大盤藍籌護盤周期股拒絕新低

　　 本周市場繼續處于煎熬之中，年關將至，短期資金趨緊，股指再度擊穿前期低點后碎步企穩。近期股價高高在上的題材股輪番補跌，周二浙報傳媒、中文傳媒跌停，龍凈環保、桑德環境周跌幅都超過10%。而具有低估值的大盤藍籌股卻屢屢上演護盤行為。
　　 周初受消息刺激，互聯網電子信息股、天然氣股走勢相對較好。周一，國務院研究部署加快發展下一代互聯網產業，有關互聯網電子信息股的表現積極，匯源通信（000586）、高鴻股份（000851）、新太科技（600728）、杰賽科技（002544）、烽火電子（000561）、東方國信（300166）成為市場亮點。從市場影響來看，下一代互聯網產業所包含的產業鏈構成非常龐大，首先為設備制造企業帶來實質利好，緊接著將在互聯網產業利好的基礎上擴大市場容積，市場迎來全面發展階段。
　　 備受期待的天然氣價格形成機制改革終于破題。國家發改委宣布，自2011年12月26日起，在廣東、廣西兩省（區）開展天然氣價格形成機制改革試點，將現行以“成本加成”為主的天然氣定價方法，改為按“市場凈回值”法定價，建立天然氣與可替代能源價格掛鉤調整的機制。這也是自2005年末國家發改委公布天然氣價格形成機制改革目標后，這項重大資源型產品價格改革首次獲得實質性推進。燃氣板塊周三大幅拉升，大通燃氣（000593）漲停，長春燃氣（600333）上漲逾9%。
　　 中國石油（601857）作為我國最大的天然氣供應商和進口商，將是天然氣價格形成機制改革的最大受益者。此前，中國石油從12月16-23日曾走出六連陽的走勢。此外，液化天然氣（LNG）的兩大進口商——中國石化（600028）、中海油也將從改革中受益。
　　 估值相對較低的周期性板塊近期均出現了不同程度的反彈。本周券商、水泥在消息刺激下，反復走強，而鋼鐵、汽車行業也開始筑底盤升。消息稱，深圳地區多家券商營業部證實，已收到深圳證券從業協會關于凈傭金費率標準調整通知，要求所有證券公司營業網點新開客戶凈傭金費率標準均不得低于萬分之八。消息導致券商股接連兩天大漲，領頭羊興業證券（601377）周二沖擊漲停，周三則成功漲停，券商股中短期可謹慎看高。
　　 本周鋼材、水泥股受保障房新開工面積敲定影響大漲。四川雙馬（000935）借政府2300萬元補貼的利好連續兩個交易日內暴漲達20.98%。鋼鐵板塊中，寶鋼股份(600019)底部連續放量七連陽，顯示有資金抄底買入。重組獲批的攀鋼釩鈦（000629）也是接連三天顯著放量上漲。此外，八一鋼鐵（600581）、三鋼閩光（002110）、凌鋼股份（600231）都拒絕跟隨大盤創新低。年內鋼鐵行業已經持續6個月跑輸大盤，這一現象在過去歷年都未發生過。
　　 周四一汽系個股引領汽車板塊上漲，受重組預期影響，一汽轎車（000800）和一汽夏利（000927）聯袂上漲超過7%，一汽富維（600742）、上海汽車（600104）緊隨其后。汽車行業經歷前期大跌，目前行業龍頭企業估值大多回落到2012年6~7倍PE 和1.2~1.3倍PB。行業PE處于歷史底部，橫向比較來看已經和歐美車企相當，PB 估值也接近歷史底部，估值基本沒有下行空間，而一旦情緒好轉，向上修復空間較大。從2003~2011年經驗來看，汽車行業走勢一般領先大盤，在市場調整中率先見底，在市場上行前率先反彈。在目前估值水平下，如果看好大盤1季度表現，汽車股值得重點配置。中金公司認為：一汽富維是行業中少有的明年基本面會有向上拐點的品種，華域汽車（600741）和上海汽車也是行業中盈利增長確定性最強的品種。
　　 從博弈的角度來說，目前階段，無論是進攻還是防御，都要選擇進得去出得來、多殺多風險小的品種。前期超跌并已經具備足夠安全邊際的藍籌股是逢低吸納的好品種。