增加黃金儲

　　伯南克說，一看到國庫中的黃金儲備，他就可以安心回家睡覺。
　　
　　歐債危機繼續(xù)此起彼伏，美國財政狀況也倍感吃緊，總統(tǒng)和國會差點鬧翻天。世界最大的兩個經(jīng)濟體債務(wù)纏身、麻煩不斷，全球金融危機的硝煙還遠未散去。
　　陰影之下，黃金價格沖破1600美元/盎司的歷史最高點，是市場對貨幣信用感到悲觀的明顯信號。市場投資者都預(yù)期紙幣將會貶值，為了保衛(wèi)財富安全，就只有尋求黃金避險。這對黃金來說是貨幣屬性的回歸。雖然黃金稱霸貨幣市場的時代早已遠去，但黃金儲備在如今金融動蕩的關(guān)鍵時期，仍然發(fā)揮著至關(guān)重要的穩(wěn)定器作用。
　　自金融危機爆發(fā)以來，中國經(jīng)濟安全的最大困擾就是龐大規(guī)模的外匯儲備如何保值、增值。遺憾的是，由于中國經(jīng)濟呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的障礙，中國的外匯儲備仍然在憂慮中節(jié)節(jié)攀升，最新的數(shù)據(jù)已經(jīng)達到3.2萬億美元之巨，其中美元儲備占絕大部分。
　　關(guān)于中國外匯儲備資產(chǎn)構(gòu)成結(jié)構(gòu)之不合理，國內(nèi)輿論已經(jīng)討論甚多。批評者多集中于應(yīng)減少對美元資產(chǎn)的過度依賴，以及要增加民間外匯資產(chǎn)的持有規(guī)模等等。但另外一個至關(guān)重要的問題，即增持黃金作為國家財富的戰(zhàn)略儲備，卻并沒有受到應(yīng)有重視。
　　從布雷頓森林體系崩潰、美元與黃金脫鉤以來，黃金價格從當(dāng)初的35美元/盎司漲了大約30倍。特別是2004年開始，由于美元的貶值，黃金價格進入了一個新的快速增長通道，只用了7年時間便從400美元一路漲到現(xiàn)在的高位。
　　盡管當(dāng)今的貨幣發(fā)行已不再以黃金為基礎(chǔ)，黃金卻仍然是主權(quán)貨幣信譽的重要根基，這也就是為什么美聯(lián)儲主席伯南克能公然對外宣稱，一看到美國國庫中的黃金儲備，他就可以安心回家睡覺的緣故。因為在危機時刻，即便紙幣可以一文不值，黃金卻是最后的信譽憑證和清償手段。
　　中國雖是外儲大國，但黃金儲備只有1054噸，世界排名僅為第六，落后于美國、德國、國際貨幣基金組織、意大利和法國。美國的官方外匯儲備雖只有1400億美元，排名世界第16，連中國的零頭都不到，但其儲備中的3/4為黃金，高達8100多噸，大幅領(lǐng)先于排名第二的德國。尤其值得一提的是，即便是像意大利這種一直面臨主權(quán)債務(wù)危機的國家，其黃金儲備卻也高達2400多噸。
　　本世紀(jì)以來，中國調(diào)整過兩次黃金儲備，即2001年和2003年，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。但這個過程一直是保守而緩慢的。此后7年間，中國的黃金儲備雖然又增加了76%，但這增加的454噸絕大部分都是2009年在金融危機的刺激下匆忙購買的，而此時的國際黃金價格已經(jīng)上漲到1000美元。由此可見，中國的黃金儲備十分缺乏必要的前瞻規(guī)劃和戰(zhàn)略遠見。
　　雖然中國增加了部分黃金儲備，但黃金儲備在整個儲備資產(chǎn)中的占比仍不到2%。而發(fā)達國家，黃金在外匯儲備中的占比普遍高達40%～60%。由于中國的外匯儲備總量過于巨大，在短期內(nèi)，中國不可能像歐美國家那樣使黃金儲備成為外匯儲備的主要渠道，但是中國必須要有清晰而堅定的黃金儲備戰(zhàn)略，而且迫切需要制定一個長期的規(guī)劃，持續(xù)不斷地增加黃金儲備規(guī)模，逐步成為一個與自身經(jīng)濟實力相稱的黃金儲備大國，而不要受短期黃金價格波動的干擾。不僅如此，中國政府還要努力通過靈巧的政策手腕，增強在黃金價格市場上的發(fā)言權(quán)。
　　這既是推動中國外儲多元化、保障外儲安全的必要步驟，也是樹立人民幣國際信譽的重要舉措。因為一種貨幣能否成功樹立國際信譽，不僅需要貨幣政策的可信度，同時也要看這個貨幣是否有足夠的黃金儲備做支撐，以確保在危機時刻具備比較強大的清償能力。從這個角度上看，中國目前的黃金儲備規(guī)模還遠遠不能支撐起人民幣國際化的大戰(zhàn)略。
　　金融危機期間，世界各國央行幾乎都在爭搶黃金儲備。2009年11月，國際貨幣基金組織9年來第一次拋售黃金儲備來加強融資，印度央行就立刻下手搶購了200噸。在過去的七八年中，黃金的供應(yīng)方也產(chǎn)生了本質(zhì)性的轉(zhuǎn)變。2003年，約有7%的全球黃金供應(yīng)來自于各國央行，而到了2009年，這個比例下降至零，這表明各國央行都采取了“惜金”戰(zhàn)略，在努力增持而非拋售黃金儲備，即便是像美國這樣面臨世界最大主權(quán)債務(wù)規(guī)模的國家，寧愿一再提升債務(wù)上限，借新債還舊債，也絕不向市場拋售黃金儲備來緩解財政困境。
　　中國應(yīng)考慮在未來若干年里將黃金儲備增加到6000噸左右，超過意大利、法國和德國并不斷接近美國的水平。中國手頭有龐大的外匯儲備，可動用的資金也不少，購買黃金作為國家儲備，可謂并不差錢，關(guān)鍵的是決心和意志。