戴皓：允許保險資金進入商業貸款領域

為了促進我國金融機構間資產均衡分布和發展，防范金融風險，確保金融安全，本人建議放寬政策，允許保險資金進入商業貸款領域。

其一，我國金融機構間資產分布不均衡，過度集中于銀行，不利于金融體系的穩定和金融安全。2010年末，全國銀行總資產超過94萬億人民幣，在金融機構資產中占比約90%，而保險業總資產僅為5萬億元，在全部金融資產中占比不超過5%。從美國、英國、日本和韓國等國家看，金融機構資產占比相對比較均衡，沒有“一枝獨大”的問題，英國、日本銀行資產通常占比為55%左右，保險和養老金資產占比在25%左右。韓國目前銀行資產占比為62%，保險業資產占比為16%。

其二，從金融資產發揮的作用看，銀行資金處于短期長用，保險資金是長期短用。在銀行存款結構中，活期比例也較大，而目前新增貸款中的中長期貸款需求量大，增長的也較快，貸款結構長期化。中長期貸款增多，形成了銀行存貸結構的錯配，大量的中長期貸款是建筑在短期存款的基礎上的。這種錯配，在銀行的資產負債表中積累了大量信用風險和流動性風險。目前，保險公司中的壽險負債，其負債期限平均超過15年以上，而目前保險資金可用于投資渠道，平均期限不超過10年，壽險資產運用存在著比較大的資產負債久期缺口。保險資金在風險可控的情況下適當比例投資于中長期貸款，在解決金融機構期限結構失配的同時也解決保險資金運用中的資產和負債久期不匹配的問題。

其三，從我國廣大群眾的需求看，化解風險更需要保險業提供保障。對老百姓而言，在不同金融機構中分配資產，有利于防范和化解風險。如果允許保險資金進入商業貸款領域，可以提高保險業的競爭力，有利于做強做大，從而提高保險業對廣大群眾的吸引力，從而更好地發揮保險業社會風險的管理功能。

保險資金用于商業貸款不僅是必要的也是可行的。

第一，國外有保險資金運用的成功經驗。從美國，歐洲以及日本、韓國等一些國家的經驗來看，保險業資金都可以直接貸款。

第二，有政策基礎。尤其是“國十條”專門對保險資金運用提出了新的政策，這是在保險資金運用渠道方面的重大突破。在現有政策的基礎上，在前進一步，就可以實施這個提案。

第三，保險業資金監管水平和保險公司管理能力日趨成熟。90年代，保險資金曾進入過信貸領域，但由于監管缺位、管理不力、技術不足，一度停止。但是，近幾年來，在中國保監會科學有效的監管和指導下，保險公司的資產管理能力日漸提高，風險控制能力逐漸完善，保險行業近幾年的平均投資收益水平充分說明了這一點。

第四，保險資金結構的適合性。保險資金運行特點是：資金來源由合約決定，相當確定；可以精確的預計在未來年度中必須向受益者支付的資金規模及時間，因而資產的流動性不十分重要；資產管理上著重于長期運用。這種特性正符合中長期投資的需要。