美即之后誰將會成為中國化妝品行業的第7家上市企業

　　如果不是美即成功叩響了香港港交所上市之門，相信很多行業中的廣大同仁，都很難想象企業上市，看似遙不可及的資本夢想，此刻間變得距離本土化妝品行業原來如此之近。
　　2009年7月3日，霸王集團正式登陸香港證交所，上市總市值達到了99.64億元。至此，霸王開始走上了一條新的融資道路。霸王的成功上市勢必打開了民營日化企業的新紀元。資本市場上獲取的融資將會給霸王今后的發展帶來強有力的資金支持，并能有效地緩解渠道資金壓力，更能為終端的供給提供有力的保障。日益激烈的品牌競爭，歸根究底就是資金實力的競爭，霸王融資的成功將給霸王品牌未來的海外擴張帶來更多的契機。
　　2010年9月17日，美即控股(01633)香港上市，是繼“霸王國際(01338)”后又一本土日化企業的成功上市，加上以前的上海家化(600315)、兩面針(600249)、廣州浪奇(000523)、索芙特(000662)中國日化行業已經有6大上市公司。
　　美即的上市，可以說是很大程度上，強烈刺激和深深觸動了很多中國化妝品企業，看到像美即這樣的輕資產、小品類的新興公司都可以借道上市，很多行業公司老板似乎信心加大了很多，變得躊躇滿志了!
　　
　　誰要上市，誰會上市
　　
　　作為本土產業的行業標桿，擁有著自然堂和美素等五朵金花品牌的上海伽藍集團，其計劃上市的消息早在2009年，就開始在行業中廣為流傳，然而時至今日，上海伽藍一直三緘其口，沒有對外明確宣稱其上市的具體時間表，以及是否已經獲取了風險投資公司的股權投資。
　　相比之下，在成功引進今日資本的風險投資以后，上海相宜本草化妝品公司在過去三年間，保持著年平均150％以上的增長率，并在2010年10月正式對外宣稱：上海相宜本草化妝品公司計劃在2011年上市，并把上市地選擇在了深圳。
　　
　　
　　
　　沒有上市的企業，想要計劃上市，已經上市的集團公司，仍然在考慮著分拆獨立上市的操作層面技術。在筆者看來，上海家化旗下的佰草集就屬于這種情況，在最近幾年，伴隨著佰草集品牌在全渠道滲透戰略的組織實施，以及在上海家化業務系統占比貢獻結構的逐漸增大，分拆獨立上市已經擺在了上海家化集團董事會成員的面前，至于怎樣獨立上市、如何分拆上市，則已經成為了業務操作層面的技術性問題了。
　　對比長三角行業企業的規模化崛起，珠三角企業則顯得內斂很多，除去廣州立白集團之外，諸如廣東拉芳、廣州藍月亮等多家大型日化企業，至今都沒有對外披露各自計劃上市的目標，而且就連廣州嬌蘭佳人、廣州迪彩、廣州家美樂、深圳維真、廣州匯美舍等高成長性企業，雖然多元化的業務布局和跨渠道的策略滲透，都明顯圍繞著資本時代的水平對接，但是當外界談及和討論其具體上市計劃時，她們亦是秘而不宣、格外謹慎。
　　在過去兩年間，中國化妝品行業的彩妝市場得到了高速的成長，年銷售回款超過1億元的品牌當中，已經超過了6個品牌，然而其中的卡姿蘭、毛戈平、藍秀、瑪麗黛佳，這四個品牌都有可能在未來5年之內進入資本市場。
　　在筆者看來，通往資本市場的道路上，仍然是抬頭誘惑、低頭挫折，很多本土化妝品企業進軍資本市場，并不是僅僅為了資本市場的融資發展，更多的是為了實現自主品牌和自身企業的市場價值。據筆者了解：被譽為本土彩妝的標桿，唯一鏖戰在第一渠道的孤膽斗士——毛戈平彩妝，近幾年來，多次婉拒了多家跨國公司的收購意圖，幾經斟酌，已經引進了兩家股權投資公司，幫助企業進行上市前的改制和輔導，并已經將企業上市的內部時間表、定格在了2012年。
　　
　　未來5年，上市將成為關鍵詞
　　
　　不知道從此前那一年開始，上市公司的數量成為了衡量該行業領域發展的一把尺子，而且還成為了衡量政府干部和官員政績的施政成績單。
　　根據媒體的最新報道：杭州以62家上市公司數量位列全國第四，僅次于北京、上海和深圳；廣東則以232家的上市公司數量成為了全國上市公司最多的省份，安徽和新疆分別成為了華中和西北地區上市公司數量最多的省份，就連位于西南邊陲的云南省政府部門最近也高調表示：力爭在2012年內將上市公司總數發展超過50家(目前是26家)。
　　正是在這樣的大背景下，譚木匠和7天連鎖酒店得以了孕育和孵化。
　　2009年11月20日，7天連鎖酒店在美國紐交所上市。
　　2009年12月29日，譚木匠在香港港交所掛牌上市。
　　企業上市和上市公司的相關新聞，似乎，以來都距離我們行業比較遙遠，皆因目前相對于國內1700多家上市公司總數來講，我們行業企業在其中的占比還不到1％。
　　遺憾之余，我們倒是要跨越行業界線，審視、研習一下異業企業在資本市場的競爭模式和成功基因，這倒是大有裨益的。
　　2009年12月29日，香港聯交所當年最后一場上市儀式上，內地工藝木梳“譚木匠”正式掛牌，幾乎光頭的譚木匠掌門人譚傳華成為了世界上最會賣梳子的人。
　　1998年起步的譚木匠，一把梳子打天下，用了11年的時間實現了企業上市的目標。或許它的成功可以概括為細分市場的區隔競爭優勢，也可以認為它是商品文化販賣和推廣模式的勝出，或者它是完美地將產品品牌和店鋪品牌做到了捆綁式極致營銷。但是，有一點可以證實：那就是“我善治木”的譚木匠，在準備上市計劃之前，其木制工藝產品第一品牌的印記早已在消費者心目中根深蒂固了!
　　對比之下，2005年才開始創建，僅僅耗時4年時間就開啟了資本市場的大門，是更值得我們國內化妝品行業認真研究和學習的。
　　7天連鎖酒店集團2005年開始創建，目前已建立了覆蓋全國的經濟型連鎖酒店網絡，擁有分店近360多家，覆蓋全國41個城市，創造了經濟型連鎖酒店行業快速發展的神話。此外，7天連鎖酒店還是繼如家納斯達克上市、錦江之星香港上市后，第三家上市的經濟型連鎖酒店。
　　劍指中國連鎖酒店行業的領導品牌，秉承讓客人“天天睡好覺”的愿景，7天連鎖酒店自成立以來，一直從關注客戶的核心需求出發，在產品及服務流程的設計上不斷整合創新，致力于向客人提供環保、健康、便捷的專業酒店服務；致力于向超過200萬“7天會”會員提供更具人性化的優質會員服務。此外，7天連鎖酒店對于電子商務平臺的建設一直不遺余力，7天連鎖酒店是國內目前唯一一家能同時提供4種便利預訂方式的連鎖酒店。
　　憑借快速的發展勢頭及優異的盈利能力，7天連鎖酒店集團于2006年11月獲得美國華平投資集團注資。2007年9月再獲得美國華平、德意志銀行、美林集團9500萬美元融資。
　　之所以7天連鎖酒店赴美上市備受關注，除去它創新型的業務模式之外，最值得注目的則是：7天連鎖酒店從遞交IPO申請到正式上市，僅用了20來天的時間。據媒體報道：這可能是中國企業在紐交所從遞交申請到正式上市的最快紀錄。
　　古語有云：“操千曲而后曉聲，觀千劍而后識器”。
　　內地木制工藝旗幟品牌的譚木匠和經濟型連鎖酒店領導品牌7天連鎖酒店的上市案例，雖屬跨界個案，但是筆者認為皆具有現實的典范效用和透析價值。
　　在行業內很多人一直都認為，行業內上市企業基數過小的誘因是因為市場總容量本身的瓶頸問題，認為這同行業的特性和市場本身的份額有關，也有人戲稱：“一個中國娃哈哈集團的年銷售就相當于中國化妝品市場50％的年市場規模”。
　　這些看似不一定完全成立的觀點，雖說是一個不爭的事實。但是筆者卻認為：一味過分關注靜態指標，就會極易忽視行業的增長速度和上升空間以及產業進程的動態趨勢。
　　
　　誰會成為中國化妝品行業的第7家上市企業
　　
　　雖然，上海伽藍、廣州嬌蘭佳人、上海相宜本草、廣州丸美、杭州珀萊雅、廣東環亞、廣州迪彩、廣州匯美舍、浙江歐詩漫、杭州毛戈平等諸多行業企業，都已經開啟了自己的上市時間表，分別進入了上市輔導期和上市籌備期。
　　但是，在筆者看來，在這其中最有可能成為中國化妝品行業第7家上市企業的公司，一定應該具備如下特點：其一，一定將會在2011年上市；其二，已經擁有健全的企業的標準化管理體系和作業流程；其三，企業對于資本市場的理解相對深刻，擁有消化大筆資本資金容量的業務項目和操作能力；其四，一定應該屬于行業的領先品牌和知名企業；其五，企業已經形成了良好的盈利能力和盈利模式。
　　所以，據此標準分析和推斷，上海相宜本草化妝品有限公司將很有可能成為中國化妝品行業的第7家上市企業。
　　根據國內的相關法律規定，計劃上市的企業，在上市條件方面，應具備的條件見右表“關于公司上市的主要條件”：
　　毫無疑問，國內化妝品企業如果能夠成功上市，將能夠提高企業知名度、實現企業資本境值，并且對公司技術開發，留住人才及財務、管理等有一定幫助和推進作用。
　　但是，如何上市?如何進行上市前的組織工作，則成為當前的首要工作!
　　談及企業上市的基本流程，一般來說，企業欲在國內證券市場上市，必須經歷綜合評估、規范重組、正式啟動三個階段，主要工作內容是：
　　
　　第一階段　企業上市前的綜合評估
　　企業上市是一項復雜的金融工程和系統化的工作，與傳統的項目投資相比，也需要經過前期論證、組織實施和期后評價的過程；而且還要面臨著是否在資本市場上市、在哪個市場上市、上市的路徑選擇。在不同的市場上市，企業應做的工作、渠道和風險都不同。只有經過企業的綜合評估，才能確保擬上市企業在成本和風險可控的情況下進行正確的操作。對于企業而言，要組織發動大量人員，調動各方面的力量和資源進行工作，也是要付出代價的。因此為了保證上市的成功，企業首先會全面分析上述問題，全面研究、審慎拿出意見，在得到清晰的答案后才會全面啟動上市團隊的工作。
　　
　　第二階段　企業內部規范重組
　　企業首發上市涉及的關鍵問題多達數百個，尤其在中國目前這個特定的環境下民營企業普遍存在諸多財務、稅收、法律、公司治理、歷史沿革等歷史遺留問題，并且很多問題在后期處理的難度是相當大的，因此，企業在完成前期評估的基礎上、并在上市財務顧問的協助下有計劃、有步驟地預先處理好一些問題是相當重要的，通過此項工作，也可以增強保薦人、策略股東、其它中介機構及監管層對公司的信心。
　　
　　第三階段　正式啟動上市工作
　　企業一旦確定上市目標，就開始進入上市外部工作的實務操作階段，該階段主要包括：選聘相關中介機構、進行股份制改造、審計及法律調查、券商輔導、發行申報、發行及上市等。由于上市工作涉及到外部的中介服務機構有五六個同時工作，人員涉及到幾十個人。因此組織協調難得相當大，需要多方協調好。
　　
　　國內企業海外上市地點比較
　　
　　在過去的兩年間，由于霸王和美即兩個企業都選擇了在香港上市，所以很多國內企業認為在境外上市就很好，但是，在筆者看來，即便是選擇在境外上市，選擇上市地點也是大有學問的。比如：
　　
　　1　香港
　　香港交易及結算所有限公司(簡稱港交所，英文簡稱HKEx，股票代碼：0388)是香港的證券交易所。港交所是一家控股公司，全資擁有香港聯合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司和香港中央結算有限公司三家附屬公司。主要業務是經營香港唯一的股票交易所與期貨交易所，以及其有關的結算所。
　　港交所共有兩大子市場：即證券市場與衍生產品市場。其中，證券市場又分為主板和創業板兩個部分。
　　創業板市場于1999年第四季推出。香港創業板市場對上市公司沒有行業類別及公司規模的限制，且不設盈利要求，也不須像主板市場的上市公司一樣必須具備三年業務記錄，只須顯示公司有兩年的活躍記錄，因此不少具有發展潛力但發展歷史較短的公司會通過創業板申請上市交易。
　　中國香港是距離內地最近的真正意義上的國際金融中心，有除日本之外亞洲最大的證券交易所，資本市場成熟，法律法規健全，融資能力強，是中國企業海外上市的重要集聚地。
　　
　　2　紐約
　　包括紐約證交所和納斯達克兩個主要市場。對中國企業來說，紐約雖然在地域及文化上相距較遠，但這里擁有其它市場所不能比擬的資金容量、流通量和最強的資本運作能力。
　　
　　3　新加坡
　　新加坡作為亞洲的一個金融中心城市，也非常歡迎中國企業。但其金融地位不如香港，上市公司數量少，雖然籌資成本不高，但資金額有限，交易不活躍，適合中小型國企上市。
　　
　　4　倫敦
　　倫敦交易所的上市程序與香港類似，而且籌資成本較低。作為世界三大金融中心之一，倫敦一直吸引著不少亞洲優秀企業前往上市。
　　
　　5　歐洲
　　形成德交所和泛歐交易所對峙的局面。德交所既沒有公司最低成立年限的限制，也沒有最低發行資本等的限制，甚至對于企業掛牌之后的年度和中期報告披露也沒有要求。
　　
　　結語
　　
　　多年以來，筆者一直認為中國化妝品行業沒有成長為主流產業，很大程度上同行業的整體規模基數偏小，存在一定的關系。不用說是同擁有138家上市企業的醫藥行業無法相比，就連一個福建泉州下轄的一個小縣城——晉江，都不可同日而語，因為在這個小縣城往往被稱作“晉江板塊”或是“晉江模式”，居然已經擁有了28家上市企業，其中，4家公司在A股上市、8家在香港上市、7家在新加坡上市、4家在馬來西亞上市、3家在韓國上市、2家在美國納斯達克上市。
　　就在筆者準備截稿的時候，央視《新聞聯播》節目中的一則新聞短訊卻引起了我的關注和興趣：“2010年年末，已經擁有92家上市公司總數的遼寧省，在政府部門的輔導和幫助下，居然涌現出了超過800家企業正在積極備戰，摩拳擦掌、準備上市……”
　　常言道：“莫道桑榆晚，微霞尚滿天”。
　　差距意味著機會。中國化妝品行業需要爆發式的“晉江模式”，故此，我們有理由相信，上市——將成為行業未來5年發展的關鍵詞!我們更加期待發現，誰會成為中國化妝品行業的第7家上市企業