地方與中央的博弈在緊縮政策中加劇

今年以來，中國持續的宏觀調控使得各級地方政府的經濟運作受到嚴重影響。這種沖擊主要表現在如下幾個方面：

一是房地產調控嚴重影響了土地財政。近年來，國內各地最擅長、最熱衷推動的經濟活動就是搞房地產，核心則是土地財政。但嚴厲的房地產調控直接打擊了土地財政。以北京為例，北京市房地產交易管理網的數據顯示，今年上半年，北京期房、現房及二手房合計住宅總簽約僅為91955套，總成交量環比之前6個月下調了46.5%，同比跌幅更是達到了58.8%。交易量下降的結果就是相關稅收下滑。北京市財政局局長楊曉超7月時曾披露，上半年北京市地方財政一般預算收入累計完成1654億，同比增長27.9%，但上半年北京市土地收入完成688.9億，同比下降17.8%。雖然房地產業仍是北京市主要收入來源，但相關稅種呈下行走勢，支撐作用減弱，如房地產營業稅快速下滑，同比增速由年初的41.5%降至上半年的5.5%。在許多一、二線城市，土地財政“受損”的情況與北京大同小異。

二是地方融資平臺融資受到整頓。近兩年來，地方融資平臺貸款一直受到打擊。中國央行數據稱，截至2010年，地方融資平臺貸款總量超過10萬億，去年增速近20%。由于擔心地方融資平臺貸款產生大量壞賬，一度引發了國內外市場對中國銀行業風險的高度關注。監管部門一輪嚴過一輪的審查和整頓措施，已使得地方融資平臺貸款這一有效的融資渠道被堵塞。

三是與經濟轉型相關的結構調整和節能降耗行動。結構調整與節能降耗這些過去的“軟約束”措施，在近兩年也逐步硬了起來。據安邦研究人員的調研，節能降耗指標由于與官員的“烏紗帽”掛鉤，尤其是在目前的投資審批過程中已成為前置性的指標，很多職能部門卡得很嚴，這對很多地方的投資項目產生了很大的殺傷力。

四是緊縮貨幣的政策。今年以來，宏觀政策的基調是“積極財政政策+穩健貨幣政策”，但大家都知道，貨幣政策的實際執行是緊縮。有不少地方官員抱怨，過去兩年中央推動“四萬億”刺激政策，地方政府響應中央政策，紛紛鋪攤子、上項目，現在很多項目搞到一半或者剛起了個頭，又要降低投資增速、搞緊縮，如果后續資金跟不上來，誰來收拾這些爛攤子？

安邦高級研究員賀軍在調研中了解到，這幾個方面的形勢變化，已經讓一些地方政府在發展中感到了明顯的約束，而且抱怨在增加。尤其是一些過去發展較慢的地方官員抱怨：我們過去發展較落后、起步晚、基數低，現在剛剛起步就遇到調控，宏觀政策能不能不搞“一刀切”？緊縮貨幣可不可以體現區域差別化？

我們在調研中發現，目前，綜合性的緊縮環境與地方發展的沖突，已經在一些增長雄心較大的地方引發了官員們的不滿。比如在某城市近兩年上了不少大項目，已在各大銀行有大量的融資，但今年以來受緊縮信貸政策影響，各大銀行在當地的信貸額度都很有限，不愿貸款，怎么辦？該市主要官員把主要銀行當地負責人召集起來開會，質問銀行：“政府現在并沒有貸款違約，仍在正常付息，為什么要限制后續貸款？”該官員擲下一句話：“只要政府沒有違約的項目，希望銀行繼續提供貸款，否則此前的貸款就算是贊助！”

在賀軍看來，這句話雖然有戲言的成分，但不可否認的是，地方官員的不滿在增加。中央從全國一盤棋、從“十二五”來看，考慮的重點是轉型和調整；地方從局部、從本地利益來看，看重的首先是增長和發展。必須承認，這種沖突正在迅速地升溫。從中央宏觀層面，不能不提防這樣一種可能：當地方被逼急了的時候，會把目前正在建的大項目當作“爛攤子”扔給中央，以求政策的放松——反正幾十億、幾百億已經投進去了，國有銀行有大量的貸款也已經進來，是變成爛賬還是變成資產，中央看著辦吧？