轉變對外直接投資發展方式的策略選擇

　　摘要：轉變對外直接投資發展方式，充分發揮對外直接投資推動國內產業結構轉型升級的功能，是全面貫徹落實“十二五”規劃明確的“主題”和“主線”的內在要求。從加快推動我國產業結構轉型升級的視角看，轉變對外直接投資發展方式需采取有效的策略措施。總體上講，就是要明確對外直接投資產業發展目標，優化對外直接投資產業區位布局，調整對外直接投資產業分布格局。
　　關鍵詞：對外直接投資；轉變發展方式；產業結構；轉型升級；策略選擇
　　中圖分類號：F125.1; F752.0
　　
　　從國際范圍來看，無論發達國家還是新興工業化國家與地區，無不把對外直接投資（Foreign Direct Investment，以下簡稱FDI）作為調整和升級國內（或地區內）產業結構的重要途徑。我國“十二五”規劃已把轉變經濟發展方式作為主線，把經濟結構的戰略性調整作為主攻方向，把繼續擴大對外開放和積極實施“走出去”戰略作為重要戰略任務。當前我國對外開放的格局，不僅“走出去”遠滯后于“引進來”，而且通過對外直接投資推動國內產業結構轉型升級的功能也未得到有效發揮。轉變對外直接投資發展方式，充分發揮對外直接投資推動國內產業結構轉型升級的功能，有必要采取有效的策略。
　　一、明確對外直接投資產業發展目標
　　為了實現對外直接投資同國內產業結構調整和升級的有效對接，使國內產業結構隨著對外直接投資發展不斷得到調整和優化升級，有必要首先明確對外直接投資產業發展的目標。從目前我國情況看，對外直接投資的發展需確立以下目標指向。
　　（一）促進國內產業結構高度化
　　世界經濟史表明，經濟增長和經濟結構之間具有很強的關聯性。隨著國家經濟的增長，其產業結構將依次提升，逐步由低級向高級演進。目前，我國產業結構總體上還處在一個較低的層次。從產業的部類看，第一、第二和第三產業在國民經濟中所占比重不合理，順應和反映當今產業演進特點及要求的我國第三產業發展，不僅遠遠落后于發達國家，而且同大多數發展中國家有不小差距，以高能耗和高排放為特征的第二產業是我國國民經濟中主要產業；從要素投入和貢獻來看，國內產業還主要以資源密集型、勞動密集型和資本密集型產業為主，知識密集型、技術密集型特別是高科技性產業發展相對滯后；從產業的發展階段看，傳統產業仍然是我國的支柱產業，新興產業特別是戰略性新興產業發展的力度不夠；從產品的附加值來看，低附加值產業是我國目前的主導產業，高附加值產業的發展比較薄弱；從產業的特征來看，國內產業以厚、重、粗、大為特征的產業為主，反映科技發展最新成果，以輕、薄、短、小為特征的產業發展滯后。在我國經濟社會發展進入關鍵時期，調整產業結構，推動產業結構優化升級，是我國經濟發展面臨的極其緊迫任務。因此，積極實施“走出去”戰略，提高對外直接投資規模和質量，應與我國產業結構高度化的發展要求相一致。也就是要依靠對外直接投資推動產業結構有低級向高級發展，不斷擴大第三產業在國民經濟中的比重，推動知識密集型和技術密集型產業發展，大力發展新興產業，特別是戰略性新興產業，促進國內產業由低附加值向高附加值轉型，由厚、重、粗、大型向輕、薄、短、小型轉變。
　　（二）提升我國產業國際競爭力
　　隨著經濟全球化的發展，以及我國經濟融入世界經濟體系程度的不斷加深，我國經濟繼續保持平穩、健康、較快的發展勢頭，在很大程度上將取決于我國產業國際競爭力。邁克爾?波特首次從產業層次研究了國際競爭力問題，他認為，產業國際競爭力是指一國（或地區）特定產業通過在國際市場上銷售產品及提供服務所反映出DsZcuLQu98Yk28yyeExebw==來的競爭能力，體現為產業的最終利潤潛力或現實利潤率。波特還認為，一國特定產業的國際競爭優勢，取決于“要素稟賦狀況”、“需求條件”、“產業集群發展狀況”、“市場結構”、“機遇”和“政府”六個要素。其中前四個為內生（主要）決定因素，后兩個為外生（次要）決定因素。這六個要素可作為分析產業國際競爭力的六個隱性指標。根據六個隱性指標判斷，我國產業國際競爭力只在要素稟賦中的廉價勞動力，以及需求條件方面具有較明顯優勢，其它幾個方面不僅優勢不明顯，甚至許多方面還存在比較明顯的劣勢。基于推動產業結構調整和升級的對外直接投資，需要立足提升我國產業國際競爭力要求，既充分發揮我國產業的比較優勢，又要彌補自己國際競爭中的短板，不斷提升我國產業的整體國際競爭力。另外，根據波特價值鏈增值理論，企業的價值增值過程可分解為許多相互獨立的價值鏈。通過對外直接投資提升我國產業國際競爭力，還需國內企業積極參與到產品內部的國際分工中去，在全球范圍內選擇價值鏈的合作伙伴，做到在控制擁有國際競爭優勢的價值鏈環節，以保持自己產業的核心競爭能力的同時，將其它不具國際競爭優勢的價值鏈環節適度轉移到擁有競爭優勢的其它國家，并從其他國家獲取具有優勢的價值鏈環節，以進一步增強我國產業的國際競爭力。
　　（三）強化對外直接投資正效應
　　對外直接投資對國內產業結構調整和升級的影響，既有積極的正面效應，又有消極的負面效應。對外直接投資對國內產業結構調整和升級帶來的正效應主要有：從境外獲取資源，克服國內經濟發展與自然稟賦不足矛盾，解決國內產業結構調整和升級中面臨的資源瓶頸問題，促使國內產業結構向高度化方向發展，實現產業結構調整與經濟發展的良性互動；向境外轉移傳統產業，可在獲取高于國內的海外投資收益的同時，將從傳統產業釋放出的沉淀生產要素用于支持高技術等新興產業的發展，為產業結構升級提供必要的物質和技術基礎，從而加快產業結構升級的速度；通過對發達國家的技術尋求型投資，使國內企業能更直接、快捷地與發達國家在技術、管理知識等方面進行交融、溝通和相互反饋，提高國內技術研發能力和管理水平，引導國內消費者對高新技術產品的需求，加快產業結構升級的步伐；關聯度大的產業向境外直接投資，通過產業間供求關聯、技術關聯和競爭關聯交叉作用發揮波及效應，推動提供相關投入要素和配套服務等產業發展，促進整個產業技術水平的提高和產業的升級；獲取境外投資收益，使企業有更多的資金進行技術研發，從而配合國家產業結構調整政策，推動產業結構的高度化。基于推動產業結構調整和升級的對外直接投資，需在努力克服或降低諸如加劇東道國和投資國重合產業間競爭，以及產業向境外轉移而引起的失業、國際收支失衡等負效應的同時，努力強化對外直接投資對產業結構調整和升級所帶來的正效應。
　　（三）防范國內產業出現空心化
　　國內產業的空心化問題，是許多國家伴隨對外直接投資而產生或面臨的一個突出問題。所謂產業“空心化”，是指一個國家或地區已有的產業處于衰退階段，而新的產業還沒有得到發展，或者新產業的發展不夠充分，并且不能彌補已有產業衰退的影響，從而造成經濟陷入不斷下降甚至萎縮的局面。如果投資國過度地把原先位于母國的生產工序或整個生產流程移至國外，必然導致投資國整條價值鏈的縮減，從而將削弱母國原有的產業基礎。與此同時，如果國內的基礎研究，乃至應用研究和開發研究未能及時跟上，就無法建立具有比較優勢的新的產業。隨著低層次傳統產業不斷地向境外轉移，當國內新產業的發展不能及時彌補已有產業衰退時，國內產業的空心化現象便隨之產生，從而影響產業結構升級。在對外直接投資過程中，為防范國內產業的空心化以及由此帶來的風險，需重視和加強教育和基礎研究，通過培養人才和強化科技研究培育競爭優勢，把科學技術成果及時轉化為現實生產力，促進高附加值新產業的發展；同時，適時進行金融體制機制的改革和創新，建立為鼓勵科技創新和推動高新技術產業服務為目的風險投資體系，分散或化解國內產業界的科技創新和創新成果產業化轉化的風險，推動高新技術產業的快速發展，提前預置或及時彌補傳統產業轉移后國內產業留下的空擋，以此拉動國內需求，推動國內經濟的發展，并利用后發優勢創造對外直接投資新的產業制高點，實現國內產業結構的調整和優化升級。
　　
　　二、優化對外直接投資產業區位布局
　　通常情況下，投資國對外直接投資的區位選擇同其產業選擇密切相關。一方面，對外直接投資的產業選擇或分布格局很大程度上決定著投資的區位布局；另一方面，正確的區位選擇又可以進一步強化投資國的產業比較優勢，推動產業結構調整和優化升級。因此，調整對外直接投資產業分布格局的同時，還需進一步優化對外直接投資產業區位布局。由于對外直接投資產業的區位選擇通常取決于投資者的對外直接投資動因，因而可基于投資者的對外直接投資動因來調整和優化對外直接投資產業區位布局。
　　（一）尋求市場動因的境外投資區域
　　尋求市場動因的對外直接投資，旨在通過尋求和開拓國外市場，以解決國內某些產業發展面臨的國內市場瓶頸問題。一般來講，因國內市場需求規模狹小而發展受限的產業，主要是國內生產能力過剩的夕陽產業，以及盲目擴張而導致生產能力過剩的新興產業等產業。通過對外直接投資轉移國內生產能力過剩的產業，不僅可以進一步延長國內夕陽產業等已經處于衰退階段產業的生命周期，而且可以緩解國內新興產業健康發展所面臨的市場瓶頸壓力。從整個世界經濟發展格局看，國家和地區之間產業發展的不平衡性是一種常態現象，不同國家和地區對產業的發展有著不同的需求。因而，基于尋求市場動因的對外直接投資區域選擇，既要充分考慮所在國家和地區的市場需求情況，同時還要充分考慮國內產業存在的比較優勢。雖然我國某些產業（主要是夕陽產業）已進入到產業生命周期的衰退階段，其在國內的發展已失去比較優勢，但對于大多數發展中國家和地區來講，我國這類產業大多數還有比較明顯的優勢，適宜在這些國家和地區進行投資。按照日本經濟學家小島清的邊際擴張理論觀點，當國內失去比較優勢或處于比較劣勢的某種產業（邊際產業）對其他國家具有比較優勢時，擴大這類產業的對外投資，不僅可以擴大這些產業的產品市場，而且可帶動相關產品和技術出口。同時，此類產業的轉移還可以促使國內集中主要力量發展新興產業，推動國內產業升級換代。目前，雖然我國紡織、家電等行業國內需求已飽和，生產能力嚴重過剩，在國內處于比較劣勢，但對于許多發展中國家來講，發展這些產業不僅可以獲得規模經濟的比較優勢，而且引進這類技術比較成熟的產業能夠有效滿足當地的需求。因此，國內的這些產業適于在大多數發展中國家進行投資。而對國內因盲目擴張而導致生產能力過剩的新興產業，由于其技術水平同發達國家處于同一水平，既可在發展中國家進行投資，以搶占和開拓發展中國家新興產業市場的先機，也可在發達國家進行投資，便于獲得發展新興產業的先進技術。
　　（二）資源開發動因的境外投資區域
　　資源開發動因的對外直接投資，旨在從國際市場獲得穩定的資源供應，解決國家和企業發展中面臨的日趨嚴重的資源短缺問題，更好地推動國內產業結構的調整和升級。資源開發動因的對外直接投資者，主要是國內資源開采或資源密集型行業。從世界各地的資源分布情況來看，各國的資源豐裕程度存在較大的差距，有些國家資源比較豐富，而有些國家資源相對短缺。因而，基于資源開發動因對外直接投資的區域選擇，自然是某項資源比較豐富的國家或地區。從我國對外直接投資的情況看，國內企業較早涉足對國外資源的開采和開發投資，投資國外資源業目前已成為我國對外直接投資比較集中行業，并在區域選擇上有不少成功案例。如，中國國際信托投資公司在加拿大投資木漿場，中國冶金進出口公司在澳大利亞投資恰那鐵礦，中國水產總公司在國外許多國家和地區投資漁業等，并且各自都產生了較好的效益，為緩解我國資源緊張局面做出了重要貢獻。然而，隨著世界資源消耗量的劇增，國際市場不少資源正面臨日趨緊張和短缺問題，許多國家紛紛把國內資源的開采和開發上升到國家安全戰略高度，對我國企業的進入和發展抱有戒心。面對日趨嚴峻的國外資源開發市場，國內資源開發企業“走出去”的區域選擇，不僅要考慮投資所在國的資源豐富程度，而且更要充分考慮境外投資資源開采業的便利性和安全性等因素。通常情況下，當在發展中國家和發達國家之間選擇投資開發某種資源時，可優先考慮發展中國家。因為大多數發展中國家資源開采成本低，且技術、資金等相對缺乏。如果利用我國資源密集型行業存在的技術、資金等優勢，擴大對發展中國家進行資源開發性投資，不僅可保證資源的正常、優惠和持續的供應，而且可帶動國內相關技術、設備和勞務等出口。然而，這并不是要拒絕在發達國家進行資源投資。在某些資源極其豐富的發達國家。如木材資源豐富的加拿大、鐵礦石等礦產資源豐富的澳大利亞等國家，可積極探索有效的方式和渠道擴大資源開發投資。
　　（三）獲取技術動因的境外投資區域
　　把獲取先進技術作為動因的對外直接投資，旨在獲取先進適用的科學技術，促進國內科學技術發展，實現國內產業的升級換代。由于發達國家擁有世界最強的經濟科技實力和人才優勢，不僅用于科學研究和技術開發的資源投入大，擁有的技術研發力量雄厚，而且在科技創新、管理創新等創新領域扮演著領頭羊的角色，是當今世界先進科學技術的主要擁有者。基于技術獲取動因的對外直接投資的區域，可選擇在發達國家，并把信息技術、航空航天、生物工程等知識密集型等高新技術產業作vqyDSiN0c63b4gS/fpFtSA==為投資重點。投資于發達國家知識密集型高新技術產業，可以掌握世界科學技術發展動態，更直接地從發達國家學習和掌握先進技術、管理知識等，從而帶進國內科學技術的發展，實現國內產業的升級換代。當然，投資于發達國家高新技術產業的環節和方式可以靈活多樣，境外投資企業可根據實際情況進行選擇。投資環節的選擇，既可以在產品制造、技術服務環節，也可以在技術開發或產品研發等環節；投資方式的選擇，既可以采用在發達國家新建、收購的方式，也可以采取聯合開發等不同形式。就具體投資方式而言，盡管各有優勢與缺點，但一般都能較好地達到獲得技術的目的。比如，在發達國家新建高新技術產業，可利用當地人才優勢和技術條件進行技術開發和產品開發，從而獲取擁有獨立知識產權的先進適用高新技術；通過收購發達國家高新技術產品制造企業，通常可以獲得直接使用被收購企業軟件、專利、商標等知識產權的權利，獲取產品制造等技術，達到提升國內產業國際市場競爭力的目的；通過直接收購發達國家跨國公司研發部門，不僅能夠節省大量初期研發費用，而且可利用已有設備及研究人員在比較高的起點上進行研發，縮短技術開發周期，提高技術開發效率。因此，立足于我國實際，積極向發達國家開展“研究開發型”投資，利用對外直接投資的學習效應，能夠較好地獲取其在技術密集型產業特別是高新技術產業的先進技術。
　　（四）規避風險動因的境外投資區域
　　出于規避和防范風險目的的對外直接投資，旨在預防和化解國內產品出口遇到的風險，以及把對外直接投資可能面臨的風險降低到最低限度。通常情況下，國內產品的直接對外出口所面臨的風險，主要來自進口國采取關稅特別是非關稅貿易壁壘等保護主義政策和措施的威脅。隨著國際市場競爭程度的不斷提高，尤其是后國際金融危機時代，貿易保護主義日趨盛行并充滿不確定性。在此形勢下，可把規避國內產品出口風險作為我國企業對外直接投資區域選擇的重要依據。當某個國家對進口我國產品存在著進口許可證或原產地規則等限制時，為了擴大對這些進口國的產品出口，國內企業可以選擇在第三國投資設廠的方式，利用第三國的進口配額達到避開貿易壁壘擴大對進口國出口產品的目的。例如，為了避開歐共體高額的關稅和進口配額的影響和限制，香港上海針織有限公司在英聯邦成員國毛里求斯設立服裝廠，產品全部銷往歐洲，進入國際市場。另外，國內企業在不同國家和地區的對外直接投資所面臨的風險也不一樣。其中，非制度因素和制度因素是影響一個國家不同區域對外直接投資風險主要因素。非制度因素包括當地的資源稟賦狀況，政局穩定性，投資國與東道國之間的親近性，基礎設施狀況，勞動力素質高低，技術發展水平和管理水平，產品銷售的現有市場以及潛在市場，市場競爭的激烈程度等。制度因素包括國際經濟制度安排、法律制度、經濟制度和企業運行的便利性等。因此，基于風險規避動因的對外直接投資區域選擇，還需要充分考慮對外直接投資面臨的非制度因素和制度因素的影響。比如，在對不同發展中國家進行直接投資的區域選擇上，除了要考慮資源稟賦和市場需求等非制度性因素外，還要充分考慮到當地政局穩定性等非制度性因素，盡量把當地可能產生的政局動蕩所帶來的風險降低到最低。而在制度性因素中，自由開放的經濟體制和對外資持歡迎態度最為重要。因此，為了降低對外直接投資風險，國內企業可優先考慮在自由開放程度較高和對外資持歡迎態度的國家和地區進行投資。
　　
　　三、調整對外直接投資產業分布格局
　　目前，中國對外直接投資的產業分布格局不盡合理。長期以來，我國的對外直接投資過于集中在初級產品產業領域，技術密集型產業和服務業的投資相對比較缺乏；過于偏重對國內連鎖效應弱的產業的投資，而忽略對國內連鎖效應強的產業的投資；境外投資企業從事商品流通的貿易偏多，生產性企業和金融服務性企業則偏少。我國對外直接投資產業分布格局的這一現狀，不利于我國產業結構的優化升級。調整對外直接投資的產業分布格局，須與國家產業結構調整方向相一致，具體可從以下幾方面導向來推動。
　　（一）破解發展瓶頸導向的境外投資產業
　　改革開放以來，隨著我國經濟的高速發展，制約經濟又好又快發展的諸多瓶頸問題日益顯現，有些方面甚至變得十分突出。在對外直接投資過程中，選擇制約國內經濟發展瓶頸的境外產業進行投資，不僅有助于國內經濟繼續保持平穩快速發展勢頭，而且有助于解決國內產業結構調整和優化升級面臨的壓力問題。目前，制約我國經濟發展的瓶頸問題較多，但資源短缺是我國當前和今后經濟發展中比較突出的瓶頸問題。雖然我國資源總量比較豐富，但按人均計算，資源稀缺問題顯得較突出，而且有些礦產資源的儲量較貧乏、品位較低。資源約束對我國未來經濟發展的影響日益明顯，難以支撐我國經濟的長期平穩快速發展。充分利用國外資源，彌補國內資源短缺是解決我國經濟發展資源瓶頸的重要手段。利用國外資源有進口和境外直接開采開發兩種方式，采用境外直接開采開發方式，能較有效地控制資源的來源，避免關系國計民生的重要資源操縱于他人之手，從而為國內產業對資源的需求提供穩定的供應。因此，我國對外直接投資的產業選擇，仍然需要強化對資源類產業投資。鼓勵國內企業特別是擁有較為雄厚的資金和技術的資源密集型企業，到海外進行能滿足我國經濟發展需求而國內緊缺的能源、原材料、農林牧副漁產品等資源類項目的投資，不僅能彌補國內資源和市場的不足，而且可充分發揮自己的能力，帶動技術、設備的出口和人員就業。目前，我國已發展了對澳大利亞、加拿大、美洲、非洲和中東等資源豐富國家和地區的投資。今后，我國需充分發揮國內企業資源開采和開發的比較優勢，進一步加大對資源豐富和投資環境較好國家和地區的投資。
　　（二）轉移國內產業導向的境外投資產業
　　產業結構的調整和升級，必然伴隨生產要素的重新組合，一些生產要素需要退出國家限制發展或要求壓縮規模的產業。如果人、財、物等要素不能及時從要求壓縮規模的產業中退出，并轉移到要求發展的產業中去，勢必削弱產業升級的物質和技術基礎，延緩產業升級速度。由于存在生產設備及人力資本等生產要素的專用性和沉沒成本問題，加上政策和法律等因素影響，生產要素的退出都會遇到退出壁壘。在一時難以消除產業退出壁壘的情況下，可通過對外直接投資向境外轉移尚可利用的生產能力，使國家明令限制或要求壓縮規模的產業順利退出國內市場，從而不致于對社會和經濟帶來較大的負面影響。不僅如此，還可將釋放出的沉淀生產要素用于支持新興產業的發展，促進本國產業結構的升級。基于轉移國內產業導向的境外投資產業，應主要選擇國內的夕陽產業、衰退產業等處于劣勢地位或能力過剩的產業。目前，我國需轉移到境外投資的產業涉及到兩個方面：一是日本經濟學家小島清所界定的邊際產業，即“本國（投資國）已經處于或即將陷于比較劣勢的產業”。這類產業主要是由于產業結構變動而面臨市場日益萎縮，生產能力大量過剩、生產成本不斷上升和效益不斷下降的產業，即產業生命周期的衰退產業。我國當前的紡織、家具制造、造紙及紙制品、木材加工及竹藤制造、金屬制品、普通機械制造、印刷及記錄媒介的復制、橡膠制品等產業正處于產業衰退階段，需要大量轉移。二是與產業生命周期自然老化無關，只是由于技術變革導致了資源稟賦、市場需求等因素與產業發展趨勢不配套，導致產業的比較優勢未能顯露出來，或者由于過度發展導致生產能力過剩。這類產業既可以出現在傳統產業中，也可能發生在新興產業中。比如，近年來我國各地盲目發展光伏等新興產業，就導致產能過剩問題。這類產業也有必要向境外轉移。通過對外直接投資轉移過剩設備和生產力，還可延緩衰退產業的生命周期，帶動了國內產業的升級。
　　（三）增加投資收益導向的境外投資產業
　　較好的投資效益，不僅是開展對外直接投資的主要目的，而且有助于產業結構調整和升級。通過境外投資獲取豐厚的投資收益，可增加投資國的價值盈余和物質財富，從而為投資國制定產業結構調整政策，促進產業升級創造出相對寬松的環境和寬裕的物質保證，而且能使投資企業擁有更多資金財力進行技術革新和研發，推動產業結構的高度化。為此，西方對外直接投資理論大都以企業利潤最大化作為分析起點和落腳點。目前，我國企業的境外投資收益情況并不樂觀。據統計，我國境外投資企業有三分之二的企業處于虧損或持平的狀態，只有近三分之一企業有盈利。因此，有必要把增加收益作為調整對外直接投資產業布局的重要選項。為了增加投資收益，可遵循相對優勢產業優先的原則，擴大對東道國具有相對優勢的產業進行投資。產業相對優勢的構成因素主要包括資源供給的便利性或產業的市場優勢、產業發展的歷史、產業技術積累和創新等。通常情況下，發展中國家的產業相對優勢，主要體現在成熟的標準化技術、適應較小市場需求技術及適應當地投入要素的技術。從目前我國產業現狀看，紡織、電子、化工、鋼鐵、造船等產業具有相對優勢和競爭力。經過國內幾十年的發展，這些產業不僅在生產標準化、技術成熟度、管理水平、以及產業集中度與規模經濟等方面有很大的提高，而且這些產業的產品在發展中國家已有一定的市場。另外，我國航天工業、材料工業、生物工業、建筑業和高鐵等一些高新技術產業，同發達國家相比也有自己的獨特優勢，具有許多領先世界的科技成果。把我國具有相對優勢的產業作為對外直接投資的產業選擇方向，可以有效地配置資源，不斷擴大國外市場，從而實現經濟利益的最大化。
　　（四）提升國內產業導向的境外投資產業
　　從一定意義上講，產業結構的調整和升級過程，就是一個不斷提升國內某些產業的發展過程。因此，對外直接投資的產業布局要有助于推動國內產業的升級。在這方面，可重點加強對境外高技術產業、服務業和對國內產業升級具有較強輻射作用的產業進行投資。雖然我國資源密集型、勞動密集型產業具有比較優勢，但這類產業難以成為帶動國內產業升級的領頭羊，這類產業的境外投資也無力推動國內產業結構的升級。作為知識經濟時代的支柱產業的計算機、航天航空、生物工程、信息通訊、海洋工程等高技術產業，具有高投入、高智力、高附加值、高成長、高回報，以及難以模仿并容易形成壟斷等特點。通過購并等方式對高新技術產業進行學習型投資，可以吸取國外先進的技術和管理經驗，帶動國內產業升級，創造新的產業比較優勢，提高國內產業國際競爭力。根據“十二五”規劃的產業發展要求，要加快把戰略性新興產業形成為先導性、支柱性產業，切實提高產業核心競爭力和經濟效益。因此，需要重視探索新一代信息技術、節能環保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等戰略性新興產業的對外直接投資問題。發展服務業是我國產業結構調整的重要方向，是實現產業結構轉型升級內在要求。相對于制造業和資源開發業等產業而言，服務業具有投資規模小、見效快、收益大等特點。發展服務業的對外直接投資，能為我國制造業和資源開發業等產業的對外投資提供戰略支持，推動國內產業的升級。當然，服務業對外直接投資本身還存在一個升級問題。國際對外直接投資中，商業、運輸和公用事業等傳統服務業的對外直接投資所占比重已經大大下降，而金融、保險、通信、傳媒業服務業的對外直接投資比重大大上升。為提升國內產業，境外投資的產業選擇還需考慮產業投資的輻射效應。發展生產鏈長、有明顯的前后向聯系、輻射效應大產業的對外直接投資，能促進整個產業技術水平的提高和產業的升級。
　　
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　　 （編輯：王露）