人民幣國(guó)際化要靠中國(guó)資本和企業(yè)“走出去”來(lái)推進(jìn)

隨著中國(guó)GDP在全球份額的上升，人民幣國(guó)際化在多數(shù)人看來(lái)是水道渠成的必然結(jié)果。一國(guó)GDP占全球比例的上升，并不表示該國(guó)貨幣在全球外匯儲(chǔ)備中比例的提高。美國(guó)GDP僅占全球的24%，但一季度美元占全球外匯儲(chǔ)備的比重高達(dá)60.7%。日元GDP占全球9%以上，但日元占全球外匯儲(chǔ)備的比例從1995年的6.78%降至2009年的3.01%。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算是目前人民幣國(guó)際化的主要模式，但很難令人民幣國(guó)際化有大的突破。

5月，在“跨境人民幣結(jié)算與貿(mào)易投資便利化論壇”上，央行貨幣政策二司副司長(zhǎng)邢毓靜表示，出口企業(yè)應(yīng)大膽要求采用人民幣定價(jià)。對(duì)于廣大外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，更多的跨境貿(mào)易以人民幣結(jié)算可以化解匯率風(fēng)險(xiǎn)，自然求之不得，但國(guó)外企業(yè)普遍接受人民幣作為結(jié)算貨幣并非易事。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)年鑒，2009年美國(guó)、日本、歐元區(qū)、英國(guó)等經(jīng)濟(jì)體與中國(guó)的貿(mào)易額占中國(guó)進(jìn)出口總額的37%，加上間接經(jīng)過(guò)香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，中國(guó)外貿(mào)有超過(guò)四成與這些經(jīng)濟(jì)體有關(guān)。而這些經(jīng)濟(jì)體的貨幣均為主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這些經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)沒(méi)有必要接受人民幣作為結(jié)算貨幣增加匯率風(fēng)險(xiǎn)。在與中東、澳大利亞、巴西等資源出口國(guó)的跨境貿(mào)易中，由于鐵礦石、石油等大宗商品普遍以美元作為定價(jià)貨幣，中國(guó)進(jìn)口企業(yè)也很難用人民幣換得中國(guó)需要的大宗商品。

就中國(guó)境內(nèi)的廣大進(jìn)出口企業(yè)而言，也未必愿意普遍接受以人民幣作為結(jié)算貨幣。由于過(guò)去二三十年中國(guó)幾乎在全球推出了面對(duì)外資最優(yōu)惠的政策，外資企業(yè)不僅持續(xù)擠壓我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的生存空間，還在2009年全部的對(duì)外貿(mào)易中占了55%的份額。較多中國(guó)外資企業(yè)其實(shí)只是西方跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)立的企業(yè)，或是跨國(guó)公司產(chǎn)業(yè)鏈上的一個(gè)環(huán)節(jié)。

當(dāng)然，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是資源出口國(guó)，或是中國(guó)廣大的外貿(mào)企業(yè)，如果選擇人民幣結(jié)算有現(xiàn)實(shí)的利益，當(dāng)然是各方普遍愿意接受的。從表面上看，人民幣兌美元每年穩(wěn)定的約5%的升值預(yù)期可以吸引不少企業(yè)棄美元選擇人民幣，但如果人民幣的升值幅度不如其他貨幣，人民幣也就不會(huì)受到歡迎。國(guó)際清算銀行不久前公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，人民幣名義有效匯率環(huán)比貶值1.51%，上半年實(shí)際有效匯率累計(jì)貶值3.02%。自去年6月進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣兌美元累計(jì)升值超5%的同時(shí)，人民幣實(shí)際有效匯率貶值2.29%。可見，人民幣兌美元升值的預(yù)期很難促進(jìn)人民幣國(guó)際化實(shí)現(xiàn)大的突破。

日元兌美元實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期的升值，日元與美元匯率從1990年5月的155∶1升至目前約76∶1，但日元國(guó)際化卻是失敗的。這同樣警示不能把人民幣國(guó)際化的希望過(guò)于寄托于人民幣兌美元的升值上。

因此，人民幣國(guó)際化的突破，需要有能力要求交易對(duì)手接受人民幣的中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中，將人民幣大量地推向世界。中國(guó)應(yīng)當(dāng)推進(jìn)類似于安邦反復(fù)建議的面向非洲的中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”的投資政策，既能取得中國(guó)需要的資源，又可降低中國(guó)外匯儲(chǔ)備的壓力，對(duì)非洲的發(fā)展與穩(wěn)定也大有好處。在這個(gè)過(guò)程中，人民幣也會(huì)走向非洲成為強(qiáng)勢(shì)貨幣。值得一提的是，鼓勵(lì)中資企業(yè)“走出去”，不應(yīng)完全依賴投資管理能力一般的國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)“走出去”的大門也應(yīng)敞開。中國(guó)的國(guó)有企業(yè)在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)上可以有很多優(yōu)勢(shì)，但從國(guó)企在波蘭承建高速公路，和在沙特承建輕軌的情況來(lái)看，不足以在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中勝出。全球成功的跨國(guó)企業(yè)巨頭有幾家是國(guó)有企業(yè)？

最終分析結(jié)論：跨境貿(mào)易結(jié)算可以是人民幣國(guó)際化的“先鋒”，但人民幣國(guó)際化的突破，需要中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中來(lái)實(shí)現(xiàn)。