上市公司盈余操縱淺析

李雪梅

我國的股票市場近年來得到了蓬勃的發展，不僅規模日益壯大，而且其運作效率和上市公司的質量也都有了質的提高。隨著我國證券市場的逐步發展和效率的提高，以及公司財務報告透明度及利用率的增強，會計盈余信息已成為影響股票價格的一個重要因素。但隨著我國證券市場的發展、企業改革的深入和利益分配機制的轉換，一方面滋生盈余操縱的土壤日漸豐厚，另一方面該行為也受到了大家的極大關注，尤其是證券監管部門，會計準則制定機構、廣大投資者和債權人。

目前的利潤表是以權責發生制為基礎的，從理論上講，權責發生制下的“凈利潤”相對于收付實現制下的“現金凈流量”能更好地反映企業的經營業績。但是，由于會計賬面上的利潤反映的并不是簡單的流水賬下的盈利，而是一個經過各種“調整（如折舊、應收賬款、計提各種費用等）的“賬面數”。這就需要一個“誠信”的基礎。近幾年，我國的證券市場上出現了一些惡性案件，使中小股民損失慘重，如夏新電子、ST今泰、銀廣夏、億安科技、黎明股份等。這些案例中的公司為了騙取上市資格或配合二級市場炒作，竭力粉飾公司業績。

黎明股份是典型的上市當年即造假的公司。與一些“剝離不良資產、優質資產上市”的公司不同，黎明股份不存在有盈利能力的優質資產。分析黎明股份有很重要的意義，因為長期以來在中小投資者中有一種錯誤的投資意識——“新股和次新股的風險小”，這種投資意識經常被股市中的投機人員利用，給中小投資者設下圈套。本文主要以黎明股份造假前后的收益表進行對比分析，希望能從中得到一點啟示。下表列示了黎明股份調整前后的主要財務指標。

從表中可以看出，黎明股份上市當年就進行了盈余操縱，虛增凈利潤5700多萬元，每股收益虛增0.3元，總資產虛增近1億元。本來是巨額虧損的黎明股份，經過管理人員的盈余操縱行為，變為巨額盈利。同時，其凈資產收益率也由-4.54%而上升為+6.31%。這樣的會計盈余信息無疑會傳遞錯誤的信息，損害股東，債權人等利益關系人的利益。同時，這樣的盈余信息也會誤導投資者，擾亂正常的證券市場秩序。黎明股份盈余操縱的做法比較簡單，主要是虛增收入，虛減費用，其虛增利潤的絕大部分來自對主營利潤的虛增。這種虛增收入，虛減費用的做法是盈余操縱的慣用手法。黎明股份虛增的凈利潤數額是巨大的，但是，值得注意的是，審計黎明股份公司的事務所出具的是標準的無保留意見。

從我國證券市場的總體情況來看，盈余操縱的事件不斷出現，屢禁不止，如何減少直至消除上市公司的盈余操縱行為成為證券監管機構，會計準則制定部門，廣大投資者關注的中心。

一、加強證券監管機構對上市公司的監管

證券監管機構對上市公司負有直接的監管責任，如果證券監管機構制度健全，監管有力，那么不僅有關公司的證券法規可以得到切實貫徹，而且還可以有效地抑制上市公司的盈余操縱行為。隨著我國證券法規的日益健全和證券監管部門力度的日益加大，上市公司的行為必將規范，上市公司的質量將得到實質性的提高。

二、完善企業內部控制制度

隨著我國企業改革的推進和競爭的日益國際化，企業更需要完善內部控制、增強企業可持續發展能力。內部控制是所有組織和機構正常運轉的制度基礎，完善的內部控制制度可以保障單位會計信息質量可靠有效，保護資產的安全完整，確保有關法律法規和規章有效地貫徹執行。同時完善的內部控制制度也是廣大財務人員實踐“誠信為本、操守為重、堅持準則、不做假賬”職業操守的根本基礎和保障。

三、完善審計準則，提高注冊會計師的職業道德

目前，上市公司的財務報告都需要有資格的會計師事務所審計，注冊會計師的審計為會計報表信息的質量提供了合理的保障。而良好的審計準則和注冊會計師職業道德規范是審計質量的重要保證，也是會計準則得以貫徹實施的重要保障。因此，完善我國審計準則和提高注冊會計師的職業道德規范無疑是我國證券監管系統重要的有機組成部分。