中國居民消費金融的要素網絡研究

　　摘要：與國民經濟增長速度相比，總體上中國居民儲蓄存款增長迅速，消費增長緩慢，這種高儲蓄、低消費的局面對中國經濟持續繁榮發展不利。然而家庭經濟行為并不是孤立的，而是受消費者收入和人口結構、消費品價格水平和投資渠道、整體經濟環境及政府提供的保障制度等多方面影響。為了更好地從消費者、市場及政府三個層次系統研究消費行為，考察各種經濟行為之間的相互影響程度，本文收集整理了25個經濟要素的時間序列數據，采用偏相關分析方法，得到這些要素相互關聯的網絡圖譜，厘清各要素的依賴關系，并得出它們互相影響的定量刻畫，從而為復雜金融系統的研究提供了一個框架。
　　關鍵詞：消費金融；復雜系統；網絡圖；居民消費系統；偏相關分析
　　中圖分類號：F126.1；F222.34
　　
　　一、引言
　　目前，關于消費金融的研究正越來越受關注。消費金融關系到消費者切身的財富感受，它為消費者提供了跨時段的財富配置機會，有利于提升民眾生活水準；同時，重視消費金融，對緩和中國宏觀經濟的發展主要依靠投資和出口的局面是有利的。中國具有世界上最多的人口，具有巨大的消費市場，但消費需求并未得到釋放，這為中國經濟的持續平穩發展提供了巨大的潛在優勢。
　　消費金融是指個人和家庭的各種金融活動，包括消費信貸、儲蓄、投資、保險、信托、支付等，還應包括與此相關的金融市場，如證券投資市場、利率等，以及政府提供的經濟保障性制度，如醫療保險、養老保險等。倘若把消費金融比作一個系統的話，市場屬于輸入端，提供金融活動的多方選擇，個人和家庭是輸出端，參與金融活動，是對市場輸入的響應，政府為雙方提供一個可持續發展的背景，其作用主要是確保經濟政策的穩定和提供相對良好的經濟保障。這種從系統的觀點來研究消費金融的方式，符合王江教授在首屆中國消費金融研討會上強調的從三層次來開展金融消費研究，即消費者、市場和政府。（廖理、張學勇，2010）
　　現階段，中國居民和家庭的消費結構中金融和保險服務的比例很小，食品、居住、醫療和教育的比重占絕對多數。基于實際情況，本文研究不局限于金融產品和保險等投資意義上的消費金融，而將普通消費活動如居民總體消費，主要是食品、居住、醫療和教育等和消費市場以及政府提供的政策性制度，作為系統的要素綜合考慮。
　　相關分析是數據統計中的一個重要方法，為我們了解兩個要素的變化趨勢提供了一個便利的工具。如果兩個量的變化趨勢同向，它們的相關系數的值為正數，并且變化越相近，值越接近于1；如果它們的趨勢反向，它們的相關系數就是一個負數，反向越相近，值越接近于-1；如果它們之間相互獨立，相關系數的值就接近于零。然而在現實情況中，兩個要素關聯性不大，但它們之間的相關系數卻較大，這種“虛擬相關”的現象是因它們都受到其它要素影響，使兩者之間存在數量上的關聯，而非物理上的關聯。比如一個地區的酒吧和教堂的數量的時間序列，它們通常具有較大的同步性，但是二者自身沒什么關聯，由于都受到人口要素影響，使其相關系數較大。在分析復雜系統的時候，各要素之間關聯復雜，如果只做相關分析，很容易陷入數量關聯的迷霧。這時需要尋找和運用一個方法，來分析其中哪些要素主導了整個系統的相關結構網絡，其它要素更多地是通過它們才鏈接起來。研究發現，這種抓住關鍵目標，來簡化系統關聯網絡的目標可通過偏相關分析的方法來實現。由于統計數據存在時間上遲滯的因素，本文收集整理了25個經濟要素，它們是2003-2009年的月份數據，藉此，采用偏相關的方法來考慮系統各要素之間的關聯程度，得到它們的網絡圖譜，通過設置臨界值，可以看清復雜系統的主要關聯和層次特征。
　　本文以下將這樣安排：首先考察中國居民的近期消費情況，接著介紹偏相關分析方法及相應網絡圖的做法，然后對25個經濟時間序列進行偏相關分析，獲得它們的網絡相關圖，最后對網絡圖進行分析，進而得出一些結論和啟示。
　　二、中國居民近期的消費情況
　　從中國統計年鑒上，我們收集了從1990-2009年的城鄉居民人均消費水平、城鄉居民人民幣儲蓄存款年底余額及國民生產總值的年度情況，如表1所示。
　　在圖1中，我們計算了國民生產總值的增長速度、居民人均消費水平年增長速度、居民儲蓄存款增年增長速度。從圖可見，相比于國民經濟總值的增長速度，除了2000年及2007年以外，存款儲蓄率增長較快，即使當年存款率增加緩慢，第二年儲蓄率也會迅速攀高。不難看出，中國居民的消費增長水平除了1995年及1996年微弱高于GDP增速外，其余年份都相當程度地低于GDP增速。
　　為了考察中國居民的消費支出情況，我們從中國統計年鑒查到2006-2009年城鎮居民和農村居民的消費支出結構，如表2所示。從中可以看見，中國居民消費以食品、衣著、居住等常規消費為主。圖2則給出了2009年中國城鎮居民和農村居民消費結構的一個直觀比例，其中金融和保險等投資類的金融消費比重只占消費總額的2.8%和3.6%。
　　以上數據表明，中國居民具有高儲蓄、低消費，其中消費支出以生活消費占主要的特點。為此，本文著手研究居民的一般消費行為，我們收集了25個經濟要素的上年同期月份數據，時間跨度是2003-2009年。我們收集整理的數據有：城鎮居民人均可支配收入增長率（D0）、農村居民人均純收入增長率（D1）、城鄉居民儲蓄率（D2）、居民消費水平增長率（D3）、城市食品消費價格指數（D4）、農村食品消費價格指數（D5）、城市居住消費價格指數（D6）、農村居住消費價格指數（D7），、城市醫療消費價格指數（D8）、農村醫療消費價格指數（D9）、城市文化教育消費價格指數（D10）、農村文化教育消費價格指數（D11）、城市消費價格指數（D12）、農村消費價格指數（D13）、人口總撫養比率（D14）、消費信心指數 （D15）、經濟膨脹率（D16）、國民生產總值增長率（D17）、名義利率（D18）、城鎮基本醫療保險（D19）、居民養老保險（D20）、房地產價格指數（D21）、上海A股收盤指數（D22）、深圳A股收盤指數（D23）及貨幣總量（D24）。指數類的月份數據可直接從中經網統計數據庫獲得，其余數據來自中國統計年鑒，利用樣條函數插值技術獲得月份數據，可以得出上年同期月份的增長率。以城鎮居民可支配收入增長率為例，通過年鑒我們可以得到表3，通過樣條函數插值，可以獲得2003-2009年的84個月份數據，如圖3所示。由樣條插值技術獲得的月份數據可以保持年增長率和原數據相同，并且數據分布平穩。
　　三、偏相關分析及其網絡方法介紹
　　假設有兩個時間序列A和B，它們有測量值 ，兩者的相關系數可寫成：
　　如果另有第三個時間序列C，如果需要考慮C對A，B的影響，可以有偏相關系數公式（Dror Y.Kenett et al，2010）：
　　如果的值很小，說明要素C對A，B關聯的影響很大，即ρ（A，B）~ρ（A，C）ρ（B，C）然而，在ρ（A，B）， ρ（A，B），ρ（B，C）較小的情況下， ρ（A，B：C）的值也可以很小，這是我們需要摒棄的情況。為此，我們定義要素 ，稱之為影響系數。
　　用用它來衡量C對A，B施加的影響，該值越大，表明C對A，B的關聯性越大，C在系統中的主導作用就越明顯。我們把公式（3）中的要素C稱為控制要素，要素A，B稱為依賴要素。我們以影響系數做網絡相關分析，而且我們只關心那些影響系數值較大的情況，它們是系統的關鍵要素。
　　
　　按照定義，公式（3）中，關于A，B是對稱的，即
　　假定系統中有M個要素，那么我們影響系數的個數就有M(M-1)(M-2)/2。繪制網絡相關圖的目的是找出的關鍵要素以及它們對其他要素的主要作用。如何選擇主導要素，決定了網絡結構的復雜程度和拓撲結構。如果控制要素C的影響系數大于臨界值，才定義它們為主導要素，在網絡相關圖中才顯示它們對依賴要素的影響。本文分析以基于控制要素的臨界值公式來提取主導要素。
　　基于控制要素的臨界值公式，是在依賴要素給定的情況下，以系統中的控制要素為樣本，定義系統中其它控制要素對依賴要素的整體影響水平，按如下公式定義（Dror Y. Kennett et al，2010）：
　　四、結果和分析
　　公式（4）中的 是決定網絡相關圖復雜度的關鍵，它們設置的值大，表示定義的主導要素的門檻高，過濾掉的關聯信息就越多，重要信息可能被丟失；如果設置的值小，表示定義的主導要素的門檻低，大部分關聯信息被保留，平凡信息會掩蓋關鍵信息。對現有25個時間序列，我們對這兩中網絡相關圖做了復雜度試驗，得到網絡圖中的關聯個數如圖4所示，本文后續分析中，選取 。
　　利用網絡制圖軟件（Csardi G，2006；R Development Core Team ，2011），我們得到 的網絡相關圖如圖5所示，可見控制依賴關系仍然復雜。為定量分析系統中各要素中的控制與依賴關系，記網絡圖中要素 的指向其他要素的關聯數目out （i） ，被其它要素指向的關聯數目為in（i） ，我們給每個要素定義一個活躍系數coeff（i） ，該系數可以反映因數i在整個系統中的活躍程度。
　　我們對25個變量的活躍系數從大到小排列，得到表4。圖6是其直觀分布圖。
　　 由圖6可見，在居民消費系統中，控制系統的重要要素前6位分別是：城鎮居民可支配收入增長率、城鄉居民儲蓄率、農村居民人均純收入增長率、居民消費水平增長率、城市食品消費價格指數、農村食品消費價格指數。這可以說明，對居民消費結構起決定性作用的是收入層面的因素，而相比之下，宏觀上的貨幣M1、名義利率等因素則對其影響不甚明顯。也就是說，收入層面的因素主導了整個居民消費系統的相關結構網絡，其它要素則是隨之鏈接起來并發揮著輔助作用的。由此可推，要研究居民消費金融系統的特點及其成因，可以重點從城鄉居民收入（尤其是可支配收入）的增長率、居民儲蓄率等要素入手綜合考量。
　　五、結論與啟示
　　本文收集整理了2003-2009年25個經濟要素上年同月增長數據，通過對這些數據進行偏相關分析，試圖反映家庭經濟行為的外部性因素之間可能存在的控制與依賴關系，從而得出影響居民消費系統及消費金融結構的關鍵要素，以此為改善中國居民消費金融發展滯后的現狀做一點基礎性工作。
　　經研究發現，居民收入層面的因素對其消費水平及結構起著決定性的作用。當前居民可支配收入增長緩慢、儲蓄率居高不下，不僅對發展消費金融不利，更掣肘著中國經濟的持續繁榮發展。由于家庭經濟行為受消費者收入和人口結構、消費品價格水平和投資渠道、整體經濟環境及政府提供的保障制度等多方面影響，因此，我們需要在繼續發展經濟的同時加強居民收入分配的調整，進一步健全社會保障體系，建立“社會安全網”和“金融安全網”，通過加大轉移支付力度、結構性減稅等途徑，切實提高居民可支配收入，合理降低居民儲蓄率，從而改善中國城鄉居民的消費金融水平、優化消費金融結構。
　　居民消費系統是一個復雜系統，各個要素之間是相互施加或接受影響的關系。借助偏相關分析，可以繪制出相應的網絡相關圖；而通過網絡相關圖，我們可以抓住系統中的主要關聯，并對其進行定量分析。這種分析方法，既為居民消費金融的研究提供了一個框架，也可進一步推廣到對其他復雜金融系統的研究當中。
　　
　　參考文獻：
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　　[5] R Development Core Team（2011）．R：A language and environment for statistical computing[R]．R Foundation for Statistical Computing，Vienna，Austria．ISBN 3-900051-07-0．http://www.R-project.org/．
　　 （編輯：王露）