公司評級

　　伊利股份：
　　規模效益逐步體現
　　長江證券給予“推薦”評級
　　今年國家提高了乳制品加工的準入門檻，規范乳制品生產企業行為，行業競爭環境得以改善。今年1-5月乳制品行業規模以上企業增長情況良好。我們認為公司增長速度將快于行業增速。公司收入規模增長，規模效益逐步體現。同時隨著行業發展逐步成熟和規范，我們認為公司銷售費用投放效率將有所提升，今年或許將體現為銷售費用率下降。我們推測公司未來業績增長動力主要來自于牛奶高附加值產品系列的增長和新品培育，以及大城市周邊區域乳制品消費的快速增長；其中多營養多品種的酸奶產品在未來幾年增速或許將高于公司的平均增長速度。同時，我們推測公司將在年內確認全部投資收益2.18億元。預計2011-2013年公司EPS分別為0.78/1.01/1.28元，維持“推薦”評級。
　　
　　麗江旅游：
　　經營持續向好
　　宏源證券給予“買入”評級
　　云南省旅游資源整和仍處于初級階段，西雙版納、大理等優質旅游資源均有望借助融資平臺打開成長空間。公司第三大股東擁有西雙版納原始森林公園、西雙版納野象谷景區、西雙版納基諾山寨景區、西雙版納勐景來景區，合作景區有西雙版納熱帶花卉園等。考慮到公司業績穩健，又具大索道提價預期，麗江市周邊交通環境也具較大改善空間，麗江國際機場有望今年投入運營。麗江古城特有的民族文化底蘊將持續吸引國內外游客，支撐公司業績增長。預計2011-2013年每股收益0.49、0.81、1.01元，若印象麗江下半年注入完成，2011-2013年公司持有的51%權益將貢獻凈利潤767萬元、1556萬元、1619萬元，目前2012年估值已處于歷史均值以下，維持買入評級。
　　
　　海大集團：
　　行業景氣度持續提升
　　國元證券給予“推薦”評級
　　經過分析，公司全年的業績主要取決于眼下的三季度。我們認為：（1）與其他肉類相比，我國淡水魚價格同比漲幅最低，同時下半年為水產消費旺季，因此，淡水魚價格上漲有望延續；（2）干旱、水澇導致淡水魚存塘量降低，旺季有望出現供需偏緊；（3）按照水產養殖的周期以及我們對未來水產品價格處于上升通道的判斷，公司三季度飼料銷售有望延續高增長，同時上調銷售價格預期強烈。我們預計公司全年業績有望達到3.1億元，對應每股收益為0.53元，考慮到水產飼料行業處于景氣上升通道以及高價格刺激下游養殖熱情（主要對下一年飼料銷售產生影響），我們認為2011年公司合理估值水平為40X，對應未來6個月目標價為21.2元，給予公司“推薦”投資評級。
　　
　　英力特：
　　PVC仍有提價預期
　　東興證券給予“強烈推薦”評級
　　公司發布半年度業績快報，今年上半年實現凈利潤1.04億元，對應EPS為0.585元，同比增長358.94%，大幅超越此前一季報披露的預增，也遠遠高于市場普遍預期的0.5元，但是符合我們東興證券此前報告的預計。近年PVC產能擴張逐漸放緩，但是需求在新開工商品房和保障房的支撐下持續強勁。另外由于國家對電石行業的產能淘汰和限產政策日趨嚴厲，電石成本也逐漸推高PVC價格。現在已經進入夏季用電高峰，電力緊張的局面勢必進一步限制電石生產，進而推高電石和PVC價格。由于公司正在進行的增發計劃未來會大幅降低財務費用，加上增發后集團公司有關聯交易的糊樹脂資產有可能注入，未來還有向上游繼續擴張的預期，維持“強烈推薦”評級。