硅谷銀行支持高科技企業發展的成功模式及其原因探秘

■ 中國科學技術發展戰略研究院 李希義

科學技術部科研條件與財務司 鄧天佐

美國硅谷銀行（Silicon Valley Bank,簡記SVB）作為一家支持高科技企業發展的專業銀行，以支持早期階段的高科技企業快速成長而聞名全球，2010年發放的早期階段企業貸款占比達到了14%。硅谷銀行從所支持過的高科技企業的快速成長中獲得了較高的收益率，并率先擺脫了2008年國際金融危機的影響。

2010年，硅谷銀行凈利息收入4.18億美元，比2009年增長9.4%；每股盈利達2.24美元，遠遠高于2009年的0.66美元；貸款增長9.74億美元，增速達21.4%，不良貸款率也由2008年的1.57% 下降到了0.71%，硅谷銀行因此也獲得諸多榮譽。2010年硅谷銀行躋身福布斯美國銀行前5位，2008年銀行家雜志績效銀行150強排名第三位。

雖然以支持早期階段的高科技企業知名，但硅谷銀行卻很好地控制住了信貸風險，2000~2009年硅谷銀行的年均壞賬率只有0.6%。那么，硅谷銀行在支持早期階段高科技企業發展和控制貸款風險上有哪些經驗和秘訣呢？

我們認為，硅谷銀行創新發展了一套支持各個成長階段、尤其是早期階段具有高風險的高科技企業成長的投融資服務模式，主要特點是：

一、堅持服務特定領域高科技企業發展的模式

硅谷銀行在設立之初就采取了與傳統銀行不同的經營策略，制定了主要為硅谷地區數量日益增長的新創辦高技術企業提供信貸和銀行服務的發展模式。硅谷銀行避開大銀行服務的目標市場，選擇那些新興的、發展速度較快、被其它銀行認為風險太大而不愿意服務的中小科技企業為目標市場。

硅谷銀行并不是覆蓋所有范圍的科技型企業，而是有選擇地支持技術和生命科學領域的科技型企業，這樣提高了銀行對于企業的認知水平和服務質量。通過長期服務于特定領域的企業，硅谷銀行的專業化優勢非常突出，可以確切掌握這些企業的行業特點和企業的市場價值，有效降低銀行與企業之間的信息不對稱。

目前，硅谷銀行支持的高科技企業主要有技術型企業（Technology company）、生命科學型企業和清潔技術型企業。在硅谷銀行的貸款業務中，支持高科技企業的業務占據了大部分，據統計，2010年在SVB發放的貸款組合中，有55%是支持軟件、硬件和生命科學領域的科技企業。

二、為不同成長階段高科技企業提供多樣化的融資服務

高科技企業從設立到發展壯大，要經過一個不斷發展的生命周期過程。在各個發展階段，企業所需要的服務不僅僅只是融資服務，還包括咨詢、信息等多種服務。硅谷銀行針對科技型企業的不同發展階段及其特點，為企業量身定制了不同的服務。

硅谷銀行根據企業的發展特點和規模變化，將所支持的企業劃分為三類，分別是初創期、小有成績的處于擴張期的企業、全球化的企業，并制定了這三類企業的標準。初創期的企業標準是收入在500萬美元以下，成長期的企業收入在500萬~750萬美元之間，而達到全球化標準的企業的收入則設定為7500萬美元以上。

針對三種不同成長階段的企業，硅谷銀行量身定制分別提供SVB 加速 器（SVB Accelerator）、SVB 增長（SVB Growth）、SVB 企業金融(SVB Corporate Finance)三種不同的金融服務，滿足不同階段企業發展的融資和服務需求。

SVB加速器為初創期高科技企業提供以下服務：一是派遣專門的服務代表，與初創者在一起工作，理解并反饋企業獨特的銀行需求；二是為企業提供綜合的、有競爭力價格的金融產品和服務，幫助企業家擴展網絡，為創業者找到潛在投資者；三是構建一個在線的商業銀行服務平臺，為具備不同權限的員工提供在線交流服務。

SVB增長包括以下金融產品和服務：一是提供靈活的貸款方案；二是構建全球資金管理平臺為企業提供國際業務服務，提供離岸的賬戶，開展外匯交換和支付，簡化交易過程；三是為客戶定制投資方案；四是提供資產管理和證券服務。

SVB企業金融服務包括：資產管理和證券、金融咨詢服務、全球現金管理、外匯交換、個性化負債和集團服務。

三、與創業風險投資公司合作，提高項目選擇和評估能力

創業風險投資（Venture Capital，簡記“VC”）在美國高科技企業發展過程中起到了重要作用。硅谷銀行調查發現：美國21%的GDP是由接受VC公司支持的公司創造出來的。美國很多非常成功的公司都曾獲得過VC的支持，如思科、雅虎、微軟、eBay等。而且，VC公司具備較強的挑選項目能力，其投資過的早期階段科技型企業一般都具有較好的成長前景。

基于對VC的上述認識，從20世紀90年代早期，硅谷銀行開始將觸角從高技術企業延伸到VC公司，在全球范圍內，特別是與歐洲和亞洲的VC建立業務聯系。1989年在加州的Menlo Park Sand Hill Road 開設了第6個辦公室，專門服務VC團體。目前，硅谷銀行已與500多家美國VC機構建立了業務聯系，提供存款、資金管理等服務。通過與VC機構保持密切合作，硅谷銀行可以借助VC公司進行客戶甄別，發現具有增長潛力的好項目，及時掌握投資界的最新動態和VC所投資企業的最新狀況，估計企業所面臨的風險和回報，從而使硅谷銀行得以向那些被其它貸款機構認為資信不符的新興企業提供貸款融資服務。

四、建立專門的專家服務團隊，提高服務質量

為了提高對科技型企業的服務質量，硅谷銀行建立了專門的清潔技術和生命科學行業的專家團隊，為企業提供價值評估和咨詢服務。硅谷銀行的生命科學團隊在業內非常有名，團隊掌握了生命科學領域的相關技術和企業創業知識，可以滿足行業內企業所需的知識要求，現已經為全美半數以上的早期階段生命科學公司提供過服務。通過給企業提供經常性的服務，專家可以深入了解高科技企業各個發展階段的生產狀況、經營風險以及技術、產品前景，為硅谷銀行貸款提供決策支撐。

硅谷銀行還設立了一個專門服務初創階段生命科學型企業的專家團隊，這個團隊的成員入駐到企業，與企業創業人員一起工作，利用自身掌握的創業知識，給這些初創期的客戶提供有價值的建議，孵育創業企業成長。

五、開展適應高科技企業特點的知識產權質押貸款業務

針對早期階段高科技企業缺乏固定資產、專利多的特點，硅谷銀行開展了知識產權質押貸款業務。很多擁有技術專利的高科技企業由此獲得了硅谷銀行的貸款支持，解決了科技成果產業化中的資金短缺問題。

如果硅谷銀行支持的高科技企業不能償還貸款，由于在美國有很多如CISCO、IBM這樣的大企業經常會收購一些小企業的知識產權，因此硅谷銀行通過與之合作的VC機構可以將企業質押的知識產權出售給某些大型企業來變現，彌補銀行的貸款損失，有時還會獲得比貸款所得更多的收益，這也是硅谷銀行積極開展這項業務的原因之一。

六、具有獨特的產品設計理念和風險控制措施

硅谷銀行之所以敢貸款支持處于早期階段、風險較大、不被其它金融機構認可的高科技企業，在于其掌握了一套行之有效的產品開發設計理念和風險預防措施：一是選擇VC支持過的科技企業發放貸款；二是發放貸款時簽訂第一位受償順序條款；三是以企業的知識產權作為質押，降低企業違約貸款的風險；四是重點關注貸款企業的現金流。

硅谷銀行通過金融創新，向傳統上被認為不能貸款的早期階段高科技企業發放貸款，實現了企業成長與銀行收入和規模增長的雙贏模式。硅谷銀行的成功實踐充分說明：商業銀行支持早期階段的高科技企業貸款融資是完全可行的，商業銀行完全可以從支持早期階段的高科技企業成長壯大過程中獲利發展。

借鑒硅谷銀行的成功經驗，針對當前國內金融機構支持科技型中小企業發展的現狀，提出以下建議：

(一)設立區域性的科技創業發展銀行

當前國內83家國家級高新區內聚集了大量的高科技企業，僅高新技術企業就達到3萬多家，其中很多是擁有核心知識產權、快速發展的高新技術企業，資金需求非常旺盛。而目前國內金融機構支持科技型中小企業融資還主要集中在金融產品和商業模式創新上，缺乏金融組織創新。借鑒硅谷銀行的經驗和國內服務三農設立村鎮銀行的作法，建議加快推進國內金融組織創新，在高新技術企業比較集中的國家高新區內，設立專業化的區域性科技創業發展銀行，專門服務特定領域內的科技型企業；并鼓勵科技創業發展銀行開展知識產權質押貸款業務。

（二）培養科技和金融的復合型人才

硅谷銀行之所以敢于支持早期階段的高科技企業，關鍵在于銀行擁有一批熟悉高科技企業特點和規律的專家隊伍，這些專家為企業提供技術、融資、信息、咨詢等方面的服務，使硅谷銀行全面掌握了企業的產品、市場、技術和管理團隊信息，對于銀行控制貸款風險起到了重要作用。當前國內缺乏既懂金融又懂科技的復合型人才，建議在國家高新區內大力培養懂技術和金融的復合型人才，推動金融組織創新，提高對各個成長階段科技型中小企業的服務能力，解決企業成長過程中的資金短缺難題。

（三）鼓勵銀行和VC機構合作

金融機構對于高科技企業的識別和價值評估存在不足，而VC機構則可以彌補金融機構這方面的不足。當前國內VC已經發展到了一定規模，國家高新區內也聚集了一批VC機構，建議國內銀行加大金融創新力度，并與VC機構加強合作，采取投貸結合的方式，共同支持初創階段的科技型企業發展。