對金融機構實行差別存款準備金率制度，抑制資本充足率較低且資產質量較差、呆壞賬比率過高的金融機構盲目擴張貸款，為了防止金融宏觀調控中出現“一刀切”的情況，央行將商業銀行的存款準備金率與其資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤，實行差別存款準備金率制度。

這些說明差別存款準備金率政策已經成為我國中央銀行實行金融監管、調節商業銀行信貸規模和調控經濟穩定運行的重要工具。

二、差別存款準備金率制度對我國區域經濟的影響——以四川地區為例

（一）我國經濟區域發展不平衡對資金流向的影響。我國根據地理標志將全國分為三個區域，即東部地區：津冀遼滬蘇浙閩魯粵瓊；中部地區：晉吉黑皖贛豫鄂湘桂和內蒙；西部地區：渝川黔滇藏陜甘寧青新。而這個地理分界線同時也是經濟分界線，東部地區經濟較為發達，中部次之，西部地區最落后。與經濟發展水平相對應的，東部經濟發達省份，貨幣市場也較為發達，金融機構體系完善，參與貨幣市場交易的金融機構較多，貨幣市場的交易量較大。由于地區間資金收益率不同和經濟的市場化程度不同，東部地區雖然執行統一的官方利率，但實際上利率已經市場化。而西部地區的實際利率長期處于低利率或負利率之下，資金的逐利天性，必然加劇西部資金流向東部。相反，西部地區的金融業雖然經過了很大的發展，但是在經濟發展水平上仍然與全國經濟發展平均水平存在著較大的差距，西部省份的金融機構體系建設和業務發展仍然十分滯后。這是因為受西部總體經濟發展水平制約，在貧困地區，金融機構設施落后，網點分布少，人均收入水平低，從而邊際儲蓄傾向低。法定準備金要求全國同一水平，但西部地區的總體存款水平低于東部地區，按同一水平上繳存款準備金加劇了西部地區的資金緊張狀態，商業銀行籌集信貸資金難度大，同時由于西部地區信貸機制發展水平低于東部地區，存款中所需現金比率較高，在統一的法定準備金率下無法得到照顧，因而西部地區的貨幣供給長期低于東部地區以至全國平均水平，各行信貸資金運營一直不能滿足經濟發展所需缺口。而且當東部發達地區經濟活動呈現過熱時，西部落后地區的經濟往往才處于起步階段，此時實施統一的宏觀調控政策，必然給剛剛開始發展的西部欠發達地區經濟、各行業帶來較大負面影響，導致地區差距進一步拉大。

（二）實行差別存款準備金率制度對我國四川地震災區經濟的影響。地震發生后，四川省也開展了積極的災后重建，希望能盡快恢復生產，但四川省經濟基礎薄弱，災后自救能力較差。數據顯示，至2008年6月25日，四川省財政廳向災區撥付資金57.5億元，其中省財政撥付41.9億元，市州財政15.6億元。但與災后重建所需資金相比，缺口很大。四川地區地震災害發生時，我國經濟總體偏熱傾向明顯，商業銀行信貸規模擴張迅速，房地產等固定資產類投資項目發展過快，為了保證經濟穩定增長，央行連續上調存款準備金率，壓縮商業銀行可用資金，以減少信貸規模，抑制經濟過熱。但是，四川地區的經濟發展水平較低，經濟基礎較為薄弱，即使經過這么多年的發展，其與東部地區的差距仍十分明顯。如果四川地區商業銀行的存款準備金率和全國其他地區的商業銀行同時提高，就會導致當地商業銀行的可用資金規模縮小，信貸規模壓縮，這將進一步擴大災后重建所需要資金的缺口，而且商業銀行的可運用資金數量大大減少，其貸款行為將更加慎重，審批過程更為嚴格，甚至實行貸款配額。這樣，災區企業融資成本加大，融資難度明顯加大，資金來源途徑變窄，不利于經濟的恢復發展；資金的稀缺性也必然會帶來企業融資活動中的尋租行為，不利于災區金融市場秩序的穩定。我國當時的經濟宏觀面又不可能為了僅僅照顧四川地區的情況而保持存款準備金率的不變，因此差別存款準備金率很好地解決了這一問題。

在全國上調存款準備金率時，保持四川地區存款準備金率的不變，這樣既解決了四川地區經濟恢復所急需的資金問題，又不影響總體貨幣政策的實施。首先，存款準備金率保持不變，則備付金總體相對保持不變，可用資金規模與以前相比沒有受到壓縮；地區商業銀行的存貸比率不變，這就為四川地區經濟發展提供了穩定的資金來源。其次，存款準備金率保持不變，商業銀行的貸款規模沒有受到影響，其在貸款對象選擇上將有更多的余地，而且貸款利率將不會因為其他地區存款準備金率的提高而受到影響，這樣西部地區更多的企業就能以較低的利率獲得貸款，這對幫助四川地震災區企業的恢復發展壯大有非常重要的意義。再次，存款準備金率保持不變，商業銀行貨幣供給量規模相對增加，市場上貨幣流通量的增加將刺激地震地區居民的個人消費，有利于災區消費市場的拓展，促進經濟的發展。

（三）差別存款準備金率對調節區域經濟發展的意義。推廣開來，我們可以看到差別存款準備金率在解決我國東西部經濟發展不均衡上的應用前景。由于東西部經濟發展水平差距較大，因此統一的存款準備金率不僅在政策實施的效果上大打折扣，而且會對地區經濟產生很多不利影響。西部地區經濟發展水平低，貨幣市場不完善，經濟發展所需資金缺口大已經成為制約我國西部地區經濟發展的瓶頸。如果央行在實施貨幣政策時不考慮西部地區的實際情況而采取東西部地區“一刀切”的貨幣政策，則在央行采取緊縮的貨幣政策下，西部地區的“抗震”能力必然低于東部，受到的沖擊會相對較大，嚴重影響到西部地區的經濟發展。這樣一來，我國地區經濟發展不平衡的差距將進一步拉大，不利于社會的和諧發展。

我國實施“西部大開發”戰略的主要目的就是促進西部地區經濟的發展，因此西部地區貨幣政策目標的首選始終應是經濟增長。西部地區只有實施加速發展戰略，才能盡可能地在短期內縮小東西部之間的社會經濟發展差距。而且推進西部地區改革和經濟發展中各種矛盾的化解，也都需要經濟的持續穩定增長。因此，國家在貨幣政策的制定上必須考慮到地區經濟發展水平的差異。東部地區經濟發展水平高，金融機構抗風險能力強，地區融資能力強，所以在經濟發展過熱的局面下可以對其采用較高的存款準備金率，以遏制其經濟信貸增長過快和投資過熱。而對西部地區經濟發展水平較低，金融市場不完善的情況，存款準備金率可以適度向其傾斜，采取較低的存款準備金率或保持存款準備金率的不變，以促進其經濟的發展。因此，我們可以看出，差別存款準備金率制度的實施，給央行提供了更為靈活的貨幣政策工具，使得央行能夠根據我國區域經濟發展的不均衡采取相適應的存款準備金率，這樣就避免了在調控全國的經濟時“一刀切”現象所帶來的負面效應，而且給西部地區的金融機構提供了更大的自主空間，給西部地區的經濟發展提供了充足的資金支持，這對幫助解決我國東西部發展不平衡有著非常重要的現實意義。

三、實行差別存款準備金率對我國總體經濟的影響

（一）實行差別存款準備金率，對于幫助西部地區縮小與東部地區的發展差距，對于鞏固國家的安定團結，對于社會主義和諧社會的建立有著非常重要的意義。西部地區多是我國少數民族聚居區，西部地區的落后，也就是少數民族地區的經濟發展長期落后于東部沿海地區，會造成不平衡心理，影響民族團結和社會穩定。正常的差距有利于競爭，有利于調動積極性，但差距過大且長時間得不到解決，就極有可能使少數民族地區的人民產生不公平感。民族地區的經濟是整個國民經濟的重要組成部分，若長期落后，發展緩慢，就不能形成良好的發展能力。它與東部沿海地區的這種強烈的反差勢必會影響到我國的民族團結，成為阻礙社會穩定發展的因素之一，還會影響到國民經濟的整體發展和良性循環，進而也會影響到國家的安定、團結和發展。

（二）實行差別存款準備金率，促進西部地區發展，使得東西部地區優勢互補，能夠促進我國總體經濟的和諧持續發展。當前，我國東部經濟發達地區正面臨產業轉型的關鍵時期，一批高投入、高排放、低增長的企業被淘汰，經濟增長速度放緩。而東部地區一直是我國經濟發展的主要動力，如果東部地區經濟發展速度下降，則會直接影響到我國總體經濟的增長率。所以，尋求新的經濟增長點已經成為我國政府面臨的一個必須要解決的難題。西部地區經濟的發展也是形成國民經濟發展新格局的重大舉措。西部地區發展滯后，是區域發展不協調的突出問題。對西部地區實行貨幣政策上的傾斜，增加西部地區貨幣市場活力，促進西部地區信貸市場的發展，有利于發揮西部地區優勢，加快西部地區發展，形成國民經濟新的增長空間；有利于實施擴大內需的方針，推進國民經濟結構的戰略性調整，促進生產力合理布局，增強國民經濟的活力和發展后勁。西部地區的市場、資源和勞動力優勢與東部地區的資金、技術和人才優勢結合起來，也有利于為東部地區經濟發展拓寬市場，逐步形成區域經濟優勢互補、良性互動的新局面。這對于貫徹”三個代表“重要思想的偉大實踐，實現全面建設小康社會，確保現代化建設第三步戰略目標勝利，促進各民族共同發展和富裕具有重要的現實意義和深遠的歷史影響。

（三）實施差別存款準備金率制度，有利于我國應對金融危機的影響，促進經濟的持續健康發展和社會的穩定團結。美國次貸危機爆發，給我國的經濟發展造成了嚴重的負面影響。我國的企業很多是出口導向型，經濟危機的爆發使我國的對外出口額大幅下降，很多企業因此而倒閉。而且我國的勞動力人口較多，在往年經濟發展所帶來的就業崗位在一定程度上能夠滿足就業人群的需要。但是，受經濟危機的影響，我國的經濟增長率極有可能會下滑，得益于經濟增長所帶來的就業崗位也會減少，這就產生了大量的失業人員，如果國家不采取有效措施，很有可能會影響到我國社會的穩定。通過實行差別存款準備金率，對發達地區采用較為合理的存款準備金率，給東部地區的優質企業提供較低利率的貸款，以促進其發展壯大。而針對落后地區的實際情況，則采取較低的存款準備金率，扶持當地企業的發展，以促進當地的經濟發展。

差別存款準備金率制度的實施，是我國存款準備金制度的重大改革，它將改變我國貨幣政策的作用機制，對我國今后貨幣政策的實施產生深遠的影響。通過差別存款準備金率的實施，進一步完善了我國的存款準備金率制度，使之能更好地適應我國的實際國情。這是存款準備金率政策在我國的一種制度創新，它將有利于促進我國金融平穩運行和健康發展，有利于促進各地區共同發展、共同繁榮。

四、差別存款準備金率制度的缺陷及其完善措施

差別存款準備金率制度的實施雖然能促進區域經濟的協調發展，但是由于西部地區經濟發展水平低、邊際儲蓄率低等原因，商業銀行的資本充足率與巴塞爾協議所要求的核心資本不低于4%，一級資本不低于8%的標準還有一定差距。一般對于資本充足率低于8%的金融機構，我國金融當局為防止金融風險過度積累，引發金融不穩，會及時要求其補充資本金，或實行兼并，甚至強制清算。在這種審查制度下，資產負債狀況良好的金融機構資產擴張較快，而資產負債狀況較差的金融機構擴張將受到限制。

但是，差別存款準備金率的實施則使這一懲罰機制的效果大大減弱。為了促進西部地區經濟發展，對西部地區采取較低的存款準備金率，這樣不良貸款率較高本應受到限制的地區商業銀行反而沒有受到限制，這就給地方商業銀行提供了更多的可用資金，使得商業銀行信貸規模進一步擴張，極有可能加劇呆壞賬比例的增加。由于西部地區商業銀行本身資本充足率就達不到國家審查要求，信貸規模的擴張更進一步加劇了這一情況，再加上西部地區銀行貸款審批機制與東部地區相比還不完善，風險資產增加過快，很容易引發地區金融秩序的混亂。因此，對經濟落后地區實施差別存款準備金率制度使得國家金融監管當局對當地商業銀行的監管力度下降。

另外，存款準備金率是我國央行調節經濟的三大貨幣政策之一，由于它的調整會直接收縮商業銀行的可用資金，力度大、效果明顯，所以是央行調節經濟最為有效的工具之一，如果對西部落后地區實施差別存款準備金率，則會使央行調節措施的邊際效用大大削弱，警示效果不明顯，以至于不足以引起商業銀行的重視，從而導致政策效果不理想。

所以，西部落后地區差別存款準備金率制度的實施，必須經過央行的仔細審查，必須加強對西部地區商業銀行的風險資產的控制。首先，金融監管部門必須加強對西部地區商業銀行信貸規模的調節和控制，保證信貸規模的供給與經濟發展的需求相適應，防止信貸過度擴張影響銀行業的穩定；其次，加強對西部金融機構的監管，嚴防金融機構內部風險的發生，以此來彌補實施差別準備金率所導致懲罰機制的削弱；再次，加快西部地區金融基礎設施建設，健全西部地區投資環境，改善資金來源單一、金融法制不健全的情況，增加西部地區融資渠道，避免對商業銀行貸款的過度依賴。

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（作者單位：廣東技術師范學院天河學院）